Оценка финансового состояния предприятия

    Коэффициент финансовой напряженности (зависимости). Он определяется на начало и конец отчетного периода как отношение величины заемного капитала к общей сумме капитала (итогу баланса):

    Кфнапр = Кз / К (1.2)

    где К_з - сумма заемных средств;

    К - итог (валюта) баланса.

    Коэффициент финансовой напряженности характеризует  долю долга в общей сумме капитала. Его также можно рассчитать как  разность между единицей и коэффициентом  автономии. Если значение данного коэффициент не превышает 0,5, то это свидетельствует об устойчивом финансовом положении.

    Коэффициент финансовой неустойчивости (структуры капитала) также рассчитывается на начало и на конец отчетного периода как отношение величины заемного капитала к собственному:

    Ка = Кз / Кс(1.3)

    где К_з - сумма заемных средств;

    К_с - собственный капитал предприятия.

    Этот  коэффициент называют также коэффициентом  финансового риска, коэффициентом  финансового рычага. Он показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 рубль собственных средств. Чем выше коэффициент финансовой неустойчивости, тем больше долговых обязательств предприятия, тем рискованнее сложившаяся ситуация. Считается, что коэффициент должен быть в пределах единицы, т. е. долги не должны превышать размер собственного капитала.

    Коэффициент покрытия задолженности (финансирования, финансовой устойчивости) определяется как отношение величины собственного капитала к заемному:

    Кпок = Кс / Кз (1.4)

    где К_з - сумма заемных средств;

    К_с - собственный капитал предприятия.

    Коэффициент показывает, насколько каждый рубль  долга подкреплен собственными средствами. Считается, что значение коэффициент, равное 2 и более, подтверждает устойчивое финансовое положение предприятия.

    Существенной  характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности. Он равен отношению собственных оборотных средств (капитала) к общей величине источников собственных средств:

    Кман = ОСс / Кс (1.5)

    где ОС_с - собственные оборотные средства

    К_с - собственный капитал.

    Коэффициент маневренности показывает, какая  часть собственных средств предприятия  находиться в мобильной форме, позволяющей  относительно свободно маневрировать  этими средствами. Высокое значение коэффициент характеризуется положительно, однако каких-либо устоявшихся нормативов значений показателя в практике нет.

    Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение величины собственного оборотного капитала к величине запасов (материально-вещественных элементов оборотных средств):

    Коз = ОСс / З (1.6)

    где ОС_с - собственные оборотные средства (капитал);

    З - запасы.

    Показателями, характеризующими размещение капитала и эффективность его использования, являются:

    Соотношение монетарных активов (МА) и монетарных пассивов (МП). Монетарные активы не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные  финансовые вложения. Средства в расчетах. Монетарные пассивы включают кредиты  банка, кредиторскую задолженность, авансы полученные и другие виды привлеченных средств.

    Коэффициент накопления амортизации (износа) рассчитывается как отношение суммы износа основных средств и нематериальных активов к сумме их первоначальной стоимости:

    Кна = (Иоф + Инна) / (Поф + Пна) (1.7)

    где И_о.ф - износ основных средств;

    И_н.а - износ нематериальных активов;

    П_о.ф - первоначальная стоимость основных средств;

    П_н.а - первоначальная стоимость нематериальных активов.

    Коэффициент накопления амортизации отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала. Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации фондов. При оценке К_а следует установить, не является ли быстрый рост этого показателя результатом ускоренной амортизации.

    Фондоотдача основных средств (нематериальных активов) определяется отношением суммы выручки за анализируемый период к средней стоимости основных фондов (нематериальных активов):

    Фос = В / С (1.8)

    где В - сумма выручки от реализации продукции, работ, услуг;

    С - среднегодовая стоимость основных фондов (нематериальных активов).

    Среднегодовая стоимость фондов определяется с  учетом их ввода в действие и выбытия.

    К показателям оценки финансового  состояния предприятия относятся  также показатели ликвидности. Показатели ликвидности применяются для оценки степени финансового риска, присущего хозяйственной единице до и после осуществления проектов, крупных сделок.

    Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения  которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

    Рассчитывают  следующие показатели ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение текущих активов (мобильных средств) к величине текущих (краткосрочных) обязательств:

    Ктл = ОК / ТП (1.9)

    где ОК - размер оборотного капитала (текущих активов);

    ТП - текущие пассивы (краткосрочные обязательства).

    Нормальным  значением для данного коэффициент  традиционно считается 2 и выше. Однако, если предприятие имеет высокую оборачиваемость запасов и у него нет проблем с кредиторами, приемлемым может быть более низкое значение коэффициента текущей ликвидности.

    Коэффициент быстрой (промежуточной, оперативной, критической) ликвидности рассчитывается на начало и на конец отчетного периода как отношение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов к величине текущих (краткосрочных) обязательств:

    Кбл = (ДС + ДЗ) / ТП (1.10)

    где ДС - наиболее ликвидные активы (денежные средства на счетах и краткосрочные ценные бумаги);

    ДЗ - быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность предприятия и прочие активы);

    ТП - текущие пассивы (краткосрочные обязательства).

    Теоретически  нормальной границей этого показателя считается = 0.8 - 1,0.

    Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

    Коэффициент абсолютной ликвидности определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг) к величине краткосрочных обязательств:

    Кал  = ДС / ТП (1.11)

    где ДС - наиболее ликвидные активы (денежные средства на счетах и краткосрочные ценные бумаги);

    ТП - текущие пассивы

    Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в ближайшее время. Теоретически нормальное значение

    Финансовое  состояние оценивается  и показателями рентабельности.

    Показатели  прибыльности (рентабельности) являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия.

    Рентабельность  собственного капитала:

    ROE = Чистая прибыль/Собственный капитал*100 % (1.12)

    Рентабельность  инвестиций:

    RI (доход*100)/(размер инвестиций) (1.13)

    Рентабельность  инвестированного капитала (рентабельность активов):

    ROIC = EBIT*(1-Ставка налога на прибыль)/Инвестированный  капитал *100 % (1.14)

    Рентабельность  продаж (оборота):

    ROS = Прибыль от продаж/Выручка *100 % (1.15)

    Рентабельность  реализуемой продукции:

    ROM = (ЧП/Себестоимость) *100 % (1.16)

2. Оценка финансового  состояния ОАО  «ГАЗ»

2.1 Анализ движения внеоборотных и оборотных активов

    Цель  анализа - изучение структуры и динамики средств и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния предприятия. Оценка имущественного положения проводят на основе сравнительного аналитического баланса, который можно получить из исходного путем уплотнения статей и дополнения его различными показателями:

    - показатели структуры (абсолютные величины и удельные веса);

    - показатели динамики (изменения);

    - показатели структурной динамики (изменения в % к величинам на  начало периода, изменения в  % к изменению валюты баланса).

    Этот  баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа, что позволяет упростить работу по их проведению.

    Анализ  имущества предприятия проводится для выяснения общих тенденций  изменений структуры баланса, выявления  основных источников средств и направлений  их использования. В таблице 2.1 представлены абсолютные величины, их удельные веса в общей величине валюты баланса, изменения абсолютных величин и Данные таблицы показывают, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась на 142224 млн. рублей или на 9,3%. Доля внеоборотных активов уменьшилась в общей сумме активов, а в стоимостном выражении увеличилась на 26039 млн. рублей, их прирост составил 3.4%. Доля оборотных активов увеличилась в общей сумме активов, их прирост оставил 15,3% или 116185 млн. рублей.

    Рост  стоимости имущества со стороны пассивов обусловлен увеличением собственных средств на 99758 млн. рублей, прирост их составил 8,1%. Доля краткосрочных обязательств уменьшилась на 40910 млн. руб., их снижение составило 1,3%. Доля долгосрочных обязательств уменьшилась на 40910 млн. руб., их снижение составило 59,8%. Удельный вес доли собственных средств уменьшился в общей сумме пассивов, это свидетельствует об опережающих темпах роста краткосрочных обязательств над темпами роста капитала и резервов.

    Результаты  расчетов для анализа структуры имущества предприятия содержатся в таблице 2.1.

    Таблица 2.1 - Сравнительный аналитический баланс ОАО «ГАЗ»