Анализ эффективности использования активов предприятия

4. Обеспечение своевременного  обновления операционных вне-оборотных  активов предприятия. В этих целях на предприятии определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных групп внеоборотных активов; рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем периоде; устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов.

5. Обеспечение эффективного  использования внеоборотных активов предприятия. Такое обеспечение заключается в разработке системы мероприятий, направленных на повышение коэффициентов рентабельности и производственной отдачи внеоборотных активов.

6. Выбор форм и оптимизация  структуры источников финансирования внеоборотных активов. Принципиально обновление и прирост внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала (долгосрочного банковского кредита, финансового лизинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования[5.c.12-20 ].

 

2.3 Анализ эффективности  управления оборотными активами  предприятия

Управление оборотными активами предприятия осуществляется по следующим  основным этапам:

1. Анализ оборотных активов  предприятия в предшествующем  периоде. Основной целью этого  анализа является определение  уровня обеспеченности предприятия  оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования.

• На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием, - темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

• На второй стадии анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов - запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; текущей дебиторской задолженности; остатков денежных активов и их эквивалентов. В процессе этой стадии анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого из этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

• На третьей стадии анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их суммы

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных  средств характеризуется рядом  взаимосвязанных показателей: длительностью  одного оборота в днях, количеством  оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных  средств на единицу продукции (коэффициент  загрузки).

    Длительность  одного оборота (О, дней) определяется по формуле (2.8)

                                              О = (С_О*Д)/Т,                                        (2.8)

где С_О — остатки оборотных средств (среднегодовые или на конец планируемого (отчетного) периода), грн;

Т  — объем товарной продукции (по себестоимости или в ценах), грн.;

Д — число дней в отчетном периоде.

    Коэффициент оборачиваемости  показывает число оборотов (Ко), совершаемых оборотными средствами за год (полугодие, квартал), и определяется по формуле (2.9)

                                            Ко = Т/С0                                               (2.9)

 Коэффициент загрузки оборотных средств (К3) — это показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует величину оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции, и определяется по формуле (2.10)

                                           К3 = С0/Т.                                                 (2.10)

     Этот показатель  свидетельствует о рациональном, эффективном или, наоборот, неэффективном  использовании оборотных средств  лишь в сопоставлении за ряд  лет и исходя из динамики коэффициента.

      Кроме указанных  показателей также может быть  использован показатель отдачи  оборотных средств, который определяется  отношением прибыли от реализации  продукции предприятия к остаткам оборотных средств[7].

• На четвертой стадии анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов имеет вид (2.11)

                                    Р_ОА = Р_РП * О_ОА,                                              (2.11)

Где, Р_ОА – рентабельность оборотных активов;

Р_РП - рентабельность реализации продукции;

О_ОА - оборачиваемость оборотных активов.

• На пятой стадии анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов - динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий  уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

2. Выбор политики формирования  оборотных активов предприятия.  Такая политика должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности. Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к политике формирования оборотных активов предприятия - консервативный, умеренный и агрессивный.

• Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.п.

• Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех их видах и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе деятельности предприятия.

• Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов.

3. Оптимизация объема оборотных активов. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. [6,с.170-174].

                                  Выводы по разделу 2

Во втором разделе была рассмотрена методика анализа эффективности активов предприятия, рассмотренные задачи управления активами предприятия которые теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер. Поэтому в процессе управления активами отдельные задачи должны быть оптимизированы по критерию возможного роста рыночной стоимости предприятия.

В системе управления операционными  внеоборотными активами предприятия  одной из наиболее важных функций финансового менеджмента является обеспечение своевременного и эффективного их обновления, финансовое управление обновлением внеоборотных активов подчинено общим целям политики управления этими активами, конкретизируя управленческие решения в этой области.

Управление оборотными активами предприятия осуществляется на основе трёх этапов: Анализа оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является определение уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования;

Выбор политики формирования оборотных активов предприятия. Такая политика должна отражать общую  философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого  соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности; Оптимизация объема оборотных активов;

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

            Раздел 3. Пути совершенствования управления активами предприятия

   В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных и внеоборотных  активов предприятия. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятия требуют полной ответственности за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств - организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта[8, с.307].

Управление оборотными активами оказывает прямое влияние на финансовые результаты, платежеспособность и финансовую устойчивость, определяет эффективностью финансово-хозяйственной деятельности предприятия и его конкурентоспособность. подвержена определенной сезонности. Это связано с тем, что загрузка предприятия (а также величина выручки от реализации продукции) непосредственно связана с деятельностью окружающих его предприятий.

Мероприятия, направленные на повышение эффективности управления оборотными активами и деятельности предприятия, позволяющие повысить финансовые результаты деятельности, включают:

а) заключение договоров с предприятиями;

б) реализацию оборудования;

Предложения и рекомендации касающиеся прежде всего:

                    - Гибкости и способности быстро менять ассортимент выпускаемой продукции.

                 -  Необходимости внедрение инновационных технологий производства и обслуживания.

                 - Роста качества продукции и предоставления потребителям дополнительных фирменных услуг.

                  - Изменения структуры издержек производства и роста доли издержек, связанных с реализацией продукции. Все это требует принципиально новых подходов к управлению и организации производства, непосредственно касается и управления прибылью.

                   - Повышения скорости движения оборотных средств, сокращения всех видов запасов, максимально быстрого продвижения продукции от производителя к потребителю.

           Рекомендации связаны в первую очередь с тем, чтобы руководство предприятия ориентировалось не столько на получение максимальной прибыли, сколько на получение максимального дохода. Максимальное получение прибыли в основном будет связано со снижением производственных издержек[9].

            Выбор соответствующего варианта финансировании обновления внеоборотных активов по предприятию в целом осуществляется с учетом следующих основных факторов:

•  достаточности собственных  финансовых ресурсов дли обеспечения  экономического развития предприятия  и предстоящем периоде;

•  стоимости долгосрочного финансового кредита в сравнении с уровнем прибыли, генерируемой обновляемыми видами внеоборотных активов;

•  достигнутого соотношения  использования собственною и заемного капитала, определяющего уровень финансовой устойчивости предприятия;

•  доступности долгосрочного  финансового кредита для предприятия.

            В процессе финансирования обновления отдельных видов внеоборотных активов одной из наиболее сложных задач финансового менеджмента является выбор альтернативного варианта — приобретение этих активов в собственность или их аренда. В современных условиях арендные (лизинговые) операции могут осуществляться пред приятием в форме оперативного финансового, возвратного и других форм лизинга (аренды) внеоборотных активов.

             Оперативный лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию, предусматривающую передачу арендатору права пользования основными средствами, принадлежащими арендодателю, на срок, не превышающий их полной амортизации, с обязательным их возвратом владельцу после окончания срока действия лизингового соглашения. Переданные в оперативный лизинг основные средства остаются на балансе арендодателя.

            Финансовый лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию, предусматривающую приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные средства арендатору. Финансовый лизинг рассматривается как один из видов финансового кредита. Основные средства, переданные в финансовый лизин I, включаются в состав основных средств арендатора.

            Возвратный лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию предприятия, предусматривающую продажу основных средств финансовому институту (банку, страховой компании и т.п.) с одновременным обратимым получением этих основных средств предприятием в оперативный или финансовый лизинг. В результате этой операции предприятие получает финансовые средства, которые оно может использовать на другие цели[10, с.301].