Экономический анализ

После расчета показателей составить выводы по анализу и определить факторы:

1)                               начисленный купонный доход за текущий купонный период (∑КДпогаш);

2)                               уплаченный предыдущему владельцу купонный доход (∑КДвозм).

1.      Определим сумму возмещенного предыдущему владельцу купонного дохода:

∑КДвлад = ,

2.      Определим рублевый эквивалент возмещенного предыдущему владельцу купонного дохода:

∑КДвозм = 1593,4 ´ 33,50=53378,9(руб.)

3.      Определим сумму причитающегося дохода в момент погашения купона:

∑КДпогаш = ,

4.      Определим рублевый эквивалент причитающегося купонного дохода на момент погашения купона:

∑КДприч = 4626 ´ 33,70 =155896,2(руб.).

5.      Определим причитающийся доход – уплаченный предыдущему владельцу:

155896,2-53378,9=102517,3(руб.)

В результате данной операции финансовый результат предприятия увеличился на 102517,3 руб. Этот результат сформировался как разность полученного за весь период купонного дохода (155896,2 руб.) и суммы уплаченной предыдущему владельцу (102517,3 руб.).

Задание 10.

Провести анализ облигаций внутреннего валютного государственного займа, определить текущую доходность, доходность к погашению и общую доходность к погашению. Составить аналитическую таблицу и сформулировать выводы.

Исходные данные: организация купила в 200. г. облигации внутреннего валютного государственного займа IV серии номинальной стоимостью 9500 долл. США за 60 % (0,60) номинала. Рыночная цена при этом составила 55 % номинала.

Методические указания к выполнению задания:

Определим текущий доход, представляющий сумму ежегодного купонного дохода, который установлен в процентах к номинальной стоимости облигации:

ТД = =285(долл.).

Определим текущую доходность:

Дт =

Определим доход к погашению, умножив текущий доход на 9, так как погашение облигаций данной серии будет проведено через девять лет:

(долл.),

Определим доходность к погашению:

Дох. погаш =

Данные показатели характеризуют процентное соотношение полученного купонного дохода и фактической цены приобретения облигации.

Определим общий доход по облигации за весь срок к погашению:

ОД = 2565+ (9500 – 9500´0,60)=6365(долл.).

Определим общую доходность к погашению:

Уод =

Задание 12.

По данным организации вексель размещается по номиналу, проанализировать и определить абсолютный размер дохода; наращенную стоимость векселя к моменту погашения; цену сделки в иностранной валюте; доход организации при продаже векселя; «упущенный» доход организации при погашении векселя.

Исходные данные:

1)     годовая процентная ставка (Сгод) – 50 %;

2)     номинальная цена векселя, долл. (Рн) – 16200;

3)     срок обращения векселя, дней (t) – 30;

4)     временная база расчета обыкновенных кредитов (360 дн.);

5)     рыночная ставка по долговым обязательствам той срочности, которая осталась до погашения векселя (Срын) – 35 %;

6)     срок обращения векселя, оставшийся до погашения, дней (ti) – 20;

Методические указания к выполнению задания:

1.      Абсолютный размер дохода (АД) векселедержателя, долл.

АД =

2.      Наращенная стоимость векселя к моменту погашения (S)

S=Рн+АД

3.      Цена сделки (Рч), долл.

Рч = S / (1 + )

4.      Доход организации при продаже векселя (Д)

Д = Рч – Рн

5.      «Упущенный» доход организации при погашении векселя (∆Д)

∆Д = S – Рч

Решение:

1.      Определим абсолютный размер дохода (АД) векселедержателя, дохода.

АД =

2.      Наращенная стоимость векселя к моменту погашения (S):

S=16200+675=16875

3.      Цена сделки (Pч), долл.:

Рч = 16875/ (1 + )=16553,13

4.      Доход организации при продаже векселя (Д):

Д=16553,13-16200=353,13

5.      «Упущенный» доход организации при погашении векселя (АД):

∆Д = 16875 – 16553,13=321,87

Задание 13.

Провести факторный анализ доходности векселей в иностранной валюте, рассчитать влияние изменения курса рубля к иностранной валюте на сумму абсолютного дохода по векселю по следующим исходным данным:

валютный вексель уполномоченного банка номинальной стоимостью 9700 долл. США сроком погашения 90 дней размещения обрела вексель за долл. США. В момент приобретения векселя официальный курс составлял 33,65 руб. за 1 долл. США. При погашении векселя официальный курс  составлял 33,85 руб. за 1 долл. США.

Для решения задачи определить:

1)     цену приобретения (Рприоб) по формуле:

Рприоб, долл. = Рн –

где Рн – номинальная стоимость векселя, долл. США

∆ – дисконт, %

2)     влияние на абсолютный доход по векселю изменения курса к иностранной валюте (АДизм.курс) по формуле:

АДизм.курс = АДфакт – АДабс = [(Рн×q1)–( Рприоб ´q0)] – [(Рн´ q0) – (Рприоб ´ q0)]

где АДфакт – фактический абсолютный доход по векселю в пересчете в рубли по официальному курсу  на момент погашения векселя;

АДабс – абсолютный доход по векселю из расчета официального  курса, действовавшего на момент приобретения векселя организаций у банка;

q0 – официальный курс на покупки векселя, руб. за 1 долл. США;   

q1 – официальный курс на погашение векселя, руб. за 1 долл. США.

Определим цену приобретения (Рприоб), учитывая, что вексель размещается с дисконтом 10%:

Рприоб, долл. = 9700 –

Определим влияние на абсолютный  доход по векселю изменения курса по иностранной валюте (АДизм.курс) по формуле:

АДизм.курс = АДфакт – АДабс = [(9700×33,85)–( 8730 ´33,65)] – [(9700´ 33,65) – (8730 ´ 33,65)]=34580,5-32640,5=1940(руб.).

Вывод: за счет изменения официального курса рубля к доллару США, доход по векселю при его погашении увеличился в рублевом эквиваленте на 1940 руб.

Задание 15.

        По данным организации рассчитайте эффект финансового рычага и дате оценку его влияния на рентабельность собственного капитала. Данные для выполнения задания в форме №1 «Бухгалтерский баланс» и форме №2  «Отчета о прибылях и убытках» (прил. №1 и №2)

Расчет эффекта финансового рычага.

    Методические указания:

1.Эффект финансового рычага оказывает позитивное влияние на рентабельность собственного капитала, если значения показателя, отражаемого по строке 11 таблицы больше 0;

2.Если значения показателя по строке 11 таблицы равны 0, то влияние эффекта финансового рычага нейтрально;

3. Если значения показателя по строке 11 таблицы меньше 0, то влияние эффекта финансового рычага оказывает негативное воздействие на рентабельность собственного капитала.

Эффект финансового рычага (ЭФР)- это приращение рентабельности собственных средств, получаемое при использовании земных средств, при условии, что экономическая рентабельность активов фирмы больше ставки процента по кредиту.

Эффект финансового рычага рассчитывается по следующей формуле:

ЭФР=(1-Сн) х (КР-Ск) х ЗК/СК, где:

ЭФР – эффект финансового рычага, %

Сн – ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.

КР – коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов),%

Ск – средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.

ЗК – средняя сумма используемого заемного капитала.

СК – средняя сумма собственного капитала.

То, что значения показателя, отражаемого по строке 11, и на начало, и на конец года больше 0, означает, что эффект финансового рычага оказывает позитивное влияние на рентабельность собственного капитала.

Задание 17.

         Проанализируйте динамику и структуру прочих доходов и расходов, определение сальдо прочих доходов и расходов. Составьте Факторную модель аддитивного вида прочих доходов и расходов и выводы по анализу.

Исходная информация:

По результатам расчетов составьте аналитическую записку.           

В динамике наблюдается снижение прочих доходов (-5,36%) и снижение прочих расходов (-2,04%), причем темп снижения прочих доходов выше темпа снижения прочих расходов.

Значительное снижение в числе прочих доходов произошло по статье «прочие» (-78,86%), также наблюдается снижение по статье «курсовые разницы» (-24,23%). По статье «штрафы, пени, неустойки» и «основные средства, полученные безвозмездно» наблюдается незначительный прирост (+5,66% и +2,84% соответственно).

В числе прочих расходов произошел значительный прирост по статье «прочие» (+2225,58%) и незначительный – по статье «суммы дебиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности» (+5,25%). По статье штрафы, пени, неустойки наблюдается снижение 7,61%, а по статье «курсовые разницы» снижение составило 28,5%.

Наибольшую долю в составе прочих занимают основные средства, полученные безвозмездно (54,65% - в отчетном периоде и 50,29% - в предыдущем периоде), а наименьшую долю – статья «прочие» (0,76% - в отчетном периоде и 3,43% - в предыдущем периоде).

В составе прочих расходов наибольшую долю занимают суммы дебиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности (53,1% - в отчетном периоде и 49,43% - в предыдущем периоде), а наименьшую долю – статья «прочие» (2,67% - в отчетном периоде и 0,11% - в предыдущем периоде).

Сальдо прочих доходов и расходов и в отчетном, и предыдущем годах имеет положительное значение, что означает, что сумма прочих доходов больше суммы прочих расходов.

Задание 19.

          Дайте оценку изменения уровня чистой прибыли отчетного периода. Охарактеризуйте влияние отклонений от предыдущего периода отдельных групп факторов на изменение чистой прибыли. Определите финансовый результат от покупки и продажи ценных бумаг.

Исходная информация: