Планирование деятельности предприятия

Существует понятие  чистого оборотного капитала. Его величина определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами, текущими пассивами. В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, т.е. сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность.

Чистый оборотный капитал  в традиционной терминологии представляет собой не что иное, как собственные  оборотные средства.

Оборотный капитал характеризуется  не только объемом и структурой, но и ликвиднрстью текущих активов. Степень ликвидности определяется способностью текущих активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидны денежные средства.

Особенности управления оборотным капиталом определяются структурной принадлежностью хозяйствующих  субъектов. Если у торговых организаций  высок удельный вес товаров, у  промышленных предприятий — сырья и материалов, то у финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты.

Согласно теории финансового  менеджмента, оборотный капитал состоит из постоянного и переменного капитала. Та часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного оборотного капитала.

При возникновении дополнительной потребности в средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или другими объективными причинами, образуется переменный оборотный капитал.

Таким образом, эффективность  управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.

Оборотный капитал хозяйствующих  субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляет собой органически единый комплекс. Оборотный капитал — это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения.

Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот. При этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форм.

Эффективность использования  оборотных средств находится  с помощью следующих показателей коэффициент закрепления оборотных средств (Кз) характеризует сумму среднего остатка оборотного капитала, приходящегося на одну гривну выручки от реализации

Кз = Обс/Рп  (4.1)

где Обс — среднегодовая  сумма оборотных средств предприятия.

коэффициент оборачиваемости  оборотных средств (Коб);

под оборачиваемостью оборотных  средств понимается продопжительность  последовательного прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Коэффициент оборачиваемости характеризует количество оборотов, совершенных данной величиной оборотных средств за период Рассчитывается как отношение объема выручки от реализации к средней стоимости оборотных средств

Коб = 1/Кз  (4.2)

ипи

Коб « РП / Обс  (4.3)

продолжительность одного оборота оборотных средств (Тобс) показывает продолжительность одного оборота в днях

Тобс = 360 / Коб  (4.4)

абсолютная величина высвобождения (привлечения) обе, сокращения (увеличения) продолжительности оборота в отчетном году по сравнению с базисным (± В)

± В = (Обс1/Тобс1)*(Тобс1-ТобсО)  (4 5)

где –В – средства высвобождаются, +В — привлекаются.

5) относительный показатель  высвобождения боротних средств (Кв обс)

Кв обс = (+ В / Обс 1) * 100%

 

Описанные показатели сведены в таблицу 4

 

 

 

 

Таблица 4

Показатели эффективности использования оборотных средств предприятия

Показатели	Символ	Периоды		Изменения
		базисный	отчетный	абсолютное	относительное
[Коэффициент закрепления	Кэ	0,4770162	0,5195137	0,0424974	8,91%
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	Коб	2,0963647	1,9248771	-0,1714876	-8,18%
Продолжительнееть одного оборота	Тобс	171,7258	187,0249	15,2990786	8,91%
Абсолютная величина высвобождения	±В	2863,0823106
Относительный показатель высвобождения	Кв обе	8,18%

 

На основе рассчитанных показателей можно сделать следующие  выводы: коэффициент закрепления в отчетном году увеличился по сравнению с базисным. Это означает, что сумма среднего остатка оборотного капитала, приходящегося на одну гривну выручки от реализации увеличился почти на 8,91 % в отчетном году по сравнению с базисным. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств отчетного периода снизился по сравнению с базисным на 8,18 %. Это означает, что предприятие работало неэффективно, так как уменьшение оборачиваемости оборотных средств свидетельствует об их нерациональном использовании и дополнительном привлечении средств, что прямо влияет на платежеспособность предприятия, объем его кредиторской задолженности, влечет за собой утрату дохода от альтернативного использования привлеченных средств. Продолжительность одного оборота оборотных средств увеличилась на 8,91 %, что свидетельствует об ухудшении использования оборотных средств, так как успешное ведение экономики предприятия требует ускорения оборачиваемости, а, следовательно, уменьшения длительности одного оборота. Особенность этого показателя в том, что он не зависит от продолжительности того периода, за который был исчислен. Абсолютная величина привлечения оборотных средств вследствие увеличения продолжительности оборота составляет 2863,08. Относительный показатель высвобождения составляет 8,18%. Результаты измерения рассмотренных показателей свидетельствуют об ухудшении работы предприятия в отчетном году по сравнению с базисным из-за снижения эффективности использования оборотных средств. Сделанные выводы свидетельствуют о том, что предприятию следует направить усилия на мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотных средств, так как при прочих равных условиях соответствующее ускорение повышает привлекательность предприятия с точки зрения инвестиционной деятельности.

Следует использовать следующие направления по ускорению оборачиваемости оборотных средств:

• На стадии производственных запасов:
• установление прогрессивных норм расходов сырья, материалов, топлива
• систематическая проверка состояния складских запасов
• правильный учет и планирование ресурсов
• замена дорогих ресурсов более дешевыми без снижения качества
• На производственной стадии:
• улучшение качества продукции
• сокращение производственных потерь
• сокращение длительности производственного цикла, увеличение его непрерывности
• соблюдение ритмичности
• В сфере обращения:
• комплексное обеспечение сырьем и материалами
• организация маркетинговых исследований
• сокращение дебиторской и кредиторской задолженности
• ускорение реализации продукции
• совершенствование способов расчета за продукцию

 

 

5. Расчет экономической эффективности инвестиций предприятия

 

Инвестирования (инвестиционный процесс) - это процесс простого или  расширенного воспроизводства средств  производства. Это связано с тем, что основные фонды предприятия  подвергаются износу, машины и оборудование стареют физически и морально и должны заменяться. Решения задач максимизации прибыли предприятий в долгосрочном периоде связано с вовлечением в производство новейшей техники и технологии, проведением технического, перевооружения и реконструкции.

Инвестиционный процесс  представляет собой сложный комплекс работ, включающий следующие основные фазы:

* Определение объекта  инвестирования

* Финансирование капиталовложений

* Контроль над их  выполнением.

Промышленное предприятие  производит инвестиции, с целью сохранения или увеличения своей прибыли. При инвестировании предприятие должно решить, за определенное время масса прибыли, приносимая инвестициями, больше стоимости соответствующих затрат. Альтернативной стоимостью инвестирования будет рыночный процент с капитала, взятый по сумме средств, необходимых для приобретения нового капитала

В случае, если перед предприятием стоит проблема выбора между строительством нового объекта и реконструкцией действующего, то ее можно решить с  помощью расчетного коэффициента экономической эффективности инвестиций (Ер)

Ер = (Ср - (Сд + Сн))/(Кн - Кр)  (5.1)

где, Сд Ср, Сн — соответственно себестоимость годового объема выпуска продукции до реконструкции, после реконструкции действующего предприятия на новом производстве (гри),

Кн и Кр - капитальные вложения соответственно в новое строительство и реконструкцию.

Если Ер ≤ Ен, то эффективнее реконструкция, если же Ер> Ен - эффективнее новое строительство.

Ен - нормативный коэффициент  экономической эффективности, который  устанавливается Министерством Экономики Украины В наших расчетах принимаем Ен = 0,15.

Сравниваемые варианты производственных инвестиций часто  отличаются распределением общей суммы  капиталовложений по годам инвестирования, следовательно, оценку эффективности капиталовложений осуществляем с учетом фактора времени. Полные затраты на строительство складываются из абсолютной суммы капиталовложений и убытков от их  "замораживания".

Капитальные затраты, которые  определяются с учетом времени их "замораживания" и недополученной и связи с этим отдачей, называют приведенными капитальными затратами (Клрив):

где — норматив приведения разновременных затрат, равный 0,08;

— период приведения (t — й год).

Рассчитанные по формуле коэффициенты имеют следующие значения для соответствующих лет: первого года — 1,0; второго — 0,926; третьего — 0,857; четвертого — 0,793; пятого — 0,734; шестого — 0,680; седьмого — 0,630; восьмого — 0,583; девятого — 0,540; десятого — 0,5.

 

Год инвестирования	Капитальные вложения по проектам		a	Капитальные вложения, приведенные к первому годуинвестирования, по проектам
	реконстр	Нов строит		реконстр	Нов строит
1-й	4305,00	7425,00	1000	4305,00	7425,00
2 -й	4510,00	6875,00	0,926	4176,26	6366,25
3-й	4715,00	6600,00	0,857	4040,76	5656,20
4-й	5125,00	6325,00	0,793	4064,13	5015,73
5-й	5945,00	5775,00	0,734	4363,63	4238,85
Итого	24600,00	33000,00		20949,77	28702,03

 

При расчете коэффициента экономической эффективности инвестиций (Ер) была учтена себестоимость годового объема выпущенной продукции до реконструкции, после реконструкции действующего предприятия, на новом производстве, а также капитальные вложения в новое строительство и реконструкцию.

Ер = (9000*1800)-(11000+8700)) / (33000/24600) = 12061678,18

Величина Ер составила 12061678,18 грн, Следовательно, эффективнее в этом случае является новое строительство, так как коэффициент экономической эффективности больше нормативного коэффициента, который равен 0,15.

Предприятию экономичнее будет произвести полное переоборудование, чем начать реконструкцию цеха. Последующее сравнение вариантов распределения инвестиций в новое строительство было проведено с учетом фактора времени. Приведенные капитальные затраты по первому варианту составили 5 223 690 грн. ((8700*600)+0,15*24600) Приведенные капитальные затраты по второму варианту составили 5 224 950 грн. ((8700*600)+0,15*33000). Первый вариант является более эффективным, так как наилучшим считается вариант, по которому коэффициент приведенных затрат является минимальным.