Электронные биржевые торги

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ

ДОНЕЦКИЙ  НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ 
 
 
 
 
 
 
 

Доклад

На тему:

«Электронные  биржевые торги» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                                                                                                           Выполнила:       

                                                                                                                                        Студентка III курса

                                                                                                                                Группы 0507В

По дисциплине: ИТР

                                                                                                                                  Черненко Дарья 

Донецк 2011г. 

 Главная причина возникновения биржевой торговли товарами – это развитие крупного производства, которое требует рынка, способного реализовать крупные партии товара на регулярной, повторяющейся основе, на базе цен, складывающихся в зависимости от реального соотношения спроса и предложения на товар. Первоначально биржевая торговля не отличалась от других, «традиционных», форм торговли по своему объекту торговли, которым является реальный физический товар. Иным был лишь способ торговли. Возникнув как торговля товарами, биржевая торговля оказалась весьма подходящей формой организации торговли другими активами, которые появились позже, и прежде всего ценными бумагами. Биржевая торговля последними в настоящее время является главной формой торговли ими.

Несмотря  на то, что в здании биржи заключаются  сделки по купле-продаже, ни товара, ни денег в нем нет. Их даже может  не быть у продавца с покупателем. Важный элемент биржевой торговли –  сделки с фьючерсами и опционами.

Среди достоинств биржи, которые сделали ее органичным и необходимым звеном экономики можно назвать следующие:

·           биржа значительно облегчает торговлю (минимумом затрат достигается максимум эффекта, т.к. спрос и предложение обширных областей стремятся уравновесить друг друга с наименьшей затратой труда и издержек, что возможно благодаря концентрации продавцов и покупателей в пространстве и времени);

·           биржа – важный фактор в области государственного кредита. Она является большим рынком для движимых капиталов и ценных бумаг в первую очередь для государства и большинства предприятий. Биржа посредствует между ищущим помещения капитала, с одной стороны, и нуждающемся в капитале, с другой, т.е. она регулирует кредитные, денежные и платежные отношения как в внутри государства, так и между государствами;

·           биржа также является барометром деловой жизни, показывающим высокое и низкое давление экономического положения.

Главные функции современной биржи:

·           организация биржевых собраний: торги, правила торговли, материальное и кадровое обеспечение;

·           информационная деятельность: цены, компании, рынки;

·           разработка биржевых контрактов;

·           хеджирование (биржевое страхование);

·           спекулятивная игра на разнице цен;

·           ценностная функция: выявление цен, их регулирование, прогнозирование и ценообразование;

·           биржевой арбитраж;

·           гарантирование исполнения биржевых сделок.

Правом  биржевой торговли в настоящее время  обладают только лица, имеющую от государства лицензию установленного образца. Это посредники, ведущие торговлю  от имени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет или от  своего  имени  и  за счет клиента (брокеры) или от своего имени и за свой счет (дилеры). Государство строго следит за деятельностью бирж, оно может лишить лицензии на право биржевой торговли за крупные нарушения на торгах.

Естественно то, что подобная сложная и разносторонняя организация возникла не сразу, что  у нее долгая история и за время  своего существования она претерпела огромнейшие изменения. В данной работе будут показаны основные этапы развития бирж, их различия в разных странах, а также перспектива в будущее.

Спекуляция  на бирже

Экономический смысл купли-продажи в том, что  товар, в конце концов, доходит до потребителя и исчезает с рынка. На фондовых биржах предметом торга являлись всякого рода ценные бумаги. Но если облигации, закладные, рента, билеты госзаймов, приносящие определенные и неизменные проценты, после выплаты по ним исчезали с рынка, то появление акций частных предприятий изменило дело. Процесс акционирования частных предприятий был вызван потребностью производственных капиталистов в дополнительных средствах для улучшения их предприятий. Накопленный денежными капиталистами к этому времени капитал, чтобы приносить прибыль должен был постоянно обращаться, меняя собственника, и с выгодой для его владельца. Именно на фондовой бирже в ходе торга акциями частных предприятий развертывалась конкурентная борьба, сводились вместе представители этих двух типов капитала. Продавая акции, производственный капиталист инвестировал полученные средства в предприятие, добивался увеличения его доходности. Денежный капиталист, покупая акции, обеспечивал себе приносимый ими барыш (прибыль), размер которого, однако, зависел от прибыльности предприятия и мог быть учтен только по итогам его длительной деятельности. Поэтому возможность продать акции на бирже вторично гарантировала денежному капиталисту возврат затраченного им капитала и одновременно приносила дифференцированную прибыль, или барыш, получаемый на разнице как результата колебания цен, спроса собственно на акции, не зависевшего от производственного процесса в самом акционерном предприятии.

Эта вторичная  и последующая перепродажа акций  предприятий и являлась биржевой спекуляцией в чистом виде, поскольку была непроизводительна, не приводила к исчезновению товара с рынка, а лишь позволяла обогащаться её азартным участникам (или приводила их к убыткам). Однако у биржевой спекуляции, вызвавшей негативное отношение общественности, появлялся объективный, никем не преследуемый результат: она мобилизовывала все свободные денежные капиталы, заставляя их постоянно "работать", и давала средства для роста производственного капитала, его концентрации, то есть ускоряла темпы развития капитализма.

Цель  спекулятивной деятельности на бирже  – получение прибыли от игры на разнице в ценах купли-продажи  биржевых товаров. Спекулятивная функция  биржи неразрывно связана с ее функцией хеджирования. Риск, от которого избавляется хеджер на бирже, принимает на себя спекулянт. Спекулянт – это не обязательно профессиональный биржевик. Это любое лицо, компания, которые желают получить прибыль, действую по принципу: «купить дешевле, продать дороже».

Возникновение биржи

Биржу в полном смысле этого слова мы впервые встречаем в XV веке (1460 год) в Антверпене, бывшем в то время центром европейской торговли. Но, конечно же, она возникла не просто так, а в процессе эволюции торговых отношений. Еще в Древней Греции и Древнем Риме формализованная торговая практика началась с фиксирования времени и места торговли, центрального рыночного заведения, с общих товарообменных операций и валютных систем, а также заключения контрактов на поставку товаров в договорные сроки. В период расцвета Римской империи торговые центры под названием fora vendalia (рынки распродажи) являлись центрами реализации товаров, которые римляне привозили из отдаленных уголков империи. Первоначально здание форума в Риме создавалось как торговый центр, агора в Афинах служила коммерческим рынком.

Несмотря  на закат этих цивилизаций, основополагающие принципы центральной рыночной структуры  сохранились. В мрачную эпоху  раннего средневековья, когда была нарушена широко разветвленная коммерческая торговля, продукты покупали и продавали  на обособленных местных рынках. Но со временем возросшая потребность во внутреннем обмене возродило практику предварительного оповещения об определенных сроках и местах рыночной торговли в форме средневековых ярмарок. Такие региональные ярмарки организовывали купцы, ремесленники и их покровители при содействии властей. Известные как "люди с запыленными ногами", эти организаторы путешествовали из города в город, содействуя устройству и проведению ярмарок.Постепенно выделились наиболее благоприятно расположенные центры. Они находились вблизи городов с интенсивно развивающимся сукноделием и в то же время на удобных торговых путях. Наибольший размах получили шампанские ярмарки, проходившие шесть раз в год в четверке городов, расположенных цепочкой на старом торговом пути из Италии в Северную Европу.

К XII столетию средневековые ярмарки Англии и  Франции были уже весьма крупными и многообразными, комплексными. По мере развития специализации некоторые  ярмарки стали средоточием торговли между английскими, фламандскими, испанскими, французскими и итальянскими купцами. В конце столетия утвердился ставший потом традиционным шестикратный цикл ярмарок и их особая регламентация. В XIII столетии наиболее распространенными и обычными были сделки с расчетом наличными на месте и немедленной поставкой товара; однако, уже в это время начали практиковать заключение контрактов на более позднюю поставку товаров в оговоренные сроки со стандартами качества, устанавливаемыми по образцам. Главным объектом торговли на шампанских ярмарках служили сукно, скупавшееся в северо- и южнофранцузских центрах развитого сукноделия, а также восточные товары. Торговали также вином, кожами, зерном и т. д.

К тем  временам относится появление примитивного переводного векселя, на ярмарках он обретает такие свои характеристики как срочность, а также жесткость и быстрота взыскания. Граф Шампанский, покровитель купцов, приезжавших к нему на ярмарки, учредил ярмарочные суды, отличавшиеся быстротой рассмотрения дел и строгостью, с которой имущество должника реквизировалось в целях погашения долга. Как самостоятельная операция в то время выделился акцепт – признание за собой готовности платить. Вексель предъявлялся к акцепту в начале ярмарки, и акцептованные векселя служили гарантией для купцов, у которых векселедержатель приобретал товары. В результате один и тот же вексель, переходя из рук в руки, обслуживал целый ряд сделок. Для этого в конце ярмарки купцы собирались на собрание (virement), где специальный служитель оглашал список держателей векселей и производил погашение требований. Позднее появился простой вексель. Именно векселю обязана своим появлением фондовая биржа.

Среди важнейших вкладов средневековой  ярмарки в современную коммерческую деятельность — принципы саморегуляции  и арбитража, а также формализованные торговые процессы. В средневековой Англии Законом о деятельности купцов определялись стандарты (правила, требования) поведения, приемлемые для местных властей. В некоторых случаях эти требования были минимальными, но они составляли основу общепринятой практики оформления сделок, торговых счетов, фрахтовых и складских расписок и квитанций, аккредитивов, актов о передаче и других документов. Любой нарушитель требований закона мог быть изгнан из среды собратьев-купцов с запретом на торговлю.

Возникновение биржи в смысле периодических собраний купцов и иных лиц для совершения торговых сделок с заменимыми товарами, без немедленной передачи самих товаров и их оплаты, мы впервые встречаем в итальянских городах XIII-XV столетия. Этими городами были Венеция, Генуя и Флоренция, города, через которые проходила торговля между романо-христианским и арабско-магометанским миром. В этих итальянских городах коммерческая жизнь протекала в определенных местах – на площади. На площади Piazza de Banchi в Генуе находился монетный двор, т.е. места для столов банкиров, менял и нотариусов. Здесь возникли вексельные биржи. Во Флоренции место проведения биржевых торгов называлось Loggia (так назывались крытые галереи, устанавливаемые для защиты от жары).

В Генуе  существовал активный рынок расписок и платежных обязательств, а в ганзейских городах – рынок рент. На лейпцигских ярмарках котировались "доли" (акции) германских рудников.