Тенденции валютных курсов

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение…………………………………………………………………….3

Глава 1. Валютный курс в экономической  системе …………………..…6

1.1 Сущность валютного курса…………………………………………….6

1.2 Виды и режимы валютного  курса…………………………………….10

1.3 Факторы, влияющие на формирование  валютного курса…………..12

Глава 2. Тенденции валютных курсов ……………………………….…..17

2.1 Тенденции развития международного  валютного рынка ………….17

2.2 Влияние финансового кризиса  на российский валютный рынок…..22

2.3 Основные направления  политики валютного курса России………..26

Заключение…………………………………………………………………29

Список использованной литературы………………………………….….32

Приложения………………………………………………………………...33 

Введение

 

        Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, то есть соотношение, на основе которого происходит обмен валют разных стран. Таким образом, валютный курс – это цена одной валюты, выраженная в другой валюте. Обычно он показывает, сколько единиц валюты какой-либо страны требуется для покупки одной единицы иностранной валюты.

       В настоящее время тема видов валютного курса является актуальной, т. к. они являются важнейшим элементом международных валютных отношений, и любое их изменение может повлиять не только на экономическую ситуацию в данной стране, но и на экономический мир в целом.

В современных условиях валютный курс является важным показателем, определяющим многие аспекты финансового  состояния государства в целом, отраслей экономики, предприятий и  организаций, вовлеченных в процесс  международного разделения труда. В основе курсов конвертируемых валют лежит валютный паритет. Однако совпадение валютного курса с валютным паритетом - явление в современных условиях редкое. Валютный курс зависит от ряда факторов: покупательной способности соотносимых денежных единиц; уровня инфляции в соответствующих странах; соотношения спроса и предложения данных валют на валютных рынках и др.

      Большую роль для страны играет состояние торгового и платежного балансов. Если последние развиваются отрицательно, то курс национальной валюты данной страны обычно падает. При активном торговом и платежном балансах курсы иностранных валют на валютном рынке данной страны падают, а курс национальной денежной единицы повышается, поэтому во многих государствах наряду с официальным валютным курсом существует свободный, или рыночный, валютный курс. Официальный валютный курс устанавливается центральным банком страны или специальным государственным органом и законодательно фиксирует содержание национальной валюты в других денежных единицах при строгом ограничении колебаний рыночных курсов. По официальному паритету осуществляются расчеты национальных банков и других национальных валютно-финансовых организаций между собой и с международными валютно-финансовыми организациями.

         Рыночный валютный курс складывается на валютных рынках, по нему также осуществляются расчеты между частными лицами, предприятиями, фирмами, участвующими во внешнеторговом обороте. Разновидностью свободно колеблющегося рыночного курса является плавающий валютный курc.

Государственное регулирование  валютного курса направлено на его  повышение либо снижение, исходя из задач валютной политики, и опосредуется формированием валютного курса. Валютный курс используется в различных  направлениях государственного регулирования экономики.

      Формирование валютного курса находится под воздействием многообразных факторов в прямой зависимости от национальной и международной экономической политики. Выбор режима валютного зависит от внутренней экономической ситуации, состояния денежного обращения, соотношения сторон платежного баланса, роли в мировой экономике и международной торговле, накопления золотовалютных резервов. Государство определяет режим валютного курса и стремится к его оптимизации в целях снижения воздействия мировых конъюнктурных факторов на национальную экономику, стабилизации инфляционных влияний, повышения регулирующей роли валютных курсов и активного участия в мирохозяйственных связях.

Структурно курсовая работа состоит из двух частей. В  первой части определяются основные понятия и факторы, влияющие на валютный курс. Вторая часть является аналитической, в ней представлены тенденции развития международного валютного рынка, рассмотрен современный российский валютный рынок, а также освещены основные направления политики валютного курса России.

Теоретические и практические аспекты исследуемой темы освещены в работах следующих экспертов: Варламовой Т.П., Белоглазиковой Г.Н., Галицкой Г.В., М. Дабровски, В. Пачицки, Ю. Равданович, Г. Шнабль, М. Анкера и П. Соннерби, Ю. Цепляевой, С. Ярушевичюс, А. Кудрина и др.

Цель данной работы: комплексное исследование классификации  различных видов валютных курсов и их влияние на экономику.

1. Изучить классификацию видов валютных курсов, сущность валютного курса.
2. Выявить факторы, влияющие на формирование валютного курса
3. Проанализировать тенденции валютных курсов.

          Использовались такие методы  исследования как обобщение, анализ, синтез изученной литературы.

 

Глава I Валютный курс в экономической системе

1.1 Сущность валютного курса

 

Валютный курс играет важную роль в рыночной экономике  и оказывает большое влияние  на многие макроэкономические процессы, происходящие в обществе. С помощью  валютного курса сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные  в разных странах. От уровня валютного курса зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, а следовательно, состояние баланса текущих операций.

Динамика валютного  курса, степень и частота его  колебаний являются показателями экономической и политической стабильности общества.

Валютный курс выступает объектом макроэкономической политики. С его помощью нередко  происходит урегулирование платежного баланса. Валютный курс играет важную роль при разработке и проведении кредитно-денежной политики, поскольку поддержание определенного уровня валютного курса может потребовать использования официальных валютных резервов, что неизбежно отразится на предложении денег в экономике.

Валютный курс – это цена денежной единицы одной  страны, выраженная в денежных единицах других стран [3, c.78].

В основе понимания  сущности валютного курса как  категории международного валютного  рынка лежат две основные концепции  – паритета покупательной способности  и паритета процентных ставок. Авторство  концепции паритета покупательной способности принадлежит известному шведскому экономисту начала XX века Г. Касселю. Согласно данной теории валютный курс изменяется настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах. Иначе говоря, цена единицы товара в одной стране должна соответствовать цене на этот товар в другой стране, пересчитанный на текущий валютный курс. На основе закона единой цены выводится теория абсолютного паритета покупательной способности, в соответствии с которой обменный курс между валютами двух стран равен соотношению уровня цен в этих странах:

 

Ed/f = Pd / Pf, (1)

 

где Pd – уровень национальных цен на товары и услуги, Pf - уровень цен на товары и услуги на международном рынке.

Но теория абсолютного паритета покупательной способности не выдержала испытания практикой функционирования международного валютного рынка потому, что на деле практически невозможно измерить общий уровень цен на внутреннем и внешнем рынках, ведь страны значительно разнятся по уровню цен. Отсюда – невозможность проведения адекватных международных сопоставлений.

В связи с  этим в 1970-х гг. возникла теория относительного паритета покупательной способности. Согласно этой теории колебание валютного  курса пропорционально относительному изменению уровня цен в двух странах:

 

E1d/f = E0d/f (P1d / P0d) / (P1f / P0f) , (2)

 

где P0d – уровень цен на товары и услуги на внутреннем рынке в базовом периоде; P0f – уровень цен на товары и услуги на международном рынке в базовом периоде; P1d - уровень цен на товары и услуги на внутреннем рынке в текущем периоде; P1f - уровень цен на товары и услуги на международном рынке в текущем периоде; E0d/f – валютный курс в базовом периоде; E1d/f – валютный курс в текущем периоде.

Теория относительного паритета покупательной способности служит долгосрочной основой прогнозов номинальной динамики валютного курса, позволяющих выявить устойчивую корреляцию между валютным курсом и паритетом покупательной способности. Кроме того, при высокой инфляции данная теория позволяет оценить макроэкономический дисбаланс на международном валютном рынке. Наконец, на паритетных основах определяется реальная международная стоимость национальных товаров и услуг.

Концепция паритета процентных ставок основана на предположении  о том, что доходность вложений в активы сопоставимой срочности, надежности и ликвидности с номиналом в разной валюте должна приносить одинаковую прибыль. Поэтому изменения в уровне валютных курсов должны компенсировать различия в уровне ставок по инструментам в различных валютах. По мнению И. Фишера и Дж. Кейнса, заложивших основы концепции паритета процентных ставок, если это правило не будет исполняться, участники международного финансового рынка будут заимствовать средства в тех странах, где процентные ставки ниже, а вкладывать в тех странах, где процентные ставки выше. Изменение спроса и предложения на валютном рынке и рынках финансовых инструментов будет способствовать возвращению рынка в равновесное состояние. На практике же существует ряд факторов (государственная денежно-кредитная политика, ограничение на движение капитала, различия в национальных налоговых ставках и т.д.), из-за которых модель паритета процентных ставок, как и модель паритета покупательной способности, может использоваться только для первичной оценки наиболее общих закономерностей развития международного финансового рынка [4, c.38] .

Валютный курс как  категория международного валютного  рынка тесно связан с понятием конвертируемости валюты — способности резидентов и нерезидентов обменивать национальную валюту на иностранную. В самом широком понимании полная конвертируемость валюты означает, что граждане данной страны (резиденты), желающие купить заграничные товары или услуги, могут свободно продать национальную валюту на едином национальном валютном рынке в обмен на национальную по унифицированному курсу, который применяется ко всем текущим операциям; тогда как иностранцы (нерезиденты), имеющие средства в местной валюте, полученной от текущих операций, могут продать их по тому же самому курсу или свободно приобрести местные товары по преобладающим ценам в этой валюте. Полная или свободная конвертируемость валюты — это отсутствие любого контроля как по счету текущих операций платежного баланса (речь в основном идет о внешнеторговых операциях), так и по счету движения капиталов (кредитов и инвестиций) платежного баланса. Понятие полной конвертируемости включает внутреннюю и внешнюю конвертируемость. Внутренняя конвертируемость — право резидентов совершать операции на внутреннем рынке с иностранной валютой, а также финансовыми активами в иностранной валюте. Внешняя конвертируемость — право резидентов совершать с нерезидентами операции с иностранной валютой, а также с активами в иностранной валюте[3, c.58].

Существование только внешней или только внутренней конвертируемости валют означает, что в стране имеются валютные ограничения по отдельным валютным операциям, поэтому данную валюту можно отнести к частично конвертируемым валютам. Валютные ограничения — регулирующие мероприятия государства, направленные на поддержание стабильного валютного курса национальной валюты. Валютные ограничения применяют такие национальные органы денежно-финансового регулирования, как центральные банки, министерства финансов, казначейства, таможенная служба. Если валютные ограничения действуют в полном объёме, то валюту называют замкнутой (необратимой, неконвертируемой) [5, c.68].

Таким образом, валютные ограничения используются на международном валютном рынке  для регулирования валютного  курса и платежного баланса.

 

 

1.2 Виды и режимы валютного курса

 

На международном  валютном рынке применяются различные  режимы валютного курса. Их классификацию, принятую МВФ, представим в таблице 1, Приложение 1).

Свободное плавание своих  валют провозгласили лишь несколько  государств (с введением евро в 2002 г. их число снизилось до пяти). Остальные промышленно развитые государства по целому ряду причин избрали не свободное плавание, а так называемое управляемое или контролируемое плавание. Оно состоит в осуществлении центральными банками периодических интервенций на валютном рынке, чтобы избежать нежелательного движения курсов своих валют на международном валютном рынке. Валютная интервенция центрального банка — это покупка или продажа валюты по объявленному курсу в течение определенного временного периода. «Плавание под контролем» совершают валюты более 30 стран (Аргентины, Бразилии, Индии, Исландии, Мексики, Новой Зеландии, России, Турции и др.)[6, c. 79].

Многие развивающиеся  государства предпочитают вообще не отпускать свои валюты в самостоятельное плавание на международном валютном рынке. Они просто фиксируют паритет своей валюты по отношению к какой-либо плавающей валюте (доллару, евро, британскому фунту, иене), и таким образом ее курс меняется лишь с изменениями курса валюты-лидера. Многие страны устанавливают курс своей валюты по отношению к нескольким валютам (к валютной корзине, где каждая валюта имеет свою четкую долю).

Валютный курс, установление которого в большинстве стран  является прерогативой центрального банка, на финансово-денежном рынке выполняет определенные функции, главными из которых являются:

• содействие интернационализации денежных отношений;
• содействие объединению и стабильному развитию финансовых рынков;
• сравнение уровней и структуры цен, а также результатов производственной деятельности в отдельных странах;