Контрольна работа по "Управлінському обліку"

     Якщо

ЧТВ >0 – інвестиційний  проект доцільно прийнятий;

ЧТВ=0 – підвищення ефективності діяльності підприємства немає;

ЧТВ<0 – ефективність діяльності підприємства знизиться, проект немає права на існування.

     Внутрішня норма прибутковості – це ставка дисконту, за якою чиста теперішня вартість проекту капітальних вкладень дорівнює нулю.

      Метод внутрішньої норми рентабельності або прибутковості,  на відміну від попереднього методу ЧТВ, дає результати не у грошовому виразі, а в процентному.

     Таке визначення може бути використане і для вирахування внутрішньої норми рентабельності інвестицій. Як критерій оцінки ВНР встановлюють фінансову межу прийнятності запропонованих інвестиційних проектів. На практиці менеджери підприємства повинні вибрати необхідний для підприємства рівень дохідності інвестицій з урахуванням того, за якою ціною залучено капітал для інвестування і який “чистий” рівень прибутковості воно хотіло б мати  при використанні.

      Іншими словами, це ставка дисконта, при якій грошові надходження = початковим інвестиціям

  В умовах  ануітету   для  визнання   внутрішньої   норми прибутковості

використовуємо слідуючу формулу:

 

 _{Фактор дисконта=}…………Чисті інвестиції…………….                  

                                  ^{Чисті щорічні грошові надходження}

 

      З методу ВНП можна вивести правило, суть якого в тому, що всі інвестиції, які мають внутрішню норму рентабельності вищу, ніж необхідний дохід (або бар’єрний коефіцієнт), є прийнятні. Тобто загалом можливі три варіанти:

ВНР>БК – проект прийнятий;

ВНР<БК – проект не прийнятий;

ВНР=БК – рішення може бути різне.

     Різниця між ВНР і БК показує запас фінансової міцності проекту. Окрім того, внутрішня норма рентабельності інвестицій має низку корисних економічних пояснень. Одне з них, наприклад, те, що ВНР може бути найвищим процентом, під який підприємство може позичати гроші, використовувати фонди, придбані в наслідок інвестицій, виплачувати кредит тощо.                                                                                                                           14

      Ще один метод оцінювання доцільності капіталовкладень, який не вважають основним , але доволі часто вживають – це метод еквівалентних річних витрат (ЕРВ). Його використовують при оцінці прийняття рішення, коли неможливо або дуже складно прогнозувати додатковий грошовий потік (ремонт чи придбання обладнання; альтернативні варіанти опалення, освітлення тощо).

     Період окупності (Т) – це період часу, необхідний, для повного відшкодування початкових інвестицій за рахунок чистих грошових надходжень від її використання.

      Коли порівнюють два чи більше проекти, перевагу надають тим, в яких термін окупності коротший. Проте ухвалені проекти не повинні перевищувати якийсь граничний, раніше визначений термін окупності.

     Якщо потік грошових коштів надходить нерівномірно, то період окупності визначають послідовним додаванням надходжень і підрахунком часу доти, доки сума грошових надходжень не дорівнюватиме сумі інвестицій.  
Деколи замість звичайного періоду окупності використовують дисконтова ний період окупності (уточнений), який означає, що сподівані доходи дисконтуються на вартість капіталу проекту. Отже, дисконтова ний період окупності визначається як кількість років, необхідних для відшкодування інвестицій від дисконтованого потоку грошових коштів.

     Дисконтований період окупності – це період часу, необхідний для відшкодування диконтованої вартості інвестицій за рахунок теперішньої вартості майбутніх грошових надходжень.

     Метод розрахунку строку окупності інвестицій полягає у визначенні необхідного для відшкодування інвестицій періоду часу, за який очікується повернення вкладених коштів за рахунок грошових потоків, отриманих від реалізації інвестиційного проекту. Більш точно під строком окупності розуміється тривалість періоду часу, протягом якого сума чистих доходів, дисконтованих на момент початку реалізації проекту, дорівнює сумі інвестицій.

Приблизне значення цього  показника вже було визначено  раніше при побудові фінансового  профілю інвестиційного проекту. Однак для прийняття рішення щодо доцільності реалізації проекту необхідне точне значення.

     Відомо два підходи до розрахунку значення строку окупності.

1. Перший полягає в тому, що сума інвестицій ділиться на величину річних надходжень, якщо останні є однаковими за періодами.

2. Другий підхід розрахунку строку окупності застосовується у випадку, коли значення чистих грошових потоків відрізняються протягом розрахункового періоду.

За цим підходом точне  значення терміну окупності визначається за формулою:

 

      ПО = n + Iз - ∑ГПt

                       ГПn+1

 

     де n – ціле число років терміну окупності. Визначається як період, за який

 

15

     кумулятивний чистий грошовий потік є найбільш близьким за значенням до

     суми інвестицій, але обов’язково менший за цю суму;

     Із – загальна сума інвестицій в проект;

     ГПt – чистий грошовий потік у t-му році.

Чисельник дробу у  формулі являє собою неповернуту  частину інвестицій.

Розділивши цей залишок  на величину доходів у наступному цілому періоді, одержують результат, що характеризує ту частку даного періоду, що у сумі з попередніми цілими числами й утворить строк окупності. 

     Одним з основних методів оцінки доцільності капіталовкладень – визначення індексу прибутковості або облікової норми прибутковості.

    Індекс прибутковості – це відношення величини середнього чистого прибутку, одержаного внаслідок здійснення проекту капітальних вкладень, до середньої або початкової вартості інвестицій у цей проект.

      За допомогою цього індексу порівняємо теперішню вартість майбутніх доходів із початковими інвестиціями.

 

     Kпр = ЧПср ,

                       І_n 

 

де    k_пр – індекс прибутковості;

       ЧП_ср – грошові потоки в період t;

 n – кількість років;

 І_n –початкова інвестиція.

     Початкові інвестиції – це реальна вартість проекту з урахуванням результатів від продажу старого обладнання та сплати податків.

     Проект можна вважати прийнятим якщо k_пр > 1

     Недоліком цього показника э те, що цей показник не враховує реальних грошових потоків, а саме вони забезпечують можливість інвестування та реінвестування. Крім того, різні підприємства можуть використовувати різні бази розрахунку цього показника.

     Після ознайомлення  з методами аналізу ефективності  капіталовкладень доцільно ознайомиться з обмеженням при використанні цих методів.

1.Перше обмеження пов’язане  з використанням прогнозованих  даних оцінювання капіталовкладень  і передбачене, що грошові потоки  за весь період реалізації  проекту досить точно з прогнозовані.

2. Друге обмеження передбачає, що суми капіталовкладень, які використані в розрахунках, будуть незмінними протягом усього прогнозованого періоду.

     Якщо немає певності  в цих показниках, то необхідно  прогнозувати не лише величину  показників, а й імовірність отримання цієї величини.

 

 

 

 

16

       3. Складання бюджетів і аналіз результативності й  ефективності

       діяльності виробничої компанії на основі бюджетів

1. Складання оперативного статистичного бюджету.

Основні вихідні дані для складання оперативного бюджету, грн.

Основні показники			Готова продукція
Вид(шифр) готової продукції	електродвигун(F)		генератор(G)		сума, грн.
Передбачування обсягів  продажу, од.	5000		1000
Ціна одиниці продукції, грн.	105,40		164,00
Запаси продукції на кінець періоду, од.	1100		50
Запаси продукції на початок періоду, од.	100		50
Запаси продукції на початок періоду, грн.	8670		5810		14480
Витрати сталі на одиницю  готової продукції,кг.	12 кг		12 кг
Витрати міді на одиницю  готової продукції,кг.	6 кг.		8 кг.
Витрати праці на одиницю готової продукції.	14 г.		20 г.
			Основні матеріали
Вид основних матеріалів	сталь			мідь
Запаси на початок  періоду, кг.	5000			5000
Запаси на кінець періоду, кг.	6000			1000
Ціна основних матеріалів за кг., грн.	1,20			2,60
Ставка основної заробітної плати, грн/година		2,05
База розподілу загальновиробницих накладн		витрат (ОПР) – відпрацьований час

 

Загальновиробничі накладні витрати, адміністративні витрати  та витрати на збут, грн.

Показники	Сума
Загальні змінні загальновиробничі накладні витрати	153000
Загальні постійні загальновиробничі накладні витрати	55000
Загальні адміністративні витрати	37000
Загальні витрати на збут	38000

 

Крок 1 - Бюджет продажів

Показники	Обсяг продажів, од.	Ціна, грн.	Сума продажів, грн.
Продукція (F)	5000	105,40	527000
Продукція (G)	1000	164,00	164000
РАЗОМ :	-	-	691000

 

 

17

Крок 2 - Бюджет виробництва, од.

Показники	Продукція (F)	Продукція (G)
Плановий обсяг продаж	5000	1000
Задані залишки готової  продукції на кінець періоду	1100	50
Загальні потреби в  готовій продукції	6100	1050
Мінус залишки на початок  періоду	100	50
Виробнича програма (випуск)	6000	1000

 

Крок 3 - Бюджет основних матеріалів

Показники	Сталь	Мідь	Сума
А) Виробнича потреба
Продукція (F)	72000	36000	-
Продукція (G)	12000	8000	-
Загальна виробнича  потреба в матеріалах, кг.	84000	44000	-
Ціна за 1 кг., грн.	1,20	2,60	-
Загальна виробнича  потреба в матеріалах, грн.	100800	114400	215200
Б) Придбання
Виробнича потреба в  матеріалах, кг.	84000	44000	-
Заплановані залишки на кінець періоду, кг.	6000	1000	-
Загальні потреби на період, кг.	90000	45000	-
Мінус залишки матеріалів на початок періоду, кг.	5000	5000	-
Необхідно придбати за період, кг.	85000	40000	-
Ціна за 1 кг., грн.	1,20	2,60	-
Витрати на придбання за період, грн.	102000	104000	206000

 

Крок 4 - Трудовий бюджет

Показники	Випуск, од.	Витрати часу на одиницю, год.	Трудовитрати за період, год.	Ставка основ-ної зарплати, грн./год.	Трудовитрати за період, грн.
Продукція (F)	6000	14	84000	2,05	172200
Продукція (G)	1000	20	20000	2,05	41000
РАЗОМ:	-	-	104000	-	213200

 

Крок 5 - Бюджет загальновиробничих накладних витрат, грн.

Показники	Сума
Змінні загальновиробничі накладні витрати	153000
Постійні загальновиробничі накладні витрати	55000
Усього загальновиробничих накладних витрат	208000
Трудовитрати за період, год.	104000
Нормативний коефіцієнт розподілу виробничих накладних  витрат Кнр, грн./год.	2,00

18

Крок 6 - Бюджет запасів на кінець періоду, грн.

Вид запасів	Показники запасів			Разом, грн.
Основні матеріали:	Кількість, кг.	Ціна за 1 кг, грн.	Сума, грн.
сталь	6000	1,20	7200
мідь	1000	2,60	2600
Готова продукція:	Кількість, од.	Собівартість од, грн.
продукція  (F)	1100	86,70	95370
продукція  (G)	50	116,20	5810
РАЗОМ :	-	-	-	101180