Лондонская фондовая биржа

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. Фондовая биржа, ее структура, задачи и функции. Механизм создания и управления биржей  

ГЛАВА 2. Лондонская фондовая биржа: история, современное  состояние, перспективы развития

2.1. История создания  Лондонской фондовой биржи

2.2. Современное  состояние 

2.3. Перспективы  развития 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 1. Фондовая биржа, ее структура, задачи и функции. Механизм создания и управления биржей 

     Фондовая  биржа — это организатор торговли на рынке ценных бумаг. Она является некоммерческой организацией (некоммерческим партнерством), равноправными членами  которой могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. К  задачам фондовой биржи относятся:  

• мобилизация финансовых ресурсов;  
• обеспечение ликвидности финансовых вложений;  
• регулирование рынка ценных бумаг.  
Функциями фондовых бирж являются:  
• организация биржевых торгов;  
• подготовка и реализация биржевых контрактов;  
• котировка биржевых цен;  
• информационное обеспечение;  
• гарантированное исполнение биржевых сделок.  
Принципами биржевой работы выступают: 
1) личное доверие между брокером и клиентом;  
2) гласность;  
3) регулярность;  
4) регулирование деятельности на основе жестких правил. 
Структурными подразделениями биржи являются:  
• котировальная (котировочная) комиссия;  
• расчетная палата (отдел);  
• регистрационная комиссия;  
• клиринговая комиссия;  
• информационно-аналитическая служба;  
• отдел внешних связей;  
• отдел консалтинга;  
• отдел технического обеспечения;  
• административно-хозяйственный отдел;  
• арбитражная комиссия;  
• комитет по правилам биржевых торгов.

     Членами биржи могут быть представители  брокерских фирм, дилеров, банков и  ассоциаций. Члены биржи должны уплатить взнос в соответствии с ее уставом  и могут иметь на бирже нескольких представителей. Члены биржи делятся на две категории:  
1) совершающие сделки за свой счет и за счет клиента; 
2) заключающие сделки только за свой счет.

     Члены биржи обязаны принимать участие  в общем собрании учредителей, уплачивать взносы и соблюдать устав биржи. Управление биржей осуществляет общее  собрание, совет биржи и совет  директоров. Высший орган биржи —  общее собрание. Совет биржи является общим координационным центром. Его обычно возглавляет президент  биржи. Совет директоров — это  исполнительный орган биржи. Общее  собрание избирает ревизионную комиссию биржи. Оно определяет специализацию  биржи или ее универсальный характер. Каждая биржа самостоятельно осуществляет подбор ценных бумаг, составляет биржевые правила, набирает специалистов, а также  устанавливает механизм биржевых торгов.

       Основными статьями дохода биржи  являются:

     • комиссионное вознаграждение, взимаемое  с участников биржевых торгов, за каждый заказ, исполненный в биржевом зале;  
          • плата за листинг (включение товаров, ценных бумаг в биржевой список);  
          • вступительные, ежегодные и целевые взносы членов биржи;  
          • взносы на покрытие текущих убытков или на создание необходимых резервов.

     Биржевое  ценообразование базируется на оперативном  учете основных свойств биржевого  товара, конъюнктуры рынка, объема аналогичного товара и зависит от большого количества факторов. Ценообразование на бирже характеризуется рядом определенных понятий.

     Под базисной ценой подразумевается  цена биржевого товара стандартного качества со строго определенными свойствами.

     Типичная (справочная) цена отражает стоимость  единицы товара при типичных объемах  продаж и условиях реализации.

     Контрактная цена — это фактическая цена биржевой сделки.

       Цена спроса — цена товара, предлагаемая покупателем. Цена  предложения — цена товара, предлагаемая  продавцом. 

     Спрэд — это разрыв между минимальной  и максимальной ценой.

     Маржа — страховочный платеж, вносимый клиентом биржи за купленный или проданный  контракт или сумма фиксированного вознаграждения посреднику в биржевых торгах.

     Авторитет биржи зависит от объема сделок, которые заключаются в ее системе. В свою очередь, объем сделок зависит  от количества торгуемых на бирже  ценных бумаг. Эти два показателя — объем и количество торгуемых  бумаг — являются своеобразными  индикаторами, ориентирующими инвестора  при выборе торговой площадки. 

       Фондовые биржи могут быть  универсальными или специализированными.

       Специализированные фондовые биржи характеризуются тем, что в структуре их торгового оборота преобладают ценные бумаги одного вида. Например, Российская биржа в Москве и биржа "Санкт-Петербург" являются одними из крупнейших фьючерсных площадок страны. Здесь происходят торги фьючерсными контрактами на такие базовые активы, как валюта, акции, государственные ценные бумаги, товары.

       Многие фондовые биржи являются универсальными, так как торгуют различными ценными бумагами. В России достаточно активно работают Московская межбанковская валютная биржа, Московская фондовая биржа, Санкт-Петербургская фондовая биржа, фондовая биржа "Санкт- Петербург".

ГЛАВА 2. Лондонская фондовая биржа: история, современное  состояние, перспективы  развития 

2.1. История создания  Лондонской фондовой  биржи 

     История торговли акциями в Британии насчитывает  уже более 450 лет. Еще в середине XVI века английские купцы пытались найти  новые рынки сбыта для своих  товаров и новые ресурсы, необходимые  для роста экономики островного государства. Было принято решение  о создании Московской компании и  Ост-Индской компании, которые должны были прокладывать новые торговые пути к Китаю (через территорию Российского  государства) и к Индии (морем) соответственно

     Самостоятельно  снарядить подобные «торгово-разведывательные»  экспедиции не смог бы ни один даже самый  преуспевающий купец того времени, да и государству тратить огромные деньги на казавшиеся многим авантюрные (особенно в случае с Московской компанией) предприятия не хотелось. Тогда предприниматели, занимавшиеся снаряжением экспедиций двух компаний, обратились к британским торговцам  с предложением войти в долю. Каждый вложивший свой капитал в торговые путешествия получал право на пропорциональную часть прибыли, полученной компаниями в результате своих торговых операций. Вскоре доли в компаниях  стали вполне ликвидным активом, который можно было свободно продавать  или покупать у владельцев. 
 
Биржевое кафе 

     По  оценке историков, к 1695 году количество акционерных обществ достигло 140. Основная торговля акциями была сосредоточена  в деловом районе Лондона Сити, на улице с говорящим названием  Чейндж Элли (Аллея Мены) в двух кафе: «У Гэрревея» и «У Джонатана». Последнее стало историческим местом для современной Лондонской фондовой биржи.

     Именно  в нем торговец акциями Джон Кастэнг каждый день готовил специальный информационный бюллетень, в котором содержались данные о ценах на доли британских компаний. Этот бюллетень вошел в историю Лондонской биржи потому, что его выпуск стал первым документальным подтверждением существования торговли акциями в Лондоне.

     Как и все новое в финансовой сфере, торговля акциями в Англии вскоре обросла огромным количеством людей, которые пытались заработать на обмене ценных бумаг нелегальным путем. Поэтому Британское правительство  оперативно выпустило закон, ограничивавший количество брокеров (ранее торговлей  долями и акциями мог заниматься каждый желающий) и запрещавший применение нечестных практик при торговле. Отныне каждый брокер должен был получить специальную лицензию и дать официальное  обещание действовать на бирже только законными методами. 
В следующие 20 лет биржевая торговля в Англии активно развивалась. Все бы хорошо, да только само правительство, как это часто бывает, спровоцировало первый серьезный кризис на рынке акций. 
 
Пузырь южных морей 

     Британская  валюта считается одной из самых  надежных с давних пор. И 128 фунтов в  начале XVIII века были немалыми деньгами. Именно столько стоила в начале 1720 года одна акция Компании Южных Морей, которая была основана в 1711 году герцогом Робертом Харли. Ее акционерам обещали огромные доходы от торговли с испанской частью Южной Америки. Стране компания пообещала выплатить государственный долг, что участвовавшей в нескончаемых войнах Англии было необходимо.

     Правительство, естественно, сделало все возможное  для того, чтобы акции данного  эмитента были популярны на бирже. Брокеры  не сразу поняли, что стоимость компании создается искусственно (только потом выяснилось, что члены парламента брали взятки за то, чтобы одобрить королевский акт, разрешающий деятельность Компании Южных Морей). Акции дорожали весь 1720 год, их покупали почти все жители Англии, обладавшие необходимыми деньгами. Финансовая пирамида росла, вовлекая в Компанию Южных Морей новых и новых акционеров – от лордов до крестьян. В июне ее акции стоили 1050 фунтов, цена была завышена до предела. Пузырь лопнул, и стоимость ценных бумаг упала до 124 фунтов.

     В результате от кризиса пострадало огромное количество англичан. Не обошла неприятная участь и известного математика и  физика Исаака Ньютона. Он потерял на ценных бумагах около 20 тысяч фунтов, заявив после этого, что играть с  акциями гораздо сложнее, чем  открывать новые законы физики. «Я могу вычислять траектории движения небесных тел, но не степень безумия  толпы», – сказал великий ученый. 
 
Возрождение 

     Кафе  «У Джонатана», все еще остававшееся главным местом торговли акциями  в лондонском Сити, сгорело в пожаре 1748 года. Брокеры отстроили себе новое здание на Срэднидл-Стрит и задумались о реорганизации своей деятельности. В новый офис биржи владельцы стали пускать брокеров за определенную входную плату, в 1801 году, когда это финансовое учреждение стало называться биржей официально, ввели дополнительные ограничения для желающих участвовать в торговле акциями. 
Спустя век после сильнейшего биржевого кризиса рынок испытал новый подъем, вызванный развитием железных дорог, угольной промышленности и страховой деятельности. Без серьезных кризисов на Лондонской бирже обходились до Первой мировой войны – тогда торги были попросту прекращены. 1600 брокеров Лондонской биржи добровольно вступили в ряды английской королевской армии, 400 из них с полей сражений не вернулись.

     Во  время Второй мировой войны биржа закрывалась всего на шесть дней в начале войны и на один день в 1945 году, когда в ее здание попала ракета, уничтожившая весь этаж, на котором проходили торги. Брокеры не растерялись – торги был перенесены в подвал.

     В 1986 году на Лондонской бирже случился «большой взрыв». Под этим термином в ее истории понимают переход  к новым технологиям торговли, основанным на широком применении телефонной и компьютерной техники.

     В 2004 году, когда в России были созданы  УК «Райффайзен КАПИТАЛ» и НПФ Райффайзен», биржа вновь переехала - в здание на площади Патерностер, соответствующее всем современным техническим требованиям для торговли на бирже. А недавно, в 2007 году, Лондонская фондовая биржа поглотила Миланскую фондовую биржу (Borsa Italiana) и стала крупнейшей в Европе.

      
Дело техники 

     На  Лондонской бирже есть две площадки, на которых размещаются и торгуются  разные ценные бумаги. На основной рынок  допускаются только самые надежные компании, чья инвестиционная привлекательность  подкреплена показателями финансовой отчетности. А на рынке альтернативных инвестиций (AIM) могут разместиться компании с капитализацией меньше 500 млн фунтов стерлингов. Администрация биржи выделила данную площадку особо для того, чтобы честно предупредить инвестора, что при вложении средств в компании AIM риски потерять средства относительно высоки.

     Лондонская  биржа пользуется, кстати, особой популярностью  среди российских компаний. Ограничений  для зарубежных эмитентов здесь  гораздо меньше, чем в Нью-Йорке. Тем более что есть AIM, где и размещается большинство из наших компаний. С каждым годом российский бизнес увеличивает свое присутствие на Лондонской фондовой бирже. Так, за три квартала 2007 года отечественные компании провели на Лондонской бирже 16 пуб-личных размещений своих акций, сумев привлечь 19,2 млрд долларов. Среди размещенных на бирже российских эмитентов - «Комстар - объединенные телесистемы», «ЛУКОЙЛ», группа «Евраз» и другие игроки, заинтересованные в привлечении крупного частного западного капитала.