Инфляционные процессы в современных условиях российской экономики

   Одной из особенностей протекания современной инфляции является неравномерность. Колебания уровня цен становятся достаточно частыми и существенными. Это усложняет прогнозирование будущих темпов инфляции. Неполностью предвиденная инфляция увеличивает перераспределение национального дохода между различными слоями населения.

   При неизменной процентной ставке в результате неожиданного роста инфляции всегда проигрывают  кредиторы и выигрывают заемщики, и, наоборот, непредвиденная дефляция перераспределяет имущество в обратном направлении. Предположим, что банк предоставил домохозяйству ссуду 1 млн руб. сроком на один год под номинальную ставку 100% годовых. Банкир предполагает, что годовой темп инфляции составит 90% и реальная ставка процента 10%. Если за истекший период темп инфляции составит 100%, то реальная ставка процента будет равна нулю и должник пользовался деньгами бесплатно. Кредитор получит назад реальную сумму займа. Если темп инфляции будет выше 100%, то первоначальная реальная стоимость займа будет уменьшаться.

   Пытаясь уменьшить потери, банки повышают или индексируют номинальную  ставку ссудного процента. Это, в свою очередь, уменьшает объем инвестиций в производство. Сохранение такой ситуации в долгосрочном аспекте приведет к сокращению реального объема ВНП и ускорению инфляции.

   Непредвиденная  инфляция перераспределяет не только банковский капитал, но и все другие финансовые активы и доходы. Активы, доходы от которых рассчитываются в номинальных ценах, будут обесцениваться в результате неожиданного роста цен. К ним относятся различные акции, облигации, в том числе и государственные, с фиксированной денежной стоимостью и доходом. Считается, что с помощью инфляции правительство может сократить реальную стоимость неоплаченной части государственного долга. При низких процентных ставках и высокой инфляции по государственному долгу выплачиваются отрицательные реальные ставки процента.

   Лица, имеющие фиксированные  доходы, несут потери от инфляции в результате снижения реальных доходов. Сокращается доля получателей фиксированных доходов в национальном доходе. Люди, получающие индексированные доходы, защищены от инфляции настолько, насколько система индексации доходов позволяет им сохранить реальный заработок. В целом корректировка заработной платы для большинства работников происходит после увеличения цен. Если работнику удается сохранять на одинаковом уровне среднюю реальную заработную плату, то амплитуда ее колебаний будет очень сильной. В результате доля труда в национальном доходе будет постоянно изменяться.

   Разные  слои населения имеют различную  чистую позицию по активам. Установлено, что пожилые люди склонны держать  больше номинальных активов и  выступать в роли кредиторов. Поскольку  инфляция приводит к обесценению  накоплений в денежной форме, то осуществляется перераспределение накопленных доходов от старых к молодым членам общества. Продавцы товаров и ресурсов, занимающих монопольное положение на рынке, могут увеличить свой реальный доход.

   В реальных активах заложен механизм автоматического  поддержания стоимости и процентного дохода в зависимости от темпов инфляции. Владельцы реальных активов (недвижимости, антиквариата, произведений искусства, драгоценностей и т.п.) наиболее защищены от инфляции, поскольку рост цен на эти товары обгоняет общий уровень инфляции в стране. Так как снижается реальная стоимость сбережений, накопленных в денежной форме, то повышается спрос на реальные активы. Ускорение инфляции подстегивает рост спроса в экономике, приводит к бегству от денег. Фирмам и домохозяйствам приходится осуществлять дополнительные затраты на покупку реальных активов.

   Постоянный  рост цен в экономике приводит не только к перераспределению национального дохода. Неожиданные высокие темпы инфляции и резкие изменения структуры цен усложняют планирование (особенно долгосрочное) фирм и домохозяйств. В результате увеличиваются неопределенность и риск ведения бизнеса. Платой за это является рост процентной ставки и прибыли. Инвестиции начинают носить краткосрочный характер, снижается доля капитального строительства в общем объеме инвестиций и повышается удельный вес спекулятивных операций. В будущем это может привести к понижению благосостояния нации и занятости.

   Инфляция  оказывает воздействие  на конкурентоспособность  отечественных товаров. С одной стороны, относительно более высокие темпы роста цен в "открытом" секторе экономики приводят к снижению конкурентоспособности национальных товаров. Результатом будет увеличение импорта и уменьшение экспорта, рост безработицы и разорение товаропроизводителей. С другой стороны, рост цен вызывает снижение обменного курса национальной валюты. При фиксированных ценах на некоторые товары внутри страны их становится выгоднее экспортировать за рубеж. Это приводит к дефициту данной продукции.

   Экономические агенты пытаются застраховать свои денежные средства от инфляции. В условиях неразвитости финансовых инструментов с регулируемой ставкой возрастает спрос на более стабильную иностранную валюту. Увеличиваются отток капиталов за границу, спекуляции на валютном рынке, что в свою очередь будет ускорять рост цен.

   Некоторые экономисты кейнсианского  направления находят  в ожидаемой умеренной инфляции положительные аспекты. По их мнению, в экономике, функционирующей в условиях неполной занятости, умеренная инфляция, незначительно сокращая реальные доходы населения, "заставляет" его больше и лучше работать. В результате ползучая инфляция является одновременно "платой" за экономический рост и стимулом для него. Дефляция же, наоборот, приводит к снижению занятости и загрузки производственных мощностей.

   Противоположным образом решают вопрос об оптимальном  темпе инфляции экономисты монетаристской школы. По мнению нобелевского лауреата М.Фридмена, оптимальный для экономики темп инфляции равняется значению реальной процентной ставки, взятой со знаком "минус". В случае номинальная процентная ставка будет равна нулю и альтернативные издержки хранения наличных денег будут на минимальном уровне. В экономике будет обращаться оптимальная денежная масса. Любой темп инфляции, превышающий обратное значение реальной процентной ставки, будет повышать альтернативные издержки хранения наличных денег, и сокращать спрос на реальные кассовые остатки.

   Подход  М.Фридмена был развит Э.Фелпсом. Он обратил внимание на то, что перераспределение национального дохода приводит к тому, что экономические агенты начинают действовать нерационально. Посредством инфляционного налога можно или исправить искажения, вызываемые налоговой и финансовой системой, или усилить. Это зависит от темпа роста цен. Он будет оптимальным, если минимизирует недостатки существующей налоговой системы. По-видимому, ползучая инфляция будет содействовать оптимальному поведению субъектов экономики.

   Инфляция  порождает не только экономические, но и  социально-политические проблемы. Во времена высоких темпов роста цен, особенно в период галопирующей инфляции и гиперинфляции, подрывается политическая стабильность общества, возрастает социальная напряженность. Высокая инфляция содействует переходу к новой структуре общества. Не случайно большинство восстаний и революций XIX—XX вв. происходили в периоды драматического роста цен.

   Подавленная инфляция приводит к  возникновению гигантских очередей, спецраспределителей продукции, черного рынка и существованию двойных цен на одни и те же товары. Исчезает равнодоступность товаров для различных слоев населения при одинаковом размере дохода. Это приводит к вредной социально-психологической атмосфере в обществе, формированию двойной морали и ухудшению здоровья населения. К аналогичным последствиям для лиц с фиксируемыми доходами приводит гиперинфляция. Население, особенно лица старшего возраста, испытывают сильные стрессы из-за медленной адаптации к быстро изменяющимся условиям. 

Глава II.  Инфляционные процессы в современных условиях

российской  экономики. 

§2.1 Развитие  инфляционных процессов в России.

   Нa первый взгляд кажется, что проблема инфляции достаточно изучена и находится в поле зрения экономистов. Более того, мы каждый день с ней сталкиваемся. В России она является острой, наболевшей, не только в экономическом, но и в политическом аспекте. Рост цен на основные продукты питания, дифференциация доходов и нарастающая бедность выступают угрозой экономической безопасности для страны.

   Тема  злободневна, поскольку происходящие глубокие преобразования требуют упорядочения и систематизации научных знаний об инфляции, которая превратилась в непрерывный и постоянный процесс из-за роста средних цен как нормального следствия воспроизводственного процесса.

     В литературе принято рассматривать инфляцию как экономическую категорию.¹ Существуют различные подходы к ее определению и анализу состояния.

   Во-первых, в западной литературе инфляция рассматривается  как  денежно-ценовой феномен. Ряд экономистов считают первопричиной инфляции увеличение количества денег в обращении, а рост цен - следствием этого. Такая позиция характерна для монетаристов. Другие, напротив, полагают, что увеличение денежной массы – следствие роста цен. Этот  вариант защищают сторонники посткейнсианского подхода к инфляции.

    Во-вторых, инфляция представляет собой  сложное явление, возникающее  как результат  взаимодействия  денежных и неденежных факторов.

   В нашей  статье предпринята попытка показать двоякую роль инфляционных процессов  в России.

   Так 90-е  годы XX века характеризуются существенным замедлением темпов роста инфляции как в развитых, так и в развивающихся странах. Так, а период с 1992 (либерализация цен) до 2006 года удалось достичь уровня инфляции 9% в год.²В 2007 г. она составила 11,9%, что в 1,5 раза превзошло запланированный уровень. Поданным Росстата, индекс потребительских цен к ноябрю 2008 года (по сравнению с началом года) достиг 14,2%, что на 1,5% больше целевого уровня индекса потребительских цен.

   Мировой опыт и научные достижения развеяли былое представление о положительном влиянии инфляции на экономический рост. Теперь негативное воздействие инфляции на экономику ни у кого уже не вызывает сомнений. Можно говорить, что при увеличении инфляции наблюдается рост ее волатильности, а также волатильности показателей экономического роста и цен. Все это усиливает неопределенность экономической среды и не позволяет нормально развиваться национальному хозяйству. При этом повышение цен, в основном, бьет по бюджету самой бедной части населения. 

   В условиях мирового финансового кризиса России необходимо найти эффективные инструменты, которые выведут страну к стабильному однозначному уровню инфляции без ущерба для экономического роста и ошибок в финансово-кредитной сфере. Это возможно на основе пофакторного анализа. Доминирующий подход -разложение инфляции на монетарные и немонетарные составляющие.

   Если  рассматривать монетарные факторы инфляции, то согласно классическому представлению об инфляции, рост цен связан с увеличением денежного предложения при неизменной скорости обращения денег. Важным фактором, задающим тон динамике инфляции, является колебание денежной массы. Центральный банк обеспечивает денежное предложение, соответствующее росту экономики. Но она в силу особых причин не может их полностью переварить. В пресс-релизе Минфина говорится, что «превышение целей по монетарной инфляции напрямую связано о ежегодным невыполнением ориентиров по приросту денежных показателей».³

   В первой половине 2007 года произошло активное денежное расширение, к июлю-августу  оно сменилось интенсивным денежным сжатием. Уже тогда российская банковская система стояла перед дефицитом ликвидности, который благодаря активным действиям ЦБ был преодолен без эмиссии в собственном смысле слова.

   В 2006 году денежная масса М2 ⁴выросла на 42%, в2007-на 34% (по сравнению с тем же показателем конца предыдущего года). В ноябре 2008 г. ЦБ сообщил о сокращении денежной массы (агрегат М2) по сравнению с октябрем 2008 года на 2,2% -до 13,226 трлн руб. Таким образом, к 1 декабря 2008 года М2 по отношению к уровню начала 2008 года (13,272 трлн руб.) сократился на 0,3%, хотя ЦБ прогнозировал рост денежной массы в 2008 году на 28%. В 2007 году, на фоне значительного притока чистого иностранного капитала и нефтедолларов, М2 увеличился на 47,5%, вызвав заметное укрепление рубля, рост международных резервов ЦБ и инфляции.

   Анализ  динамики данного агрегата за первые месяцы 2008 года показывают, что в  январе денежная масса выросла на 9,1%. Начиная с октября, она стала  сокращаться. Этому способствовали перевод рублёвых средств на счетах предприятий и физических лиц  в валюту, бегство капитала в чистом виде и сокращение валютной выручки  из-за снижения цен на нефть. Сокращение денежной  массы в экономической  теории является фундаментальным   фактором для снижения инфляции.

   Согласно  статистическому анализу, корреляция между динамикой денег и потребительскими ценами проявляется  с распределенным запаздыванием от 6 до 8 месяцев и максимальна при лаге 12 месяцев.