Лизинговая деятельность

 

При финансовом лизинге, с дополнительным привлечением средств, важное значение имеют как процедура приобретения лизингового имущества, так и гарантии, залоги, система страхования. При этом процедура приобретения лизингового имущества может иметь три варианта: первый - когда лизингополучатель самостоятельно выбирает имущество и его производителя (продавца), лишь оплачивая эту сделку, и передает по договору право пользования им лизингополучателю, второй - лизингодатель выбирает производителя (продавца) и при этом несет ответственность перед лизингополучателем за условия поставки имущества; при третьем варианте лизингодатель уполномочивает лизингополучателя быть агентом по операциям с производителем (продавцом).

Кредитные отношения финансового лизинга характеризуются мно-гоаспектностью, проявляемой в достаточно широком диапазоне,  и представлены  на рис.  6.

Удовлетворяет

потребность в наиболее дефицитном виде заемного капитала – долгосрочном кредите

 

Обеспечивает полный объем удовлетворения конкретной целевой потребности предприятия в заемных средствах

 

Автоматически формирует полное обеспечение кредита, что снижает стоимость его

привлечения

 

Кредитные аспекты

финансового лизинга

Не требует  формирования на предприятии   фонда погашения основного долга в связи с постепенностью его амортизации

 

Обеспечивает покрытие «налоговым щитом» всего объема привлекаемого кредита

 

Обеспечивает снижение стоимости кредита за счет    ликвидационной стоимости лизингуемого актива

 

Обеспечивает более широкий диапазон форм платежей, связанных с обслуживанием долга

 

Использует более упрощенную процедуру оформления кредита

 

Обеспечивает большую гибкость в сроках платежей, связанных с обслуживанием долга

 

Рисунок 6- Кредитные аспекты финансового лизинга [9, с. 349]

Финансовый лизинг удовлетворяет потребность в наиболее дефицитном виде заемного капитала - долгосрочном кредите. На современном этапе долгосрочное банковское кредитование предприятий сведено к минимуму. Это является серьезным тормозом в осуществлении предприятиями инвестиционной деятельности, связанной с обновлением и расширением состава их внеоборотных активов. Использование в этих цепях финансового лизинга позволяет в значительной мере удовлетворить потребности предприятия в привлечении долгосрочного кредита.

Финансовый лизинг обеспечивает полный объем удовлетворения конкретной целевой потребности предприятия в заемных средствах. Использование финансового лизинга в конкретных целях обновления и расширения состава активной части, операционных внеооборотных активов позволяет предприятию полностью исключить иные формы финансирования этого процесса за счет как собственного, так и заемного капитала, снижает зависимость предприятия от банковского кредитования.

Финансовый лизинг автоматически формирует полное обеспечение кредита, что снижает стоимость его привлечения. Формой такого обеспечения кредита является сам лизингуемый актив, который в случае финансовой несостоятельности (банкротства) предприятия может быть реализован кредитором с целью возмещения невыплаченной части лизинговых платежей и суммы неустойки по сделке.

Финансовый лизинг обеспечивает покрытие «налоговым щитом» всего объема привлекаемого кредита. Лизинговые платежи, обеспечивающие амортизацию всей суммы основного долга по привлекаемому кредиту, входят в состав издержек предприятия и уменьшают соответствующим образом сумму его налогооблагаемой прибыли. По банковскому кредиту аналогичный «налоговый щит» распространяется лишь на платежи по обслуживанию кредита, а не на сумму основного долга по нему.

Финансовый лизинг обеспечивает более широкий диапазон форм платежей, связанных с обслуживанием долга. В отличие от банковского кредита, где обслуживание долга и возврат основной его суммы осуществляется в форме денежных платежей, финансовый лизинг предусматривает возможность осуществления таких платежей в иных формах, например, в форме поставок продукции, произведенной с участием лизингуемых активов.

Финансовый лизинг обеспечивает большую гибкость в сроках платежей, связанных с обслуживанием долга. В отличие от традиционной практики обслуживания и погашения банковского кредита финансовый лизинг представляет предприятию возможность осуществления лизинговых платежей по значительно более широкому диапазону схем с учетом характера использования лизингуемого актива, срока его использования и т.п. В этом отношении финансовый лизинг является для предприятия более предпочтительным кредитным инструментом.

Финансовый лизинг характеризуется более упрощенной процедурой оформления кредита в сравнении с банковской. Как свидетельствует современный отечественный и зарубежный опыт при лизинговом соглашении объем затрат времени и перечень необходимой для представления финансовой документации существенно ниже, чем при оформлении договора с банком о предоставлении долгосрочного финансового кредита. В значительной степени этому способствует строго целевое использование полученного кредита и надежное его обеспечение при финансовом лизинге.

Финансовый лизинг обеспечивает снижение стоимости кредита за счет ликвидационной стоимости лизингуемого актива. Так как при финансовом лизинге после завершения лизингового периода соответствующий актив передается в собственность лизингополучателя, то после полной его амортизации он имеет возможность реализовать его по ликвидационной стоимости. На сумму этой ликвидационной стоимости (приведенную путем дисконтирования к настоящей стоимости) условно снижается сумма кредита по лизинговому соглашению.

Финансовый лизинг не требует формирования на предприятии фонда погашения основного долга в связи с постепенностью его амортизации. Так как при финансовом лизинге обслуживание основного долга и его амортизация осуществляется одновременно (т.е. включены в состав лизинговых платежей в комплексе), с окончанием лизингового периода стоимость основного долга по лизингуемому активу сводится к нулю. Это избавляет предприятие от необходимости отвлечения собственных финансовых ресурсов на формирование фонда погашения.

Перечисленные кредитные аспекты финансового лизинга определяют его как достаточно привлекательный кредитный инструмент в процессе привлечения предприятием заемного капитала для обеспечения своего экономического развития.

Плата за лизинг - это форма экономических отношений собственника (лизингодателя) и лизингополучателя по распределению дохода, созданного в процессе использования лизингового имущества. При этом лизинговые платежи обеспечивают возмещение стоимости средств производства (оборудования, имущества), накопление капитала и стимулирование предпринимательской деятельности.

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя.

Определяющим принципом лизинговых платежей является возвратность заимствованных средств с соответствующим приростом. Однако величина возвратной стоимости лизингового имущества не должна быть предметом торга, поскольку она известна заранее и поэтому в составе лизинговых платежей остается неизменной в течение всего срока использования имущества. Стоимость средств производства (оборудования, имущества) переносится трудом лизингополучателя на создаваемую им продукцию.

Методологическую основу определения размера лизинговых платежей составляет распределение валового дохода, созданного лизингополучателем, который обеспечивал бы взаимовыгодное сочетание своих интересов и интересов лизингодателя имущества при средней норме прибыли. Отсюда следует, что после внесения лизинговых платежей лизингополучатель должен не только возместить производственные затраты из выручки от реализации произведенной продукции, но и получить доход, необходимый для расширенного воспроизводства и личного потребления. При этом и лизингодатель (собственник имущества) должен иметь необходимые доходы, иначе нет смысла передавать имущество в лизинг.

Теоретически лизинговые платежи можно подразделить на два уровня: верхний - максимально возможный, при котором достижимо простое и расширенное воспроизводство при средней отраслевой норме прибыли у лизингополучателя, и нижний, минимально возможный. С экономической точки зрения лизинговые платежи не могут быть меньше возвратной стоимости имущества лизинга.

Классификация лизинговых платежей показана на рисунке  7.

Лизинговые платежи

 

По форме платежа

 

По методу исчисления

 

По периодичности внесения

 

По способу

уплаты

 

Денежные

 

Компенсационные

 

Комбинированные

Фиксированные

 

Долевые

 

Минимальные

 

В % от стоимости объекта

 

Единовременные

 

Периодические

 

С авансом

 

Прогрессивные

 

Регрессивные

 

Линейные

 

Рис.  7  - Классификация лизинговых платежей¹

Различают следующие формы платежей: денежную, компенсационную, т. е. продукцией или услугами лизингополучателя, и смешанную. Если лизингополучатель и лизингодатель осуществляют расчеты по лизинговым платежам продукцией (в натуральной форме), производимой с помощью предмета лизинга, цена на такую продукцию определяется по соглашению сторон договора лизинга.

В договоре лизинга должна быть согласована периодичность лизинговых взносов (ежемесячно, ежеквартально, один раз в полгода или ежегодно), а также точные даты их уплаты.

По способу уплаты лизинговых платежей различают следующие схемы: по линейной шкале (равными долями); по прогрессивной шкале (размер платежа увеличивается в течение срока действия договора) и по регрессивной шкале (размер платежа изменяется от больших к меньшим). Стороны могут установить способ выплаты платежей с льготным периодом в начале срока действия договора, когда лизингополучатель от них освобождается.

Для определения лизинговых платежей используют методы, характеристика которых представлена в табл. 1².

Таблица 5 - Методы расчета лизинговых платежей

Метод	Сущность метода
С фиксированной общей суммой	Общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью
Аванса	Лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном размере, а остальная часть общей суммы начисляется   и уплачивается в течение срока действия договора и  при начислении платежей
Минимальных платежей	В общую сумму платежей включаются: сумма амортизации лизингового имущества за весь срок, плата за использование лизингодателем заемных средств, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.

 

Периодичность выплат может быть: ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно, в сроки внесения платы по числам месяца. Способы уплаты по соглашению сторон могут быть: равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах. Расчет лизинговых платежей осуществляется в следующем порядке:

1.  Рассчитываются  размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

2.  Рассчитывается  общий размер лизинговых платежей за весь срок договора путем суммирования платежей за каждый год.

3.  Рассчитываются  размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, методами начислений и способом уплаты.

В  расчете  лизинговых платежей  используются  формулы³.

1)  общая  сумма лизинговых платежей  ЛП за год:

                              ЛП =АО + ПК + КА + ДУ + НДС,                              (1) 

где АО - величина амортизационных отчислений;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателю;

КА - комиссионное вознаграждение лизингодателю за объекты договора лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость.

2)  амортизационные отчисления:

                                           ,                                             (2)

где ИМ - балансовая стоимость имущества - предмет договора;

На - норма амортизационных отчислений в процентах (можно  применять механизм ускоренной амортизации).

3)  плата  за используемые лизингодателем кредитные ресурсы ПК:

                                          ,                                           (3)

где КР – кредитные ресурсы; 

СТкр - ставка за кредит.

4)  комиссионное вознаграждение определяется  из  формулы:

                                        KB = СТком × ИМ,                                           (4)

где  КВ  -  комиссионное  вознаграждение  лизингодателю; 

СТком - ставка комиссионного вознаграждения;

ИМ - балансовая стоимость имущества - предмета договора.

5) плата  за дополнительные услуги рассчитывается по формуле:

                                     ,                                      (5)