Монетарная политика в современной России

Функции Банка России:

• во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;
• монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение;
• является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;
• устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;
• устанавливает правила проведения банковских операций бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;
• осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций, выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;
• осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;
• регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;
• осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций, необходимых для выполнения своих основных задач;
• осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты;
• определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;
• организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством Российской Федерации;
• принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;
• проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений;
• публикует соответствующие материалы и статистические данные, а также выполняет иные функции в соответствии с федеральными законами.

            Денежно-кредитная политика государства  осуществляется через Центральный  Банк РФ, как правило, по двум  направлениям:

1. проведение экспансионистской или расширительной политики, направленной на стимулирование масштабов кредитования и увеличение количества денег. В зависимости от экономической ситуации Центральный Банк осуществляет удорожание или удешевление кредитов для коммерческих банков, а соответственно, и для заемщиков. Если в экономике наблюдается спад производства, растет безработица, то он проводит политику дешевых денег, которая делает кредиты дешевыми и доступными. Параллельно происходит увеличение предложения денег, что ведет к снижению процентной ставки и, соответственно, должно стимулировать рост инвестиций и деловой активности, а также реального Валового Национального Продукта (ВНП). Если на финансовом рынке обостряется конкуренция и предложение денег опережает спрос на них, банки вынуждены снижать процентную ставку (цену денег) с целью привлечения заемщиков. Это особенно четко проявляется в условиях депрессивного состояния экономики. Дешевый кредит подталкивает предприятия вкладывать деньги в средства производства, а домашние хозяйства - покупать потребительские товары. Происходит увеличение спроса на товарном рынке, и создаются предпосылки для экономического роста. Эта политика проводится в период застоя;
2. проведение рестриктивной или ограничительной (жесткой) политики, направленной на увеличение процентной ставки. При росте инфляции Центральный Банк проводит политику дорогих денег, что ведет к подорожанию кредита и делает его труднодоступным. В этом случае происходит увеличение продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке, рост резервной нормы и увеличение учетной ставки. Высокие процентные ставки, с одной стороны,  стимулируют владельцев денег побольше сберегать их, а с другой стороны, ограничивают число желающих брать их в ссуду. В этом случае субъекты рынка стремятся приобретать ценные бумаги. Данное направление регулирования используется при наличии инфляции и высоких темпов экономического роста. Банки стремятся заработать на проценте по кредитам, присваивая разницу между доходами от активных операций и расходами, осуществленными для привлечения средств. Как известно, процентная ставка зависит от темпов инфляции и даже от инфляционных ожиданий. Если цены возросли, а процентная ставка оказалась неизменной, то и банки, и вкладчики получат обратно обесценившиеся деньги. При подъеме экономики, когда деньги нужны всем, процентные ставки будут расти.

Осуществляя денежно-кредитную политику, Центральный Банк, воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование  на расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного  развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов, поддержки национальных экспертов на внешнем рынке. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом. С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.

Основными инструментами и методами денежно-кредитного регулирования  ЦБ являются:

• изменение норм обязательных резервов, размещаемых коммерческими банками в ЦБ РФ;
• регулирование официальной учетной ставки;
• проведение операций с ценными бумагами и иностранной валютой;
• проведение валютной политики;
• рефинансирование банков;
• регулирование деятельности кредитных институтов;
• функция финансового агента правительства;
• административные методы регулирования денежно-кредитной сферы.

Определение приоритетности инструментов денежно-кредитной политики зависит  от тех целей, которые решает ЦБ на том или ином этапе развития страны.

Отсюда следует, что  Центральный  банк способен регулировать денежную массу и оказывать влияние  на денежное обращение посредством  операций на открытом рынке, выступая в качестве продавца или покупателя государственных ценных бумаг. Сама эмиссия таких ценных бумаг в  виде облигаций, казначейских обязательств становится актом государственной денежно-кредитной политики. Приобретая государственные ценные бумаги и организуя куплю-продажу на открытом рынке, центральный банк способствует проведению определенной денежной политики. Продавая ценные бумаги, центральный банк изымает деньги из обращения и сужает денежную массу, покупая ценные бумаги на открытом рынке, центральный банк расширяет денежную массу, осуществляя как бы дополнительную эмиссию.

 

 

3. Состояние и перспективы денежно-кредитной политики в современной России

 

В России монетарная политика имеет название "денежно-кредитная  политика" и осуществляет ее Центральный  банк России, а разрабатывают ЦБ и Правительство (МинФин).

 

 Центральный  банк выполняет три основные

 

 функции: 

 

 регулирующую, контролирующую, информационно-исследовательскую.

 

 В России  в соответствии Законом о Центральном  банке (1995 г.) эти функции конкретизированы  так. Банк России должен:

 

- во взаимодействии  с правительством разрабатывать  и проводить единую монетарную  политику, направленную на защиту  и обеспечении устойчивости рубля;

 

- монопольно  осуществлять эмиссию наличных  денег и организовывать их  обращение;

 

- быть кредитором  последней инстанции для коммерческих  банков, устанавливать систему рефинансирования;

 

- устанавливать  правила осуществления расчетов  в РФ;

 

- устанавливать  правила проведения банковских  операций, бухучета и

 

 отчетности  для банковской системы страны;

 

- проводить  государственную регистрацию кредитных  учреждений,

 

 выдавать  и отзывать лицензии, заниматься  аудитом;

 

- осуществлять  надзор за деятельностью кредитных  организаций;

 

- регистрировать  эмиссию ценных бумаг кредитных  организаций;

 

- выполнять  все виды банковских операций, необходимых для решения своих  основных задач;

 

- регулировать  операции по купле – продаже  иностранной валюты,

 

 определять  порядок расчетов с иностранными  государствами;

 

- организовывать  и производить валютный контроль;

 

 - организовывать составление платежного баланса РФ;

 

- в целях осуществления перечисленных функций проводить анализ и

 

 прогнозировать состояние экономики РФ;

 

- осуществлять  иные функции в соответствие  с федеральными законами.

 

 «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики отражают цели политики Банка России и задают ключевые ориентиры эволюции монетарной сферы российской экономики.» Согласно статье 25 Федерального закона «О Банке России» Центральный Банк РФ предоставляет отчет о развитии финансово-экономической российской системы. Соответственно, проблемы развития экономики и пути их решения средствами монетарной политики также отображаются в данном документе. Г.Фетисов, анализируя данный документ, делает вывод, что «в целом монетарная политика нуждается в существенных корректировках, реализация которых повысит эффективность её проведения»

 

 «Правительство РФ одобрило проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и на плановый период 2010 и 2011 годов»,- сообщил журналистам по итогам заседания кабинета министров вице-премьер - министр финансов РФ Алексей Кудрин.

 

"В предстоящие  три года основной задачей  денежно-кредитной политики является  последовательное снижение инфляции  до 5-6,8% в 2011 году (из расчета декабрь  к декабрю)", - говорится в документе.

 

 Банк  России, согласно основным направлениям  ДКП, намерен в трехлетний период  в основном завершить переход  к режиму таргетирования инфляции, предполагающему приоритет цели по снижению инфляции.

 

 В основных направлениях ДКП на 2009-2011 годы отражаются главные задачи, стоящие перед Банком России в этот период в соответствии с проводимой правительством РФ экономической политикой, и определяются меры денежно-кредитной политики, ведущие к достижению поставленных целей. Временной горизонт совпадает с горизонтом планирования федерального бюджета.

 

 Банк  России и правительство РФ  в вариантах развития российской  экономики в 2009 - 2011 годах исходят  из единых оценок внешних и  внутренних условий ее функционирования.

 

 Цена  на нефть на мировых энергетических  рынках является важнейшим фактором, оказывающим влияние на развитие  российской экономики. В этой  связи Банк России рассмотрел  четыре варианта условий проведения  денежно-кредитной политики в 2009-2011 годах, три из которых основываются на прогнозах правительства РФ.

 

 В рамках  первого варианта, который рассмотрен  дополнительно к вариантам прогноза  правительства РФ, предполагается  снижение в 2009 году среднегодовой  цены на российскую нефть до 66 долларов за баррель.

 

 В соответствии  со сценарными условиями и  основными параметрами прогноза  социально-экономического развития  РФ на 2009-2011 годы правительство  РФ и Банк России определили  задачу снизить инфляцию в  2009 году до 7,5-8,5%, в 2010 году - 5,5-7,0%, а к 2011 году выйти на уровень  инфляции 5,0-6,8% (из расчета декабрь  к декабрю). Этой цели по общему  уровню инфляции на потребительском  рынке соответствует базовая  инфляция 6,7-8,0% в 2009 году, 4,5-6,2% в 2010 году и 4,5-6,1% в 2011 году.

 

 В документе  отмечается, что в условиях, заданных  основными макроэкономическими  вариантами развития России, а  также параметрами реализации  денежно-кредитной политики, "темпы  повышения реального эффективного  курса рубля будут иметь тенденцию  к снижению". Ранее Банк России  устанавливал в основных направлениях  ДКП конкретные цели по курсу  национальной валюты.

 

 Политика  валютного курса Банка России  в среднесрочной перспективе,  согласно основным направлениям  ДКП, будет направлена на создание  условий для реализации модели  денежно-кредитной политики на  основе таргетирования инфляции, постепенное сокращение прямого вмешательства в процессы курс образования.

 

 "В качестве операционного показателя при проведении курсовой политики на стадии перехода к режиму плавающего валютного курса Банк России продолжит использование безвалютной корзины, состоящей из евро и доллара США, что позволит взвешенно реагировать на взаимные колебания курсов основных мировых валют и, соответственно, осуществлять сглаживание колебаний номинального эффективного курса рубля", - отмечается в материалах к заседанию правительства.

 

 В 2009-2011 годах Банк России продолжит  осуществлять взаимодействие с  Минфином России как в области реализации денежно-кредитной политики, так и по вопросам развития национальных финансовых рынков. В частности, реализованный в 2008 году Минфином совместно с ЦБ механизм размещения временно свободных бюджетных средств на депозиты в кредитных организациях будет использоваться как дополнительный канал предоставления ликвидности банковскому сектору в периоды возникновения ее дефицита, говорится в материалах к заседанию.