Валютная система

style="text-align:justify">Рост волатильности курсов основных валют, формирование нормативно-правового поля срочного рынка и привлечение новых участников способствовали дальнейшему росту доли валютных фьючерсов, достигшей в I кв. 2009 г. 6,3% валютного оборота ММВБ, но еще отстающей от 12-процентной среднемировой величины.

Снятие валютных ограничений  и движение к свободной конвертируемости рубля пока не привели к существенному  росту роли российской валюты на международной арене. По данным BIS, доля операций с рублем в общем обороте мирового рынка увеличилась с 0,7% в 2006 г. до 0,8% в 2009 г. [15, C. 12-13].

Таблица 2.1 – Структура  оборота валютного рынка по видам  операций, %

Вид операций	Мировой валютный рынок	Российский валютный рынок	Валютный рынок ММВБ
			2007г.	2008г.	I кв. 2009г.
Спот-операции	33	62,1	60,6	56,5	57,9
Валютные свопы	56	35,2	36,1	38,1	35,8
Форварды и фьючерсы	12	2,7	3,3	5,4	6,3

 

В связи с продолжающейся дедолларизацией экономики на российском межбанковском валютном рынке наиболее быстро снижается доля операций «доллар-рубль»: с 64,9% в среднем за 2007 г. до 49,9% в I кв. 2009 г. (таблица 2.2). Если в 2007 г. вклады в валюте составляли примерно 20% всех депозитов населения, то в декабре 2008 г. их доля снизилась до 13%. «Девалютизация» характерна и для депозитов предприятий: удельный вес валютных депозитов, большинство из которых традиционно были долларовыми, снизился с 34% в среднем за 2007 г. до 23,8% в конце 2008 г. [15, C. 14-15].

Таблица 2.2 – Структура межбанковского валютного рынка по валютным парам, %

Валютная пара	2006г.	2007г.	2008г.	I кв. 2009г.
Доллар-рубль	72,2	64,9	52,1	49,9
Евро-рубль	0,8	1,6	1,7	1,4
Евро-доллар	18,9	24,4	29,2	31,2
Прочие	8,1	9,1	17,0	17,4

 

Наблюдаемое на российском рынке увеличение доли операций нерезидентов отражает рост доверия к нему со стороны иностранных инвесторов. Расширению их активности способствовали либерализация валютного регулирования, совершенствование законодательства и развитие финансовой инфраструктуры.

На 1 марта 2009 г. в России зарегистрировано 204 банка с иностранным участием, в начале 2008 г. их было 153. Доля капитала нерезидентов в совокупном зарегистрированном уставном капитале российских банков к 1 апреля 2009 г. возросла до 25,7% по сравнению  с 15,9% на 1 января 2008 г.

Вектор развития – электронные технологии. Российский валютный рынок видоизменяется в русле мировых тенденций развития технологий торговли. Согласно опросам BIS, электронные торговые системы и особенно алгоритмическая торговля, имеют наибольшие темпы роста [11, C.66-67].

По оценкам Towergroup на 2008 г., через электронные торговые системы проходит 44% оборота валютного рынка.

На российском рынке, согласно опросу ЦБ РФ², главенствующая роль принадлежит прямому двустороннему трейдингу с использованием наиболее распространенных информационных систем Reuters и Bloomberg. В результате на две группы – «Межбанк напрямую» и «Напрямую с клиентом» – в совокупности приходится 55% оборота российского валютного рынка, из которых 33% составляют сделки крупнейших банков-респондентов друг с другом, а 22% – их оборот с клиентами (другими кредитными, финансовыми и нефинансовыми организациями).

Таким образом, можно выделить основные особенности валютного  рынка РФ. Во-первых, происходит диверсификация: отмечается рост операций с единой европейской валютой, меняется состав участников валютного рынка в  связи с расширением доступа  на него небанковских организаций.

Во-вторых, в соответствии с инновационным развитием экономики  на финансовом рынке расширяется  спектр инвестиционных инструментов, в том числе рублевых, для российских и иностранных инвесторов. Для повышения надежности рублевых операций совершенствуется инфраструктура рынка.

В-третьих, наблюдается активная интеграция российского валютного  рынка в мировой. Итоги 2009 г. подтверждают, что основные направления изменения  структуры российского валютного  рынка находятся в русле мировых  тенденций. Валютные пропорции все  более определяются не столько потоками экспортной выручки, сколько движением  международного капитала, ликвидностью финансовой системы, развитием законодательства.

 

3 Проблемы  функционирования валютной системы  России и пути их решения

3.1 Основные  проблемы, осложняющие развитие  валютной системы РФ

 

В основе инновационного социально-экономического развития России стоит необходимость  грамотного системного подхода к  совершенствованию валютной политики и разработке валютной стратегии  России с учетом новых явлений  в национальной и мировой экономике.

В основных направлениях единой денежно-кредитной политики валютная политика занимает скромное место и  ограничена в основном проблемами курсовой политики Банка России и золотовалютных резервов. Между тем комплексная  валютная политика должна включать и  другие ее направления – регулирование  валютного рынка, совершенствование  управления международными резервами, переход к реальной свободной  конвертируемости рубля и его  использованию как региональной/мировой  валюты, а также валютное обеспечение  инновационного процесса.

Итак, рассмотрим основные проблемы и тенденции развития валютной системы  России:

1. Основной задачей для  нашей страны является становление российского рубля в качестве региональной, а последствии,  и мировой валюты. Для этого необходимо разработать валютную стратегию России. На данном этапе формируются два ее направления: использование рубля как региональной валюты и создание мирового финансового центра в нашей стране [11, C. 70-71].

2. Также актуальной проблемой  является недостаточный уровень  инновационной активности в России  и отставание ее от развитых  стран по доле инновационной  продукции в промышленном производстве (5,5%), экспорте (7,9%), а также по удельному  весу инновационно-активных предприятий (менее 11% против почти 50% в Германии, Франции, Бельгии).

3. Зависимость от сырьевого  экспорта. В период роста экономики  и мировых цен на сырьевые  товары доходы населения росли,  рубль укреплялся, но потребители предпочитали покупать импортные товары. Развитие отечественного производства в значительной степени сдерживалось высоким курсом рубля, что начиная с 2005 г. вело к нарастанию риска разворота тренда развития [2, C. 43-44].

4. Современному финансовому  рынку присущи проблемы: колоссальные объемы трансграничного перелива капиталов, подчиняющиеся малообъяснимым внеэкономическим импульсам; снижение воспроизводственной основы для возврата капитала; методологические неточности статистического учета и сложность экономической интерпретации полученных статистических данных.

5. В соответствии с  инновационной моделью развития  экономики на российском валютном  рынке активизируется использование  современных электронных технологий. В этой связи стоит задача  развития национальной платежно-расчетной  системы, прежде всего, приближение  форматов российских платежных  поручений к стандартам международной  системы СВИФТ, а также активизация  системы расчетов в режиме  реального времени.

Безусловно, круг указанных  проблем не является полностью завершенным, но наиболее актуальные вопросы функционирования валютной системы России в нем  отражены.

 

3.2 Комплексный  подход к решению поставленных  проблем

 

Важно, понимать, что только при условии системного рассмотрения того или иного вопроса возможно добиться наиболее грамотного его решения. Поэтому имеет смысл обозначить наиболее универсальные и в то же время разносторонние способы  преодоления сложностей развития валютного  рынка РФ, что бы обеспечить наиболее содержательные пути решения.  

Прежде всего, необходимо продолжать политику диверсификации валютных резервов, вести переговоры с ведущими странами о необходимости постепенного перехода к новому мировому валютному  порядку, базирующемуся на более широком использовании расчетов в национальных валютах; повышать роль рубля в СНГ с целью придания ему статуса региональной валюты. Последнее направление следует развивать путем широкого применения различного рода финансовых и кредитных льгот для экспортеров и импортеров товаров и капиталов, оперирующих российскими деньгами [17, C. 18-19].

Важным также представляется заключение соглашения между заинтересованными  странами СНГ о переходе к системе  межгосударственных расчетов, базирующейся исключительно на национальных валютах, где в силу несравненно более высокого экономического потенциала России существенно возросла бы роль российской денежной единицы.

Стимулирование инновационно-инвестиционной политики должно осуществляться по следующим направлениям: реализация масштабных проектов совместно государством и частным бизнесом; предоставление налоговых и других льгот; отмена пошлин на импорт высокотехнологичного оборудования и повышение пошлин на ввоз устаревших образцов. Решение этих задач зависит и от курсовой политики. Поэтому необходим оптимальный уровень повышения (снижения) курса рубля, так как чрезмерное его изменение вызывает негативные последствия для экономики России и ее инновационного развития. Учитывая значение валютного фактора развития российской экономики, особенно по инновационному пути, актуальным являются исследования проблем стабильности национального валютного рынка, минимизации валютных рисков, тенденций изменений в валютной структуре сбережений населения, роли оффшорных зон в миграции частного капитала, перспектив иностранных инвестиций [18, C. 108-109].

Крайне важно развивать  четкую систему мониторинга и  контроля за политикой компаний в сфере привлечения и использования иностранных инвестиций. Подобная система должна включать сопоставление стоимостных характеристик экспорта и импорта капитала Российской Федерации с международными и внутри российскими финансовыми показателями; анализ структуры использования привлеченных иностранных ресурсов с точки зрения вложений в модернизацию отечественных производств; анализ уровня проникновения иностранного капитала в акционерный капитал российских компаний и контроль за сохранением экономической безопасности Российской Федерации.

Говоря об экономической  безопасности Российской Федерации, уместно  отметить, что необходимо противостоять  «экономическому эгоизму», источником которого является привилегированное  положение доллара как доминирующей мировой валюты. Снова отметим  важность роли российского рубля  как единой, в перспективе, региональной валюты.

Исходя из выше изложенного, очевидно, что пути решения касаются большого количества вопросов, поэтому  необходимо крайне детально подходить  к  их применению, т.к. это обеспечит  наиболее эффективный результат  в преодолении сложностей функционирования валютной системы Российской Федерации.   

 

Заключение

Подводя заключительные итоги  исследования, еще раз остановимся  на ключевых положениях темы работы. Национальная валютная система – это совокупность экономических отношений, с помощью которых осуществляется платежный оборот, формируются и используются валютные ресурсы, необходимые для процесса общественного производства.

Национальная валютная система  неразрывно связана с мировой  валютной системой. Мировая валютная система (МВС) является исторически  сложившейся формой организации  международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными  договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с  помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.

В настоящее время валютный рынок Российской Федерации находится  в стадии формирования, из этого следует, что существует ряд проблем, требующих решения для успешной работы денежно-валютного механизма страны в целом. К данным проблемам следует отнести:

• недостаточный уровень инновационной активности в России и отставание ее от развитых стран по доле инновационной продукции;
• зависимость от сырьевого экспорта.
• недостаточное использование современных электронных технологий, в этой связи стоит задача развития национальной платежно-расчетной системы, прежде всего, приближение форматов российских платежных поручений к стандартам международной системы
• проблема становления российского рубля в качестве региональной, а в перспективе, мировой валюты.

Заявленные проблемы требуют  конкретных путей решения, в работе изложены направления деятельности для улучшения состояния денежно-валютной системы государства. Следует отметить, что для преодоления проблемы становления российской валюты в качестве мировой, необходимо разработать валютную стратегию России. На данном этапе формируются два ее направления: использование рубля как региональной валюты на территории стран СНГ, за счет перехода к системе межгосударственных расчетов, где в силу более высокого экономического потенциала России существенно возросла бы роль отечественной денежной единицы.