Активы и капитал организации

Кроме собственных и заемных средств в обороте предприятия находятся привлеченные средства. Это кредиторская задолженность всех видов, а также средства целевого финансирования до их использования по прямому назначению.

 

 

Показатели и методы анализа активов организации

 

     Важной составной частью механизма управления активами организации являются показатели и методы их анализа.

Анализ активов представляет собой процесс исследования результативных показателей их формирования и использования в организации с целью выявления резервов дальнейшего повышения эффективности их функционирования.

В зависимости от используемых методов различают следующие системы финансового анализа, проводимого в организации при исследовании функционирования активов: горизонтальный, вертикальный, сравнительный, интегральный финансовый анализы и анализ финансовых коэффициентов.

1. Горизонтальный финансовый анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей финансовой отчетности за ряд периодов и определяются общие тенденции их изменения. В системе управления активами наибольшее распространение получили следующие методы финансового анализа:

исследование динамики показателей отчетного периода в сопоставлении с показателями предшествующего периода;

исследование динамики показателей отчетного периода в сопоставлении с показателями аналогичного периода прошлого года;

исследование динамики показателей за ряд предшествующих периодов. Целью этого метода анализа является выявление тенденций изменения отдельных показателей, характеризующих результаты функционирования активов предприятия.

2. Вертикальный (структурный) финансовый анализ базируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. В процессе осуществления этого анализа рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих финансовых показателей. Наибольшее распространение получили следующие методы вертикального анализа:

структурный анализ объема использования активов по видам хозяйственной деятельности. Такой анализ служит предпосылкой расчета показателей эффективности использования активов в разрезе отдельных видов деятельности и проведения соответствующего факторного анализа этой эффективности по организации в целом;

структурный анализ объема и состава активов по внутренним подразделениям организации. Результаты этого анализа служат базой проведения последующего углубленного сравнительного и факторного анализа эффективности использования активов отдельными внутренними подразделениями;

структурный анализ используемых операционных внеоборотных и оборотных активов организации. Такой анализ служит основной предпосылкой исследования оборачиваемости активов предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственных циклов, а также базой расчета показателей эффективности использования конкретных видов этих активов.

3. Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении отдельных групп аналогичных показателей между собой. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. В системе управления активами наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного финансового анализа:

сравнительный анализ показателей функционирования активов организации и среднеотраслевых показателей. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения основных результатов формирования и использования активов данной организации с аналогичными среднеотраслевыми параметрами с целью оценки своей конкурентной позиции в этой сфере хозяйствования и выявления резервов дальнейшего повышения эффективности их функционирования;

сравнительный анализ показателей функционирования активов данной организации и предприятий-конкурентов. В процессе этого анализа выявляются слабые стороны деятельности организации в сфере использования его активов с целью разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции на конкретном региональном рынке;

сравнительный анализ функционирования активов в разрезе внутренних структурных подразделений данной организации. Такой анализ проводится с целью сравнительной оценки и поиска резервов повышения эффективности формирования и использования активов внутренних подразделений организации;

сравнительный анализ отчетных и плановых показателей функционирования активов. Такой анализ составляет основу организуемого в организации контроллинга активов. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых, определяются причины этих отклонений и формируются выводы о необходимости корректировки отдельных направлений хозяйственной деятельности организации, связанной с использованием его активов.

4. Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности организации между собой. В процессе использования этой системы анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие отдельные результаты функционирования активов организации, и степень их влияния на общий уровень финансового состояния организации. В системе управления активами наибольшее распространение получили следующие группы аналитических финансовых коэффициентов: коэффициенты оценки рентабельности активов; коэффициенты оценки производительности активов; коэффициенты оценки ликвидности активов; коэффициенты оценки оборачиваемости активов.

5. Коэффициенты оценки рентабельности активов характеризуют их способность генерировать необходимую прибыль в процессе хозяйственной деятельности и определяют общую эффективность использования как всей совокупности, так и отдельных их видов.

Для проведения такой оценки используются следующие основные показатели:

а. коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент экономической рентабельности. Он характеризует уровень чистой прибыли, генерируемой всеми активамим, находящимися в его использовании по балансу. Расчет этого показателя осуществляется по формуле: 

 

Чистая прибыль

Ра =                    ___________________________________                           

 Средняя стоимость активов организации

 

б. коэффициент рентабельности продаж.

 

Он характеризует уровень прибыли, полученной с каждого рубля реализованной продукции. При расчете этого показателя используется следующая формула: 
                           

 Прибыль от реализации

Рпр =                 _____________________                                     

 Выручка

 

в. коэффициент рентабельности основной деятельности.

Этот показатель отражает прибыльность основной деятельности. Он может быть определен по следующей формуле: 
                           

 Прибыль от реализации продукции

Род =                  _______________________________                                              

 Себестоимость

 

г. коэффициент рентабельности собственного капитала организации. Этот показатель характеризует эффективность использования средств, принадлежащих собственникам организации. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

 

 

 

 

 

                                        Чистая прибыль

Рск =                            ____________________                                     

 Собственный капитал

 

д. коэффициент рентабельности операционных вне оборотных активов организации.

Он дает представление об эффективности использования совокупных основных средств и нематериальных активов, задействованных в операционной деятельности предприятия.

Для расчета этого показателя используется следующая формула:

 

Чистая прибыль

Рова =                  ________________________________________________                           

 Средняя стоимость операционных  вне оборотных активов

 

е. коэффициент рентабельности оборотных активов организации.

Он характеризует уровень прибыльности совокупных оборотных активов организации и рассчитывается по следующей формуле:

 

Чистая прибыль

Роа =                 _______________________________________________                           

 Средняя стоимость оборотных  активов организации

 
     Коэффициенты оценки ликвидности активов характеризуют возможность организации своевременно рассчитываться по своим текущим финансовым обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности. Для проведения оценки ликвидности активов (уровня платежеспособности организации) в процессе финансового анализа используются следующие основные показатели:

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время.

Коэффициент срочной ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако, исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы обусловившие его изменение. Так, если рост его связан с ростом дебиторской задолженности, это не характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент текущей ликвидности. Характеризует обеспеченность оборотными активами для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств. Показывает степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент собственной платежеспособности. Характеризует способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяет возможность восстановления организацией своей платежеспособности в течение 6 месяцев.

Коэффициент утраты платежеспособности определяет возможность утраты организацией своей платежеспособности в течение 3 месяцев.

Коэффициенты оценки оборачиваемости активов характеризуют насколько быстро сформированные активы оборачиваются в процессе хозяйственной деятельности организации. В определенной степени они являются индикатором его деловой (производственно-коммерческой) активности.

 

Степень ликвидности: абсолютно ликвидные активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа: денежные активы в национальной и иностранной валютах; высоколиквидные активы, которые могут быть быстро обращены в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам: краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность; среднеликвидные активы, которые могут быть обращены в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

Форма функционирования актива:

1) материальные активы, имеющие вещную (материальную) форму): основные средства; незавершенные капитальные вложения; объем незавершенного производства; запасы готовой продукции и товаров и пр.;

2) нематериальные активы, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и приносящие прибыль: права пользования программными продуктами, патентные права, товарные знак и торговая марка, «гудвилл» и др.;

3) финансовые активы – финансовые инструменты, принадлежащие организации или находящиеся в его владении: денежные активы в национальной и иностранной валютах, дебиторская задолженность, финансовые вложения.

Характер участия в хозяйственном процессе и скорость оборота:

- оборотные (текущие) активы – имущественные ценности, обслуживающие операционную деятельность и полностью потребляемые в течение одного производственно-коммерческого цикла: запасы сырья, полуфабрикатов, готовой продукции и товаров; незавершенное производство и дебиторская задолженность и т. п.; оборотные активы (мобильные средства), срок эксплуатации которых не превышает 12 мес.

К внеоборотным активам относятся: (иммобилизованные средства), срок эксплуатации которых более 12 мес.;

стоимость основных средств, нематериальных активов; незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения, доходные вложения в материальные ценности, отложенные налоговые и прочие внеоборотные активы. Основные средства приобретаются для долгосрочного использования предприятием

- внеоборотные активы – имущественные ценности, многократно участвующие в хозяйственной деятельность и переносящие свою стоимость на вновь созданный продукт (услугу) частями: основные средства; нематериальные активы; незавершенные капитальные вложения и т. п.

Характер обслуживания отдельных видов деятельности:

- операционные активы – имущественные ценности, используемые в текущей деятельности: основные производственные средства, нематериальные активы, обслуживающие операционный процесс; оборотные операционные активы (оборотные активы за вычетом краткосрочных финансовых вложений);