Управление платежеспособностью предприятия

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью  своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных или иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в  банках и легкореализуемые  элементы оборотных ресурсов. Ликвидность  отражает способность предприятия  в любой момент совершать необходимые  расходы.

При анализе платежеспособности предприятия необходимо произвести оценку ликвидности баланса, рассчитать и проанализировать коэффициенты ликвидности, структуру пассива баланса, а также оценить возможность банкротства предприятия. При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

 

 

1. Описание объекта исследования

 

ОАО «Сибирьтелеком» – крупнейший телекоммуникационный оператор региона, компания занимает более 34% совокупного объема рынка. Компания предоставляет большинство известных телекоммуникационных услуг на третьей части России, а ее уникальные масштабные сети являются гарантом решения любых бизнес задач в этом регионе России. Наиболее прочные позиции компания занимает на рынках традиционных услуг местной проводной телефонии и внутризоновой связи – 79 % и 97 % рынка соответственно. ОАО " Сибирьтелеком " занимает 58 % рынка услуг доступа к сети Интернет и 21 % рынка мобильной связи региона.

Каждый второй житель Сибири сегодня пользуется сервисами компании «Сибирьтелеком». Компания обслуживает около 4,4 миллионов абонентов фиксированной и более 5,3 миллионов абонентов сотовой связи. Компания объединяет всю Сибирь и делает все для того, чтобы жизнь ее абонентов была удобной, динамичной и радостной. Компания использует нестандартные решения и задает направление и темпы развития телекоммуникационной отрасли в Сибири – стремится всегда опережать рынок, предлагать клиентам все самые современные сервисы, такие как широкополосный интернет, интерактивное телевидение, телефонию нового поколения, беспроводный и мобильный доступ в сеть, сотовую связь.

 

2. Анализ ликвидности баланса предприятия

 

Главная задача оценки ликвидности  баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует  сроку погашения обязательств (срочности  возврата). Для проведения анализа  актив и пассив баланса группируются по следующим признакам: по степени  убывания ликвидности (актив) и по степени срочности оплаты (погашения) (пассив). При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (таблица 5).

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1 ³ П1; А2 ³ П2; А3 ³ П3; А4 £ П4.

Таблица 1 - Анализ ликвидности баланса предприятия

 

Актив	2007, руб	2008, руб	2009, руб.	Пассив	2007, руб	2008, руб	2009, руб
1	2	3	4	5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы (А1) – с.250 + с.260 ф.1	516 338	1 379 703	1 029 152	Наиболее срочные пассивы (П1) – с.620 + +с.630+ с.660 ф.1	3 983 596	3 683 710	4 938 427
Быстрореализуемые активы (А2) – с.240 + с.270 ф.1	2 846 482	3 190 927	2 864 639	Краткосрочные пассивы (П2) - с. 610 ф.1	3 834 529	6 656 119	7 958 919
Медленнореалзу-емые активы (А3) – с.210 + с.220 +  +с.230 ф.1	1 243 175	799 351	974 464	Долгосрочные пассивы (П3) - с. 590 ф. 1	11 115 450	10 542 098	10 975 323
Труднореализуемые активы (А4) -  с.190 ф.1	28 200 589	31 638 695	35 797 440	Постоянные пассивы (П4) – с.490+с.640+с.650 ф.1	13 873 009	16 126 749	16 793 026
Баланс	32 806 584	37 008 676	40 665 695	Баланс	32 806 584	37 008 676	40 665 695
Платежный излишек (+)/ недостаток ( - )				Процент покрытия обязательств
2007, руб.        [2 - 6]	2008, руб [3-7]		2009, руб.  [4-8]	2007, руб. [2:6*100]	2008, руб [3:7*100]	2009, руб. [4:8*100]
-3 467 258	-2 304 007		-3 909 275	12,96	37,45	20,84
-988 047	-3 465 192		-5 094 280	74,23
-9 872 275	-9 742 747		-10 000 859	11,18	7,58	8,88
14 327 580	15 511 946		19 004 414	203,28	196,19	213,17
0	0		0	100,00	100,00	100,00

 

 

По данным таблицы 1 можно сделать вывод, что за весь анализируемый период  баланс предприятия считался абсолютно неликвидным, так как ни в одном из трех лет не выполняется условие  абсолютной   ликвидности, что может быть вызвано кризисом, для повышения ликвидности следует увеличить денежные средства либо краткосрочные финансовые вложения.

 

3. Расчет чистого оборотного капитала предприятия

 

При изучении баланса следует обратить внимание на очень важный показатель - чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства приведены в  таблице 6. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно  оценить ликвидность предприятия. Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного  показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после  погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно, рост этого показателя означает повышение уровня ликвидности  предприятия.

Таблица 2 - Расчет чистого оборотного капитала предприятия

 

Показатели	2007, руб	2008, руб	2009, руб
1  Оборотные активы –с.290 ф.1	4 605 995	5 369 981	4 868 255
2  Краткосрочные пассивы -  с.690 ф.1	9 589 732	12 048 163	13 855 732
3  Чистый оборотный капитал  [1 – 2 ]	-4 983 737	-6 678 182	-8 987 477

 

Из таблицы 2 видно, что оборотные активы предприятия сначала растут, а затем снижаются,  в то же время краткосрочные пассивы предприятия растут.

Краткосрочные пассивы превышают  оборотные активы, это свидетельствует о том, что ОАО “Ростелеком” не располагало оборотными активами в объеме, достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

На начало анализируемого периода нехватка чистого оборотного капитала составила 4983737 тыс. руб. , на 2008 год 6678182 тыс. руб., и в 2009 году 8987477 тыс. руб. Это говорит о том, что краткосрочные пассивы

 

больше, чем оборотные  активы предприятия, и в этот период оно является неплатежеспособным.

2.4 Оценка коэффициентов ликвидности и платеспособности

Для качественной оценки платежеспособности предприятия кроме анализа ликвидности баланса рассчитываются коэффициенты ликвидности с помощью данных ф. 1, значения приведены в таблице 3.

Таблица 3- Расчет и анализ коэффициентов ликвидности

Показатель	2008, руб				2009, руб
	На начало года		На конец года	Изменение	На начало года	На конец года	Изменение
1  Денежные средства – с.260 ф.1	397 948		1 251 275	853 327	1 251 275	946 214	-305 061
2  Краткосрочные финансовые  вложения–с.250 ф.1	118 390		128 428	10 038	128 428	82 938	-45 490
3  Итого денежных средств и краткосрочных финансовых вложений  [1+2]	516 338		1 379 703	863 365	1 379 703	1 029 152	-350 551
4  Дебиторская задолженность-c.240 ф.1	2 845 280		3 190 237	344 957	3 190 237	2 864 262	-325 975
5  Прочие оборотные активы - с.270ф.1	1 202		690	-512	690	377	-313
6  Итого дебиторской задолженности и прочих активов [4+5]	2 846 482		3 190 927	344 445	3 190 927	2 864 639	-326 288
7  Итого денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности [3+6]	3 362 820		4 570 630	1 207 810	4 570 630	3 893 791	-676 839
8  Запасы и затраты – (c.210+c.220) ф.1	1 151 992		722 609	-429 383	722 609	890 498	167 889
9  Итого оборотных средств [3+6+8]	4 514 812		5 293 239	778 427	5 293 239	4 784 289	-508 950
10 Текущие пассивы -с.690 ф.1	9 589 732		12 048 163	2 458 431	12 048 163	13 855 732	1 807 569
Коэффициент	Интервал оптималь-ных значений	На начало года	На конец года	Изменение	На начало года	На конец года	Изменение
11  Покрытия [9:10]	> 1-2	0,4708	0,4393	-0,0315	0,4393	0,3453	-0,0940
12  Критической ликвидности [7:10]	> 1	0,3507	0,3794	0,0287	0,3794	0,2810	-0,0983
13  Абсолютной ликвидности [3:10]	> 0,2 - 0,5	0,0538	0,1145	0,0607	0,1039	0,0743	-0,0296

 

Коэффициент покрытия в 2007 году составил 0,4708, в 2008 году 0,4393 и в 2009 году 0,3453, что не соответствует нормативному значению, и характеризует, что предприятие не сможет покрыть все свои текущие обязательства оборотными средствами.

Коэффициент критической  ликвидности также не соответствует  нормативу, он показывает, какую часть обязательства предприятие может немедленно погасить за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. На 2009 год предприятие может погасить 28% краткосрочных обязательств за счет ликвидных активов. 

Коэффициент абсолютной ликвидности  определяется отношением наиболее ликвидных  активов к сумме краткосрочных  заемных средств и показывает, какая часть краткосрочной задолженности  может быть погашена немедленно за счет денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений. За анализируемый  период коэффициент абсолютной ликвидности  не соответствует нормативам.

 

2.5 Анализ структуры  пассива баланса

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 4 - Анализ структуры  пассива баланса

показатели	период			абсолютное отклонение, _+ д.е.			темп прироста, %
	2007	2008	2009	2008/2007	2009/2008	2009/2007	2008/2007	2009/2008	2009/2007
4. Капитал и  резервы	32806584	37008676	40665695	4202092,00	3657019,00	7859111,00	12,81	9,88	19,33
5. СОБСТВЕННЫЙ  КАПИТАЛ	12101402	14418415	15834640	2317013,00	1416225,00	3733238,00	19,15	9,82	23,58
% к капиталу	36,89	38,96	38,94	2,07	-0,02	2,05	5,62	-0,05	5,27
5.1 Уставный капитал	2387973	2387973	2387973	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
% к капиталу	19,73	603,79	663,10	584,06	59,31	643,37	2959,81	9,82	97,02
5.2 Добавочный капитал	1804986	1715901	1639507	-89085,00	-76394,00	-165479,00	-4,94	-4,45	-10,09
% к капиталу	14,92	11,90	10,35	-3,01	-1,55	-4,56	-20,21	-13,00	-44,06
5.3 Резервный капитал	119399	119399	119399	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
% к капиталу	0,99	0,83	0,75	-0,16	-0,07	-0,23	-16,07	-8,94	-30,85
5.4.Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет	7789044	10195142	9580760	2406098,00	-614382,00	1791716,00	0,00	-6,03	0,00
% к капиталу	64,36480666	70,70917296	60,5050699	6,34	-10,20	-3,86	0,00	-14,43	0,00
5.5 Нераспределенная прибыль  (убыток) отчетного года	0	0	2107001	0,00	2107001,00	2107001,00	0,00	0,00	0,00
% к капиталу	0	0	13,30627662	0,00	13,31	13,31	0,00	0,00	0,00
6. Заемный капитал  всего	20705182	22590261	24831055	1885079,00	2240794,00	4125873,00	9,10	9,92	16,62
% к капиталу	63,11	61,04	61,06	-2,07	0,02	-2,05	-3,28	0,03	-3,36
6.1 ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	11115450	10542098	10975323	-573352,00	433225,00	-140127,00	-5,16	4,11	-1,28
% к заемному капиталу	53,68	46,67	44,20	-7,02	-2,47	-9,48	-13,07	-5,29	-21,46
6.1.1 Займы и кредиты	10027367	9594944	9941916	-432423,00	346972,00	-85451,00	-4,31	3,62	-0,86
% к ДЗК	90,21107557	91,01550754	90,584268	0,80	-0,43	0,37	0,89	-0,47	0,41
6.1.2 Отложенные налоговые  обязательства	710860	932453	1025772	221593,00	93319,00	314912,00	31,17	10,01	30,70
% к ДЗК	6,395242658	8,84504204	9,346166851	2,45	0,50	2,95	38,31	5,67	31,57
6.1.3 Прочие долгосрочные обязательства	377223	14701	7635	-362522,00	-7066,00	-369588,00	-96,10	-48,06	-4840,71
% к ДЗК	3,393681767	0,139450421	0,069565151	-3,25	-0,07	-3,32	-95,89	-50,11	-4778,42
6.2 КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	9589732	12048163	13855732	2458431,00	1807569,00	4266000,00	25,64	15,00	30,79
% к общему заемному  капиталу	46,32	53,33	55,80	7,02	2,47	9,48	15,15	4,62	17,00
6.2.1 Кредиты и займы	3834529	6656119	7958919	2821590,00	1302800,00	4124390,00	73,58	19,57	51,82
% к краткосрочному заемному  капиталу	39,99	55,25	57,44	15,26	2,20	17,46	38,16	3,97	30,39
6.2.2 Кредиторская задолженность	3908417	3588900	4860081	-319517,00	1271181,00	951664,00	-8,18	35,42	19,58
% к караткосрочному заемному капиталу	40,76	29,79	35,08	-10,97	5,29	-5,68	-26,91	17,75	-16,19
6.2.3 Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	23489	13975	26661	-9514,00	12686,00	3172,00	-40,50	90,78	11,90
% к краткосрочному заемному  капиталу	0,24	0,12	0,19	-0,13	0,08	-0,05	-52,64	65,89	-27,29
6.2.4 Доходы будущих периодов	104182	97398	84642	-6784,00	-12756,00	-19540,00	-6,51	-13,10	-23,09
% к краткосрочному заемному  капиталу	1,09	0,81	0,61	-0,28	-0,20	-0,48	-25,59	-24,43	-77,84
6.2.5 Резервы предстоящих оасходов	1667425	1610936	873744	-56489,00	-737192,00	-793681,00	-3,39	-45,76	-90,84
% к краткосрочному заемному  капиталу	17,38760791	13,37080184	6,306011115	-4,02	-7,06	-11,08	-23,10	-52,84	-175,73
6.2.6 Прочие краткосрочные обязательства	51690	80835	51685	29145,00	-29150,00	-5,00	56,38	-36,06	-0,01
% к краткосрочному заемному  капиталу	0,54	0,67	0,37	0,13	-0,30	-0,17	24,47	-44,40	-44,50