Денежная реформа С.Ю. Витте и её последствия

Замена неустойчивого бумажного рубля золотым укрепила дове­рие к России в торговых и кредитных отношениях. Это способство­вало направлению капитала из сферы спекулятивного обращения в сферу производства. В связи с этим мощный промышленный подъем 1890-х гг. можно рассматривать с одной стороны, как важное условие денежной реформы, с другой — в известной мере как ее последствие.                                          В отчете Государственного контролера за 1897 год говорилось: «Судя по отзывам, какими она встречена повсюду за границей, не может быть никакого сомнения в плодотворном ее значении, как доказательстве финансовой силы России, которую начали признавать даже явные наши недоброжелатели». /14/

Несомненно, что денежная реформа привела к появле­нию самой ликвидной в мире золотой национальной валю­ты. К началу 1914 г. золотое обеспечение ведущих; нацио­нальных валют в мировой экономике составляло: Россия — 102%, Англия - 6,3, Франция — 56, США ,- 45, Герма­ния — 39%. /12, с.67/

Вместе с тем реформа имела ряд особенностей, которые выявляют ее недостатки, обусловившие в определенной мере неустойчивость  денежной системы России в пореформенный период.

Только для укрепления кредитного рубля Россия, вынуждена была держать за границей в этот период значительное количество своего зо­лота, особенно во Франции (73%). В общей сложности за пределами денежного обращения России находилось золота на сумму почти 594 млн. руб., из них примерно на 170 млн. руб. золота Госбанка и более 424 млн. руб. золота Госказна­чейства. /12, с.68/

Для поддержания системы золотого стандар­та необходимо было постоянно увеличивать золотой запас, как за счет добычи золота, так и за счет эффективного роста национальной экономики. Что касается добычи золота, то Россия с конца XIX в. утратила свое лидирующее положение в этой области. В 1901 г. объем российской добычи золота, составил 39,1 тыс. кг, а в 1914 г. — 50,8 тыс. кг, в то время как мировая добыча золо­та (Австралия, Канада, США) увеличилась с 382,7 тыс. кг в 1903 г. до 673,5 тыс. кг в 1914 г. Следовательно, появилась тенденция к пони­жению доли добычи золота в России в общем объеме с ми­ровой добычи. /14/

К тому же обозначилась тенденция к стремительному возрастанию внешнего долга. С середины 80-х гг. XIX в. Рос­сия была лишена возможности беспрепятственной реализа­ции внешних займов на российскую серебряную валюту. Внешний долг впредь покрывался только в иностранной валюте страны-кредитора или в золоте по невыгодному, как правило, для России курсу. 

В стране возникла сильнейшая зависимость хозяйственных оборотов от интересов ино­странного капитала.

С введением в денежное обращение России системы зо­лотого монометаллизма только за пятилетие 1897-1901гг, вложения иностранного капиталов в Экономику страны воз­росли примерно до 1043,4 млн. руб.

Экономический кризис 1900-1903 гг., Русско-японская война и революция 1906 г. значительно подорвали эконо­мику России. Расходы бюджета превысили доходы. Пришлось выпустить в обращение кредитные билеты. Золотой запас Госбанка стал уменьшаться, а выпуск кредитных билетов увеличиваться. Николай II издал специальный указ о том, что выпуск кредитных билетов не должен впредь служить источником доходов казны.

С конца 1905 г. отток золота за границу усилился. Ми­нистр финансов В.Н. Коковцов вошел в Комитет финансов с предложением прекратить размен кредитных билетов на золото и начать их выпуск под краткосрочные обязательства Государственного казначейства. В конце декабря 1905 г. Гос­банк превысил разрешенную эмиссию на 46 млн. руб. Госбанк в начале 1906 г. на Парижском рынке взял времен­ный заем в 100 млн. руб., погашенный затем выручкой от другого займа. В 1908 г. пришлось заклю­чить еще один договор займа на 525 млн. руб., который дал реально лишь 448 млн. руб. /10, с.92/

В России был применен оригинальный способ скрытой Девальвации, когда золотой рубль подгонялся к кредитному. В ре­зультате стабилизация рубля была осуществлена без замены денежных знаков, пересчета цен и обязательств. Но, как уже отмечалось, девальвация рубля была проведена на уровне, заниженном по сравнению с его рыночной стоимостью, что создало условия для перераспределения доходов в пользу господствующих классов. Процесс происходил в скрытых формах и дал основание С.Ю. Витте написать: «Я совершил реформу так, что население России совсем и не заметило ее, как будто бы ничего, собственно, не изменилось». /8, с.191/

Нельзя обойти стороной и то, что реформа оказалась большим бременем для трудящихся масс России, так как поддержание золотой валюты сопровождалось ростом налогов, цен на предметы первой необходимости.

Своеобразный итог золотому рублю Витте подвела 10 апреля 1918 года но­вая российская власть:

В 1897г., когда в стране началась че­канка золотой монеты, Государственное казначейство империи пустило в оборот 11 миллионов 900 тысяч монет 15-руб­левого достоинства на сумму 142500000 рублей, — в 1918 году власть оприхо­довала 9500000 таких монет на сумму 142500000- рублей (82% знаменитых «червонцев»). /8, с. 193/

Золотых монет достоинством 7 руб­лей 50 копеек было отчеканено 16 мил­лионов 829 тысяч штук на сумму 126 миллионов 217 тысяч 500 рублей. На апрель 1918 г. таковых монет власть реквизировала у населения 1485000 (свыше 88%) на общую сумму 111375000 рублей. /13/

Золотых монет достоинством 5 рублей российское казначейство отчеканило 5 миллион 372 шт. на сумму 26 милли­онов 860 тысяч рублей. К апрелю 1918 г. 2100000 этих монет (более 39%) на общую сумму 10500000 рублей у граж­дан было конфисковано. /13/

Отмеченные особенности и недостатки денежной реформы 1895—1897 гг. не умаляют значения самого факта введения золотой валюты в России.

Заключение

В общих чертах денежное обращение России в начале XX века выглядело следующим образом. Монетной единицей служил рубль, содержавший 0, 7742 гр. (17, 424 доли) чистого золота, разделенный на 100 копеек. Главной монетой являлась золотая, выпуск которой был не ограничен, и владелец золотого слитка мог свободно представить его для чеканки монеты. Она изготавливалась обязательно 900 пробы, а достоинство определялось в 15 рублей (империал, равноценный сорока франкам), в 10 рублей, в 7 рублей 50 копеек и в 5 рублей. Вспомогательной монетой в платежах служили серебряные и медные монеты; первая изготавливалась двоякой пробы: 900-и достоинством в рубль, 50 и 25 копеек и 500-и - в 20, 15, 10 и 5 копеек. Медная же монета чеканилась достоинством 5, 3, 2, 1, 1/2 и 1/4 копейки. Чеканка серебряной монеты за счет частных лиц не допускалась, и выпуск ее был ограничен определенным пределом: количество ее в обращении не должно было превышать суммы в 3 рубля на каждого жителя империи. Закон требовал производить все расчеты на золотую монету и счетную единицу (рубль) и устанавливал обязательный прием полновесной золотой монеты во всех платежах на неограниченную сумму. Монетное дело в империи находилось в ведении Министерства финансов, а сама монета чеканилась на Монетном дворе в Петербурге.                                                                       Государственные кредитные банкноты выпускались Государственным банком в размере, ограниченном потребностями денежного обращения, но непременно под обеспечение золотом. Металлическое обеспечение устанавливалось в следующем соотношении: до 600 млн. рублей билеты обеспечивались золотом наполовину, а сверх этого предела - в соответствии рубль за рубль. Государственный банк разменивал кредитные билеты на золотую монету без ограничения суммы. Размен билетов как государственных денежных знаков обеспечивался независимо от металлического покрытия выпусков всем достоянием государства, а кредитные билеты обращались на тех же основаниях, что и золотая монета, символом которой они служили. Достоинства кредитных билетов установлены были в 500, 100, 25, 10 рублей, а также в 5, 3 и 1 рубль. На первое января 1900 года металлическое обеспечение составляло 189% суммы кредитных билетов, а на золотую монету уже приходилось 46, 2% всего денежного обращения.                                                                                                                               Завершение денежной реформы в России в 1895-1898 гг. происходило на фоне острой полемики между ее сторонниками и противниками, между теми, кто думал об обновлении страны и ее росте, и теми консервативными силами, которые хотели сохранить сложившуюся систему. За денежную реформу выступали представители промыш­ленности и торговли, идеологи рыночной экономики. Это было связано с тем, что вводимые меры по стабилизации рубля и система покрытия банкнот совпадали с заверше­нием формирования российского национального рынка и самоутверждением финансового капитала. Начался процесс сращивания промышленного и банковского капиталов, что сближало интересы промышленников и банкиров.                                                                                                                                                                       Осуществив к концу XIX столетия денежную реформу и превратив рубль в конвертируемый, Россия встала в один ряд с великими европейскими державами. Опыт проведения денежной реформы в России был учтен во Франции 1926—1928 гг.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        Недостатки реформы проявились в сохранении 15% серебряных денег, что затрудняло проведение денежных операций, некотором принижении роли кредитных билетов, создание в стране излишне благоприятных условий для иностранной валюты путем привлечения инвестиций через вы­сокий ссудный процент.                                                                                                                                                                                      Был накоплен опыт стабилизации российского рубля, имеющий значение ив настоящее время.

        анализ ведущих, для того времени, мировых тенденций в стабилизации национальных валют;

        выбран временной период с благоприятной социально-экономической ситуацией в стране для ее проведения;

Глава 2 Практическая часть

Задача №1

Рассчитайте величину дисконта и сумму платежа форфетора клиенту за векселя, приобретенные у него. Расчет производится тремя способами, используя:

1) формулу дисконта,

2) процентные номера,

3) средний срок форфетирования.

Форфетор купил у клиента партию из определенного количества векселей, каждый из которых имеет номинал в тысячах долларов США. Платеж по векселям производится два раза в год, т. е. через каждые 180 дней. При этом форфетор предоставляет клиенту 3 льготных дня для расчета. Учетная ставка по векселям – 10% годовых.

Данные для расчета:

Количество векселей – 5 шт.

Номинал векселя – 600 тыс.долларов США

Решение:

Рассчитаем через формулу дисконта:

где Д - величина дисконта, долл.; Н - номинал векселя, долл.; t - срок векселя, то есть число дней оставшихся до наступления срока платежа по данному векселю; Л - льготные дни; n - учетная ставка по векселю, %; 360 -число дней в финансовом году.

Для первого платежа: тыс. долларов

Для второго платежа: тыс. долларов.

Для третьего платежа: тыс. долларов

Для четвертого платежа: тыс. долларов

Для пятого платежа: тыс. долларов

Общая величина дисконта равна: тыс. долларов.

Сумма платежа клиенту составит: тыс. долларов.

Таким образом, форфетор выплатил клиенту за приобретенные у него векселя 2547,5 тыс. долларов. Ему же эти векселя принесут сумму выручки в 3 млн. долларов (5*600) и доход 452,5 тыс. долларов.

По процентным номерам:

        где П - процентный номер; Н - номинал векселя, долл.; t - срок векселя; Л - число льготных дней.

Для первого платежа:

Для второго платежа:

Для третьего платежа:

Для четвертого платежа:

Для пятого платежа:

Тогда величина дисконта рассчитывается по формуле:

,

где Д - величина дисконта, долл.; n - учетная ставка, %; П - процентные номера.

Величина дисконта равна: тыс. долларов

Сумма платежа клиенту составит: тыс. долларов.

По среднему сроку форфетирования:

дней,

где – первый срок, – последний срок.

тыс. долларов.

Сумма платежа клиенту равна: 3000 – 452,5 = 2547,5 тыс. долларов.

Задача №2

Рассчитайте сумму овердрафта и процентный платеж по нему. При определенном остатке денежных средств у клиента в банке. В банк поступили документы на оплату клиентом сделки на заданную сумму. Процент за овердрафт составляет – 30% годовых. Поступление денег на счет клиента происходит через 10 дней после оплаты указанной сделки.

Данные для расчета:

Остаток денежных средств у клиента в банке – 160 млн. руб.

Сумма сделки – 190 млн. руб.

Решение:

Овердрафт — представляет собой отрицательный баланс на текущем счете клиента банка. Овердрафт – это форма краткосрочного кредита предоставление, которого осуществляется путем списания банком средств по счету клиента сверх его остатка. В результате такой операции образуется отрицательный баланс, т.е. дебетовое сальдо – задолженность клиента банку.

Процент по овердрафту начисляется ежедневно на непогашенный остаток, и клиент платит только за фактически использованные суммы.

Определим сумму овердрафта S(От):

S(От) = 190-160 = 30 млн.руб.

Процентный платеж составит (I):

I= P*t/T*r, где

t – продолжительность финансовой операции в днях;

T – количество дней в году;

P – исходный капитал на который начисляются проценты;

r – ставка процента

I=30*10/365*0,3=0,247 млн.руб.

Задача №3

Предприятие получило кредит на 1 год в размере определенной суммы PV с условием возврата суммы с процентами FV. Определить процентную ставку, учетную ставку, дисконт-фактор.

Данные для расчета:

PV– 80 (тыс. руб.)

FV– 110 (тыс. руб.)

Решение:

Процентная ставка – цена денежной ссуды, определяемая отношением суммы денег, выплачиваемых в единицу времени в качестве платы за ссуду, к величине ссуды.

Процентная ставка – это сумма, указанная в процентном соотношении к сумме кредита, которую платит получатель кредита  за пользование им в расчете за определенный период (месяц, квартал, год).

Учетная ставка – это цена, взимаемая за приобретение обязательства до наступления срока уплаты. Как и процентная ставка, учётная ставка определяет величину платы за аренду денег. Сама плата в данном случае называется дисконтом.

Дисконт-фактор – отношение первоначальной денежной суммы к сумме, полученной в результате финансовой операции с первоначальной денежной суммы.

Определим процентную ставку:

При многократном начислении простых процентов начисление делается по отношению к исходной сумме и представляет собой каждый раз одну и ту же величину.

где,

Р – исходная сумма

S – наращенная сумма (исходная сумма вместе с начисленными процентами)

i – процентная ставка, выраженная в долях

n – число периодов начисления

110000 = 80000+80000*12*i

I = (110000-80000)/80000/12 = 0,03125 %

Такой процент от 80 тысяч рублей будет платить предприятие ежемесячно.

За год получается:

0,03125*12= 0,375 или 37,5%

Рассчитаем учетную ставку (d):

110000 = 80000/(1-d)

d = 1-80000/110000 = 0,27 или 27%

Рассчитаем дисконт-фактор:

80000/110000 = 0,73

Задача №4

Найти величину процента и наращенную сумму за трехлетний кредит определенной суммы Р, взятый под проценты r.