Исторический аспект мировой валютной системы

США извлекли максимальную выгоду из повышения курса доллара  за счет удешевления импорта товаров  и сдерживания инфляции (каждые 10% повышения курса доллара сопровождались снижением внутренних потребительских  цен за двухлетний период на 1,5 процентного  пункта), а главное - в результате притока иностранных капиталов. В целом эти выгоды превысили  убытки, связанные с удорожанием  американского экспорта и увеличением  безработицы, особенно в экспортных отраслях. Отрицательное влияние  завышенного курса доллара на экономику стран Западной Европы и Японии проявилось в удорожании их импорта, стимулировании инфляции, отлива капиталов, усилении безработицы, что значительно превысило их выгоды в плане стимулирования национального  экспорта и уменьшения реальной суммы  внешнего долга, выраженного в обесценившейся по отношению к доллару национальной валюте.

С середины 1985 г. преобладала  понижательная тенденция курса  доллара под влиянием следующих  факторов:

• замедление экономического роста США;
• завышенность курса доллара по сравнению с его покупательной способностью (на 15-30%);
• снижение процентных ставок («прайм рэйт» для первоклассных заемщиков с 20,5% в 1980 г до 9,5% в 1985 г );
• дефицит текущего платежного баланса США;
• огромный дефицит государственного бюджета;
• опасность усиления инфляции;
• рост внутреннего и внешнего долга, превращение США в международного нетто-должника с 1985 г.

Опасаясь неконтролируемого  падения курса доллара, США проявили инициативу проведения совместной валютной интервенции «группы пяти» в 1985 г Таким образом, США перекладывают бремя своих неурядиц на другие страны. В 90-х годах длительный период экономического роста в США, массированная структурная перестройка экономики, ликвидация бюджетного дефицита вернули стране мировое лидерство, которое было утрачено под давлением объединяющейся Европы и напора стран Азиатско-Тихоокеанского региона во главе с Японией. Укреплению позиций доллара в конце 90-х годов способствовал кризис на фондовом и валютных рынках стран ЮВА и небывалое за 8 лет временное падение курса иены.

      Для Ямайской  валютной системы характерно  сильное колебание валютного  курса для доллара США, что  объясняется противоречивой экономической  политикой США в форме экспансионистской  фискальной и рестриктивной денежной политики. Это колебание доллара стало причиной многих валютных кризисов.