Анализ эффективности использования активов предприятия

Основные теоретические  положения, связанные с механизмом формирования доходности активов предприятия, заключаются в следующем:

1. Источником формирования  экономического эффекта выступают  активы, используемые как в операционной, так и в инвестиционной деятельности  предприятия. Вместе с тем,  периодичность формирования этого  эффекта при различном хозяйственном  использовании активов существенно различается. Активы, задействованные в операционном процессе предприятия, генерируют экономический эффект в Рамках операционного цикла предприятия, в то время как активы, задействованные в инвестиционном процессе, в рамках его инвестиционного цикла. Продолжительность этих циклов не совпадает во времени, а в рамках каждого вида деятельности предприятия определяется особенностями ассортимента выпускаемой продукции и видами осуществляемых инвестиций. Существенно различается и механизм формирования эффекта при использовании активов в операционном или инвестиционном процессе предприятия (этот механизм будет подробно рассмотрен в последующих разделах).

2. Основными видами экономического  эффекта, генерируемого активами, выступают как доход, так и  прибыль предприятия, полученные  в процессе их использования. Все указанные виды экономического эффекта, генерируемого активами, выражаются суммой дохода или прибыли предприятия, полученных в определенном периоде.

3. В процессе оценки  экономического эффекта, полученного  предприятием в процессе использования  активов, применяются различные  показатели дохода или прибыли.  Каждый из таких показателей  отражает степень "очистки"  экономического эффекта от понесенных  предприятием расходов (текущих  затрат) в процессе использования  активов.

4. Рост объема использования  активов в операционном процессе  предприятия приводит к снижению  среднего уровня (средней нормы)  их доходности (рентабельности). В  основе пой тенденции лежит закон убывающей производительности активов, обуславливающий постоянное уменьшение предельного объема выпуска продукции, а также постоянное возрастание конкуренции на рынке. Вместе с тем, несмотря на снижение среднего уровня (средней нормы) доходности (рентабельности) активов, общая сумма генерируемого ими экономического эффекта постоянно возрастает за счет роста объема использования активов[3,с.23-29].

                                 Выводы по разделу 1

В первом разделе проведен обзор наиболее существенных характеристик  активов предприятия который показывает насколько многоаспектной с теоретических и прикладных позиций является эта экономическая категория. При этом все рассмотренные характеристики, отражающие особенности функционирования активов предприятия с различных сторон, тесно взаимосвязаны и требуют комплексного отражения при определении их экономической сущности. С учетом рассмотренных основных характеристик экономическая сущность активов предприятия в наиболее обобщенном виде может быть сформулирована следующим образом:

Активы предприятия представляют собой контролируемые им экономические  ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся  детерминированной стоимостью, производительностью  и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан с факторами  времени, риска и ликвидности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

              Раздел 2. Методика анализа эффективности активов предприятия

             2.1 Содержание и задание анализа  управления активами предприятия

Управление  активами предприятия направлено на решение следующих основных задач:

1. Формирование достаточного  объема и необходимого состава  активов, обеспечивающих заданные  темпы развития операционной  деятельности. Эта задача реализуется  путем определения потребности  в необходимых активах, намечаемых  к использованию в операционном  процессе предприятия, оптимизации  соотношения отдельных их видов  и привлечения наиболее эффективных  их разновидностей с позиций  уровня производительности и  потенциальной доходности предстоящего использования.

2. Обеспечение максимальной  доходности (рентабельности) используемых  активов при предусматриваемом  уровне коммерческого риска. Максимизация рентабельности активов достигается за счет их использования в наиболее эффективных направлениях операционной деятельности и коммерческих операциях предприятия. Решая эту задачу, необходимо иметь в виду, что максимизация уровня доходности операционных активов достигается, как правило, при существенном возрастании уровня коммерческих рисков, связанных с их использованием, так как между этими двумя показателями существует прямая связь. Поэтому максимизация рентабельности используемых активов должна обеспечиваться в пределах допустимого коммерческого риска, конкретный уровень которого устанавливается собственниками или менеджерами предприятия.

3. Обеспечение минимизации  коммерческого риска использования  активов при предусматриваемом уровне их рентабельности. Если уровень рентабельности используемых активов задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня коммерческого риска операций или видов деятельности, обеспечивающих достижение этой рентабельности. Такая минимизация уровня рисков может быть обеспечена путем диверсификации операций и направлений операционной деятельности предприятия, связанных с использованием активов; избежание отдельных видов коммерческих рисков; эффективных форм их внутреннего и внешнего страхования.

4. Обеспечение постоянной  платежеспособности предприятия  за счет поддержания достаточного  уровня ликвидности активов. Эта задача решается в первую очередь за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов. Однако в процессе решения этой задачи следует иметь в виду, что излишне сформированные денежные активы, обеспечивая высокий уровень платежеспособности предприятия, теряют свою стоимость под влиянием фактора времени и инфляции.

5. Оптимизация оборота  активов. Эта задача решается  путем эффективного управления  денежными и материальными потоками активов в процессе отдельных циклов их кругооборота на предприятии; обеспечением синхронности формирования отдельных видов потоков активов, связанных с операционной деятельностью; минимизацией совокупных затрат на организацию оборота активов во всех их формах [4,с.79-82].

                 2.2 Анализ эффективности управления внеоборотными активами предприятия

          Сформированные на первоначальном этапе деятельности предприятия операционные внеоборотные активы требуют постоянного управления ими. Это управление осуществляется в различных формах и разными функциональными подразделениями предприятия. Часть функций этого управления возлагается на финансовый менеджмент. В связи с разнообразием видов и элементов внеоборотных активов предприятия дифференцируются формы и методы финансового управления операционными внеоборотными активами предприятия в процессе осуществления различных финансовых операций Особенности управления операционными внеоборотными активами в значительной мере определяются спецификой цикла их стоимостного кругооборота.

         Период времени, в течение которого совершается полный цикл кругооборота стоимости конкретных видов внеоборотных активов характеризует срок их службы. Он рассчитывается по следующей формуле (2.1)

                                             ПОва = 100 / На                                         (2.1)

            Где ПОва - период времени полного оборота (срок службы) конк-ретных видов операционных внеоборотных активов, лет;

           На - годовая норма амортизации соответствующего вида активов, %.

          С учетом особенностей цикла стоимостного кругооборота внеоборотных активов строится процесс управления этими видами долгосрочных активов предприятия. Несмотря на многообразие состава внеоборотных активов по отдельным видам и группам, цель финансового менеджмента в этой области относительно проста обеспечить своевременное их обновление и повышение эффективности использования.

        С учетом этой цели процесс управления операционными внеоборотными активами осуществляется на предприятии по следующим основным этапам:

          1. Анализ внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Этот анализ проводится в целях изучение динамики общего их объема и состава, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

        • На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема внеоборотных активов предприятия - темпы их роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реализации продукции, объема операционных оборотных активов, общей суммы внеоборотных активов. В процессе этого анализа изучается изменение коэффициента участия внеоборотных активов в общей сумме активов предприятия. Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле (2.2)

                                    (2.2)

 

         Где КУ_ова - - коэффициент участия внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия;

- средняя стоимость внеоборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

       - средняя сумма оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде.

• На второй стадии анализа изучается состав внеоборотных активов предприятия и динамика их структуры. В процессе этого изучения рассматривается соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия; в составе производственных основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов; в составе нематериальных активов рассматриваются отдельные их виды.

• На третьей стадии анализа оценивается состояние используемых предприятием внеоборотных активов по степени их изношенности. В процессе такой оценки используются следующие основные показатели.

Коэффициент износа основных средств. Он рассчитывается по следующей формуле (2.3)

                                (2.3)

                    Где,   КИ_ос - коэффициент износа основных средств;

И_ос - сумма износа основных средств на определенную дату;

ПС_ос -первоначальная стоимость основных средств на определенную дату.

Коэффициент годности основных средств (2.4)

                        (2.4)

 

Где,   КГ_ос - коэффициент годности основных средств;

ОС_ос - остаточная стоимость основных средств предприятия на определенную дату;

ПС_ос - первоначальная стоимость основных средств предприятия на определенную дату.

Коэффициент амортизации нематериальных активов (2.5)

                                                                                                               (2.5)

  Где,  КА_на - коэффициент амортизации нематериальных активов;

А_на - сумма амортизации нематериальных активов предприятия на определенную дату;

ПС_на - первоначальная стоимость нематериальных активов на определенную дату.

Коэффициент годности нематериальных активов (2.6)

                                                                                                              (2.6)

Где,  КГ_на - коэффициент годности нематериальных активов;

ОС_на - остаточная стоимость нематериальных активов на определенную дату;

ПС_на - первоначальная стоимость нематериальных активов на определенную дату.

Сводный коэффициент годности внеоборотных активов, используемых предприятием. Он рассчитывается по следующей формуле (2.7)

 

                                                                                                              (2.7)

 Где, КГ_ова - сводный коэффициент годности внеоборотных активов используемых предприятием;

ОВА_ос - сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по остаточной стоимости на определенную дату;

ОВА_пс - сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по первоначальной стоимости на определенную дату.

2. Оптимизация общего  объема и состава внеоборотных активов предприятия. Такая оптимизация осуществляется с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения производственного использования внеоборотных активов в предстоящем периоде. К числу основных из таких резервов относятся: повышение производительного использования операционных внеоборотных активов во времени (за счет прироста коэффициентов сменности и непрерывности их работы) и повышение производительного использования операционных внеоборотных активов по мощности. В процессе оптимизации общего объема внеоборотных активов из их состава исключаются те их виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам.

3. Обеспечение правильного  начисления амортизации внеоборотных активов. Объектами амортизации являются операционные основные средства (кроме земли) и амортизируемые виды операционных нематериальных активов. Начисление амортизации осуществляется в течение срока полезного использования соответствующего актива, устанавливаемого предприятием. При определении срока полезного использования (эксплуатации) следует учитывать:

• ожидаемое использование актива предприятием с учетом его мощности, производительности или другого полезного эффекта;

• предполагаемый физический и моральный (функциональный) износ;

• правовые или другие ограничения по срокам использования отдельных видов актива;

• другие факторы, отражающие специфику эксплуатации соответствующего актива в операционном процессе.