Макроэкономические проблемы государственного долга

1. Увеличение налогов;

2. Выпуск денег;

3. Дефицитное финансирование.

б) экономические спады 

Другой источник государственного долга – это спады. В период, когда национальный доход сокращается или не может увеличиваться, налоговые поступления сокращаются и приводят к бюджетным дефицитам.

в) сокращение налогов в  целях стимулирования экономики (без  соответствующей корректировки государственных расходов ).

Рост налогообложения  приводит к подрыву трудовых стимулов, выпуск денег создает изоляционное давление, следовательно, большая часть военных расходов финансируется за счет продажи обязательств населению. [3, c. 394]

 

г) усиление влияния политического  бизнес - цикла в последние годы, связанное с проведением "популярной" макроэкономической политики увеличения государственных расходов и снижения налогов перед очередными выборами;

 

д) повышение долгосрочной напряженности в бюджетно-налоговой  сфере в результате:

• увеличения государственных расходов на социальное обеспечение и здравоохранение (преимущественно в тех странах, где возрастает доля пожилого населения);
• увеличения государственных расходов на образование и создание новых рабочих мест (преимущественно в тех странах, где возрастает доля молодого населения). [1, c. 365]

 

 

Существует два  вида государственного долга:

 

Внешний государственный долг - непогашенные прямые договорные обязательства органов государственного управления с фиксированным сроком перед нерезидентами (международными органами развития, зарубежными органами управления, иностранными банками и фирмами). К внешнему долгу относится задолженность: международным организациям развития, органам управления зарубежных государств, банковские ссуды и авансы, кредиты поставщиков. Пересчет в национальную валюту суммы долга, выраженного в иностранной валюте, производится по рыночному курсу, действующему на дату переоценки. Внешние займы увеличивают финансовые ресурсы государства в момент их получения. Привлечение внешних займов может приводить к росту спроса государства на товары и услуги национального производства, если средства направляются на эти цели. Однако займы иностранных государств и международных финансовых организаций могут использоваться на оплату импорта, для погашения ранее взятых займов и процентов по ним или направляться после конвертации в национальную валюту на финансирование расходных статей государственного бюджета, в частности на выплаты населению в виде пенсий, зарплаты работникам бюджетных организаций и т. д. Выплата долга и процентов по его обслуживанию ведут к уменьшению величины валового внутреннего продукта, которая могла бы быть использована на социально-экономическое развитие страны.

 

Внутренний государственный  долг- в соответствии с рекомендациями Международного Валютного Фонда в качестве внутреннего долга рассматриваются долговые обязательства органов государственного управления, выраженные как в национальной, так и иностранной валюте, держателями которых являются резиденты. Внешним долгом считается государственная задолженность перед нерезидентами. В Российской практике согласно Бюджетному кодексу к внутреннему долгу относятся долговые обязательства, выраженные в национальной валюте. К внутреннему долгу относится задолженность: органам кредитно-денежного регулирования, коммерческим (депозитным) банкам, другим частям сектора государственного управления; другим органам управления того же уровня; другим уровням государственного управления; прочая внутренняя задолженность (нефинансовым государственным и частным предприятиям, домашним хозяйствам и др.).[7]

 

 

 

 

1.2  Пути сокращения государственного долга.

 

Существует три основные формы покрытия государственного долга:

1. Добровольный, рыночный  кредит – размещение ценных  бумаг на свободном рынке. К  ценным бумагам принадлежат государственные  краткосрочные обязательства (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации сберегательного займа (ОСЗ).

2. Вынужденный, квазирыночный кредит – рыночное оформление фактического государственного долга. Так, например, облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ), казначейские обязательства (КО), векселя Минфина переоформившие на Минфин задолженности предприятий по банковским кредитам, предоставленным под государственные программы. Сюда же может быть отнесен портфель государственных бумаг центрального банка (ЦБ) сформированный в целях поддержки собственно рынка.

3. Дружеский (административный) кредит ЦБ Минфину.

Следует также отметить, что бюджетный дефицит и государственный  долг тесно связанны, ведь государственный  займ является важным источником покрытия бюджетного дефицита. Кроме того, выяснить насколько опасным является тот или иной объем дефицита, невозможно без анализа величины государственного долга. В тоже время для оценки его размера необходимо определить факторы роста бюджетного дефицита.

Существование государственного долга в принципе не является исключительным и очень негативным фактором. Большинство стран с развитой экономикой имеют государственный долг, однако, это не стало причиной дестабилизации их экономики, так как происходит серьезный контроль над размерами государственных займов и четко определяются методы их покрытия. Острые нынешние финансовые проблемы во многом объясняются именно неконтролируемым увеличением государственного долга без поиска источников его погашения.

 

 

 

1.3 Механизм самовоспроизводства государственного долга.

ВD первичный     => государственные займы      =>

государственный     =>    N        =>

                                              долг

    => ВD общий     => новые государственные       =>  долг        =>

                                                           займы                                                     

 N          и т.д.

 

Если реальная ставка процента превышает темп роста реального  ВНП, то увеличение государственного долга  становится неуправляемым: весь прирост реального ВНП уходит на выплату процентов по обслуживанию долга и возрастает соотношение долг/ВНП, характеризующее бремя долга.

ДМИ прогнозирования динамики соотношения долг/ВНП используется зависимость:

 Dl    -  изменение соотношения долг/ВНП,

l       -  исходное значение соотношения долг/ВНП,

  R_R     -  реальная ставка процента,

         

           -  темп роста реального ВНП,

• -  доля первичного бюджетного излишка в ВНП. [1, c. 366]

 

Для снижения соотношения  долг/ВНП необходимо два условия:

1) реальная ставка процента  должна быть ниже, чем темп  роста реального ВНП;

2) увеличение доли первичного бюджетного излишка в ВНП должно быть постоянным. Наличие первичного дефицита госбюджета является фактором увеличения долгового бремени.

2. Подходы к проблеме  государственного долга.

В 80-е гг. XX века проявилось оживление интереса экономистов  и политиков к проблеме экономических последствий государственного долга. Некоторые из них считают, что бюджетный дефицит периода 80-х гг. стал наиболее серьезной ошибкой в экономической политике, другие полагают, что наличие дефицита не имеет большого значения.

Итак, существует две точки  зрения на государственный долг: традиционная и рикардианская, называемая равенством Рикардо, которой придерживается небольшая, но очень влиятельная группа экономистов. В соответствии с рикардианской точкой зрения, государственный долг не влияет на сбережения и накопление капитала.

Согласно традиционной точки  зрения на государственный долг, государственные займы – фактор уменьшения национальных сбережений сдерживания накопления капитала. Этой точки зрения придерживаются большинство экономистов.

  Мы увидим, что споры  по поводу государственного долга  в основном сводятся к дискуссии по вопросам теории потребления. Критерием того, какой подход к проблеме государственного долга -  традиционный или рикардианский - является правильным, может служить оценка влияния бюджетно-налоговой политики на расходы потребителя. Чтобы проанализировать экономические последствия дефицита государственного бюджета, необходимо иметь твердое мнение относительно того, исходят потребители из краткосрочных или долгосрочных интересов, сталкиваются ли они с ограничениями по заимствованию, а также по ряду других аспектов теории поведения потребителя.

 

 

2.1 Традиционная точка  зрения на государственный долг.

 

Чтобы лучше осознать положения  сторонников традиционной точки  зрения приведем пример из учебника  по макроэкономике Г. Менкью.

Допустим, вы - экономист  Бюджетной Службы Конгресса США (БСК). Вы получаете письмо от председателя Бюджетного комитета Сената:

Уважаемый экономист БСК!

Конгресс готов рассмотреть  предложение Президента о сокращении всех налогов на 20%. Прежде чем решить, поддержать ли это предложение, наш комитет был бы рад получить Ваше заключение. Мы не рассчитываем на значительное снижение государственных расходов, и поэтому снижение налогов приведет к росту бюджетного дефицита. Как снижение налогов и бюджетный дефицит повлияют на состояние экономики?

С уважением. Председатель комитета.

Прежде чем ответить сенатору, нужно определить  последствия  таких изменений бюджетно-налоговой  политики с точки зрения различных  моделей.

  Долгосрочный эффект подобного изменения в политике: уменьшение налогов стимулирует рост расходов потребителей и ведет к снижению национальных сбережений. Сокращение сбережений приводит к росту ставки процента, что оказывает сдерживающее влияние на инвестиции. Модель роста Солоу, показывает, что сокращение инвестиций постепенно приводит к уменьшению устойчивого уровня капиталовооруженности и к снижению объема производства. Поскольку в этом случае исходные размеры капитала меньше, чем в устойчивом состоянии, соответственно,  уменьшение капитала устойчивого состояния сокращает размеры потребления и снижает уровень экономического благосостояния.

Чтобы проанализировать краткосрочные  последствия намеченного изменения экономической политики, необходимо обратиться к модели IS-LM. Эта модель показывает, что снижение налогов стимулирует расширение потребительских расходов, которое отражается на кривой IS. Сдвиг кривой IS приводит к сдвигу кривой совокупного спроса. В краткосрочном периоде, когда цены негибки, увеличение совокупного спроса стимулирует рост объемов производства и снижает уровень безработицы. Со временем, по мере того, как цены изменятся, в экономике восстановится естественный уровень производства, а рост совокупного спроса приведет к повышению уровня цен.

Чтобы ввести в анализ влияние  фактора международной торговли, необходимо обратиться к модели открытой экономики. Эта модель показывает, что результатом сокращения национальных сбережений является положительное сальдо торгового баланса и бюджетный дефицит. И хотя приток капитала из-за границы смягчает воздействие изменений бюджетно-налоговой политики на накопление капитала, при этом данное государство становятся должником других стран. Изменение бюджетно-налоговой политики также приводит к повышению курса национальной валюты, что делает зарубежные товары в данной стране  дешевле, а местные товары за рубежом - дороже. Модель Манделла - Флеминга  показывает, что повышение курса нацинальной валюты  и уменьшение чистого экспорта отчасти нейтрализуют воздействие бюджетной политики, сопряженной с ростом бюджетного дефицита, на объем производства и безработицу.

Имея в виду все эти  модели, можно подготовить проект ответа:

Дорогой сенатор! Снижение налогов, финансируемое правительством за счет займов, будет оказывать воздействие  на экономику по многим направлениям. Снижение налогов сразу же вызовет  рост потребительских расходов. Рост потребительских расходов влияет на развитие экономики как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде.

На протяжении краткосрочного периода увеличение потребительских расходов приводит к росту спроса на товары и услуги и, таким образом, к росту объема производства и занятости. Однако ставка процента будет также расти из-за обострения конкуренции между инвесторами в связи со снижением объема сбережений. Повышение ставки процента будет сдерживать инвестиции и стимулировать приток иностранного капитала. Курс доллара по отношению к иностранным валютам будет расти, что приведет к снижению конкурентоспособности американских фирм на мировом рынке.

В долгосрочном плане сокращение национальных сбережений, вызванное снижением налогов, приведет к уменьшению размеров накопленного капитала и росту внешней задолженности. Поэтому объем национального продукта снизится, а доля в нем внешнего долга возрастет.

Трудно оценить конечные результаты воздействия снижения налогов  на экономическое благосостояние страны. Жизнь современного поколения улучшится благодаря росту дохода и занятости, хотя весьма вероятно, что одновременно повысится и темп инфляции. Тяжелое бремя последствий нынешнего бюджетного дефицита ляжет в основном на плечи будущих поколений: они будут рождены в стране с меньшими размерами накопленного капитала и большим внешним долгом.

Ваш преданный слуга, экономист  БСК.

              Сенатор отвечает:   

             Уважаемый экономист БСК!

Спасибо Вам за Ваше письмо. Я считаю Ваше мнение обоснованным. Однако наш комитет заслушал вчера мнение выдающегося экономиста, назвавшего себя "рикардианкой", которая пришла к совершенно другому выводу. Она заявила, что само по себе снижение налогов не будет стимулировать роста расходов потребителей. Она пришла также к выводу, что поэтому дефицит бюджета не приведет ко всем тем последствиям, на которые Вы указали. Как это понять?

Искренне Ваш, Председатель комитета.

 

  После изучения следующего параграфа мы сможем ответить сенатору, объяснив в деталях суть дискуссии по поводу равенства Рикардо.

 

Традиционная точка зрения считает государственные займы  фактором уменьшения национальных сбережений и сдерживания накопления капитала.

Этой точки зрения придерживается большинство экономистов.  
Основные положения этой концепции таковы: снижение налогов, финансируемое правительством за счет займов, будет оказывать воздействие на экономику по многим направлениям. Снижение налогов сразу же вызовет рост потребительских расходов. Рост потребительских расходов влияет на развитие экономики как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде.  
На протяжении краткосрочного периода увеличение потребительских расходов приводит к росту спроса на товары и услуги, таким образом, к росту объема производства и занятости. Однако ставка процента будет также расти из-за обострения конкуренции между инвесторами в связи со снижением объема сбережений. Повышение ставки процента будет сдерживать инвестиции и стимулировать приток иностранного капитала. Курс местной валюты по отношению к иностранным валютам будет расти, что приведет к снижению конкурентоспособности отечественных фирм на мировом рынке.  
В долгосрочном плане сокращение национальных сбережений, вызванное снижением налогов, приведет к уменьшению размеров накопленного капитала и росту внешней задолженности. Поэтому объем национального продукта снизится, а доля в нем внешнего долга возрастет.