lign="justify">       - средняя величина оборотного  капитала за период.

       Между оборотным капиталом и объемом реализации существует определенная зависимость. Слишком малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой - свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных средств. Как определить оптимальное соотношение оборотного капитала и объема реализации? Это соотношение помогает найти коэффициент оборачиваемости оборотного капитала. Для каждого предприятия он индивидуален и, если он определен, то необходимо его значение поддерживать на оптимальном уровне. Найти его достаточно просто - если предприятие при данном значении коэффициента постоянно прибегает к использованию заемного капитала, то значит, эта скорость оборачиваемости оборотного капитала генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности. И наоборот, если при постоянном объеме реализации или его увеличении предприятие получает достаточный доход, то считается, что достигнута эффективная скорость оборота оборотного капитала.

       Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается по формуле:

                                     ,  (1.3.5)

где   - коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

        – средняя за период  величина собственного капитала.

         Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой - скорость оборота вложенного собственного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия (акционеры, государство или иные собственники). Если коэффициент слишком высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и предприятие может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов. Напротив, низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более соответствующий данным условиям источник дохода.

       Оборачиваемость инвестированного капитала - показывает скорость оборота долгосрочных и краткосрочных инвестиций предприятия, включая инвестиции в собственное развитие. Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала находится по формуле:

                                     ,  (1.3.6)

где   - коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала;

       - средняя величина инвестированного  капитала за период.

       Значения этого коэффициента полезно сравнить со значениями за этот же период коэффициента оборачиваемости функционирующего капитала. При анализе этих коэффициентов в динамике можно увидеть, насколько быстрее или медленнее оборачивается капитал, выведенный на время из производственной деятельности, в сравнении с капиталом, задействованном в производстве. При более детальном анализе необходимо учитывать структуру инвестированного капитала.

       Скорость оборота перманентного капитала определяет коэффициент:

                                     ,  (1.3.7)

где   - коэффициент оборачиваемости перманентного капитала;

       - средняя за период величина  перманентного капитала.

       Этот коэффициент показывает, насколько быстро оборачивается капитал, находящийся в долгосрочном пользовании у предприятия. Суть значений этого коэффициента схожа с показателем оборачиваемости собственного капитала с той лишь разностью, что при анализе этого коэффициента необходимо учитывать влияние долгосрочных обязательств предприятия.

      Коэффициент оборачиваемости функционирующего капитала рассчитывается по формуле:

                                     ,  (1.3.8)

где   - коэффициент оборачиваемости функционирующего капитала;

       - средняя за период величина  функционирующего капитала.

       Анализируя значения этого коэффициента, можно увидеть замедление или ускорение оборачиваемости капитала, непосредственно участвующего в производственной деятельности. Получаемые значения этого коэффициента очищены, в сравнении с показателем общей оборачиваемости активов, от влияния инвестиций предприятия, которые не оказывают непосредственного воздействия на объем реализации, за исключением инвестиций в собственное развитие.

      Функционирующий капитал представляет собой разницу между общей величиной активов и суммой долгосрочных финансовых вложений и краткосрочных финансовых вложений:

                                ,  

где   - величина функционирующего капитала;

       - общая величина активов;

      ДФВ – долгосрочные финансовые вложения;

      КФВ – краткосрочные финансовые вложения. 

       Индекс деловой активности характеризует эффективность предпринимательства по основной деятельности предприятия за период в сфере управления оборотным капиталом и рассчитывается по формуле:

                                     ,  (1.3.9)

где   - индекс деловой активности;

       - коэффициент рентабельности  основной деятельности.

       Значения этого коэффициента в динамике отражают рост или снижение деловой активности предприятия в предпринимательской (основной) деятельности.

       Коэффициенты группы рентабельности капитала показывают, насколько эффективно предприятие использует свой капитал в целях получения прибыли.

       Рентабельность всех активов по прибыли является наиболее общим показателем. Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц привлечено предприятием для получения рубля прибыли независимо от источника привлечения этих средств. Он определяется по формуле:

                                  ,  (1.3.10)

где   - рентабельность активов;

       - прибыль до налогообложения.

       Показатель рентабельности собственного капитала определяет эффективность использования средств собственников, вложенных в предприятие, позволяет сравнить с возможным доходом от вложения этих средств в другие предприятия (ценные бумаги), служит важным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже. Коэффициент рассчитывается по формуле:

                                   ,  (1.3.11)

где   - рентабельность собственного капитала.

       Полезным приемом в ходе анализа является сопоставление рентабельности всех активов и рентабельности собственного капитала. Разница между этими показателями обусловлена привлечением предприятием внешних источников финансирования. Если предприятие посредством привлечения заемного капитала получает больше прибыли, чем должно уплатить проценты на этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. Однако, в том случае, если рентабельность активов меньше, чем проценты, уплачиваемые на заемный капитал, влияние привлеченных средств на деятельность предприятия должно быть оценено отрицательно.

       С помощью коэффициента рентабельности оборотного капитала рассчитывается сумма балансовой прибыли, заработанная каждым рублем оборотного капитала. Количественные значения коэффициента при анализе в динамике показывают изменения в эффективности его использования предприятием. Этот коэффициент рассчитывается по формуле:

                                   ,  (1.3.12)

где - рентабельность оборотного капитала.

       Коэффициент рентабельности перманентного капитала показывает, какова прибыльность использования всего капитала предприятия, находящегося в его долгосрочном пользовании. Значение коэффициента определяется по формуле:

                                   ,  (1.3.13)

где - рентабельность перманентного капитала

       Наиболее полное представление о рентабельности производственной деятельности предприятия дает коэффициент рентабельности функционирующего капитала. Он определяется по формуле:

                                   ,  (1.3.14)

где - рентабельность функционирующего капитала;

       - прибыль от продаж.

       Коэффициенты группы рентабельности деятельности позволяют оценить прибыльность всех направлений деятельности предприятия.

       Коэффициент рентабельности всех операций по балансовой прибыли показывает, насколько эффективно и прибыльно предприятие ведет свою деятельность по всем направлениям. Этот коэффициент находится по формуле:

                                  , (1.3.15)

где  R – рентабельность всех операций;

       - доходы от прочих операций;

       - доходы от внереализационной  деятельности.

       Коэффициент рентабельности основной деятельности (рентабельность продаж) показывает рентабельность именно основной деятельности предприятия, очищенной от прочих доходов и результатов, что позволяет пользователю определить эффективность и планировать поступление балансовой прибыли от основной деятельности. Коэффициент рассчитывается по формуле:

                                   ,  (1.3.16)

где - рентабельность основной деятельности.

       Рентабельность реализованной продукции к затратам на ее производство определяет эффективность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции. Этот коэффициент рассчитывается по формуле:

                                   ,  (1.3.17)

где   - рентабельность реализованной продукции;

      Z – сумма затрат на производство реализованной продукции.

       Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля предприятия за себестоимостью реализованной продукции. 
 
 
 

             Глава 2. Оценка деловой активности на примере ОАО  «Московский ювелирный завод» за 2008 –2009 гг.

 

2.1 Краткая  экономическая характеристика организации.

Открытое акционерное общество "Московский ювелирный завод"  поставлено на специальный учет Центральной государственной инспекцией пробирного надзора как юридическое лицо, осуществляющее операции с драгоценными металлами и драгоценными камнями. Свидетельство выдано 07 сентября 2006 года №0160007114 взамен свидетельства  №0160001464 от 30 марта 2004 года. Срок действия Свидетельства: до 07 сентября 2011 года. 
Кроме того, ОАО "МЮЗ" поставлено на специальный учет в Верхне-Волжской, Волго-Вятской, Восточно-Сибирской, Донской, Западной, Западно-Сибирской, Орловской, Поволжской, Подмосковной, Саратовской, Северной, Северно-Западной, Уральской государственных инспекциях пробирного надзора по месту деятельности обособленных подразделений (магазинов). 
С 1993 года ОАО "МЮЗ" входит в группу компаний Леваева, вместе с международными компаниями из различных областей бизнеса. Группа Леваева - это ведущий международный концерн по продаже алмазного сырья и бриллиантов.