Лизинговая деятельность

где Р₁, Р₂....., Рк - платы за соответствующие услуги;

Т - срок договора.

6)  размер  налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

                                          ,                                          (6)

где В - выручка от сделки по договору лизинга;

СТнал - ставка налога на добавленную стоимость.

При  ресурсном    подходе   в  оценке  экономической  эффективности  деятельности   предприятия   доходы  (прибыль)  соотносятся  с  затратами  ресурсов.  Сравнительная  оценка  затрат  предприятия  при  различных  источниках  финансирования  показана  в  таблице  2⁴. 

 

 

 

 

 

 

Таблица 6 - Совокупные затраты  при различных вариантах финансирования 

Лизинг	Кредит	Покупка
Затраты
Лизинговые платежи, включая налог на добавленную стоимость (НДС)	Расходы на погашение кредита, в том числе проценты по кредиту	Расходы на закупку оборудования, включая  НДС (при покупке за  счет собственных  средств)
	Налог на имущество	Налог на имущество
	Потери приобретателя  на процентах	Потери при покупке
Из  совокупных затрат вычитаются
Возврат НДС по лизинговым платежам	Возврат НДС по приобретенному имуществу	Возврат НДС по приобретенному имуществу
Налоговая экономия в  результате списания  лизинговых платежей  в  себестоимость	Налоговая экономия в результате списания амортизационных отчислений и налога на имущество на себестоимость	Налоговая экономия в результате списания амортизационных отчислений и налога на имущество на себестоимость

 

Эффективность лизинговой схемы определяется многими факторами, такими, например, как (см. рис. 8).

Спрос

на инвестиции

 

Уровень риска проекта

 

Показатели прибыли и рентабельности

 

Текущее

состояние

экономики

 

Размер вознаграждения

лизинговой фирмы

 

Эффективность

лизинговой схемы

 

Размер 

лизинговых платежей

 

Экономия

на налоговых платежах

 

Стоимость имущества

 

Рисунок 7 - Факторы, влияющие на эффективность лизинговой схемы⁵

 

Внедрение лизинговых операций в значительной степени сдерживается отсутствием качественных методик оценки эффективности подобных операций, наглядно объясняющих лицам, ответственным за принятие управленческих решений, их выгодность и целесообразность использования.

Нередко негативное отношение к лизинговой сделке формируется за счет примитивного сравнения уплачиваемой суммы за объект аренды с его первоначальной стоимостью. Это сравнение, как правило, складывается не в пользу лизинга, поскольку сумма, уплачиваемая за имущество, приобретаемое по операции лизинга, выше (иногда существенно) его первоначальной стоимости, что создает впечатление о неэффективности лизинговой операции. На самом же деле это впечатление обманчиво.

Эффективность лизинговых операций оценивается как лизингодателем, так и лизингополучателем. Оценка осуществляется на основе сравнения преимуществ и недостатка лизинговых  операций с преимуществами и недостатками традиционных источников финансирования.  Для оценки используются такие показатели, как текущая стоимость платежей по лизингу и стоимость в случае покупки оборудования за счет кредита или собственных средств. Если текущая стоимость по лизингу будет меньше, чем текущая стоимость кредитных ресурсов, то выгоднее лизинг и наоборот.

Для оценки эффективности лизинга рассчитываются   показатели⁶:

1) рентабельность лизинга Рл  определяется  из  выражения:

 

                                               ,                                                  (7)

 

где  ПРл – суммы полученной прибыли;

Зл – сумме затрат по лизингу.

2)  срок окупаемости лизинга  Ток для  предприятия-лизингополучателя определяется   по формуле:

                                             ,                                              (8)

где  ПЛ – сумма лизинговых платежей; 

ДПРар – дополнительная прибыль от применения арендуемых средств; 

3)  срок окупаемости лизинга  Токлд для  предприятия-лизингодателя:

                                           ,                                             (9)

где  Злд – сумма затрат по лизингу;

ЧРПлд – среднегодовая  сумма чистой прибыли.

Затраты по лизингу у лизингодателя:

1)  стоимость приобретения основных средств у производителей;

2) сумма процентов за кредиты банка, если покупка производилась за счет их;

3) сумма взносов за страхование лизингового имущества;

4) сумма затрат по гарантированному обслуживанию;

5)  зарплата персонала и другие издержки.

Прирост прибыли у лизингополучателя за счет использования лизинговых операций может быть рассчитана по  формуле:

                                       ПРфл = ПРф × Дрл,                                         (10)

где  ПРф – фактическая  прибыль предприятия;

Дрл  – удельный вес реализованной продукции, изготовленной на лизинговом оборудовании.

Таким образом, в общем виде лизинг  можно охарактеризовать как комплексные экономико-правовые отношения по приобретению в собственность имущества и последующей сдаче его в аренду.

Участники  лизинговой  сделки: лизинговая компания (лизингодатель), предприятие-заказчик (лизингополучатель), владелец (продавец) имущества, банк  в роли кредитора сделки  и страховая компания.

Функции лизинга: финансовая, производственная, сбытовая  и функция получения налоговых  льгот.

Объектами лизинга могут быть  не потребляемые  вещи, предназначенные для предпринимательских целей, кроме земельных участков, природных объектов  и имущества, для которого установлен особый порядок обращения.

Субъекты  лизинговых отношений: лизингодатель, лизингополучатель и продавец предмета лизинга.

Среди преимуществ, которые дает лизинг участникам сделки, выделим следующие:

1) для  продавцов – возможность  увеличить сбыт продукции и все  положительные экономические последствия  с этим  связанные;

2) для  лизингодателей – налоговые  и амортизационные льготы, снижение  риска  невозрата инвестированных средств;

3) для  лизингополучателей – налоговые  и амортизационные льготы,  более гибкий график расчетов, снижение стартовой финансовой нагрузки.    

Лизинг  принято подразделять на два основных вида – финансовый  и оперативный.

Управление  финансовым лизингом на предприятии связано с использованием различных его видов.

Этапы управления финансовым лизингом:  выбор объекта и  вида финансового лизинга,  согласование с лизингодателем условий осуществления лизинговой   операции,  оценка эффективности лизинговой операции  и  организация контроля за своевременным осуществлением лизинговых платежей.

Классификация лизинговых платежей: по форме платежа, по периодичности внесения и по способу  уплаты.

Для оценки эффективности лизинга рассчитываются  рентабельность лизинга  и срок окупаемости лизинга.

¹ Адамов, Н.А.  Указ. соч. – С. 36.

² Васильева, Л.С. Указ. соч. – С. 620.

³ Васильева, Л.С. Указ. соч. – С. 620-622.

⁴ Васильева, Л.С. Указ. соч. – С. 627.

⁵ Там  же. – С. 619.

⁶ Васильева, Л.С. Указ. соч. – С. 625.