Расчет прогнозов банкротства по российской и зарубежной модели

     Активная  рыночная позиция фирмы характеризуется  постоянным поиском оптимальных путей развития, новых продуктов и новых рынков. Проводятся работы по диверсификации продукции и расширению бизнеса в смежных областях. В ближайших планах – дальнейшая работа по поиску рыночно - ориентированного ассортимента, внедрение в новые регионы страны. 
 
 

3.Сравнение  чистых активов  с уставным капиталом 

   Широко известный в мировой практике показатель чистых активов стал использоваться для оценки финансового состояния российских предприятий сравнительно недавно. Обязательность его исчисления была введена ч. 1 Гражданского кодекса РФ (далее — ГК РФ), вступившей в силу с 1995 г., и рядом других нормативных актов. В ГК РФ этот показатель обозначен в ст. 90 и 99, посвященных раскрытию положений о порядке формирования и изменения размера уставного капитала общества с ограниченной ответственностью и акционерного общества соответственно. В этих статьях определены требования сравнения показателя чистых активов с зарегистрированной величиной уставного капитала при принятии различных решений. Однако определение сущности чистых активов нашло отражение в других нормативных актах. В частности, в приказе Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» под чистыми активами понимается «величина, определяемая путем вычитания из суммы активов АО, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету». А в Методических рекомендациях по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства, утвержденных распоряжением ФСДН РФ № 33-р от 8 октября 1999 г. (далее — Методические рекомендации), указывалось, что величина чистых активов характеризует   наличие активов, не обремененных обязательствами. Таким образом, чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), то есть позволяют оценить уровень платежеспособности предприятия. По своей сути чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала, поскольку они отражают уровень обеспеченности вложенных собственниками средств активами организации.

  Не меньшей проблемой выступает разработка стройной методики анализа чистых активов. По нашему мнению, основными его направлениями являются:

·  анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя;

· оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться не существенным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года;

·  оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству. Об этом свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу. ГК РФ установлено, что если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, то общество подлежит ликвидации;

· оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике показатели «оборачиваемость чистых активов» и «рентабельность чистых активов», проводится их факторное исследование.

   Рассмотрим, как реализуются эти направления анализа чистых активов на примере отчетных данных ООО «Уютный дом». Исследование данного показателя следует начинать с анализа динамики чистых активов.

Методика  расчета чистых активов

                                                                              Таблица 1

 

  На следующих этапах следует сравнить величину чистых активов с совокупными активами и  уставным капиталом организации (табл. 2).

Таблица 2. Анализ соотношения чистых активов с  совокупными активами и уставным капиталом организации, тыс. руб.

 

  Из данных табл. 2 видно, что отношение чистых активов к совокупным на конец отчетного года возрастает. В частности, если на начало анализируемого периода доля чистых активов в совокупных составляла 38,6%, то на конец — уже 65,6%. Вместе с тем, расчет второго соотношения показал, что чистые активы существенно (в 1865,37 раза на конец года) превышают уставный капитал. Данное обстоятельство свидетельствует о том, ООО «Уютный дом», не обладает признаками банкротства.

   В целом проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их повышения (улучшение структуры активов; выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов; продажа или ликвидация не используемого в деятельности предприятия имущества; увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики; осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации). На основе этого появляются возможности роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности.

4.Расчет прогнозов банкротства по российской и зарубежной модели 

Двухфакторная модель оценки угрозы банкротства

Z = - 0,3877+(-1,0736)* КТЛ + 0,579* ЗС/П

где

КТЛ= оборотные  активы (стр290) / кратсрочные обязательства (стр 690-640,650)

ЗС/П= заемные  средства (стр 590+690-640-650)/ общие пассивы (стр 700)

КТЛ на начало года= 11335/ 15310 =0,74

КТЛ на конец  года = 9460/7831= 1,2

ЗС/П на начало года= 15310/24925=0,61

ЗС/П на конец  года = 7831/22754=0,34

Z на начало года = -0,3877+(-1,0736)*0,74+0,579*0,61= - 0,828

Z на конец года = -0,3877+ (-0,0736)*1,2+0,579*0,34= -0,278 

Если расчетные  значения Z-счета меньше нуля, то угроза банкротства в течение ближайшего года для предприятия мала.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс)

Косс= ЕС/ОС

где ЕС- собственные  оборотные средства;

ОС- оборотные средства.

ЕС= ИС-ВА

ИС- источники  собственных средств

ВА- внеаборотные активы.

ЕС на начало года = 9615-13590= -3975 тыс.руб

ЕС на конец  года = 14923-13294= 1629 тыс.руб.

Косс на начало года = -3975/11335= - 0,35 

Косс на конец  года = 1629/9460= 0,17

Косс характеризует  степень обеспеченности организации  собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение: от 0,1 до 0,5.

Из расчетов видно, что к концу года появилась  положительная динамика.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) позволяет установить, в какой кратности оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства:

Ктл= ОА/КО

где ОА- оборотные  активы;

КО- краткосрочные  кредиты и заемные средства.

 Чем больше  величина текущих активов по  отношению к текущим пассивам, тем больше уверенность, что существующие обязательства будут погашены за счет имеющихся активов. Если Ктл высокий, это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с ростом дебиторской задолженности. Постоянное снижение Ктл означает возрастающий риск неплатежеспособоности. Рекомендуемая величина 1,0-2,0.

Ктл на начало года =11335/15310=0,74

Ктл на конец  года = 9460/7831= 1,2 

Список  литературы 

Устав ООО «Уютный  дом»

Учет и анализ банкротства: Учебное пособие/С.Г.Байкина.-2-е изд.-М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К»,2010.

Учет и анализ банкротств. Антикризисное управление: учеб.пособие/ под ред.И.Г.Кукукиной.-М.: Высшее образование,2007