Специализированные кредитно-финансовые организации

СКФО

Специализированные  кредитно-финансовые организации

 

В настоящее время в развитых странах на национальных рынках ссудных  капиталов важную роль стали играть специализированные  кредитно-финансовые организации (СКФО), которые составили серьезную конкуренцию банкам в сфере аккумуляции сбережений населения и являются важными поставщиками ссудного капитала для экономических агентов.

 

Причины развития СКФО

• изменения в структуре воспроизводства на основе его концентрации и централизации (появление многоотраслевых корпораций и т.д.);
• высокие темпы развития рынка ценных бумаг, его инструментария;
• возможность для отдельных видов СКФИ (страховых компаний, пенсионных фондов) привлекать сбережения на длительные сроки и, соответственно, делать долгосрочные инвестиции;
• рост доходов населения в развитых странах;
• существующие в отдельных странах ограничения для банков на проведение нетрадиционных банковских операций
• и т.д. 

Деятельность СКФО направлена либо на обслуживание определенных типов клиентуры, либо на осуществление конкретных видов кредитно-расчетных и финансовых услуг.

Основные формы деятельности СКФО:

• аккумуляция сбережений населения;
• мобилизация ссудного капитала путем выпуска и размещения всех видов акций;
• предоставление кредитов государству и корпорациям путем покупки государственных и корпоративных ценных бумаг (облигаций);
• предоставление ипотечных кредитов;
• предоставление потребительских кредитов;
• кредитная взаимопомощь.

В Республике Беларусь СКФО находятся в стадии становления, для них характерны небольшие объемы операций на рынке ссудных капиталов, а также незначительное разнообразие видов. В настоящее время функционируют в основном инвестиционные фонды, страховые общества, лизинговые компании и ломбарды.

Согласно Банковскому кодексу  РБ небанковская кредитно-финансовая организация — это юридическое лицо, имеющее право осуществлять отдельные банковские операции и виды деятельности, предусмотренные данным кодексом. СКФО в нашей стране не имеют право осуществлять весь комплекс банковских операций.

При создании СКФО (лицензируемого Национальным банком РБ), осуществлении и прекращении его деятельности применяются положения, предусмотренные для банков, если иное не установлено законодательством.

СКФО создается в форме хозяйственного общества и осуществляет свою деятельность в порядке, установленном законодательством Республики Беларусь. Отдельные из них  подлежат государственной регистрации в Национальном банке, последний лицензирует их деятельность.

Как и деятельность банков, деятельность СКФО в республике подвергается государственному регулированию посредством их государственной регистрации, лицензирования банковских операций, установления экономических нормативов, запретов и ограничений, надзора за осуществлением их операций.

В то же время  СКФО самостоятельны в своей деятельности, вмешательство государства в их функционирование допускается исключительно в пределах действующего законодательства.

СКФО самостоятельно определяют условия проведения сделок, не противоречащих законодательству. Наряду с этим Национальный банк РБ имеет право устанавливать для них (как и для банков) обязательные условия проведения сделок с физическими и юридическими лицами.

Страховые компании

— юридические лица, осуществляющие страховые операции по возмещению ущерба и оказанию помощи предприятиям и гражданам при наступлении экстраординарных событий в их деятельности и жизни. Страховые компании традиционно осуществляют имущественное и личное страхование, а также страхование коммерческих рисков, включая кредитный и другие банковские риски.

Страховые компании аккумулируют капитал путем продажи страховых полисов. Они предлагают полисы с различными сроками действия — от одного дня до пожизненных. Страхователи платят компаниям соответствующие страховые премии за страховые услуги. Прибыль страховых компаний формируется как разница между суммой страховых премий и суммой выплаченных страховых возмещений плюс операционные расходы. Прибыль остается в компаниях, а накопленные резервы страховых премий как будущие обязательства перед держателями полисов направляются в инвестиции.

Страховые компании  размещают привлеченные средства в  ценные бумаги и кредитные вложения со сроками погашения, которые позволяют им своевременно отвечать по своим обязательствам (т.е. страховым полисам). Многие крупные страховые компании занимаются долгосрочным кредитованием, в частности, выдачей ипотечных ссуд; организуют совместно с банками синдикаты по размещению некоторых видов облигаций и т.д.

Различают 2 основных вида страховых компаний:

• компании по страхованию жизни — привлекая достаточно долгосрочные ресурсы, размещают привлеченные средства в основном в долгосрочные ценные бумаги (по большей части корпоративные облигации) и ипотечные ссуды. Страховые компании также стали проводить операции по страхованию здоровья и инвестировать средства в деятельность пенсионных фондов. Страховые компании, в состав которых входят пенсионные фонды, называются страховыми пенсионными фондами;
• компании по страхованию от несчастных случаев — в отличие от компаний по страхованию жизни привлекают в основном краткосрочные ресурсы (от одного дня — при страховании перевозок грузов, до одного года и более — при страховании от пожара недвижимости и т.д.). В связи с этим часть своих ресурсов вкладывают в высоколиквидные ценные бумаги, которые без особых потерь можно обратить в денежную наличность в довольно короткие сроки. Большую долю активов этих компаний составляют казначейские и муниципальные ценные бумаги, корпоративные акции и облигации, при этом государственные ценные бумаги в их активах занимают до 50%.

Пенсионные  фонды

— фонды, создаваемые  государственными организациями, профсоюзами  и предприятиями для выплаты  пенсий и пособий за счет страховых  платежей юридических и физических лиц.

 

Виды пенсионных фондов:

• государственные пенсионные фонды;
• частные пенсионные фонды.

Государственные пенсионные фонды — создаются государством для реализации государственных пенсионных программ (на уровне центрального правительства и местных органов власти). Формируют ресурсы за счет средств бюджета различных правительственных уровней и взносов работающих. Инвестируют средства главным образом в государственные ценные бумаги, в незначительных объемах — в ценные бумаги корпораций.

Негосударственные (частные) пенсионные фонды — создаются корпорациями для повышения пенсий работникам этих корпораций. В то же время являются юридически самостоятельными фирмами, полностью обособленными от создавших их корпораций. Выступают как некоммерческие организации, не ставящие своей целью получение прибыли для своих учреждений. Их основная цель — долгосрочное аккумулирование и приращение пенсионных взносов в целях обеспечения дополнительными пенсиями участников фонда. Деятельность частных пенсионных фондов жестко регулируется государством.

Негосударственные  пенсионные фонды формируют средства за счет:

• части заработной платы работников (добровольно перечисляют на персональные страховые счета);   взносы работников обычно составляют 20-30 %  всех поступлений — чем богаче корпорация, тем меньше доля работников;
• части прибыли корпораций, облагаемой налогом (для корпораций, делающих такие отчисления, снижается сумма налога и ставка налогообложения).

Негосударственные пенсионные фонды инвестируют средства в ценные бумаги, которые тщательно отбираются по доходности, так как эксперты подсчитали, что увеличение доходности по ценным бумагам на 1 % в конечном итоге позволяет увеличить размеры пенсий на несколько процентов. Вся прибыль от деятельности пенсионных фондов (за вычетом средств на содержание аппарата) зачисляется на  персональные страховые счета пропорционально суммам находящихся на них средств.

Доход пенсионного фонда  зависит в первую очередь от выбранных  инвестиционных инструментов. Поскольку  платежи каждому участнику пенсионного  фонда по пенсионному плану предстоят  в будущем, пенсионный фонд формирует свой инвестиционный портфель в основном из долгосрочных высокодоходных  ценных бумаг. Большой удельный вес в инвестиционных портфелях негосударственных пенсионных фондов занимают корпоративные акции и облигации.

Инвестиционные  компании

— это вид кредитно-финансового института, который аккумулирует денежные средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и помещает их в акции и облигации предприятий в своей стране и за рубежом.

Инвестиционные  компании  являются финансовыми  посредниками  на рынке ценных бумаг:

• аккумулируют сбережения путем эмиссии и продажи собственных ценных бумаг (акций). Их ценные бумаги распространяются не только среди крупных индивидуальных и коллективных инвесторов, но и среди широких слоев населения (для последних выпускаются акции маленьких номиналов, многие инвестиционные компании регулярно продают свои акции в рассрочку);
• размещают аккумулированные средства в ценные бумаги различных корпораций и компаний (в основном в акции). Существует специализация вложений по инструментам (акции, облигации) и  по отраслевому признаку;
• выступают в роли управляющих инвестиционными портфелями своих клиентов и оказывают весь комплекс услуг, связанных с управлением инвестициями.

Инвестиционные компании не осуществляют контроль за деятельностью корпораций, акциями которых владеют. Количество ценных бумаг одной фирмы в портфеле инвестиционной компании, как правило, ограничивается. Государство осуществляет достаточно жесткий контроль за деятельностью инвестиционных компаний.

Виды инвестиционных компаний (фондов):

• закрытого типа — компании, которые осуществляют разовый, фиксированный по объему выпуск своих акций. Они не обязаны выкупать у держателей свои акции, поэтому эти акции активно обращаются на фондовом биржевом и внебиржевом рынках. Оборот между держателями акций и инвестиционной компанией отсутствует (акции не подлежат погашению компанией до момента ликвидации компании);

• открытого типа —  инвестиционные компании с постоянно меняющимся капиталом, который может пополняться за счет новых выпусков акций.  Компания готова в любой момент продать новые акции и выкупить их (акции могут быть проданы только самой инвестиционной компании и не обращаются на вторичном рынке). Она обязана приобретать свои акции по первому требованию в соответствии с текущим рыночным курсом. Цена выкупа равняется чистой балансовой стоимости акции, которая рассчитывается как результат деления рыночной стоимости портфеля активов на количество акционерного капитала.

Финансовые  компании

— кредитно-финансовые институты, специализирующиеся на предоставлении отдельных видов кредита (главным образом потребительского, а также инвестиционного и др.), на кредитовании отдельных отраслей или проведении финансовых операций.

В отличие от большинства других финансовых посредников основной функцией финансовых компаний является кредитование, а не привлечение средств. В США, например, финансовые компании кредитуют тех же заемщиков, что и коммерческие банки и сберегательные учреждения, но не подпадают под многие ограничения, характерные для деятельности своих конкурентов. Процесс посредничества для финансовых компаний состоит в том, что они заимствуют крупные суммы и затем выдают небольшие по объемам кредиты, в то время как банки действуют главным образом наоборот.

Ресурсы финансовых компаний формируются посредством выпуска ценных бумаг (акций, облигаций, краткосрочных коммерческих векселей и др.), а также получения краткосрочных банковских кредитов. Номинальная цена ценных бумаг финансовых компаний является довольно высокой, поэтому они распространяются среди крупных инвесторов.  Структура пассива финансовой компании сильно зависит от ее специализации: финансовые компании по кредитованию продаж с хорошей репутацией часто привлекают средства путем выпуска коммерческих векселей; компании по кредитованию бизнеса по большой части используют долгосрочные облигации.

Виды финансовых компаний:

• торговые финансовые компании — специализируются на кредитовании в рассрочку продаж потребительских товаров длительного пользования. Они предоставляют клиентам кредит на покупку товаров у определенного розничного продавца либо производителя или выдают кредит различным торговцам под проданные ими товары в рассрочку, покупая обязательства клиентов. Напрямую конкурируют с банками в сфере потребительского кредита — кредит можно получить быстрее, на месте покупки и часто он обходится дешевле, чем банковский;
• компании потребительского кредита предоставляют ссуды на приобретение таких товаров, как мебель, дом, а также на ремонт или на уплату небольших долгов. Они либо независимы, либо принадлежат банкам. Обычно предоставляют кредиты заемщиком, которые не смогли получить его в банках, поэтому взимают высокий процент;
• финансовые компании по кредитованию бизнеса специализируются в кредитовании покупок оборудования, сырья, товарно-материальных запасов различными юридическими лицами. Часто бывают специализированными (по кредитованию отдельных видов производства, промышленности, торговли) и нередко занимаются факторинговой и лизинговой деятельностью. При факторинге они покупает дебиторские счета клиентов (обычно с дисконтом), а затем взыскивает долг непосредственно с должника клиента компании.

Сберегательные небанковские институты