Денежно-кредитная политика

Содержание

 

 

 

Введение 3

Глава 1. Теоретико-методологические основы формирования кредитно-денежной политики 6

1.1 Основные  концепции формирования кредитно-денежной  политики 6

1.2 Методы  кредитно-денежной политики 11

Глава 2. Анализ и современное состояние  кредитно-денежной политики РФ 20

2.1. Оценка кредитно-денежной политики 20

2.2 Направления  денежно-кредитной политики 27

2.2. Основные направления единой  государственной денежно-кредитной  политики 28

Заключение 36

Список  используемых источников 39

 

Введение

 

 

Глобальный  финансово-экономический кризис привел к значительному изменению условий  реализации денежно-кредитной политики (далее ДКП). Это предопределило необходимость  разработки новых теоретических  и методологических подходов к ее осуществлению. В изменившихся условиях стала очевидной ведущая роль ДКП в стабилизации макроэкономической ситуации, обеспечении достаточного уровня ликвидности, устойчивости функционирования финансового рынка. Глобальный кризис показал неэффективность некоторых методов и инструментов ДКП и предопределил необходимость реформирования этой политики. Оно затрагивает ее цели, трансмиссионный механизм, формирование системы процентных ставок, обеспечение сочетания правил и дискреционных действий центральных банков, меры по противодействию циклическим колебаниям.

В отечественной  методологии и практике денежно-кредитной  политики, выборе наиболее эффективных  каналов ее трансмиссионного механизма, развитии системы методов и инструментов ДКП должен учитываться накопленный развитыми странами опыт ее разработки и реализации. Это позволит усилить ее влияние на процесс модернизации отечественной экономики и ее инновационное развитие.

Актуальность  темы исследования обусловлена необходимостью:

– разработки теоретических и методологических подходов к исследованию ДКП в условиях глобального кризиса и в посткризисный период;

– определения эффективных каналов трансмиссионного механизма ДКП;

– экономико-математического моделирования ДКП;

– выявления основных направлений реформирования ДКП развитых стран;

– разработки рекомендаций по модернизации ДКП Банка России с использованием опыта развитых стран.

Предметом исследования является совокупность экономических  отношений, возникающих при проведении денежно-кредитной политики в целях обеспечения макроэкономической стабильности.

Объектом исследования являются современные направления  реформирования ДКП.

Цель исследования состоит в изучении теоретических, методологических и практических аспектов реализации денежно-кредитной политики.

Для достижения этой цели были поставлены и решались следующие задачи:

– исследовать экономическую сущность и факторы эволюции ДКП;

– изучить современные теоретические концепции ДКП развитых стран;

– проанализировать специфику трансмиссионного механизма ДКП;

– определить основные направления реформирования ДКП;

– выявить риски разработки и реализации ДКП в условиях глобального кризиса;

– разработать рекомендации по использованию опыта осуществления ДКП развитых стран в России.

Добавить

Теоретическая база исследования

Методы  исследования

Структура работы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретико-методологические основы формирования кредитно-денежной политики

1.1 Основные  концепции формирования кредитно-денежной политики

Теоретические концепции ДКП представляют собой системы воззрений на организацию денежного обращения в целях обеспечения устойчивости национальной денежной единицы, поддержания адекватных процентных ставок, минимизации колебаний валютного курса на основе использования методов и инструментов, способных воздействовать на объективные связи макроэкономических показателей.

Основные различия в теоретических концепциях ДКП, предложенных представителями разных направлений экономической науки, определяются расхождениями в трактовке: экономической сущности денег и их влияния на макроэкономические показатели; роли регулятора монетарной сферы (центрального банка); управляемости процесса формирования денежных агрегатов; рациональных ожиданий хозяйствующих субъектов и значения этих ожиданий для реализации мер в рамках ДКП; целей и методов ДКП; трансмиссионного механизма ДКП и его основных каналов; закономерностей и факторов инфляционного процесса; оценки сбалансированности спроса на деньги и денежного предложения; формирования процентной ставки; степени управляемости валютного курса[].

Кейнсианский  вариант ДКП основывается на признании  активной роли денег в экономической  системе и их заметном влиянии  на макроэкономические показатели, в  частности ВВП, объем инвестиций, занятость.

Монетаристский  вариант ДКП основывается на утверждении о прямой связи денежной массы с ценовой динамикой. При этом предполагается, что скорость денежного обращения (отношение денежного агрегата М₁ к ВВП) является устойчивым показателем.

Неоклассическая школа развивает субъективистский по своей сути подход к ДКП, акцентируя внимание на значении рациональных ожиданий хозяйствующих субъектов для реализации макроэкономической политики в целом, и денежно-кредитной, в частности.

Операционистский  подход, лежащий в основе ДКП развитых стран, представляет собой своеобразный синтез кейнсианской доктрины с представле-ниями о значимости для функционирования экономического механизма динамики денежных агрегатов и рациональных ожиданий хозяйствующих субъектов. Он адекватен ДКП в условиях финансовой глобализации[].

Кредитно-денежная политика это регулирование предложения  кредитно-денежных ресурсов (с учетом спроса на них) в целях обеспечения  не инфляционного экономического роста.

Кредитно-денежная политика бывает стимулирующей и  ограничительной.

Стимулирующая кредитно-денежная политика (кредитная экспансия) связана с увеличением денежного предложения (денежной массы) в целях активизации экономической активности в стране.

Ограничительная кредитно-денежная политика (кредитная  рестрикция) предполагает сокращение объема денежной массы в целях сдерживания инфляционного роста ВНП.

Государство проводит кредитно-денежную политику через центральные (эмиссионные) банки. В нашей стране эта роль отводится Банку России, который является государственным, но обладает значительной степенью самостоятельности в регулировании денежного обращения.

В большинстве  стран мира банковская система является двухуровневой: первый уровень банковской системы составляют центральные  банки, второй уровень коммерческие банки. Помимо банков кредитную систему государства формируют небанковские кредитно-финансовые организации, к которым относятся: страховые компании, инвестиционные фонды, пенсионные фонды, ломбарды и т.п.

Центральные банки  выполняют следующие основные функции:

• осуществляют эмиссию (выпуск в обращение) национальной валюты (а также ее изъятие, замену и уничтожение денежных знаков и т.п.);

• хранят золотовалютные резервы страны и обязательные резервы коммерческих банков;

• организуют расчеты между коммерческими банками через корреспондентские счета, которые они открывают в центральном банке;

• выполняют роль финансового агента правительства (например, организуют выпуск и обслуживание государственных ценных бумаг);

• регулируют деятельность коммерческих банков посредством: установления нормативов деятельности коммерческих банков (нормативы достаточности капитала, ликвидности баланса, соотношения инвестируемых и собственных средств и т.п.); координации процедур, связанных с выдачей лицензий на осуществление банковской деятельности, регистрацией кредитных организаций, возбуждением дел об их банкротстве, назначением арбитражных управляющих и т.п.; определения норм отчислений в страховые и резервные фонды и т.п.

Основными функциями  коммерческих банков считаются привлечение  вкладов юридических и физических лиц и предоставление кредитов небанковскому сектору экономики (предприятиям и организациям всех отраслей производства и непроизводственной сферы, а также населению. За привлеченные средства (депозиты) банки выплачивают вкладчикам проценты. Аккумулируя средства вкладчиков, банки далее используют часть этих средств для предоставления кредитов небанковскому сектору, за что получают проценты. Естественно, что проценты по кредитам превышают проценты по депозитам. Разница составляет так называемую процентную маржу, которая и формирует общий доход коммерческого банка. Маржа используется на покрытие расходов, связанных с осуществлением банковской деятельности, а полученный остаток образует прибыль (убыток) банка[].

Предоставление  кредитов производится с учетом следующих основополагающих принципов кредитования: срочности, возвратности, платности, обеспеченности предоставляемых средств, их целевого назначения и дифференцированного подхода к заемщикам.

Принцип возвратности означает необходимость возмещения заемщиком полученных средств в полном объеме. Это, в свою очередь, предполагает, что, предоставляя кредит, банк должен быть уверен в платежеспособности заемщика на момент возвращения кредита, что, как правило, подтверждается соответствующими расчетами. Для выполнения этого принципа кредиты выдаются, как правило, под эффективные (прибыльные) проекты, или же заемщикам, платежеспособность которых не вызывает сомнения. Как известно, невозвращенные кредиты являются одной из основных причин, вызывающих банкротство банков.

Принцип срочности  означает, что кредит должен быть не просто возвращен, а возвращен к  строго заданному сроку. При несоблюдении этих сроков к нарушителям предъявляются  специальные санкции (повышенные проценты, пени и т.п.).

Принцип платности  означает, что за ссуженные денежные средства взимается процент. Уровень  кредитного процента, зависит от степени  риска не возврата выданных средств, их размера и срока кредита. На ставку процента влияние оказывает  также общая ситуация на денежном рынке: средневзвешенные ставки по кредитам и депозитам, учетная ставка центрального банка, ставка процента на рынке межбанковских кредитов. Ставка процента определяется также соотношением заемных и собственных средств коммерческого банка (при преобладании собственных средств ставка процента будет ниже в силу отсутствия необходимости платить за них банковский процент).

Принцип обеспеченности означает, что банк должен быть подстрахован от возможного не возврата кредита  путем привлечения к выполнению обязательств по кредиту третьих лиц или залога имущества заемщика. В качестве обеспечения кредита выступают обычно: поручительство, гарантия, залог, страхование. Поручительство применяется при предоставлении кредита физическим лицам: в этом случае поручитель (юридическое или физическое лицо) обязуется взять на себя выполнение обязательств по возврату средств за заемщика в случае его неплатежеспособности. Гарантия используется при предоставлении кредита юридическим лицам, а в качестве гаранта в этом случае выступает другое юридическое лицо, платежеспособность которого не вызывает сомнения. Залог предусматривает предоставление банку заемщиком товарно-материальных ценностей или недвижимости (в случае твердого залога) или документов на них (в случае мягкого залога), собственность на которые будет передана банку в случае не возврата кредита. Наконец, договор страхования предусматривает ответственность страховой компании за невозвращение кредита или процентов по нему в означенный срок.

Принцип целевого назначения реализуется в предоставлении крупных кредитов на строго определенные цели, вероятность достижения которых может быть заранее просчитана банком. Это позволяет существенно снизить риск потери денег. В этой связи банк осуществляет строгий контроль за использованием средств и в случае нарушения их целевого использования может приостановить дальнейшее финансирование проекта.

Наконец, принцип  дифференцированного подхода предполагает расчет определенных коэффициентов, в  соответствии с которыми заемщик  относится к той или иной группе риска, на основании чего банк решает вопрос о предоставлении или непредоставлении кредита и условиях кредитования[].

Вывод по параграфу

 

1.2 Методы кредитно-денежной политики

 

В рамках денежно-кредитной  политики применяются прямое и косвенное регулирование денежно-кредитной сферы. Прямое регулирование осуществляется посредством административных мер в форме различных директив центрального банка касающихся объема денежного предложения и цен на финансовом рынке. Реализация этих мер дает наиболее быстрый эффект с точки зрения контроля центрального банка за ценой или максимальным объемом депозитов и кредитов, особенно в условиях экономического кризиса. Однако со временем прямые методы воздействия в случае «неблагоприятного» с точки зрения хозяйствующих субъектов воздействия на их деятельность могут вызвать перелив, отток финансовых ресурсов в «теневую экономику» или за рубеж.

Косвенное регулирование  денежно-кредитной сферы — воздействие  на мотивацию поведения хозяйствующих  субъектов с помощью рыночных механизмов. Его эффективность тесно связана со степенью развития денежного рынка. В переходных экономиках, особенно на первых этапах преобразований, используются как прямые, так и косвенные инструменты с постепенным вытеснением первых вторыми.

Помимо деления методов денежно-кредитного регулирования на прямые и косвенные различают также общие и селективные методы осуществления денежно-кредитной политики центральных банков.

Общие методы являются преимущественно косвенными, оказывающими влияние на денежный рынок в целом.

Селективные методы регулируют конкретные виды кредита  и имеют в основном директивный  характер. Их назначение связано с  решением частных задач, таких, например, как ограничение выдачи ссуд некоторыми банками или ограничение выдачи отдельных видов ссуд, рефинансирование на льготных условиях отдельных коммерческих банков и т.д. Используя селективные методы, центральный банк сохраняет за собой функции централизованного перераспределения кредитных ресурсов. Подобные функции несвойственны центральным банкам стран с рыночной экономикой[].