Биржа в Украине

 
складывающимся на рынке реального  товара, или по котировочной цене. К  сроку

 
выполнения соглашения  биржа  берет  определенную  сумму  залога  (депозит,

 
маржа). Фьючерсные соглашения заключаются  между продавцами и покупателями ,

 
как правило не с целью продажи  или покупки товара, а с целью  страхования от

 
возможных изменений цены на него на реальном рынке.  То  есть  при  срочных

 
операциях фьючерсного типа движение товара необязательно, поскольку  это  -

 
продажа права на товар. Стандартный  биржевой контракт, став объектом  такой

 
торговли, может реализоваться по разным ценам (в  момент  купли  и  продажи

 
цены на рынке реальных товаров  изменились). Если цена  повысилась,  разницу

 
выплачивает продавец, и наоборот, - если она снизилась - покупатель.

 
      Для  того,  чтобы   застраховаться  от  возможных   потерь   вследствие

 
изменений цен при выполнении  контрактов  на  реальный  товар,  в  биржевых

 
операциях применяется хеджирование (ограждение, защита). В  наиболее  общем

 
виде хеджирование определяется как  страхование цены  товара  от  риска  или

 
нежелательного для производителя  спада,  или  невыгодного  для  потребителя

 
увеличения. И продавец, и покупатель одинаково заинтересованы в  устранении

 
значительных колебаний и в  конечном итоге - в стабилизации движения цен. На

 
практике это делается таким образом. Субъект, продающий реальный  товар  на

 
бирже с поставкой в будущем, опираясь на существующий уровень цен, в то  же

 
время покупает фьючерсные контракты  на такие же срок и количество товара. А

 
субъект, который покупает реальный товар с поставкой в  будущем,  в  то  же

 
время продает на бирже фьючерсные контракты. Они  выступают  как  страховые

 
гаранты - когда в операции  одна  сторона  теряет  как  продавец  реального

 
товара, в тоже время она выигрывает как покупатель фьючерсных контрактов на

 
такое же количество товара, и наоборот.

 
      Уменьшение риска,  связанного  с  торговлей   фьючерсными  контрактами,

 
способствуют   опционные   соглашения,   представляющими   собой   торговлю

 
предварительными контрактами. Источником дохода  для  покрытия  фактической

 
цены по сравнению с ценой при  заключении  опционного  соглашения  выступает

 
премия. Она является величиной  риска,  что  позволяет  покупателю  опциона

 
заблаговременно знать,  что  он  может  потерять,  если  откажется  от  его

 
приобретения. А это может  быть  при  следующих  обстоятельствах.  Субъект,

 
занимающийся  сельскохозяйственным  производством,  в  марте  хочет  купить

 
трактор, который стоит несколько  миллионов карбованцев. Но в  это  время  у

 
него нет денег, они будут лишь в сентябре, после реализации его  товара.  За

 
указанное время цены на трактор  могут измениться.  Чтобы  реализовать  свои

 
интересы, покупатель (хочет приобрести трактор, а  денег  нет)  и  продавец

 
(хочет  реализовать  трактор   и  за  отсрочку  платежа   получить   процент)

 
заключают  контракт,  называющийся  опционом,  в  соответствии  с   которым

 
покупатель  обязуется  заплатить   за   трактор   установленную   сумму   и

 
определенную сумму за опцион.  Продав  опцион,  субъект,  имеющий  трактор,

 
обязан его продать. Субъект, купивший  опцион,  получает  право  приобрести

 
трактор, но может от него и отказаться.  При  этом  он  теряет  процент  за

 
опцион, а продавец его получает.

 
      На бирже реального   товара  существуют  также   и  срочные  соглашения,

 
которые не сопровождаются выпуском фьючерсных контрактов.  Они  заключаются

 
на обусловленное  ранее  количество  товара,  то  есть  лот,  соглашение  о

 
поставке которого оформляется  в  виде  биржевого  документа,  указывающего

 
точно  определенные  обязанности  сторон.   Их   называют   варратом.   Это

 
унифицированная складская записка, свидетельство биржи о  гарантии  наличия

 
товара в ее распределительной  сфере.

 
      Формирование товарных  бирж в Украине создаст условия  для  концентрации

 
в определенных местах большого количества товаров, что будет способствовать

 
образованию цены равновесия, устранению дефицита и затоваривания.