Валютная система

Валютная политика является составной частью общей экономической политики страны и служит инструментом расширения внешнеэкономической деятельности и мирохозяйственных связей. В зависимости от целей различают текущую и долговременную (структурную) политику.

Задача текущей валютной политики заключается в обеспечении нормального функционирования национальных и международных валютных механизмов, в оперативном регулировании валютного курса, валютных операций, валютного рынка.

Долгосрочная (структурная) валютная политика охватывает довольно продолжительный период времени и представляет собой комплекс мер, направленных на осуществление последовательных изменений таких ключевых элементов валютной системы, как порядок проведения международных расчетов, режим валютных курсов и паритетов, использование золота и резервных валют, международных платежных средств.

Объективными факторами проведения долгосрочной валютной политики являются усиление экономической взаимозависимости  национальных хозяйств и изменение их роли в мировом хозяйстве. Основные методы ее реализации — межгосударственные переговоры и соглашения, валютные реформы.

Формы валютной политики

Основными формами валютной политики государства являются: дисконтная, девизная политика и ее разновидность — валютная интервенция, валютные ограничения, регулирование конвертируемости валют, режимов валютного курса, девальвация, ревальвация, диверсификация валютных резервов.

 

1) Дисконтная валютная политика

Дисконтная валютная политика как элемент текущей валютной политики государства состоит в использовании учетной ставки процента для регулирования движения инвестиций, балансирования платежных обязательств, для корректировки валютного курса. Системой экономических и правовых мер, применяемых в этих целях, дисконтная политика оказывает воздействие на внутреннюю экономику и сферу международных экономических отношений — на состояние денежного спроса, динамику и уровень цен, на миграцию инвестиций.

 

2) Девизная валютная политика

Девизная валютная политика заключается в регулировании валютного курса путем покупки и продажи иностранной валюты с использованием валютной интервенции, а также в применении валютных ограничений. Валютная интервенция — это метод воздействия государственных органов на курс национальной валюты: в целях его повышения Центральный банк продает иностранную валюту в обмен на национальную, а для снижения скупает иностранную валюту, воздействуя таким образом на соотношение спроса и предложения.

*Валютная интервенция

Для покрытия расходов иностранной  валюты при проведении интервенции используются официальные золотовалютные резервы либо взаимные кредиты центральных банков по межбанковским соглашениям. В некоторых странах для этого создаются специальные стабилизационные фонды. А с середины 70-х годов практикуется проведение коллективной валютной интервенции центральных банков ряда стран для регулирования курса ведущих валют.

Недостатком валютной интервенции как инструмента воздействия на валютный курс являются огромные затраты, которые не всегда бывают оправданными. Они дают временный результат, но могут и не преодолеть влияния рыночных факторов курсообразования и не привести к стабилизации валютных курсов.

Традиционным элементом валютной политики государства является регулирование  режимов валютного курса и  конвертируемости валют. Эти вопросы  являются объектом как национального, так и межгосударственного регулирования. Органом межгосударственного валютного регулирования является МВФ. В 1978 г. после внесения изменений в Устав Фонд предоставил странам-членам свободу выбора режима валютного курса. Теперь каждая страна самостоятельно решает вопросы, касающиеся установления режима валютного курса национальной валюты и степени се конвертируемости.

*Девальвация и ревальвация

Девальвация и ревальвация используются в качестве метода валютной политики в том случае, когда курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным единицам завышен или занижен в сравнении с рыночным. Девальвация — это снижение курса национальной валюты, а ревальвация — повышение ее курса.

Содержание понятий девальвации  и ревальвации менялось в связи  с изменениями, происходящими в  денежно-кредитной и валютной системах. В период золотого стандарта девальвация означала снижение государством официального золотого содержания денежной единицы, а ревальвация — повышение ее золотого содержания. Мировой экономический кризис 1929-1933 гг. привел к краху золотого стандарта. После этого и до отмены золотых паритетов в 1976-1978 гг. девальвация и ревальвация означали изменение не только золотого содержания, но и курса национальных валют по отношению к иностранным валютам.

Изменение курсов национальных валют  по отношению к иностранным официально фиксируется в законодательном порядке лишь периодически. В условиях режима плавающих курсов их изменения происходят постоянно, поэтому в течение относительно длительного периода времени может иметь место значительное снижение рыночного курса национальной валюты. Такое длительное по времени и значительное снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам, происходящее стихийно, также называется девальвацией в современном понимании этого термина.

 

2. Коммерческие банки на рынке ценных бумаг.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

Исторически банки были первыми  учреждениями, специализирующимися  на операциях на финансовом рынке, однако современные банки являются не единственными субъектами предпринимательства в финансовом бизнесе, в том числе на рынке ценных бумаг. Вместе с тем, банки, в силу специфики своих функциональных особенностей, существенно отличаются от других финансовых институтов, аккумулирующих ресурсы экономики.

 

Главное отличие заключается в  способе привлечения средств, поскольку  возврат заемных средств и  заранее оговоренное вознаграждение за их использование гарантируется  независимо от результата хозяйственной деятельности. Кроме того, банкам постоянно необходимо рационально управлять текущей ликвидностью, что бы быть в состоянии выполнять текущие расчетно-денежные поручения клиентов. В связи с этим операции банков на рынке ценных бумаг занимают лишь особое место в структуре активов и не могут удовлетворить растущие потребности рынка.

Банки имеют собственную разветвленную  инфраструктуру, в которую могут  входить управляющие компании фондов; брокерские конторы; фонды, работающие на валютном рынке; подразделения, занятые управлением активами и др2.

Ценная бумага-это финансовый инструмент, выпускаемый компаниями, финансовыми и государственными организациями как средство займов денег и получения нового капитала.

Брокерские конторы - это официальное объединение нескольких брокеров, брокерское представительство, созданные для совместного оказания посреднических услуг при проведении торговых, биржевых операций.

Следовательно, из сказанного выше можно  сделать следующие выводы, что  отличии банков от других участников рынка ценных бумаг состоит в выполнением ими основных банковских операций:

- привлечение временно свободных  денежных средств юридических  лиц и сбережений физических  лиц и обеспечение их прироста;

-. масштабное кредитование хозяйственных  субъектов из нефинансового сектора экономики.

- перераспределение денежных средств  по счетам юридических и физических  лиц, т. е. осуществление расчетно-кассового  обслуживания.

Основными целями деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг являются:

• привлечение дополнительных денежных ресурсов для традиционной кредитной и расчетной деятельности на основе эмиссии ценных бумаг;
• получение прибыли от собственных инвестиций в ценные бумаги за счет выплачиваемых банку процентов и дивидендов и роста курсовой стоимости ценных бумаг;
• получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами;
• -конкурентное расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счет участия в капиталах предприятий и организация(через участие в портфелях и ценных бумаг), учреждения подконтрольных финансовых структур;
• доступ к дефицитным ресурсам через те ценные бумаги. которые дают такое право и собственником которых становится банк;
• поддержание необходимого запаса ликвидности при обеспечении доходности вложений и ликвидные средства банка;

Ликвидность-способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной.

-получение дополнительных прибылей  от умеренной спикуляции ценными  бумагами и страхования финансовых  рисков клиентов через операции  с производными ценными бумагами.

Что касается конкретных видов операций, то их выбор зависит от типа политики на рынке ценных бумаг. которую выбирает для себя коммерческий банк. Банк может  осуществлять на рынке ценных бумаг  следующие виды деятельности:

• выпускать, продавать, покупать, хранить ценные бумаги
• вкладывать собственные и заемные средства в ценные бумаги
• осуществлять операции по доверительному управлению ценными бумагами
• выступать на рынке ценных бумаг в роли финансового брокера: выполнять посреднические операции куплю-продажу бумаг за счет средств клиенты и по его поручению.
• осуществлять инвестиционное консультирование по вопросам выпуска и обращения бумаг.
• выступать в качестве инвестиционной компании - организовывать выпуски ценных бумаг.
• выдавать гарантии по размещению ценных бумаг третьих лиц.

Основным показателем, характеризующим  эффективность в ценные бумаги, является чистая доходность портфеля ценных бумаг. т. е. разница между доходами по ценным бумагам и расходам по ним, отнесенная к объему вложений (в годовом исчислении). 3Таким образом, банки практически не ограничены в проведении операций на рынке ценных бумаг и могут осуществлять почти все возможные операции с ценными бумагами за свой счет и по поручению.

 

3. Доходы, расходы и  прибыль коммерческого банка

 

Доходы, расходы и прибыль  коммерческого банка являются финансовыми  результатами его деятельности. При  этом конечный результат - прибыль - определяется как разница между доходами и  расходами. Правильное отображение  в бухгалтерском учете всех статей данных показателей связано с формированием налогооблагаемой базы и расчетом налогов.

В состав доходов  банка включают следующие статьи:

•    начисленные и полученные проценты по кредитным ресурсам, размещенным банком как в целях предоставления краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных кредитов предприятиям и организациям в рублях и иностранной валюте, так и другим кредитным организациям;

•    комиссионная и иная плата за услуги, оказываемые банком клиентам по открытию и ведению их расчетных, текущих, валютных и иных счетов, в том числе за переводные, инкассовые, аккредитивные операции, за услуги по корреспондентским отношениям с другими банками;

•    плата за выдачу (получение) наличных денег, за инкассацию, за перевозку денежных средств, ценных бумаг и других ценностей;

•    доходы, полученные от проведения банком факторинговых, форфейтинговых, лизинговых операций;

•    доходы по гарантийным и акцептным операциям банка, хеджированию рисков;

•    доходы, полученные в результате оказания консультационных, информационных, экспертных услуг;

•    доходы от проведения трастовых (доверительных) операций;

•    доходы от операций с наличной и безналичной иностранной валютой как от собственного имени, так и по поручению клиентов;

•    доходы за выполнение банком функций агента валютного контроля;

•    доходы от операций с ценными бумагами;

•    доходы от проведения операций с драгоценными металлами;

•    доходы, связанные с долевым участием в деятельности других предприятий, дивиденды и проценты по акциям, облигациям и иным ценным бумагам банка.

В состав расходов банка включают следующие статьи, которые можно представить в  сгруппированном виде:

1. Расходы, связанные с  осуществлением непосредственно  банковской деятельности:

•    начисленные и уплаченные проценты по счетам до востребования, в том числе расчетным, текущим счетам предприятий и организаций, счетам «лоро» банков-корреспондентов, срочным вкладам и депозитам, а также по межбанковским кредитам. Следует отметить, что большинство банков по счетам до востребования не устанавливает плату, поскольку остатки на данных счетах являются наиболее мобильными и сложно прогнозируемыми в контексте привлеченных ресурсов. В случае проведения активной политики по привлечению клиентов банк прибегает к начислению процентов по рассматриваемым счетам либо в зависимости от достижения определенного уровня суммы денежных средств на счете при неснижаемом остатке, однако размер этих процентов в большей степени носит символический характер;

•    расходы по операциям с наличной и безналичной иностранной валютой;

•    расходы по операциям с ценными бумагами;

•    расходы по операциям с драгоценными металлами;

•    расходы, связанные с перевозкой и хранением денежных средств, ценных бумаг и других ценностей, операционные расходы.

2.    Расходы, связанные с обеспечением хозяйственной деятельности банка, содержанием материально-технической базы и инвентаря:

•    амортизационные отчисления по основным фондам и нематериальным активам;