Экономическая сущность и классификация инвестиций

юридические лица. Согласно ст. 48 Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ) юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом. Может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, быть истцом и

ответчиком в суде. Юридические лица должны иметь самостоятельный баланс или смету.

 

В качестве юридических лиц выступают организации (предприятия).

Организации как юридические лица могут быть коммерческими и некоммерческими, резидентами и нерезидентами. Субъектами инвестиционной деятельности выступаю следующие юридические лица:

• инвесторы, осуществляющие капитальные вложение с использованием собственных и (или) привлеченных средств соответствии с законодательством РФ. Инвесторами могу быть юридические и физические лица;

• заказчики — уполномоченные на то инвесторами юридические и  физические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов;

• подрядчики — юридические и физические лица, которые исполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ;

• разработчики проектно-сметной  документации;

• пользователи объектов капитальных вложений — юридические и физические лица, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные организации, для которых создаются указанные объекты. Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключенными между ними.

Отношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений, с иностранными инвесторами (нерезидентами) на территории Российской Федерации регулируются специальными нормативными актами, ГК РФ, Законом "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ и международными договорами. Схема организаций — резидентов и нерезидентов — по­

казана на рисунке.

 

 

 

 

1.4 Понятие  и структура капитальных вложений, их сущность, классификация и  экономическая роль 

 

Капитальные вложения — это реальные инвестиции (вложения) в основной капитал (основные фонды), в том числе затраты на новое строительство, на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательские работы и другие затраты, а также затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство. В статистическом учете и экономическом анализе их называют еще капиталообразующими инвестициями. По экономическому содержанию капитальные вложения представляют часть общественного продукта (главным образом фонда накопления), направляемую на воспроизводство основных фондов. По форме же капитальные вложения выступают в виде денежных средств, которые идут на капитальное строительство, приобретение оборудования и других средств труда, входящих в состав основных фондов. Капитальные вложения осуществляют государство, юридические и физические лица. Капитальные вложения определяют развитие материально-технической базы государства; они необходимы для увеличения производственных мощностей промышленности, сельского хозяйства и других видов деятельности, ускорения темпов научно-технического прогресса. Капитальные вложения, являясь основой развития материально-технической базы хозяйствующих субъектов, служат фактором усиления их независимости в условиях рынка, а государства — укрепления обороноспособности. Вложения в жилищное и социально-культурное строительство (строительство жилых домов, школ, вузов, больниц, детских учреждений и т. д.) непосредственно служат удовлетворению социальных потребностей народа. Иными словами, капитальные вложения представляют

собой совокупность общественно необходимых затрат, связанных с созданием и обновлением основных фондов, предназначенных для развития отраслей народного хозяйства и удовлетворения социальных потребностей населения. Капитальные вложения являются более широким понятием, чем капитальное строительство. Часть капитальных вложений осуществляется, минуя стадию строительства, например, затраты на приобретение транспортных средств, сельскохозяйственной техники, технологического оборудования. Капитальные вложения классифицируют по ряду при­

знаков. По признаку целевого (отраслевого) назначения будущих объектов выделяют:

• строительство объектов производственного назначения;

• строительство объектов сельскохозяйственного назначения;

• строительство объектов транспорта и связи;

• жилищное строительство;

• геологоразведочные работы;

• строительство объектов социальной сферы (учреждений здравоохранения, образования, культуры, торговли и др.).

По формам воспроизводства основных фондов капитальные вложения разделяют:

а) на новое строительство;

б) на расширение действующих  предприятий;

в) на техническое перевооружение и реконструкцию.

По источникам финансирования различают следующие капитальные вложения:

• на централизованные;

• на нецентрализованные.

По технологическому признаку капитальные вложения

подразделяют:

а) на строительные и монтажные работы;

б) на приобретение машин  и оборудования;

в) на прочие капитальные  работы и затраты.

В зависимости от указанных  признаков классификации структура  капитальных вложений подразделяется на отраслевую, воспроизводственную и технологическую.

Роль капитальных вложений проявляется в следующем:

1. Капитальные вложения  являются главным фактором создания  основных фондов, реконструкции  и расширения действующих предприятий,  технического перевооружения предприятий. 

2. При помощи капитальных вложений осуществляется регулирование пропорций и темпов развития основных фондов отдельных производств и отраслей хозяйства.

3. При помощи капитальных вложений решаются проблемы социального характера (строительство жилья, учреждений образования, здравоохранения, культуры).

4. При помощи капитальных вложений осуществляется регулирование развития всех экономических районов страны.

5. Капитальные вложения покрывают расходы на проектные и проектно-изыскательские работы.⁸

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Определение экономической эффективности инвестиций

 

2.1 Инвестиции  как источник экономического  роста

Макроэкономический подход приводит к выявлению упоминавшегося противоречия между стремлением к увеличению потребления, что вызывает снижение накопления, то есть инвестиционных источников. А это приводит в свою очередь к уменьшению производимого общественного продукта и тем самым снижает и потребление. Мы имеем здесь дело с одной из так называемых «экономических ловушек».

Государство в лице правительства, следуя, как говори в советское время, «пожеланием трудящихся», способно переключать средства из производственного накопления в непроизводственное накопление, урезая инвестиции в производство средств производства, в выпуск инвестиционных товаров и направления высвобожденные средства на увеличения производимых или закупаемых за рубежом потребительских благи услуг. Но от перестановки слагаемых сумма в виде производственного национального дохода, которым располагает данный в данный период общество не изменяется. Чем больше потребили, тем меньше накопили. Снижение производственных инвестиций, то есть будущих средств производства, по истечении временного блага приведет к уменьшению средств производства, спаду самого производства, производственного национального продукта и национального дохода, из которого образуется потребление.

Теперь даже и повышенная доля потребления  в национальном доходе не приведет к росту потребления. Вследствие снижения общего уровня национального  дохода объем потребления снижается, и предотвратить такое снижение могут либо  иностранная помощь, либо продажа национального богатства страны. И то и другое не вечны, ведут к долгам и потерям. В результате, как говориться в поговорке: « За что боролись на то и напоролись»,  - или в ее более современно формулировке: «Хотели как лучше, а получилось, как всегда, хуже».

Из этой «экономической ловушки» есть практически только один выход –  соблюдение рационального соотношения  накопления и потребления. Какой  бы ни была тяжелой социально-экономическая ситуация в стране, нельзя урезать инвестиции, жертвовать будущим во имя настоящего.

Как образно пишут по этому поводу в книге «Экономика для всех»  известные американские ученые- экономисты К.Хайлбронер и Л. Туроу, потребительские  расходы домашних хозяйств, составляющие две трети валового национального продукта США, «является не ведущей силой экономики, а ведомой. При всей своей величине они не являются двигателем ВНП. Это тормозной вагон». Те же авторы утверждают, что в отличие от потребления инвестиции есть не ведомая, а ведущая часть экономики, паровоз, который «тянет» экономику. Людям, которые не очень разбираются в макроэкономике или даже в экономике, представляется, что нет ничего опасного в том, чтобы отцепить «ивестиционный паровоз» от «экономического поезда», так как в отличие от вагонов поезда в паровозе пассажиры не е дут и груз не перевозится. Если вдуматься немного поглубже, то становится ясным, что урезание инвестиций ведет к губительным последствиям. Производственные инвестиции – это будущие основные средства производства, основной капитал. Не будет нужных основных средств – не будет и нужного, требуемого уровня производства, разве что только ручное. А при недостаточном производстве невозможно обеспечить достаточное потребление, ибо потребить можно только то, что создано, произведено, о чем уже не раз говорилось в предыдущем изложении. Тот факт, что основной капитал является определяющим фактором производства, давно признан ведущими учеными экономистами мира. Согласно рассмотренной в главе 7 «Производство и потребление» производственной функции Кобба- Дугласа, представляющей одно из основных соотношений эконометрики, объем произведенного продукта Q зависит от основного капитала ( объема инвестиций ) К  и занятых в производстве трудовых ресурсов L , то есть Q = Q (K,L) и растет при увеличении факторов производства.

Из произведенной функции  предельно ясно, что для увеличения объема производства, обеспечения экономического роста необходимо увеличить либо капитал К, либо трудовые ресурсы L, либо оба фактора одновременно. Так как возможности увеличения трудового фактора ограниченны, то главным источником роста становится капитал, увеличить который можно, наращивая инвестиции. Двухфакторная модель, конечно упрощена, она не учитывает в явном виде такие факторы, как научно- технический уровень производства. Но и в такой постановке вопроса понятно, что для масштабного использования этих факторов нужны вложения в науку, технику, технологию. Наращивание трудовых ресурсов и повышение их отдачи также не представляется возможным без вложений в человеческий капитал. Активность инвестиционных ресурсов как экономического фактора предопределяется также их уникальным свойством, известным под названием «эффект мультипликатора» Вложение в одну из отраслей, например в строительство, вызывают необходимость в строительных машинах, строительных материалах, строительных рабочих. В итоге возникает неизбежный вторичный поток инвестиций в производство строительных материалов, строительного оборудования, в подготовку строительных рабочих. Вторичные потоки инвестиций в свою очередь вызывают необходимость вложений в производство конструкционных материалов для строительного оборудования, в добычу сырья для производства строительных материалов. Это и есть мультипликационные эффекты. Волны, порождаемые первичными инвестициями, конечно, затухают, вторая волна слабее первой, а третья волна слабее второй. Но в целом эффект мультипликатора приводит в течение года примерно к удвоению первоначальных инвестиций, что подтверждается хозяйственной практикой ряда стран. Этот эффект имеет и обратное действие: отток инвестиций из одной отрасли вызывает со временем дополнительный их отток из смежных отраслей.

 

 

2.2 Социально-экономическая  эффективность инвестиций

Острая потребность  экономики в инвестициях, их очевидная  недостаточность вызывает необходимость  в рациональном, эффективном использовании инвестиционных ресурсов. Задача повышения эффективности использования инвестиций может быть поставлена двояким образом. Если объем инвестиций для осуществления экономического проекта задан, то следует стремиться получить максимально возможный социально-экономический эффект от расходуемого объема инвестиций, а следовательно, и от каждой единицы инвестиционного ресурса. Если же задан необходимый результат, который надо получить за счет вложений капитала, то необходимо искать пути минимизации расхода инвестиционных ресурсов, позволяющих достичь заданно цели.

Эффективность измеряется как отношение полученного результата, эффекта к затратам, обусловившим, обеспечившим получение данного  результата. Следовательно, когда оценивается  эффективность инвестиций, капитальных вложений, необходимо соотносить между собой, сопоставлять результат (эффект), достигнутый за счет вложений, инвестиций в проект, программу или в хозяйство в целом, и величину самих инвестиций, благодаря которым получен результат.

Несмотря на кажущуюся простоту подобной оценки, в действительности количественно определить, вычислить эффективность вложений в экономические проекты, социально экономические программы, отрасли хозяйства, в экономику чрезвычайно сложно. Затраты инвестиционных ресурсов поддаются количественной оценке, тем более что первоначально инвестиции выступают в форме денежного капитала, в виде денежных вложений. Но и при оценке объема инвестиций возникают труднопреодолимые препятствия. Необходимый объем инвестиций оценивается в ходе разработки прогнозов, планов, программ, проектов, когда существует лишь изначальное представление о будущих затратах капитала. Чаще всего такое представление не может быть абсолютно точным. В ходе реализации проектов выясняется, что реальные затраты, как правило, превышают их расчетный, проектный уровень. В итоге реальная практически достигнутая эффективность инвестиций в экономические проекты может оказаться ниже ожидаемой. Вдобавок сказывается необходимость косвенных, сопряженных , побочных затрат, не связанных непосредственно с целями проекта, но неизбежно требуемых для его осуществления. Такие затраты не удается полностью выявить и учесть в ходе проектных расчетов, так же как и непредвиденные потери.

Во-вторых, принципиальная особенность, характерная черта инвестирования состоит в том, что затраты инвестиционных ресурсов, капитала предшествующего получению результата, отделены от него значительным промежутком времени, упоминавшимся ранее, временным лагом. Так что если мы и знаем величину осуществленных вложений капитала то из этого вовсе не вытекает, что мы знаем, какой именно эффект, результат принесли и принесут в будущем именно данные инвестиции. Образно говоря, зная, сколько сена съела корова, не так просто установить, сколько молока она даст за счет съеденного сена, если учесть, что корова ела не только сено и что эффект от поедания сена проявился не только в молоке, но еще и в приросте мяса и шкуры коровы.

Еще сложнее обстоит  дело с количественной оценкой величины результата, социально- экономического эффекта, порождаемого, обусловленного инвестициями, в связи с тем, что эффект «растянут» во времени и трудно     связуем с инициировавшими его вложениями.