История возникновения и развития товарных бирж

Селективное хеджирование отличается тем, что сделка на фьючерсном рынке проводится не одновременно с  заключением сделки на реальный товар и не на адекватное количество. Осуществление сделки на бирже в значительной мере основывается на ожидаемом направлении и степени изменения цен реального товара.

Предвосхищающее хеджирование заключается в покупке  или продаже фьючерсного контракта еще до того, как совершена сделка с реальным товаром. Последние два вида хеджирования в современных условиях наиболее широко распространены.

Хотя объем  операций хеджирования неуклонно растет и они продолжают составлять экономическую  основу фьючерсной биржевой торговли, в последние годы более высокими темпами увеличивается объем спекулятивных сделок.

Спекулятивные сделки составляют важную часть биржевого  оборота.

В зависимости  от характера биржевых сделок спекуляцию подразделяют на следующие виды: спекуляция на повышение цен - скупка биржевых контрактов для последующей перепродажи; спекуляция на понижение цен - продажа биржевых контрактов с целью их последующего откупа; спекуляция на соотношении цен на рынках одного и того же или взаимозаменяемых товаров или цен на товары с различными сроками поставки.

В последние  время большое распространение  получила также спекуляция опционами (сделки с премией) , которая является особой формой биржевых сделок с ограниченным риском. Она широко используется и  для хеджирования.

Хотя на сделки, завершающиеся поставкой товара, приходится чрезвычайно малая часть  биржевого оборота, возможность  поставки товара и сама поставка выполняют  важную экономическую функцию - обеспечивают связь фьючерсного рынка с  рынком реального товара.

Под опционом понимают особый вид биржевых сделок с ограниченным по сравнению с обычными фьючерсными  операциями риском. Это договорное обязательство купить или продать  определенный вид ценностей или  финансовых прав по заранее установленной  в момент заключения сделки цене в пределах согласованного периода. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает его продавцу определенную сумму (премию).

Опционы могут  заключаться с товарами, ценными  бумагами, фьючерсными контрактами.

По технике осуществления различают три основных типа опциона: опцион с правом покупки или на покупку, используемый при игре на повышение; опцион с правом продажи или на продажу, применяемый торговцами, когда они рассчитывают на понижение цен; и двойной опцион, представляющий собой комбинацию опциона на покупку и на продажу. Торговля двойными опционами ведется только в Англии.

Опцион на покупку  дает право, но не обязывает купить определенный фьючерсный контракт, товар  или нетоварную ценность по данной цене.

Опцион на продажу дает право, но не обязывает продать определенный фьючерсный контракт, товар или нетоварную ценность по данной цене.

Срок опциона  строго фиксирован. На английских биржах опцион может быть осуществлен только в момент истечения срока его  действия. На биржах США сделки заключаются с опционами, сроки действия и осуществления которых не совпадают.

Многообразие  форм биржевых операций, постоянное совершенствование  практики биржевой торговли создают  основу для эффективного функционирования рыночного механизма, сбалансирования рынка, снижения затрат на приобретение и реализацию продукции. Даже в условиях заметных колебаний рыночных цен биржевые операции позволяют фирмам планировать свои издержки и прибыль на достаточно большие периоды, разрабатывать стратегию развития компаний с регулируемым риском, гибко сочетать различные формы инвестиций, снижать свои расходы на финансирование торговых операций.

 

4 ТЕНДЕНЦИИ В  РАЗВИТИИ ТОВАРНЫХ БИРЖ

 

Основной тенденцией развития биржи является движение от реального товара к фьючерсной форме торговли.

В связи с  тем, что фьючерсные биржи являются своеобразными финансовыми институтами, обслуживающими торговлю, одним из определяющих условий их развития являются состояние валютно-финансовой системы, а также наличие достаточных  финансовых ресурсов. Как правило, фьючерсные биржи создаются в ведущих финансовых центрах, где имеются широкие возможности для финансирования торговли и спекуляции биржевыми товарами, являющимися при активной фьючерсной торговле удобными объектами залоговых операций.

Доля основных биржевых товаров: сельскохозяйственных (зерновые, сахар, какао-бобы, кофе, масло-семена и растительные масла, текстильное  сырье) и лесных товаров в совокупной биржевой товарной торговле в 80-ые годы понизилась, хотя они по-прежнему занимают в ней ведущее место. Во второй половине 80-х годов на эти товары приходилось 70 % биржевых товаров. В биржевую торговлю постепенно вовлекаются также некоторые полуфабрикаты и готовые изделия: пиломатериалы, пряжа, продукты животноводства и другие товары. Значительную часть биржевых товаров составляют драгоценные и цветные металлы, а также энергоносители.

Существенный  рост биржевой торговли привел к повышению  значения товарных бирж для товарных рынков сырья и продовольствия. По многим их видам биржевые обороты в несколько раз превышают объем мировой торговли и мирового производства.

Хотя реальные поставки на биржах обычно не превышают 5-10 % мировой торговли соответствующими товарами, влияние бирж на цены мирового рынка и конкретных сделок, а также  на результаты деятельности фирм очень велико.

В настоящее  время биржевая торговля товарами сосредоточена  в США, Японии и Великобритании. В 1981-1985 годах на американских биржах совершалось 84 % всех фьючерсных сделок с товарами в стоимостном выражении, в Великобритании - 8 %, в Японии - 6 %.

Громадному  росту биржевого оборота на протяжении последних двух-трех десятилетий  способствовало внедрение новых  технических средств, и прежде всего  ЭВМ. Так, установка в расчетных  палатах ЭВМ позволила полностью  решить проблемы автоматизации расчетов с клиентами, выписки всех необходимых документов, связанных с расчетами, начисления комиссии, хранения информации и т.д. Кроме того, удалось снизить расходы по обслуживанию фьючерсной торговли, ускорить обработку документации и улучшить ее качество, создать технические предпосылки для расширения биржевой торговли. Внедрение ЭВМ позволяет сосредоточить в одном центре расчеты сразу для нескольких бирж не только одной страны, но и целого ряда стран.

Применение  ЭВМ на биржах позволяет автоматизировать сам процесс биржевой торговли. Вместо того, чтобы писать цены на специальных досках, вводится компьютерная система видеокотировок, то есть котировки передаются с периферийных устройств в биржевом кольце одновременно на несколько больших электронных табло, подвешенных над ним, на индивидуальные экраны брокеров и дилеров в телефонных будках биржевого кольца, а также клиентам, находящимся вне биржи. Использование компьютерной сети, видеокотировок и других новейших технических средств позволяет заключать сделки почти мгновенно. На крупнейших американских биржах стала возможна круглосуточная торговля благодаря тому, что были введены элементы электронной торговли в ночное время. В последние годы предпринимались попытки создания электронных бирж. Планы внедрения различных систем электронной торговли разрабатываются рядом американских и английских бирж.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Товарная биржа  как продукт рыночных отношений  прошла длительный путь эволюции от оптового рынка до фьючерсного рынка. Устойчиво  высокие темпы роста биржевого оборота, появление новых функций, вовлечение все новых сфер экономики в биржевую торговлю указывают на большие возможности ее дальнейшего развития. Наиболее вероятно, что в 90-е годы увеличится число бирж за пределами традиционных центров биржевой торговли - США, Великобритании и Японии. Можно также ожидать, что ускоренными темпами будут расти операции с финансовыми инструментами, валютой и индексами цен. В ближайшее время начнется массовое внедрение автоматизированных систем торговли. Это приведет к снижению расходов на проведение биржевых операций и повышению подвижности капиталов, что повысит вероятность резких взлетов или падений цен в случае возникновения каких-либо особых общеэкономических или политических ситуаций.

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:

 

1. Балабанов  И.Т. Внешнеэкономические связи.  Учебное пособие / И.Т. Балабанов,  А.И. Балабанов. - Москва: Финансы и статистика, 2009. - 512 с.

2. Воронкова О.Н. Внешнеэкономическая деятельность: организация и управление: Учеб. пос./ О.Н. Воронкова. - М.: Инфра-М, 2012. – 495 с.

3. Гоголева Т.Н. Международная экономика. / Гоголева Т.Н., Ключищева В.Г., Хаустов Ю.И. – М.: Изд-во КноРус, 2009. – 126 с.

4. Ростоцкий Ю.М. Внешнеэкономическая деятельность: учебник / Ю.М. Ростоцкий, В.Ю. Гречков. – 2-е изд., с изм. – М.: Экономистъ, 2011. – 589 с.

5. Щукина Н.Н. История развития внешнеэкономических связей   Ученик / Н.Н. Щукина; Н.Н. Щукина. – Пермь: ПТУ, 2010. – 230 с.