Инфляция

Эти причины и повлекли за собой резкое и обвальное падение  курса рубля по отношению к доллару в августе 1998 года. 1998 г. оказался тяжелейшим годом. Объем промышленного производства сократился на 5,2%, инвестиции в основной капитал – на 6,7%, продукция сельского хозяйства – на 12,3%, экспорт – на 17%, реальные денежные доходы населения – на 16,3 процента. Федеральная инвестиционная программа 1998 г. полностью провалена.

 

Из предусмотренных  к вводу 267 объектов введено лишь 15 (менее 6%). Ухудшение общеэкономического положения страны характеризуется  резкой девальвацией рубля и всплеском  инфляции, достигшей по итогам 1998 г. 84,4%; спадом ВВП и промышленного производства более чем на 5%.

Рост потребительских  цен в первом полугодии 1999 г. составил 24,5% (за аналогичный период 1998 г. – 3,5%) - в годовом выражении это соответствует  уровню инфляции примерно в 60-70%. За первые пять месяцев года цены выросли на 22,2%, в том числе на продовольственные товары - на 23,8%, непродовольственные товары - на 21,8%, платные услуги населению - на 15,3%, что вполне естественно в условиях резкого падения доходов населения.

Рост цен производителей опережал темпы увеличения потребительских  цен, что обусловлено доминированием инфляции издержек, вызванной ростом обменного курса рубля и увеличением  экспортных поступлений, а также  оживлением производства товаров промежуточного потребления. По итогам текущего года ожидается рост цен производителей на 60-65% при росте потребительских цен на 50-60%.

Реальные располагаемые  доходы населения сократились в  январе-мае 1999 г. на 26,2% по сравнению  с аналогичным периодом 1998 года. В большей степени сократились такие составляющие денежных доходов граждан, как оплата труда и социальные трансферты. В частности, средняя реальная начисленная заработная плата за первые пять месяцев текущего года составила лишь 61,9% от уровня того же периода 1998 года, а реальный размер начисленной пенсии – 50,4%. Соответственно, если в первом квартале 1998 г. численность населения с доходами ниже величины прожиточного минимума составляла 33 млн. человек (22,5% от общей численности населения), то в первом квартале 1999 г. - уже 55.2 млн. человек (37,7%).

В условиях кризиса возросла составляющая доходов физических лиц  от собственности и предпринимательской  деятельности. В то же время это  естественным образом обусловило тенденцию  к усилению дифференциации населения по доходам: соотношение доходов 10% наиболее и 10% наименее обеспеченного населения увеличилось с 13,2 раза в первые три месяца 1998 г. до 15,0 раз в 1999 г.Сохраняется динамика роста доли расходов на потребление за счет сокращения прироста сбережений. Доля частного потребления в январе-мае текущего года возросла до 81,9% от совокупных доходов населения, тогда как в январе-мае 1998 г. она составляла 75,6%. Одновременно сократился оборот розничной торговли – в сопоставимых ценах на 14,3% по сравнению с январем-маем 1998 года. При снижении темпов инфляции и девальвации можно ожидать некоторого роста конечного спроса и товарооборота, однако по итогам 1999 года их снижение составило 8-10%.

Существенно сократились  в 1999 г. сбережения населения. Объем купленной частными лицами наличной иностранной валюты (при среднегодовом обменном курсе в 27 руб./долл.) превысил 8 млрд. долл., что составило 8,2-8,4% от доходов населения (в 1998 году – 12,6%). Рост депозитных вкладов граждан не более 25% - этот предельный уровень соответствует ситуации, при которой будет хотя бы частично восстановлено доверие населения к банковской системе и будет проводиться гибкая политика процентных вкладов, позволяющая, как минимум, сохранить реальные рублевые сбережения (в пересчете на инфляцию или обменный курс).

В 2000 году ситуация с инфляционными  процессами протекала схоже с 1999 годом. Большим доверием у народа стали пользоваться валютные вклады, однако на несколько процентов увеличились  и рублевые вклады населения. Более  того 2000 год можно назвать для России в этом плане наиболее успешным. В стране увеличился золотой запас, увеличилось оборот ВВП. В целом показатели инфляции в 2000 году были стабильны.

Все эти процессы на протяжении 1990-2000 года сказались на экономике  России, оставив как негативные, так и позитивные последствия.

Позитивные изменения  в российской экономике:

• Рост объемов промышленного производства, отмечаемый Госкомстатом РФ в текущем году, фактически компенсировал падение производства, обусловленное финансовым кризисом в августе 1998 года.
• Одной из принципиальных фундаментальных тенденций является процесс перераспределения финансовых ресурсов от населения к предприятиям. Российские предприятия существенно улучшили свое финансовое положение - возросли оборотные средства, прибыль, снизилась доля бартерных операций, уменьшились темпы роста кредиторской и дебиторской задолженности.
• Существенно улучшился внешнеторговый баланс РФ - по результатам 1999 г. ожидается положительное сальдо внешней торговли в 25-29 млрд. долл.
• Золотовалютные резервы РФ оставались на неизменном уровне, несмотря на необходимость проведения значительного объема платежей, связанных с обслуживанием внешнего долга России.
• Темпы роста цен и девальвации рубля удерживаются денежными властями на уровне 3-4% в месяц.
• Дефицит федерального бюджета не превышает запланированного показателя.

Больше же конечно  было негативных процессов. Рассмотрим и их. Негативные тенденции в российской экономике:

• Наблюдаемый экономический рост не является устойчивым и основывается на эффекте импортозамещения, резервы которого весьма ограниченны. Более того, большинством экспертов прогнозируется дальнейшее падение компонентов конечного спроса - частного спроса, инвестиций, экспорта.
• Успешное исполнение федерального бюджета объясняется, главным образом, более высокими, нежели было заложено в проекте бюджета, темпами инфляции и девальвации. В то же время расходы бюджетной сферы остались на уровне 1998 года (в номинальном исчислении).
• Реальные располагаемые доходы населения сократились в среднем на 30% по сравнению с 1998 г. Фактически единственным способом поддерживать приемлемый уровень потребления для граждан России остается предпринимательская активность, поскольку пенсии снизились на 50% к предыдущему году, а заработная плата - на 40%.
• Банковский кризис сохраняется как в силу отсутствия концепции реформирования отечественной банковской системы, так и средств на ее осуществление.
• Финансовые рынки России по-прежнему находятся в состоянии глубокой депрессии, характеризующейся низкими оборотами и ликвидностью, высокими рисками, а также отрицательными реальными процентными ставками.

 

 

3.3.Современный  взгляд на инфляцию в России.

 

При обсуждении негативных последствий инфляционных процессов  зачастую происходит подмена понятий. Рост цен выдается за огромную опасность сам по себе, в то время как это скорее симптом более глубоких дисбалансов в экономике – слабости конкурентных механизмов конкуренции (в части немонетарной составляющей инфляции) и особенностей денежной эмиссии. На деле для стабильного развития реального и финансового секторов важнее предотвращать неожиданные ценовые шоки, а к стабильному инфляционному фону российской экономике удается приспосабливаться.

В предстоящий трехлетний период главной целью единой государственной денежно-кредитной политики остается снижение инфляции до 9 - 10% в 2010 году и 5 - 7% в 2012 году. При сохранении антиинфляционной направленности денежно-кредитной политики действия Банка России в области денежно-кредитного регулирования в краткосрочном периоде в значительной степени будут связаны с минимизацией негативного влияния мирового финансово-экономического кризиса на российскую экономику и банковский сектор.

Банк России исходит  из общих с Правительством Российской Федерации оценок внешних и внутренних условий функционирования российской экономики и, соответственно, вариантов ее развития в 2010 году и на период до 2012 года. В предстоящий период Банк России усилит акцент на удержании инфляции на траектории ее последовательного снижения. Для снижения инфляции Банк России будет использовать все имеющиеся в его распоряжении инструменты денежно-кредитной политики.

В предстоящий период Банк России предполагает завершить  создание условий для применения режима инфляционного таргетирования и перехода к свободному плаванию курса рубля.

Что же такое режим  таргентирования?

Обычно таргетирование инфляции включает несколько элементов:

1) публичное провозглашение  среднесрочных численных значений  целевого уровня инфляции;

2) институциональный  выбор стабильности цен как основной долгосрочной цели денежно-кредитной политики;

3) информационную стратегию,  уделяющую меньшее внимание промежуточным  целям;

4) повышенную транспарентность  денежно-кредитной политики и  планов денежных властей;

5) повышенную ответственность  регулирующих органов за достижение целевых значений инфляции.

В настоящее время  Банк России в той или иной мере использует отдельные элементы режима таргетирования инфляции. Однако последовательная реализация указанного режима предполагает, что Центральный банк не должен ставить перед собой никаких целей, равноправных по отношению к достижению инфляционных показателей. Поэтому полный переход к режиму инфляционного таргетирования предполагает отказ от политики управляемого валютного курса и переход к политике рыночного курсообразования.

Накопленный к настоящему времени в разных странах опыт использования режима таргетирования инфляции позволяет выделить целый  ряд его преимуществ. Наиболее важным является то, что при инфляционном таргетировании у денежных властей  появляется свобода для использования инструментов ДКП исходя из потребностей развития денежно-кредитной сферы и экономики страны.

В российских условиях переход  к инфляционному таргетированию предполагает, прежде всего, минимизацию  присутствия Банка России на валютном рынке и одновременно с этим существенное повышение роли внутренних инструментов рефинансирования кредитных организаций в формировании денежного предложения, что полностью согласуется с выдвигаемыми банковским сообществом предложениями. В этом случае у Банка России появится возможность сделать процентные ставки по своим операциям реально действующим инструментом и через них эффективно влиять на стоимость денег на рынке. Наряду с этим Банк России будет обладать необходимой гибкостью в применении других инструментов ДКП.

Таким образом, предлагаемые отечественным банковским сообществом  меры денежно-кредитной политики, направленные на стимулирование развития банковской системы, возможно реализовать только в случае изменения парадигмы  денежно-кредитной политики. Указанное изменение должно предусматривать отказ от использования режима управляемого валютного курса и переход к применению режима инфляционного таргетирования, который в наибольшей мере соответствует условиям функционирования экономики и денежно-кредитной сферы нашей страны.

Условия развития российской экономики в январе - сентябре 2009 года были значительно хуже, чем  в предыдущем году. Под влиянием кризисных явлений в мировой  экономике и снижения спроса на продукцию  российского экспорта в условиях более низких, чем в предыдущем году, мировых цен на нефть и чистого оттока частного капитала объем ВВП в первом полугодии 2009 года сократился на 10,4%. Среди основных видов экономической деятельности наибольшее снижение выпуска продукции отмечалось в обрабатывающих производствах и в строительстве.

Сокращение объемов  производства сопровождалось уменьшением  численности занятых в экономике  и ростом числа безработных. На конец  сентября численность безработных  составила 7,6% экономически активного  населения по сравнению с 6,2% годом ранее.

Реальные располагаемые  денежные доходы населения в январе - сентябре 2009 года по сравнению с  аналогичным периодом 2008 года сократились  на 1,1%. Расходы населения на покупку  товаров и оплату услуг в реальном выражении уменьшились в этот период, по оценке, на 5,8%. Снижение производства и ухудшение условий заимствований сказались на объемах инвестиций в основной капитал, которые сократились на 18,9% (в январе - сентябре 2008 года отмечался рост на 16,5%). Таким образом, происходило заметное сокращение внутреннего спроса.

Проводимая государственная  политика, направленная на реализацию мероприятий по поддержанию внутреннего  спроса, отразилась на увеличении расходов на конечное потребление органов  государственного управления. В целом расходы федерального бюджета в январе - сентябре были выше аналогичного показателя в 2008 году и превышали его доходы. Дефицит федерального бюджета составил, по оценке, 4,7% ВВП.

Произошедшая под влиянием финансово-экономического кризиса  девальвация рубля и возобновившийся в начале 2009 года рост цен на мировых товарных рынках оказывали повышательное воздействие на динамику цен. В то же время сокращение спроса сдерживало их рост. Отмечавшееся с конца I квартала укрепление рубля также ограничивало рост цен на потребительском рынке.

В этих условиях в октябре 2009 года по отношению к декабрю 2008 года потребительские цены выросли  на 8,1%, что на 3,5 процентного пункта меньше, чем в сопоставимый период 2008 года, базовая инфляция сократилась  на 3,9 процентного пункта - до 7,6%. В годовом выражении в октябре потребительские цены повысились на 9,7% (в октябре 2008 года - на 14,2%), а товары и услуги, учитываемые при расчете базовой инфляции, подорожали оценочно на 9,6% (на 13,7%). Таблица 3.

 

 

Таблица3.

 

 

Динамика инфляции на потребительском рынке и базовой

инфляции (с начала года нарастающим  итогом, %)

 

	2006 год		2007 год		2008 год		2009 год
	базовая  инфляция	инфляция	базовая   инфляция	инфляция	базовая  инфляция	инфляция	базовая   инфляция	инфляция
Январь	0,8	2,4	0,6	1,7	1,1	2,3	1,3	2,4
Февраль	2,0	4,1	1,1	2,8	2,1	3,5	2,9	4,1
Март	2,8	5,0	1,7	3,4	3,2	4,8	4,3	5,4
Апрель	3,2	5,4	2,2	4,0	4,5	6,3	5,2	6,2
Май	3,6	5,9	2,5	4,7	5,7	7,7	5,7	6,8
Июнь	3,9	6,2	3,0	5,7	6,7	8,7	6,0	7,4
Июль	4,5	6,9	3,9	6,6	7,6	9,3	6,3	8,1
Август	5,1	7,1	5,0	6,7	8,6	9,7	6,8	8,1
Сентябрь	5,9	7,2	6,7	7,5	10,1	10,6	7,3	8,1
Октябрь	6,5	7,5	8,9	9,3	11,5	11,6	7,6	8,1
Ноябрь	7,1	8,2	10,1	10,6	12,7	12,5
Декабрь	7,8	9,0	11,0	11,9	13,6	13,3