Направления инвестиционной активности в РФ

Содержание

 

Библиографический список……………………………………………………......25

 
Введение

 

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что в настоящее время инвестиции оказывают существенное влияние на развитие экономики РФ, инвестиционная политика нашего государства с каждым днем становится все приоритетней, пришло понимание необходимости привлечения большего количества инвестиций.

В нынешней сложной экономической  ситуации, характеризующейся, в том  числе острым дефицитом ресурсов для производственного инвестирования и модернизации экономики, значимость долгосрочных, не спекулятивных инвестиций для России трудно переоценить. Учитывая серьезное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, России необходим капитал, который мог бы принести новые (для России) технологии и современные методы управления, а также способствовать развитию отечественных инвестиций.

Целью работы является изучение сущности инвестиций и направления инвестиционной активности в России.

В соответствии с поставленной целью  в задачи исследования входят:

• изучение сущности инвестиций в различных концепциях;
• рассмотрение форм инвестиций;
• исследование источников инвестиций;
• оценка инвестиционного климата в Росси;
• исследование путей улучшения инвестиционного климата в России.

Предметом изучения в  настоящей курсовой работе является российская практика инвестирования.

Объектом исследования являются российские и зарубежные инвестиции.

При написании курсовой работы помимо общей экономической  литературы использовалась нормативно-законодательная база и периодические издания.

Методы исследования: изучение, анализ и сравнение статистических данных и периодической литературы.

 

 

I Сущность инвестиций

 

1.1 Сущность инвестиций в различных концепциях

 

Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest", что означает "вкладывать". Под инвестициями в экономической литературе понимается любая текущая деятельность, которая увеличивает будущую способность экономики производить продукцию. Соответственно, вложение денежных средств и других капиталов в реализацию различных экономических проектов с целью последующего их увеличения называется инвестированием. Юридические и физические лица, осуществляющие инвестиционные вложения, являются инвесторами.

    Согласно Закону  «Об инвестиционной деятельности  в РФ, осуществляемой в форме  капитальных вложений» под инвестициями  в общем случае понимаются «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

    Под инвестиционной деятельностью, согласно Закону понимают «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [1,с.3-4 ].

Экономическим мотивом  инвестирования средств является получение дохода от их вложения. Другими словами, к инвестициям относятся только те вложения, которые преследуют своей целью получение прибыли, увеличение объема капиталов.

Первыми попытались осмыслить  сущность инвестиций древнегреческие  исследователи Платон и Аристотель. Их подходы к рассмотрению инвестиций тесно увязывались с функциями денег в обществе, способами и целями их накопления и использования[2,c.7-8].

В последующем развитие инвестиционной теории было связано  с различной трактовкой экономистами источников формирования инвестиционных ресурсов:

1. Начальный этап формирования основных принципов инвестиционной теории принято связывать с экономическим анализом школы меркантилистов и ее наиболее яркими представителями в данной области – Т. Манном, Д. Юмом, Д. Ло, Ж. Кольбером, Л. Зекендорфом, И. Бехером и Ф. Горингом. Ошибочно отождествляя понятия «капитал» и «деньги», они рассматривали последние как исключительный источник формирования инвестиционных ресурсов, обеспечивающий увеличение объемов торговой и производственной деятельности. Меркантилисты впервые обосновали необходимость воздействия государства на экономику с целью регулирования условий, обеспечивающих формирование инвестиционных ресурсов и приток в страну иностранных инвестиций, полагая, что для обеспечения притока денег государству следует проводить активную протекционистскую политику в области международной торговли, добиваясь положительного сальдо своего торгового баланса. Главным фактором стимулирования прямых государственных инвестиций в структурообразующие отрасли экономики выступал, по их мнению, рост денежных накоплений при одновременном снижении их стоимости [2,c.25-30].
2. Дальнейшее развитие инвестиционная теория получила в трудах представителей экономической школы физиократов (Ф. Кенэ, Ж. Тюрго, М. Ривьер, Т. Сиенс), главное отличие которых от меркантилистов заключалось в принципиально ином взгляде на источники, формирующие инвестиционные ресурсы. Объект государственного инвестирования сместился со стороны торговли в сторону земледельческого производства. Таким образом, приоритетом инвестиционной политики государства стало вложение бюджетных средств в развитие сельскохозяйственного сектора экономики, для эффективного развития которого государству следовало установить единый налог на использование земли. При этом представители данной школы настаивали на отказе от осуществления государством протекционистской торговой и инвестиционной политики [2,c.32-35].
3. Представители классической политэкономии (А. Смит и Д. Риккардо, Дж. Милль, Ж.-Б. Сэй, Д. Юм, Дж. Лодердейл, Т. Мальтус, Н. Сениор) серьезно углубили исследование сущности инвестиций по всем основным аспектам и впервые сформулировали важнейшие параметры инвестиционной модели общества. Они расширили область рассмотрения инвестиций сферой промышленного производства, а затем и непроизводственной сферой. Экономистами этой школы впервые было четко разграничено понятие денег и капитала, определена роль накопления капитала в формировании инвестиционных ресурсов, рассмотрена роль кредитных денег в развитии инвестиций, выявлен механизм взаимосвязи между возрастанием объема инвестиций и экономическим ростом страны (увеличением валового национального продукта), определена сфера государственных непроизводственных инвестиций и предложена схема оптимизации распределения инвестиционных ресурсов в масштабах экономики страны, заложены основы исследования механизма международной миграции инвестиций [3,c. 29-31].
4. В системе марксистского экономического учения исследованию инвестиционной теории также принадлежит весомое место. Сторонники данной школы полагали, что масштабное осуществление инновационных инвестиций позволяет в определенной мере преодолевать ограниченность факторов производства[2,c.91-93]. 
5. Кардинальный поворот к макроэкономической инвестиционной теории был предпринят представителями кейнсианского направления экономической мысли. Кейнс базируется на выводе о необходимости активного государственного участия в формировании условий привлечения инвестиций для обеспечения экономического роста в стране путем проведения целенаправленной фискальной и кредитной политики. В свою очередь, инвестиционная деятельность должна была выступать важнейшим механизмом влияния на размер валового национального продукта, характер занятости населения и уровень инфляции. Кейнс один из первых исследовал систему взаимосвязи между важнейшими макроэкономическими показателями – национальным доходом, потреблением и сбережением, накоплением капитала и инвестициями, инвестициями и безработицей, воздействуя на которые государство могло бы обеспечивать равновесие социально-экономической системы в условиях рынка.

Одним из условий стимулирования инвестиционной активности Кейнс считал формирование эффективного спроса, под  которым он понимал две его  разновидности – потребительский  и инвестиционный. При этом он выявил наличие не только прямого, но и обратного влияния показателей спроса и инвестиций друг на друга. Кейнсианская модель стимулирования инвестиционных процессов включила также методы формирования бюджетных затрат, государственное кредитование субъектов хозяйствования, государственный заказ.

Применение кейнсианских рекомендаций на практике показало, что  в долгосрочном периоде они недостаточно эффективны. Если экспансионистские  меры, включающие кредитную экспансию  Центрального банка и функции государства как гаранта частных сделок имеют стимулирующее воздействие на инвестиции, другие мероприятия, такие как прогрессивное налогообложение, увеличение бюджетных расходов на потребление, ведут к снижению мотивов сбережения и инвестирования. Таким образом, использование кейнсианских рекомендаций возможно в кризисные периоды, требующие усиленного вмешательства государства в экономику, а также в условиях установления контроля за эмиссией и темпами инфляции, содействия государственной поддержки конкуренции[4,c.54-78].

6. В противовес кейнсианству, считавшему спрос на деньги неустойчивым и подверженным воздействию спекулятивных мотивов, монетаризм исходил из стабильности спроса на деньги, обусловленной устойчивой склонностью к сбережениям. Соответственно их воззрениям вся система государственного регулирования инвестиционных процессов в стране должна быть сосредоточена на регулировании параметров денежного оборота – объема денежной массы, скорости ее обращения, кредитной и денежной эмиссии, темпов инфляции и т.д.  Современные исследователи слабой стороной инвестиционной теории монетаристов считают недооценку ими роли реального сектора экономики в формировании инвестиционных процессов[2,c.124-125].
7. В формировании теории инвестиций определенное место занимают представители институционализма (Т. Веблен, А. Шпитгоф, Дж. Коммонс, В. Митчелл, Д. Б’юкенен), предложившие методологию анализа инвестиционных процессов, выходящую за рамки чисто экономических проблем и методов и существенно дополненную политическими, социальными, технологическими и правовыми проблемами[2,c.113-114]

Таким образом, понятие  инвестиции в разных экономических  школах трактуется по-разному, так как в различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности есть свои особенности.

 

1.2Формы инвестиций

 

В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

• реальные (капиталообразующие) инвестиции;
• портфельные инвестиции;
• инвестиции в нематериальные активы.

1. Реальные (капиталообразующие) инвестиции – это вложения в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, различных объектов производственного и социально-бытового обслуживания с целью роста основных фондов или оборотных активов.

Капиталообразующие (реальные) инвестиции - это вложения денежных средств и иного капитала с целью воспроизводства основных фондов и развития предприятий промышленности, сельского хозяйства, транспорта, строительства, торговли, науки, образования, жилищно-коммунального хозяйства и других отраслей экономики страны. Их главная цель - удовлетворение общественных социально-экономических потребностей.

 Реальные инвестиции  состоят главным образом из  долгосрочных капитальных вложений. Реальные инвестиции включают следующие элементы: инвестиции в основные фонды (основной капитал), затраты на приобретение земельных участков, инвестиции, в пополнение запасов материальных оборотных средств.

Данный вид инвестирования позволяет предприятию успешно  проникать на новые товарные и региональные рынки

2. Портфельные инвестиции – это вложения в покупку ценных бумаг государства, предприятий, банков, инвестиционных фондов, страховых и иных компаний. В этом случае, инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая доход от владения ценными бумагами. При этом, реальные вложения денежных средств, израсходованные на приобретение ценных бумаг, осуществляют предприятия и организации, выпускающие данные ценные бумаги. 

К портфельным инвестициям относят вложения:

• в акции, облигации, другие ценные бумаги, выпущенные как частными предприятиями, так и государством, местными органами власти
• в иностранные валюты
• банковские депозиты
• объекты тезаврации (хранение сбережений в виде золота)

Портфельные инвестиции, выступая относительно самостоятельной формой инвестиций, в то же время являются еще и связующим звеном на пути превращения капиталов в реальные инвестиции. При учреждении и организации акционерного общества, в случае увеличения его уставного капитала, сначала происходит выпуск новых акций, после чего следуют реальные инвестиции. Таким образом, портфельные инвестиции играют важную роль в инвестиционном процессе. Реальные инвестиции оказываются невозможным без портфельных инвестиций, а портфельные инвестиции получают свое логическое завершение в осуществлении реальных инвестиций.

3. К инвестициям в нематериальные активы относятся вложения, направляемые на приобретение лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, товарных знаков, сертификатов на продукцию и технологию производства и иных нематериальных активов. В России инвестиции в нематериальные активы составляют 0,5% от всех инвестиций в нефинансовые активы. Этот очень мало для России и следует принять меры по увеличению этого показателя[6].

Инвестиции в экономической  литературе обычно классифицируют по следующим основным признакам:

1. По характеру участия  в инвестировании:

а) прямые инвестиции —  непосредственное вложение средств  инвестором в объекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования);

б) косвенные инвестиции — инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками). Эти инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний), а последние, собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению — выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов.

2. По периоду инвестирования:

а) краткосрочные инвестиции — вложение капитала на период, не более  одного года (например, в быстрореализуемые  коммерческие проекты, краткосрочные депозитные вклады и т.п.);

б) долгосрочные инвестиции — вложение капитала на период более  одного года (как правило, в крупные  и долговременные инвестиционные проекты).

В практике инвестиционных компаний и банков долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: до 2 лет, от 2 до 3 лет, от 3 до 5 лет, больше 5 лет. Долгосрочные инвестиции — это инвестиции в реальный сектор. К ним относятся долгосрочные финансовые инвестиции, например в акции дочерних предприятий, в уставный капитал других фирм.

Цель долгосрочных инвестиций состоит в приумножении основных и оборотных средств предприятия.

3. По форме собственности: 

а) частные инвестиции - вложения средств, осуществляемые гражданами, а также негосударственными предприятиями и организациями. Целью частных инвестиций является извлечение максимальной прибыли для удовлетворения собственных интересов и потребностей. В частных компаниях источником в укрупненном виде являются собственные и привлеченные средства. Первые подразделяются на прибыль, оставшуюся в распоряжении организаций, и амортизацию. Вторые – на кредиты банков и заемные средства других организаций;