Коммерческие банки на рынке ценных бумаг

Существуют операции с  ценными бумагами, которые банк осуществляет в собственных интересах, такие  как:

• выпуск своих ценных бумаг главным образом для привлечения средств;
• вложение собственных средств в ценные бумаги других эмитентов (государственные, муниципальные, корпоративные, в том числе в бумаги других кредитных организаций) с непосредственной целью:
• получения дивидендов и процентов (инвестиционные операции с ценными бумагами – акциями и другими);
• перепродажи таких ценных бумаг и извлечения из этой операции дохода в виде разницы между ценой их продажи и ценой приобретения (торговые операции с ценными бумагами);
• обеспечения собственных операций (например, при привлечении кредитов под залог ценных бумаг) или собственных обязательств (например, для завершения операций repo). Операции РЕПО для российских коммерческих банков являются новым видом операций с ценными бумагами, но довольно широко используются как коммерческими банками, так и финансовыми компаниями и другими компаниями фондового рынка. Эта сфера операций РЕПО чрезвычайно важна, потому что расширяет круг операций на открытом рынке, позволяет более гибко и с наименьшими затратами достигать необходимых целей. Коммерческие банки получают возможность с меньшим риском размещать временные свободные ресурсы, а Банк России – проще сглаживать возникающие колебания. РЕПО – финансовая операция состоящая из двух частей. Одна из участвующих в сделке сторон продает ценные бумаги другой стороне и в то же время берет на себя обязательство выкупить указанные ценные бумаги в определенную дату или по требованию другой стороны. С экономической точки зрения эти операции есть не что иное, как операции кредитования с обеспечением;
• регулирования собственной ликвидности (размещения части временно свободных денег банка в более и менее надежные бумаги, обратное превращение бумаг в деньги, когда в этом возникнет потребность).

Другие операции, которые  банки проводят для своих клиентов, следующие (помимо продажи им собственных  ценных бумаг банков):

• эмиссионные – гарантирование клиентам выпуска и размещения их ценных бумаг (андеррайтинг);
• учетные – учет (покупка, обычно со скидкой, которая называется дисконтом) векселей клиентов;
• кредитные – кредитование клиентов посредством выдачи им собственных векселей банка (так называемое векселедательское кредитование);
• платежные – расчетно-платежное обслуживание клиентов на основе ценных бумаг самих клиентов, банков, третьих лиц;
• залоговые – прием в залог ценных бумаг, предоставляемых клиентами в качестве обеспечения своих операций с банками;
• депозитарные – депозитарное обслуживание клиентов (их ценных бумаг);
• доверительные – доверительное управление ценными бумагами клиентов.

Особыми участниками на рынке  ценных бумаг являются Банк России коммерческие банки. Так Банк России выполняет функции:

• агент правительства РФ по размещению и погашению облигаций; дилер на вторичном рынке позволяет проводить операции купли-продажи от своего имени за свой счет с целью осуществления денежно-кредитной политики, позволяет концентрировать спрос и предложение инвесторов по Росси через свои торговые учреждения;
• контролер рынка, т.е. доступ Банка России к информации о сделках каждого участника рынка, поддерживание принципов справедливой и равноправной торговли, обеспечение соблюдения действующего законодательства и права торговли.

Второй подход представляет собой разрешение банкам сочетать обычные  банковские операции с большинством операций на рынке ценных бумаг, он преобладает в европейских странах. Согласно этому подходу, ограничение  рискованности банковских инвестиционных операций должно осуществляться введение специальных ограничителей путем  надлежащего государственного контроля за банковской деятельностью и повышенного  внимания к проблеме конфликта интересов  при операциях на финансовых рынках. В самом завершенном виде это  подход преобладает в ФРГ.

Итак, коммерческие банки  в России могут выполнять все  виды операций на рынке ценных бумаг, разрешенные действующим законодательством.

Коммерческий банк может  принять от заемщика ценные бумаги в качестве залога по выданной краткосрочной  ссуде, причем стоимость залога оценивается  по рыночному курсу ценных бумаг, а не по их номиналу.

Помимо этих функций коммерческие банки РФ осуществляют эмиссионную  деятельность. Наиболее разработаны  в методическом отношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. По Российскому законодательству они могут эмитировать акции, облигации, депозитарные и сберегательные сертификаты, векселя, производные  ценные бумаги. Основным документом, определяющий особенности выпуска ценных бумаг  кредитными организациями является инструкция Банка России от 11 февраля 1994 № 8 “0 правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациям на территории РФ” с изменениями и дополнениями, внесенными распоряжением ЦБ России от 11 .04.96г. № 274. Эмиссионная деятельность банков направлена на привлечение финансовых ресурсов и поэтому вполне обоснованно может идти речь о цене их привлечения. Цена привлечения финансовых ресурсов сравнивается эффективностью их размещения и рассматривается как механизм поддержания и ликвидности. Финансовое положение банка в основном определяется величиною маржи - разницей между ценой привлечения и размещения ресурсов.

Что касается конкретных видов  операций, то их выбор зависит от типа политики на рынке ценных бумаг, которую выбирает для себя банк.

При выборе политики банка  важно иметь в виду по возможности  полный перечень видов операций и  сделок, из которых состоит фондовая деятельность, чтобы обоснованно  определить свои приоритеты на данном рынке.

Возможные виды операций банков с ценными бумагами:

• инвестиции в ценные бумаги путем их покупки по поручению;
• продажа ценных бумаг по поручению;
• инвестиции в ценные бумаги за собственный счет;
• продажа собственных ценных бумаг;
• эмиссия собственных ценных бумаг;
• информационное, методическое, правовое обслуживание, услуги по сопровождению операций с ценными бумагами;
• посредничество в организации выпуска и первичном размещении ценных бумаг;
• расчеты по ценным бумагам по поручению;
• хранение, перевозка и пересылка ценных бумаг по поручению;
• погашение ценных бумаг при наступлении срока погашения;
• выплата дивидендов акциями;
• замена ценных бумаг при их порче, краже, потери;
• конвертирование привилегированных акций и облигаций в простые акции;
• замена ценных бумаг при изменении названия акционерного общества;
• предоставление и получение ссуд ценными бумагами и другие.

Коммерческие банки с  целью диверсификации активных операций, расширения источников получения дополнительных доходов и поддержания ликвидности  баланса осуществляют инвестиционные операции с ценными бумагами. В  соответствии с нормативными документами  любая покупка и перепродажа  ценных бумаг от своего имени, за свой счет и по собственной инициативе является инвестиционной операцией. В  банковском деле под инвестициями обычно понимают вложения в ценные бумаги предприятий – государственных  и частных - на относительно продолжительный  период времени. Инвестиционные операции коммерческие банки осуществляют за счет:

• собственных ресурсов;
• заемных и привлеченных средств.

Банки в качестве финансового  брокера на рынке ценных бумаг  выполняют посреднические (агентские) функции по купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента. Выступая комиссионером, банки совершают  сделки по купле-продаже ценных бумаг  от своего имени за счет клиента. В  этом случае банк действует на основании  договора комиссии, по которому банк (комиссионер) обязуется по поручению 1 клиента  за вознаграждение совершить одну или  несколько сделок от своего имени, но за счет клиента. Договор комиссии может  быть заключен в определенный срок или без указания срока его  действия, с указанием или 6ез указания территории его исполнения.

Сделки по купле-продаже  ценных бумаг для своих клиентов банки могут совершать действуя на основании договора поручения.

По договору поручения  банк (поверенный) обязуется совершить  от имени и за счет клиента (доверителя) определенные юридические действия, например, куплю-продажу ценных бумаг. Права и обязанности по сделке, совершенной поверенным возникают  непосредственно у доверителя. За совершение сделки банк-поверенный получает вознаграждение на условиях, определенных в договоре поручения.

Сделки по купле-продаже  ценных бумаг для своих клиентов банка, могут совершить как на бирже, так и внебиржевом рынке. Кроме того, выполняя поручение клиента, банк может удовлетворить их заявку на покупку определенных ценных бумаг, продав их из своего портфеля, либо купить для своего портфеля предлагаемые клиентом для продажи ценные бумаги.

Возникновение в мировой  банковской практике трастовых операций как разновидности комиссионно-посреднических услуг, оказываемых коммерческим банками  своим клиентам, и их быстрое развитие были вызваны целым рядом объективных  причин.

Таким образом, значительную часть дохода коммерческим банкам приносят ценные бумаги. В настоящее время  вложения в ценные бумаги составляют от 20 до 30% их активов. Данные операции относятся к активным операциям  коммерческого банка и связаны  с приобретением фондовых ценностей  на фондовой бирже, на внебиржевом рынке, а также с участием в управлении корпорациями и получением дивидендов или извлечением спекулятивного дохода. Цели проводимых операций могут  отличаться в зависимости от направлений  инвестиционной деятельности участников рынка ценных бумаг и ситуации, складывающейся на рынке. Неодинаковыми  могут быть инвестиционная привлекательность  той или иной ценной бумаги, эффективность  от ее применения с точки зрения финансовых результатов, внешней среды  и способов организации торговли на фондовом рынке. .

Заключение

Одним из участников рынка  ценных бумаг являются коммерческие банки. Несмотря на то, что их роль на этом рынке в разных государствах не одинакова, можно обозначить некоторые  общие закономерности взаимодействия коммерческих банков с национальными  и международными рынками ценных бумаг.

Коммерческие банки в  России могут выполнять все виды деятельности и все виды операций на рынке ценных бумаг, разрешенные  действующим законодательством: брокерскую и дилерскую деятельность, управление инвестициями и фондами, расчетное  обслуживание участников рынка ценных бумаг, ведение реестра и депозитарное обслуживание, консультационная деятельность и т.д.

Расширение и диверсификация форм участия коммерческих банков на рынке ценных бумаг привели к  формированию крупных финансово-банковских групп, центром которых являются сами коммерческие банки, концентрирующие  вокруг себя относительно самостоятельные  структурные подразделения —  инвестиционные фонды, консультационные фирмы, трастовые компании, брокерские фирмы и т. п.

Итак, с развитием рынка ценных бумаг и становлением банковской системы ценные бумаги коммерческих банков пользуются возрастающим доверием и популярностью у инвесторов и приобретают все большее  значение на финансовом рынке.

Список литературы:

1. http://base.garant.ru/ Гражданский кодекс (ГК РФ).
2. Федеральный закон Российской Федерации «О банках и банковской деятельности» от 21.03.2002 г. // Финансы и кредит. 2002.
3. Федеральный закон от 22.04.96 № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» (с последующими изменениями и дополнениями)
4. www.cbr.ru Центральный банк России .
5. О мерах по развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Постановление Правительства РФ от15 апреля 1995 г. №336;
6. Закон о налоге на операции с ценными бумагами (в ред. Федеральных законов от 18.10.1995 N 158-ФЗ,от 23.03.1998 N 36-ФЗ, от 30.05.2001 N 69-ФЗ,от 23.12.2003 N 183-ФЗ)
7. Инструкция  от 10 марта 2006 г. N 128-И О ПРАВИЛАХ ВЫПУСКА И РЕГИСТРАЦИИ ЦЕННЫХ БУМАГ КРЕДИТНЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ НА ТЕРРИТОРИИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ в ред. Указаний ЦБ РФ от 09.01.2007 N 1785-У, от 28.03.2007 N 1810-У, от 18.01.2010 N 2381-У, от 02.06.2010 N 2457-У)
8. Галанов В. Рынок ценных бумаг: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. –М.: Финансы и статистика, 2003г.
9. Деньги. Кредит. Банки: Учебник/Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулин и др.; Под редакцией В.В. Иванова, Б.И. Соколова. – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2004г.
10. Деньги. Кредит. Банки: конспект лекций / под. Ред. Г. Н. Белоглазовой. – М. : 2007г.
11. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / под. Ред. Г. Н. Белоглазовой. – М. : 2007г.
12. Жукова Е.Ф. Рынок ценных бумаг учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям – 2-еизд., переб. И доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006г.