Ипотечный кризис в США и его последствия

 Большинство  американских ипотечных кредитов были выданы с так называемыми «плавающими» процентными ставками, привязанные к индексу LIBOR. Это так называемая усредненная процентная ставка, по которой банки занимают денежные ресурсы у других банков на Лондонском межбанковском рынке.  Другими словами,  LIBOR – это средняя процентная ставка, по которой банки предоставляют ссуду друг другу на стандартный срок,  например на год.  Для клиента это может быть интересно при низких ставках LIBOR, но если говорить о долгосрочных кредитах, например 15 лет, то долговременное пребывание  LIBOR на одном уровне, например 5% маловероятно.  Данная ставка зависит от целого ряда факторов, в том числе от общеэкономической ситуации на мировом рынке. По годам она меняется  довольно существенно: например, в 1989г. составил 9%, а к 1992 г. снизился до 3,3%. С конца 2000 года преобладала ниспадающая тенденция, но с января 2004 года ставка начала повышаться и к декабрю 2006г. составила 4,29%. Процентная ставка по кредиту с «плавающей» ставкой выросла, а ежемесячные платежи соответственно стали больше, американские заемщики не  осилили выплаты по кредиту.  По оценкам ряда западных экспертов прогнозируемая динамика значений LIBOR USD к концу 2007 года составит 6-6,5%, LIBOR EUR -3% -3,5%.         

 Для  российского рынка ипотечного  кредитования «плавающая» процентная  ставка новинка.  На мой взгляд,  кредит с изменяющейся процентной  ставкой -  это  риск, сегодня ты можешь выиграть, а завтра проиграть, став дефолтным заемщиком.  Но предложения с «плавающей» процентной ставкой на рынке уже появились, поэтому нашим клиентам мы советуем  брать кредиты с фиксированной процентной ставкой. Таким образом, человек может  рассчитывать свои расходы.      

 Кредиты  с «плавающей» ставкой  интересны в настоящий момент достаточно состоятельным заемщикам, которые имеют другие активы для быстрого погашения кредита или возможность рефинансирования. В настоящий момент  это подтверждается категорией клиентов, которые получают такой вид кредита. Все они люди близкие к финансовым кругам. Люди, которые хорошо ориентируются в макроэкономических показателях и поведении финансовых рынков.  Они берут кредит при снижении индекса LIBOR  и  на небольшой срок, таким образом экономят на  переплатах.  Кредиты с «плавающей» процентной ставкой распространены в Европейском союзе и США, поэтому можно предположить, что данный вид кредитования будет развиваться и в России.          

 Нужно  так же отметить, что американские  кредиты выдавались на длительные  сроки. А  платеж состоял из двух частей: первая, самая большая – это уплата процентов, вторая-  погашение основного долга. И соотношение  между ними 99:1. Постепенно соотношение между ними изменяется, и выплаты по процентам уменьшаются. Таким образом,  означает, что  в первую очередь  американские заемщики платили проценты, а когда некоторые кредиты были признаны дефолтными, оказалось что деньги которые вносились в банк не  намного уменьшили основной долг.        

 Ипотечный  кризис  США  сказался и на банках.  Выдавать новые кредиты они не могут, так как деньги  по кредитам не возвращаются.  Таким образом банки стали занимать друг у друга деньги и внутренний показатель LIBOR вырос. Закладные, которые оформляют при выдаче ипотечного кредита, являлись обеспечением ценных бумаг, на фондовом рынке с ростом риска их перестали покупать. И в итоге  банки понесли миллиардные убытки. А ведь это банки, которые входят в первую сотню кредитных организаций мира. 

Подобный  кризис может повториться и в  России. Да и в любой другой стране, где существует ипотечная «лихорадка». Но  в России  на данный момент существует дефицит недвижимости, квадратных метров не хватает. Поэтому дешеветь недвижимость в ближайшие лет 10-15 не будет. В то же время американский кризис уже повлиял на деятельность и перспективы развития ипотечного рынка Европы и России. Многие люди  пытаются сейчас провести параллели, и ждут падение цен, таким образом, наблюдается снижение спроса на недвижимость. Но по прогнозам аналитиков  Корпорации «ЮРИНФО» и  независимых аналитиков, в Санкт- Петербурге и Ленобласти, а также в Москве и Московской области снижение цен на недвижимость не ожидается. Прогнозируется только рост.        

 Ипотечные  кредиты без первоначального  взноса в России не так распространены. В основном банки выдают не более 90% от стоимости объекта. Программы без первоначального  взноса и без подтверждения доход есть, однако эти программы будут скорректированы с учетом опыта  США.       

 Чего  не скажешь, о  российских потребительских кредитах, где процент дефолтов может увеличиться. Так как  выдаются так называемые 100% кредиты,  и  чаще всего без подтверждения платежеспособности заемщиков.           

 Кризис  такого масштаба в ближайшее  время нам не грозит еще  потому что ипотечное кредитование  только развивается. Процент выданных кредитов не может спровоцировать такую ситуацию. Более 70 процентов опрошенных российских граждан ипотечный кредит никогда не брали и брать не планируют. К тому же российские требования к оценке платежеспособности заемщиков и предмету залога значительно более жесткие, чем в США.       

 Глава  Минэкономразвития РФ Герман  Греф считает, что «в России  повторение ситуации, которая наблюдалась  в США абсолютно нереально, - сказал  он. -  Ипотека  только развивается, и в ближайшие 8-10 лет будет главным инструментом решения жилищных проблем. В настоящее время, сказал он, с помощью ипотечных кредитов в России приобретается менее 10% жилья». При этом он подчеркнул, что государство продолжит субсидирование ипотечных кредитов для молодых семей и ряда других категорий граждан.      

 На  брифинге «Американский ипотечный  кризис: уроки и последствия для  России», первый вице-президент  Ассоциации региональных банков  России Александр Хандруев сказал, что кризис в сфере ипотечного  кредитования в США не повлияет на российскую ипотечную систему.

«Я не вижу для банковской системы особых угроз», - сообщил Хандруев.  В доказательство логичности своих доводов Хандруев привел следующие аргументы : во-первых, объем ипотеки в России не очень значителен, и в прошлом году составил около 600 миллиардов рублей, а во-вторых, по мнению чиновника, банки пытаются удержать ставки в разумных пределах, а в-третьих, в России достаточно развита практика досрочного погашения кредитов. Хандруев подчеркнул, что кризис в ипотечном секторе США может привести к тому, что банки будут осторожнее подходить к выбору клиентов, однако существенного роста процентных ставок не произойдет. 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

       Нынешний  кризис новый по своей сути, и  прогнозировать его развитие сложно. Никто не знает, кто владеет ипотечными активами и каким может быть потенциальный ущерб. Поэтому мы исходим из допущения, что он будет постепенно разрешаться. Иначе никакой прогноз невозможен вообще.

       В результате, свыше 176 тысяч домов  в США находятся в процессе отчуждения из-за неуплаты ипотечных взносов. Мы ожидаем, что эта тенденция приобретет широкий размах и замкнет круг, в котором снижение цен на жилье будет тянуть за собой все большее число неплатежей по ипотеке. 

       Проблемы  на ипотечном рынке США распространятся  на другие страны мира и вызовут снижение практически на всех рынках, включая российский. Проблемы в Штатах будут находить свой путь в другие страны двумя путями: через переоценку риска и сброс рискованных активов, а также через негативное влияние на мировую экономику в целом. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       ЭССЕ

       Я рассмотрела данную тему и мне  хотелось бы высказаться по определённым точкам зрения в реферате.

       В принципе, такие события с некоторой вероятностью могут перекидываться, поскольку состояние мировой экономики, ослабленное бюджетным кризисом США, достаточно неустойчивое. И поэтому могут быть разные варианты. В конце 80-х годов там уже был кризис с ипотечным кредитованием. Это, в принципе, можно погасить, но дело в том, что тогда бюджет у США был в гораздо лучшем состоянии, чем сейчас, поэтому здесь есть проблема. Проблема, с моей точки зрения, состоит больше всего именно в состоянии финансов США. И это связано, по-моему, с достаточно безответственной финансовой политикой последних лет.

       Я думаю, что со временем кризис можно избежать. Но в значительной степени на это повлияет «большой крест» - события, которые могут произойти в течение двух-трех лет, - смена знака сальдо торгового баланса, превышение импорта над экспортом.

       Кредитный кризис напрямую связан с заработной платой людей. С моей точки зрения, существенно важно, чтобы ввели, скажем, почасовую оплату для разных категорий работников и серьезно повысили оплату труда бюджетников. Просто у нас в стране очень серьезная диспропорция, которая влияет на общую ситуацию на рынке труда, поскольку бюджетники являются как бы нижней планкой: у них низкая зарплата – и большие категории работников в коммерческом секторе также получают маленькую зарплату, потому что нет конкуренции реальной. Нам важно, для того чтобы создать стимулы для инноваций, для повышения производительности, чтобы рабочая сила стоила дороже. Для этого нужно повышать оплату труда в бюджетном секторе. И для того чтобы обеспечивать воспроизводство рабочей силы. С моей точки зрения, это связано с тем, что мы, граждане России, должны платить за свет, за газ, за тепло, а кроме того, за квартиры, за медицинское страхование и так далее свою цену, чтобы эти рынки тоже могли нормально развиваться. А тогда возникает вопрос: можно ли по всем этим статьям рассчитаться, если вы получаете те деньги, которые вы получаете? Стоит об этом подумать, и ясно, что нет. Но если нет, тогда ясно, что вы должны создавать какое-то новое равновесие для того, чтобы могли расширяться нормальные рыночные отношения. А рыночные отношения уже будут повышать эффективность и оказывать необходимое воздействие на экономику.

       Что касается сравнения, здесь ситуация выглядит следующим образом. У нас производительность труда в 4-5 раз ниже, чем в США и в 3-4 раза ниже, чем в Европе. И, конечно, это не просто волевой акт – повышать и повышать. Для того чтобы повышать, должны быть предприняты какие-то меры по повышению эффективности использования государственных средств в бюджетных отраслях. Но я ничего нового здесь не скажу, нужна реформа здравоохранения, реформа образования. Они как бы, медленно поспешая, не поймешь, то ли двигаются, то ли не двигаются, но, в принципе, они все изначально имели целью, чтобы добиться повышения эффективности в работе экономического сектора и оправдать то повышение оплаты, которое должно быть произведено. В принципе, мы производили соответствующие расчеты, правда, уже давно, в 2001 году, и они касались только повышения стоимости света, тепла и газа. И мы увидели ту сумму, которую для компенсации нужно заплатить в виде повышения заработной платы бюджетникам и пенсионерам добавить. Ничего невозможного, дефицита в бюджете, так сказать, не образовалось. Там есть как бы встречные компенсирующие процессы, сделать возможно.

       Что касается валютной ситуации, то чем больше падает доллар, тем больше резервы, которые выражены в долларах, обесцениваются относительно рубля или относительно евро. Но именно поэтому у нас сегодня 40 процентов наших резервов выражены в долларах, 40 процентов – в евро, 10 процентов – в фунтах стерлингов. А там образовалось, соответственно, определенное коромысло: если падает доллар - повышается евро. И это несколько компенсирует ситуацию.

В Америке  ситуация с ипотечным кредитом такая. Где-то еще в 50-х годах была принята государственная программа, которая называется « Fannie Mae» ( FNMA ). Это была программа ипотечного кредитования американских граждан, которая должна была привести к строительству большого количества частных домов. Большей частью это были кредиты на строительство недорогих домов, так сказать, семейных коттеджей. И действительно, Америка за последующие 30-40 лет практически вся переселилась в свои дома, и там технология их изготовления была разработана. Вообще, это очень эффективная и очень сильная отрасль. Можно сказать, что колоссальный прогресс в этом деле был достигнут. Но там есть, естественно, проблема, и эта проблема связана с тем, что люди берут кредиты, кредиты частные, то есть у частных банков. У семьи есть обязательства, залогом является сам дом, и такая ситуация может создавать осложнения, потому что есть некая критическая сумма, и если, скажем, невыплаты долгов превышают эту сумму, возникает проблема у этого агентства « Fannie Mae», которое работает от имени государства. Собственно, само агентство сегодня только гарантии выдает под эти кредиты и может, конечно, попасть в неприятное положение, если сумма долга слишком возрастает. Потому что на предыдущем этапе банки были недостаточно требовательны к своим заемщикам. Я так думаю, что они из этой ситуации выйдут просто тем, что дадут субсидию в очередной раз этому самому агентству.

       Инфляция в США все эти годы не превышала 2-3 процентов, поэтому кредиты можно было предоставлять по очень низким ставкам, они были доступны. Это учитывая то, что еще государство выдает гарантии по кредитам, ставка по ипотечному кредиту сроком на 30 лет не превышает 5-6, максимум 7 процентов (зависит от конъюнктуры). Поэтому это все дело очень быстро развивается, объем этого рынка очень велик.

         Явление это очень печальное и трудное, но оно очень характерно для нас. На самом деле, у нас происходит процесс становления рыночной экономики. На этот процесс смотрят с известным. Когда раздувался потребительский кредит (ипотечный кредит – это была следующая волна, когда возможности потребительского кредита отчасти были использованы), сам этот потребительский кредит особенно быстро пошел вперед, когда после «дела ЮКОСа» сложилась такая ситуация, когда инвестиционные кредиты для предприятий понизились, потому что снизилась деловая активность, и банки стали искать другие рынки. Теперь происходит насыщение, но чудес никаких не бывает, банки выдавали потребительские кредиты при условии, что ставка по привлекаемым вкладам была отрицательная в реальном исчислении, и они могли себе позволить быть вообще совершенно отвязанными. Я знаю случаи, когда они предоставляли кредиты людям, которые вообще не работали или работали на такой работе, что вернуть кредит было невозможно, - я не знаю, на что они рассчитывали. Потом они хватились за голову и стали искать способ. Договор заключен, в нем не оговорены какие-то статьи, и они стали придумывать эти платежи, которые они могут взыскать и закрыть дыру, которая образовалась от перехода на большие объемы потребительского кредитования.