Методы комплексного анализа и оценки деятельности коммерческой организации

Небольшая доля кредитов и займов в составе краткосрочных обязательств свидетельствует о неспособности организации привлечь дополнительные денежные средства для стабилизации своего финансового положения.

3.2 Оценка показателей ликвидности активов и погашения задолженности

Оценка показателей ликвидности активов и погашения задолженности проводиться двумя методами:

1.                  путем сопоставления активов различных групп с обязательствами;

2.                  путем расчета финансовых коэффициентов.

Для сопоставления активов различных групп с обязательствами необходимо составить платежный баланс (таблица 7).

Таблица 7

Платежный баланс

2009 год:

А 1 < = П 1 

А 2 < = П 2 

А 3 > = П 3

А 4 < = П 4

В 2009 году ликвидность баланса в большой степени отличается от абсолютной, так как первое и второе неравенства имеют противоположный знак. Это свидетельствует о том, что абсолютно ликвидные активы не могут покрыть наиболее срочные обязательства и что за счет быстрореализуемых активов так же нельзя покрыть краткосрочные обязательства.

2010 год:

А 1 < = П 1 

А 2 < = П 2 

А 3 > = П 3

А 4 < = П 4

В 2010 году ликвидность баланса так же в большой степени отличается от абсолютной, так как первое и второе неравенства имеют противоположный знак.

Можно сделать вывод, что руководство за год не приняло каких-либо существенных мер по повышению ликвидности своего предприятия.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности (таблица 8).

Таблица 8

Показатели ликвидности предприятия

Ка.л.= А1 / (П1 + П2)           

Ка.л. 2009= 259 / (494 + 108) = 0,43

Ка.л. 2010= 325 /(613 + 111) = 0,45

43% и 45%  краткосрочных обязательств в 2009 и 2010 годах соответственно организация может погасить за счет имеющейся денежной наличности на дату составления баланса, то есть платежеспособность предприятия нормальна.

Кб = (А1 + А2) / (П1 + П2)         

Кб 2009 = (259 + 58) / (494 + 108) = 0,53

Кб 2010 = (325+79) /(613 + 111) = 0,56

Если у предприятия будет критическое положения, когда нет возможности продать запасы, 53% и 56% краткосрочных обязательств в 2009 и 2010 годах соответственно оно может погасить не только за счет денежных средств, но и ожидаемых поступлений от дебиторов. Этот показатель не достаточен, поэтому можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета.

Кп = ( А1 + А2 +А3) / (П1 + П2)     

Кп 2009 = (259+58+335)  / (494 + 108) = 1,08

Кп 2010 = (325+79+424) / (613 + 111) = 1,14

Коэффициенты текущей ликвидности у предприятия составляют 1,08 и 1,14 в 2009 и 2010 годах соответственно. У данного предприятия величина коэффициента ниже норматива практически в 2 раза, что говорит о нестабильном состоянии предприятия и о том, что оно может только чуть больше половины  краткосрочных обязательств покрыть текущими активами.

Конечно, у предприятия есть небольшая тенденция к росту рассмотренных показателей, однако этого не достаточно, чтобы можно было говорить об увеличении его ликвидности.

3.3 Оценка финансовой устойчивости организации

Проведем оценку финансовой устойчивости организации путем расчета коэффициентов.

Коэффициент автономии:

Ка = стр. 490/ стр. 190 + стр.290

Ка 2009 = 373/323+652 = 0,38

Ка 2010 = 439/335+828 = 0,38

Данный показатель одинаков для 2009 и 2010 годов и составляет 0,38, что ниже допустимого значения. Таким образом, только 38% активов организации покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования), оставшиеся 62% покрываются за счет заемных средств.

Дадим оценку эффективности использования заемных средств:

ЭФР= 0,8 * (Rк – ССП) * ЗК/СК

Так как ставка ссудного процента не дана, возьмем ее равной 20%.

Rк =  (прибыль до налогообложения / (ЗК+СК))

Rк 2009 =   (379/975) = 38,9 %

Rк 2010 =  (466/1163) = 40 %

ЭФР= 0,8 * (Rк – ССП) * ЗК/СК

ЭФР 2009 = 0,8 * (38,9 – 20) * 602/373 = 24,4 %

Рентабельность собственного капитала увеличилась на 24,4 % при заимствовании в 2009 году.

ЭФР 2010 = 0,8 * ( 40 – 20) * 724/439 = 26,4 %

Рентабельность собственного капитала увеличилась на 26,4 % при заимствовании в 2010 году.

Таким образом, хотя размер собственного капитала меньше заемного, предприятие все равно работает с большой рентабельностью, так как эффективно использует заемные средства.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

Кз/с = (стр. 590 + стр.690) / стр. 490.

Кз/с 2009 = 602/373 = 1,61

Кз/с 2010 = 724 / 439 = 1,65

Данный показатель много выше допустимой нормы, причем к 2010 году он продолжает увеличиваться. Можно с уверенностью говорить, что предприятие сильно зависит от внешних источников  и теряет свою финансовую самостоятельность.

Коэффициент маневренности:

Км = стр. 490 - стр.190 /  стр.490

Км 2009 = (373-323)/373 = 0,13

Км 2010 = (439-335)/439 = 0,24

Предприятие способно поддерживать уровень собственного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников, причем к 2010 году у предприятия появляется больше возможности финансового манёвра.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным капиталом:

Косс= стр. 490 - стр.190 /  стр.290.

Косс 2009 = (373-323) / 652 = 0,08

Косс 2010  = (439-335)/ 828 = 0,13

В 2009 году предприятие не обеспечено собственными оборотными средствами, однако уже к 2010 году данный показатель увеличивается с 0,08 до 0,13 и у предприятия становиться достаточно собственных оборотных средств в обороте.

Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом:

Косз= стр. 490 - стр.190 /  стр.210

Косз 2009 = (373-323) /335 = 0,15

Косз 2010 = (439-335)/424 = 0,24

Данный коэффициент показывает, что лишь малая доля материальных оборотных активов покрыта собственными оборотными средствами, так как рассчитанные показатели много меньше нормативных. Хотя к 2010 году показатель растет с 0,15 до 0,24, этого недостаточно, чтобы считать финансовое состояние организации устойчивым.

Коэффициент обеспеченности запасов нормальными источниками финансирования:

Кзиф = (стр. 490 - стр.190 + стр.610 + стр. 621) /  стр.210,

Кзиф 2009 = (373-323+70+238)/335 = 1,06

Кзиф 2010 = (439-335+70+311)/424 = 1,1

Данный коэффициент показывает, что запасы обеспечены нормальными источниками финансирования, причем к 2010 году положение предприятия улучшается.

На основании рассчитанных показателей можно сделать вывод, что организация отличается нормальной финансовой устойчивостью как в 2009, так и в 2010 году, к тому же ситуация  к 2010 году улучшается. Предприятие способно поддерживать уровень собственного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников, запасы предприятия обеспечены нормальными источниками финансирования. Так же размер собственного капитала меньше заемного, но предприятие все равно работает с большой рентабельностью, так как эффективно использует заемные средства.

Теперь проведем анализ несостоятельности. Для этого рассчитаем коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам.

К пл. = К. О. стр. 690 / Сред.-мес. Выручка

Сред.-мес. Выр = (Выручка (стр. 10 Отчета о Приб и Уб) / Т (месс.)

К пл.  2009 = 602 / (1379/12) = 5 мес.

К пл.  2010 = 724 / (1736/12) = 5 мес.

Т.е. и в 2009, и в 2010 гг. предприятие сможет погасить свои обязательства через 5 мес. Значение показателя не соответствует норме - 3 месяца.

3.4. Оценка эффективности использования капитала

Коэффициенты деловой активности характеризуют насколько эффективно организация использует свои средства. К ним относятся различные показатели оборачиваемости.

Общая формула оборачиваемости имеет следующий вид:

Предоставленные формы для анализа содержат информацию только за два периода, поэтому чтобы увидеть динамику показателей оборачиваемости, были взяты не средние величины средств и их источников, а конкретные величины из баланса и отчета о прибылях и убытках за 2009 и 2010 года.

Коэффициент оборачиваемости капитала:

Коб.к. 2009 = 1379/975 = 1,4 (оборот)

Коб.к. 2010 = 1736 / 1163 = 1,5 (оборота)

В 2010 году по сравнению с 2009 числа оборотов капитала увеличилось с 1,4 до 1,5, что свидетельствует о незначительном повышении оборачиваемости и деловой активности организации.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

Коб.ск. 2009 = 1379 / 373 = 4 (оборота)

Коб.ск. 2010 = 1736 /439 = 4 (оборота)

В 2009 и в 2010 годах собственный капитал совершил 4 оборота.

Коэффициент оборачиваемости заёмного капитала:

Коб.зк. 2009 = 1379 / 602 = 2 (оборота)

Коб.зк. 2010 = 1736 / 724 = 3 (оборота)

В 2010 году по сравнению с 2009 числа оборотов заёмного капитала увеличилось с 2 до 3, что свидетельствует о повышении оборачиваемости заемных смредств.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств:

Коб.об.ср. 2009 = 1379 / 652 = 2 (оборота)

Коб.об.ср. 2010 = 1736 / 828 = 2 (оборота)

В 2009 и в 2010 годах оборотные средства совершили  2 оборота.

Кроме скорости оборота, оборачиваемость капитала измеряют временем обращения или длительностью оборота и выражают в днях оборота.

Общая формула времени обращения имеет вид:

Период оборота капитала:

П об.к. 2009 = 975*360/1379 = 254 (дней)

П об.к. 2010 = 1163*360 / 1736  = 237 (дней)

Период оборота капитала в 2010 году в сравнении с 2009 сократился, что говорит об увеличении оборачиваемости капитала.