Товарные биржи: сущность и тенденции развития

     В 1549 г. возникают биржи в Лионе  и Тулузе (Франция), а затем возникает  биржа в Лондоне (1556 г.). В Японии биржа по торговле рисом появилась  в 1790 г., а в США первая биржа  возникла в 1848 г. в Чикаго.

     В истории появления бирж большое  значение имела Амстердамская товарная биржа, возникшая в 1602 г. На Амстердамской  бирже впервые была проведена  торговля по образцам и пробам товаров, а в дальнейшем были установлены средние качественные нормы для товаров, что позволило вести торговлю без представления самой продукции на биржу.[1, 66]

     Амстердамская биржа было первой биржей, на которой  стали проводиться операции с  ценными бумагами. Торговля велась облигациями государственных займов Голландии, Англии, Португалии, акциями  Голландской и Британской Ост-Индской, а позже - Вест-Индской торговой компании. Всего на этой бирже котировались ценные бумаги 44 наименований.

     Примерно  с 1720 г. на этой бирже начали распространяться спекулятивные сделки с ценными  бумагами. И лишь потом эта игра перекинулась на товарные сделки. Амстердамскую  биржу в начале ХYIII века посетил Петр I.

     В целом, говоря о развитии бирж в ХYIII веке, можно сказать, что их создание шло довольно медленно и в основном они располагались в портах, через которые шли крупные потоки международной торговли.

     Биржи первоначального периода были биржами  реального товара, обслуживавшими потребности  торговли. В ХIХ веке таких бирж стало много во всех крупных странах как Европы, так и Северной Америки и Японии.

     Различный подход в разных странах к вопросу  об участниках биржевого торга дал  в процессе развития бирж две разновидности: открытую и закрытую биржу.

     На  открытой бирже торговля велась непосредственно  самими участниками хозяйственных  отношений, т.е. продавцами и покупателями реальных товаров, каждый из которых  имел доступ на торги. Однако по мере увеличения объема операций появилась необходимость  в привлечении специализированных участников-посредников, что позволяло  самим продавцам и покупателям  не тратить время на осуществление  операций. Часто эти посредники выделялись из числа наиболее удачно действующих  участников, либо появлялись извне.

     В переходный период во многих случаях  существовала открытая биржа смешанного типа, на которой действовали как  сами продавцы и покупатели, так  и посредники. Одна из групп посредников  специализировалась на операциях для  клиентов, а другая вела сделки от своего имени и за свой счет.

     На  закрытой бирже торговля велась только специализированными участниками, всем другим лицам доступ в зал  для торговли был запрещен. Появление  биржи закрытого типа привело  к существенным изменениям в организации  биржевых операций, так как потребовалось  создать систему сбора и обработки  заказов на осуществление операций от клиентов. В итоге крупнейшие биржи стали создавать свои периферийные службы за пределами главного здания биржи, что приблизило торговлю к клиентам.

     Существование бирж открытого и закрытого типа было связано не только с определенными  этапами в развитии самих бирж, но и во многом определялось ролью  государства в этом процессе. Так, в Англии и Америке государство  никак не вмешивалось в деятельность бирж, они носили характер корпорации либо частного учреждения и являлись закрытыми организациями. В то же время в Германии государство  само учреждало их и всесторонне  регулировало их деятельность. Эти  биржи именовались публичными и носили открытый характер.

     Интересное  исследование истории бирж провел русский  ученый А.Филиппов, который изучал товарные биржи начала ХХ века. В своих  работах он выделил четыре основных типа бирж в зависимости от сочетания  двух факторов:

- степени вмешательства государства в сферу биржевого оборота. и

- формы организации бирж как открытых или закрытых рынков.

     Как отмечал А.Филиппов, биржи первого  типа - это доступное для всех собрание. Такие биржи либо вообще не имели каких-то законодательных  норм, регулирующих их деятельность, либо это регулирование было весьма ограниченным. Правительство брало на себя функцию  только общего надзора за порядком на биржах. Любой желающий мог стать  участником биржевого торга, а биржевое помещение предоставлялось либо правительством, либо какой-то компанией. Биржи такого типа существовали в  Голландии, Бельгии и Франции. [3, 31]

     Второй  тип бирж - это всесторонне регламентируемое государством собрание. Биржевая торговля регулируется законодательством и  находится под строгим контролем  администрации. Посетители и участники  биржи не организованы в корпорации, сама биржа представляет собой открытое собрание, а члены биржевого комитета назначаются не биржей, а соответствующей  государственной инстанцией. К такому типу относилось большинство германских бирж, за исключением бирж в ганзейских городах.

     Третий  тип бирж - биржа закрытого типа, но всесторонне регламентируемая государством. В этом случае участники биржевой торговли объединены в корпорацию, и биржевой комитет избирается из их числа. Этот комитет строго подчиняется  правительственному органу. Как и  во втором случае, деятельность бирж регламентируется законом и находится под административным контролем. Во многих случаях помимо членов биржевых корпораций на торг допускаются  посторонние лица, но, как правило, по особому разрешению и с ограниченными правами. Такой тип бирж встречался в Австро-Венгрии и России.

     И наконец, четвертый тип биржи - это  свободная корпорация или частное  учреждение. В этом случае биржа  создается без вмешательства  государства и представляет собой  частную компанию, которая отождествляется  с биржей (так происходило в  США и в некоторых случаях  в Великобритании), либо эта компания одной из своих целей ставит содержание и заведование биржей (Великобритания). Специального биржевого законодательства в этом случае может не быть, либо оно очень ограничено. Руководство  биржей осуществляет биржевой комитет, который наделен широкими полномочиями и избирается общим собранием  членов биржи. Такой тип биржи  является, естественно, закрытым.[3, 34]

     Развитие  бирж и биржевой торговли отразилось и на объектах торговли, т.е. биржевых товарах. Уже на том этапе, когда  была введена торговля по образцам, к товарам, продаваемым на бирже  стали предъявляться такие требования как массовость, однородность, делимость. Со временем добавляется и такой  необходимый признак, как возможность  установления фиксированного качества (стандарта). Очевидно, что указанные  признаки присущи прежде всего сельскохозяйственной продукции и сырьевым товарам, которые и представляют собой основную массу товаров, обращающихся на товарной бирже.

     До  середины ХIХ века товарные биржи были биржами реального товара, главной функцией которых было служить одним из каналов крупной оптовой торговли. В своей высшей форме биржа реального товара приобрела следующие черты:

- торговля осуществляется на основе описания качества и в отсутствие самого товара;

- продаваемые партии товара стандартизованы, однородны и взаимозаменимы;

- проводимые на бирже операции могут иметь как производственно-потребительскую, так и спекулятивную направленность;

- торговля ведется по строго определенным самой биржей правилам при активном взаимодействии как продавцов, так и покупателей.

     Во  второй половине ХIХ века стали возникать новые виды бирж - фьючерсные биржи. Такие биржи выполняли несколько другие функции. В этот период упало значение бирж реального товара с развитием прямой торговли и монополизацией производства, но зато резко увеличилось ее новое значение как центра ценообразования и страхования рисков.

     2.2 Роль биржевой торговли в современной мировой экономике

     Роль  товарных бирж в мировой экономике  ХХ века была неоднозначна. Наряду с  неуклонным падением роли товарных бирж как формы оптовой торговли резко  возрастало их значение как центров  финансовых операций.

     Изменения, происшедшие в положении товарных бирж, касались следующих аспектов их деятельности:

- круга товаров и рынков, являющихся предметами сделок,

- объема операций и числа товарных бирж,

- вида сделок,

- организации торговли и учета биржевых операций.

     К биржевым товарам относят товары, полностью или частично продаваемые  через биржи. Как отмечалось ранее, объектами биржевой торговли являются товары, обладающие такими свойствами, как однородность, взаимозаменимость, возможность установления стандарта качества. Кроме того, довольно долго считалось, что биржевыми не могут быть скоропортящиеся товары, но современная научно-техническая революция позволила ввести в биржевой оборот ряд видов скоропортящейся продукции. [4, 62]

     Большое значение на формирование биржевого  рынка того или иного товара оказывает  практика ценообразования. Товары с  невысокой степенью монополизации  производства либо потребления имеют  больше шансов надолго остаться предметом  биржевой торговли. В то же время  возможно и существование биржевой торговли весьма высокомонополизированными  товарами, в том случае если имеется  устойчивая доля свободной торговли и немонопольные участники - продавцы либо покупатели. Примером этого является рынок нефти и нефтепродуктов.

     В целом число товаров, продаваемых  на товарных биржах, за нынешний век  существенно сократилось. В конце  ХIХ века биржевых товаров насчитывалось более 200 наименований. Крупными группами биржевых товаров были в прошлом черные металлы, уголь и ряд других товаров, с которыми сегодня операции более не ведутся.

     К середине ХХ века число биржевых товаров  сократилось примерно до полусотни  и с тех пор по количеству оставалось примерно постоянным. В то же время  число фьючерсных рынков неуклонно  расширялось. Под фьючерсным рынком понимается рынок определенного качества какого-то товара, поэтому по одному товару может существовать несколько рынков.

     Номенклатура  биржевых товаров традиционно состояла из двух основных групп - продукция  сельского хозяйства и промышленное сырье и полуфабрикаты.

     В группу промышленного сырья и  полуфабрикатов входят энергоносители (нефть, бензин, мазут, дизельное топливо), драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий) и цветные металлы (медь, алюминий, цинк, свинец, никель, олово).

     Число биржевых товаров группы сельского  и лесного хозяйства неуклонно  сокращается. В эту группу входят масличные (семена, шроты, и масла), зерновые (пшеница, кукурузы, ячмень, рожь, овес), продукция животноводства (живой  крупный рогатый скот и свиньи, мясо, окорока и др.), пищевкусовые товары (сахар, кофе, какао-бобы), товары текстильной группы (хлопок, шерсть, шелк, пряжа). натуральный каучук и пиломатериалы. Среди прочих товаров можно отметить картофель и замороженный концентрат апельсинового сока.

     На  структуру биржевых товаров воздействует целый ряд факторов, в том числе  и такой как научно-технический  прогресс. Благодаря ему появилось множество заменителей некоторых биржевых товаров искусственного или синтетического происхождения. Конкурентная борьба между этими товарами способствует стабилизации цен, а значит - уменьшению биржевого оборота. Это хорошо видно на примере рынка шерсти, где объемы сделок в последние десятилетия сократились многократно, а на многих ведущих биржах торговля ею вообще прекратилась.

     В то же время научно-технический прогресс способствовал совершенствованию  методов определения качества товаров, с использованием для этих целей  новейших технических средств. В  итоге возможность достижения стабильного  качества позволила расширить круг биржевых товаров за счет некоторых  пиломатериалов и драгоценных металлов, которые ранее были недоступны биржевой торговле по стандартным контрактам.

     На  современных товарных биржах появилась  новая группа объектов торговли, не являющихся осязаемыми товарами и получивших общее название финансовых инструментов. Ведутся операции по торговле индексами  цен, банковским процентом, ипотекой, валютой, контрактами на фрахтование, на государственные  ценные бумаги. Эти операции стали  практиковаться на товарных биржах примерно с 70-х годов.

     На  развитие и рост финансовых фьючерсных рынков повлияли изменения в мировой  экономике в 70-е годы, когда начали колебаться зафиксированные обменные курсы между долларом США и  западноевропейскими валютами. Валютные курсы плавали не только вследствие непостоянства денежных курсов, но и из-за колебаний курсов других финансовых средств, например, облигаций  и казначейских билетов. Эта причина  вместе с внезапно увеличившимся  государственным долгом США и  повлияли на относительно стабильные процентные ставки, что привело к  установлению более колеблющихся, непостоянных ставок.

     Чтобы отвечать требованиям времени, ведущие  биржи мира, и прежде всего Чикагская  торговая биржа, распространили фьючерсные контракты на финансовые средства, дав тем самым возможность  финансовым институтам справиться с  ценовыми рисками. Первые фьючерсные контракты  на финансовые инструменты были заключены  на залоговые сертификаты Правительственной  национальной залоговой ассоциации (США) и на на иностранную валюту в 70-е годы. Сертификаты были плодом совместных усилий Чикагской биржи и предпринимателей, ведущих деятельность в области залогового бизнеса. Для разработки контрактов потребовалось несколько лет интенсивной работы, и торговля этими контрактами началась в октябре 1975 г.[6, 99]