Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия (на примере ОАО «Бобруйскагромаш»)

    Понятия платежеспособности и ликвидности  очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса  зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. На рис.1 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность — это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность. 

    

    Рис.1 Взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса 

    Ликви́дность (от лат. liquidus — жидкий, перетекающий) — экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги.

    Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность — это способность фирмы:

    быстро  реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности,

    увеличивать активы при росте объема продаж,

    возвращать  краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность. [7]

    Обычно  различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно  получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидности будет  соответствовать скорость его реализации по номинальной цене.

    Активы  предприятия отражаются в бухгалтерском  балансе и имеют разную ликвидность (по убыванию):

    денежные  средства на счетах и в кассах предприятия

    банковские  векселя, государственные ценные бумаги

    текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя)

    запасы  товаров и сырья на складах

    машины  и оборудование

    здания  и сооружения

    незавершённое строительство   [5, c. 486] 

    1.2 Методика анализа платежеспособности и ликвидности  

    Одним из важнейших показателей эффективности  деятельности предприятия является ликвидность. Задача анализа ликвидности  баланса возникает в связи  с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность — это способность фирмы быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности, увеличивать активы при росте объема продаж и возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность. [7]

    Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения[4, c. 261].

    Все активы предприятия в зависимости  от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, условно подразделяют на следующие  группы:

    А1 наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

    А2 быстро реализуемые активы. К ним  относятся готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы активов  зависит от своевременности отгрузки продукции.

    A3 медленно реализуемые активы. К ним относятся запасы и незавершённое производство. Следует обратить внимание, что ст. «Расходы будущих периодов» в эту группу не включается.

    А4 -- трудно реализуемые активы. Они  включают в себя основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

    Соответственно  на четыре группы разбиваются обязательства  предприятия по степени срочности  их возврата.

    П1 -наиболее срочные обязательства. Это кредиторская

    задолженность, расчёты по дивидендам, кредиты банка, сроки возврата которых уже наступили.

    П2 - среднесрочные обязательства. Это  краткосрочные кредиты банка.

    ПЗ - долгосрочные кредиты банка.

    П4 - собственный капитал. Он постоянно  находится в распоряжении предприятия.

    Для оценки реальной степени ликвидности  предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Ликвидность баланса определяется, как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. При её определении группы актива и пассива сопоставляются между собой.

    Баланс  считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1 >= 1; А2 >= П2; A3 <= ПЗ; А4 <= П4.

    Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса  является выполнение первых трёх неравенств. Четвёртое неравенство носит балансирующий характер, его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

    Для качественной оценки ликвидности предприятия, кроме анализа абсолютных показателей  ликвидности баланса, необходим  расчёт коэффициентов ликвидности. Цель такого расчёта заключается в оценке соотношения имеющихся активов, предназначенных как для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

    Для  оценки ликвидности рассчитывают следующие  показатели:

    Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент  общего покрытия) рассчитывается как  отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершённое производство к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает, в какой степени текущие активы покрывают текущие пассивы.

    Коэффициент критической ликвидности определяется отношением ликвидных средств групп А1 и А2 к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. Нормальным значением обычно считается 0,7 - 1,0. Однако допускается большее значение коэффициента при большом удельном весе кредиторской задолженности (особенно той, что не может быть востребована в срок) и, наоборот, его меньшее значение при высоком удельном весе денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

    Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов). Он определяется отношением ликвидных средств группы А1 к  текущим пассивам. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и для них не требуется какого-либо времени, чтобы превратиться в платёжные средства. Значение этого коэффициента признаётся достаточным, если он составляет 0,2 - 0,25.

    Следует отметить, что сами по себе коэффициенты ликвидности ещё не являются критериями платежеспособности предприятия, для  оценки которой требуется расчёт ряда дополнительных показателей. [4, c. 266]

    Для  оценки   платежеспособности  предприятий  и  их  экономической  несостоятельности  (банкротством)  в  соответствии  с  принятыми  Методическими  указаниями  по  оценке  финансового  состояния  и   определению  критериев  неплатежеспособности  субъектов  хозяйствования   используются  следующие  показатели:   

• коэффициент  текущей  ликвидности;
• коэффициент  обеспеченности  собственными  средствами;
• коэффициент  восстановления  (утраты)  платежеспособности.

    Коэффициент текущей ликвидности (К1)  рассчитывается  как отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам.

    Коэффициент  обеспеченности  собственными  средствами  (К2)  определяется  как  отношение  разности  между  объемами  источников  собственных  средств и стоимостью  основных  средств и нематериальных  активов к стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств.

    Коэффициент  восстановления  (утраты)  платежеспособности  характеризует  наличие  или  отсутствие  возможности  у  предприятия  восстановить  свою  платежеспособность  в  течение  определенного  периода.

    Если  фактическое  значение  коэффициента  текущей  ликвидности  (К1ф)  либо  коэффициента  обеспеченности  собственными  средствами  (К2ф)  (либо  обоих  одновременно)  меньше  нормативного,  то  рассчитывается  коэффициент  восстановления  платежеспособности  на  период  6  месяцев  (Кза) по  формуле: 

                Кза =  К1ф + 6/Т*(К1ф – К1н) / К1норм,  где          (1.2.1) 

    К1ф - фактическое  значение  коэффициента  текущей  ликвидности  на  конец  отчетного  периода;

    К1н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчётного  периода;

    К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

    Т - длительность отчётного периода в месяцах.

    Значение  коэффициента восстановления платежеспособности, равное или больше 1, свидетельствует  о наличии реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев, в то время как значение меньше 1 означает отсутствие такой возможности.

    Если  фактические значения коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами равны нормативным либо превышают  их, то рассчитывается коэффициент  утраты платежеспособности на период 3 месяца (Кзб): 

                                         Кзб = К1ф + 3/Т*(К1ф - К1н)/К1норм       

                

    Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий  значение равное или больше 1, свидетельствует  о наличии возможности у предприятия  сохранить платежеспособность. Соответственно, коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время складывается перспектива утраты платежеспособности.

    Если  значения коэффициента текущей ликвидности  и коэффициента обеспеченности собственными средствами ниже нормативных, а коэффициент восстановления платежеспособности меньше, это свидетельствует о том, что предприятие является неплатежеспособным.

                 Платежеспособность и ликвидность,  как экономические категории  не тождественны. Ликвидность   баланса  является   основой (фундаментом) платежеспособности    и    ликвидности     предприятия.     Другими словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

    ГЛАВА 2. Анализ платежеспособности и ликвидности  ОАО «Бобруйскагромаш» 

    2.1 Краткая экономическая характеристика  ОАО «Бобруйскагромаш» 

    Полное  фирменное наименование общества: Открытое акционерное общество «Бобруйскагромаш».