Признание доходы и расходов от реализации и иного выбытия ценных бумаг

Содержание.

Введение............................................................................................................	3
1. Основные понятия и элементы ценных бумаг……………………….	4
2.Признание доходы и расходов от реализации и иного выбытия ценных  бумаг..........................................................................................	10
Заключение ………………………………………………………………..	21
Список литературы ……………………………………………………….	25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Развитие рыночных отношений  в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов. К ним, прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и стандартизированный характер, которые обуславливают определенные финансовые права и обязанности.Актуальность темы связана с тем, что в последнее время многие предприятия начали вкладывать значительные денежные средства в операции на рынке ценных бумаг и, в частности, такой доходный сектор, как корпоративные ценные бумаги.В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов являются ценные бумаги.Ценные бумаги - это неизбежный атрибут любого товарооборота. Будучи товаром, они в состоянии служить, как средством кредита, так и средством платежа заменяя тем самым наличные деньги.В первой части Гражданскою кодекса РФ (статья 142) дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющею имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.Ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.Ценная бумага - это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке - рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни физическим товаром, ни услугой.Целью данной курсовой работы является изучить налогообложение различных операций с корпоративными ценными бумагами, определить, как формируется налоговая база и узнать её особенности для различных типов корпоративных ценных бумаг.Предметом данной работы является налоги, взимаемые с различных операций с ценными бумагами. Объектом же выступают физические и юридические лица, осуществляющие эти операции.При написании курсовой работы был использован аналитический метод исследования и проведено изучение нормативно-правовой базы.

1. Основные  понятия и элементы ценных  бумаг.

Корпоративные ценные бумаги (акции и облигации) выпускаются корпорациями, компаниями и предприятиями (юридическими лицами) - как правило, акционерными обществами.Акции. Первые акционерные общества появились в XVII в., однако активное их развитие приходится на вторую половину XIX в. Создание акционерных обществ привело к выпуску акций, используемых при формировании акционерного капитала, который может быть расширен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций.Выпуск акций называется эмиссией, а акционерное общество, выпустившее их, - эмитентом. Покупатели, которые осуществляют вложения в акции с целью получить доход, называются инвесторами.Акция - это свидетельство о внесении пая в капитал акционерного общества, дающее право на получение дохода и формальное участие в управлении предприятием.

Акция бессрочна, поскольку  она, как правило, не выкупается акционерным  обществом (хотя при определенных обстоятельствах  это и происходит). Поскольку акции  свидетельствуют об участии в  капитале акционерного общества, акционеры  отвечают по обязательствам этого общества только в размере суммы, вложенной в его акции. Вместе с тем при банкротстве акционерного общества ничто не гарантирует акционерам возврата инвестированных ими в акции средств.В зависимости от инвестиционных целей и сложившейся в разных странах практики акционерного дела выработано множество разновидностей акций, но все они обладают потребительной, номинальной, эмиссионной и курсовой (рыночной) стоимостью, обратимостью и ликвидностью.Потребительная стоимость акции заключается в ее способности приносить доход в виде дивиденда и в результате роста курсовой стоимости.Номинальная (или установленная) стоимость формируется эмитентом при выпуске акций.

Эмиссионная стоимость - стоимость размещения акции на первичном  рынке; чаще всего она не совпадает с номинальной, поскольку процесс размещения акций эмитентами осуществляется, как правило, через посредников (инвестиционные и коммерческие банки, брокерские компании), которые скупают акции у эмитента, а затем реализуют их среди инвесторов.Рыночная стоимость - цена акции на вторичном рынке ценных бумаг.Акции крупных процветающих компаний пользуются спросом, и инвесторы приобретают их по цене, которую запрашивает продавец. Компании, финансовое состояние которых нестабильно, могут снизить цену на свои акции.Существуют разные критерии оценки стоимости акций. Однако инвесторов в первую очередь интересуют перспективы получения прибыли, потенциальные дивиденды и финансовое состояние компании. В США для оценки доходности акций используют коэффициент «цена/прибыль» и норму дивидендного дохода.Коэффициент «цена/прибыль» (Ц/П) определяет соотношение между ценой на акцию и прибылью компании в расчете на одну акцию. Его рассчитывают путем деления цены акции на сумму прибыли на нее.Норма дивидендного дохода акции, или ее доходность, выражает годовую отдачу (%), которую приносит дивиденд инвестору. Этот показатель рассчитывается делением годовой суммы денежного дивиденда, приходящегося на одну акцию, на ее цену. Как показывает практика, высокие коэффициент Ц/П и норма дивидендного дохода свидетельствуют о повышенном риске для инвестора. Инвестору следует знать, какая часть прибыли выплачивается акционерам в виде дивиденда, какая реинвестируется в предприятие в целях его расширения и можно ли ожидать повышения или снижения нормы дивидендного дохода.Бухгалтерская стоимость акции зависит от числа выпущенных акций и реального накопления капитала: по итогам года суммируется номинальная стоимость акций, резервный капитал и нераспределенная прибыль; полученный в результате собственный капитал делится на число акций.Облигации относятся к ценным бумагам с фиксированным доходом. Они могут выпускаться государством, региональными властями, финансовыми институтами, а также различными корпорациями <#"justify">·установление фиксированного процентного платежа;

·применение ступенчатой  процентной ставки;

·использование плавающей  ставки процентного дохода;

·индексирование номинальной  стоимости облигации;

·реализация облигаций  со скидкой (дисконтом) против их нарицательной  цены;

·проведение выигрышных займов.

Установление фиксированного процентного платежа является распространенной и наиболее простой формой выплаты  дохода по облигациям.При использовании  ступенчатой процентной ставки устанавливается  несколько дат, по истечении которых  владельцы облигаций могут либо погасить их, либо оставить до наступления следующей даты. В каждый последующий период ставка процентов возрастает.Ставка процента по облигациям может быть плавающей, т.е. изменяющейся регулярно (каждые полгода и т.п.) в соответствии с динамикой учетной ставки центрального банка или уровнем доходности государственных ценных бумаг <#"33" src="doc_zip1.jpg" />

Рк - курс облигации;

Р - рыночная цена;

N - номинальная цена облигации.

Доходность облигации  характеризуется рядом параметров, которые зависят от условий, предложенных эмитентом. Так, например, для облигаций, погашаемых в конце срока, на который они выпущены, доходность измеряется:

oкупонной доходностью;

oтекущей доходностью;

oполной доходностью.

Купонная доходность - норма процента, которая указана на ценной бумаге и которую эмитент обязуется уплатить по каждому купону. Платежи по купонам могут производиться раз в квартал, по полугодиям или раз в год.Например, на облигации указана купонная доходность в 11,75% годовых. Номинал облигации - 1,0 тыс. руб. На каждый год имеется два купона. Это значит, что облигация принесет полугодовую прибыль 58,75 руб. (1,0 0,1175 0,50), а за год - 117,5 руб.Текущая доходность (CY) облигации с фиксированной ставкой купона - определяется как отношение периодического платежа к цене приобретения.Текущая доходность характеризует выплачиваемый годовой процент на вложенный капитал, т.е. на сумму, уплаченную в момент приобретения облигации. Текущая доходность определяется по формуле:

- норма доходности  по купонам (годовая ставка купона);

- номинальная цена  облигации;

- рыночная цена (цена  приобретения);

- курс в момент приобретения.

Например, если купонная доходность - 11,75%, а курс облигации - 95,0, то ее текущая доходность составит:Вместе с тем текущая доходность не учитывает изменения цены облигации за время ее хранения, т.е. другого источника дохода.Текущая доходность продаваемых облигаций меняется в соответствии с изменениями их цен на рынке. Однако с момента покупки она становится постоянной (зафиксированной) величиной, так как ставка купона остается неизменной. Нетрудно заметить, что текущая доходность облигации, приобретенной с дисконтом, будет выше купонной, а приобретенной с премией - ниже.Показатель текущей доходности не учитывает курсовую разницу между ценой покупки и погашения. Поэтому он не пригоден для сравнения эффективности операций с различными исходными условиями. В качестве меры общей эффективности инвестиций в облигации используется показатель доходности к погашению.Доходность к погашению (YTM) - это процентная ставка в коэффициенте дисконтирования, которая устанавливает равенство между текущей стоимостью потока платежей по облигации и её рыночной ценой .Рассмотрим некоторые важнейшие свойства этого показателя. По сути он представляет собой внутреннюю доходность инвестиции (IRR). Однако, реальная доходность облигации к погашению будет равна YTM только при выполнении следующих условий:

Øоблигация хранится до срока погашения;

Øполученные купонные доходы немедленно реинвестируются по ставке .Очевидно, что независимо от желаний инвестора второе условие достаточно трудно выполнить на практике.В таблице приведены результаты расчета доходности к погашению облигации, приобретенной в момент выпуска по номиналу в 1000 с погашением через 20 лет и ставкой купона 8%, выплачиваемого раз в год, при различных ставка реинвестирования.Зависимость доходности к погашению от ставки реинвестирования.Ставка реинвестирования ,%Купонный доход за 20 лет, руб.Общий доход по облигации за 20 лет, руб.Доходность к погашению, %0160016004,846160030167,078160038018,0010160048329,01

Из приведенных расчетов следует, что между доходностью  к погашению и ставкой реинвестирования купонного дохода существует прямая зависимость. С уменьшением будет  уменьшаться и величина , с ростом величина будет также расти.Полная доходность учитывает все источники дохода. В ряде экономических публикаций показатель полной доходности называют ставкой помещения. Определив ставку помещения в виде годовой ставки сложных или простых процентов, можно судить об эффективности приобретенной ценной бумаги.Начисление процентов по ставке помещения на цену приобретения дает доход, эквивалентный фактически получаемому по ней доходу за весь период обращения этой облигации до момента ее погашения. Ставка помещения является расчетной величиной и в явном виде на рынке ценных бумаг не выступает.При определении доходности облигации учитывается цена приобретения (рыночная цена), которая сама зависит от ряда факторов. Покупатель облигации в момент ее приобретения рассчитывает на получение дохода в виде серии твердых выплат в форме фиксированных процентов, которые осуществляются в течение всего срока ее обращения, а также возмещение ее номинальной стоимости к концу этого срока.Поэтому если ежегодно получаемые по облигациям выплаты будут помещены на банковский депозит или инвестированы каким-либо иным образом и станут приносить ежегодный процентный доход то стоимость облигации будет равна сумме двух слагаемых - современной стоимости ее аннуитетов (серии ежегодных выплат процентных платежей) и современной стоимости ее номинала:

или - рыночная цена облигации;

- курс облигации;

- номинал облигации;

- купонная ставка;

- время от момента  приобретения до момента погашения  облигации;

- ссудный процент,  предлагаемый банками в момент  продажи облигации.

В случае когда облигация  предусматривает выплату процентов  по полугодиям или поквартально, курсовая стоимость облигации рассчитывается по формулам:

Пример. По облигации  номинальной стоимостью 10,0 тыс. руб. в течение 10 лет (срок до ее погашения) будут выплачиваться ежегодно в конце года процентные платежи в сумме 1,0 тыс. руб. (g= 10%), которые могут быть помешены в банк под 11% годовых. Определим цену облигации при разных процентных ставках.

Рыночная цена облигации  по формуле составит:

а рыночный курс:

 

2. Признание доходы и расходов от реализации и иного выбытия ценных бумаг. В соответствии со статьей 2 Федерального закона РФ от 22.04.96 №39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с учетом изменений и дополнений) облигация - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. При этом облигация может предусматривать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству Российской Федерации.С налогом на прибыль организаций тесно связаны доходы, которые могут получить собственники ценных бумаг в результате владения ими или их обращения, а также расходы юридических лиц, выпустивших ценные бумаги, в процессе их выпуска, обращения и управления ими.Доходы (расходы) по ценным бумагам можно условно разделить на три группы в зависимости от причины и источника получения (рис. 2.1):

1-я группа: доходы (расходы) от размещения ценных бумаг;

2-я группа: доходы (расходы) от владения ценными бумаг;

-я группа: доходы (убытки) от операций с ценными бумаг.

Особенности определения  налоговой базы по операциям реализации ценных бумаг подробно изложены в  НК РФ (ст. 280).Согласно налоговому законодательству различаются операции с ценными бумагами и операции с финансовыми инструментами срочных сделок. Порядок отнесения объектов гражданских прав к ценным бумагам устанавливается ГК РФ и применимым законодательством иностранных государств.Отнесение ценных бумаг к эмиссионным определяется национальным законодательством. Законом о рынке ценных бумаг к эмиссионным бумагам отнесены акции и облигации.

Ценные бумаги признаются также реализованными (приобретенными) в случае прекращения обязательств налогоплательщика передать (принять) соответствующие ценные бумаги зачетом встречных однородных требований, в том числе в случае прекращения этих обязательств при осуществлении клиринга.Так, пп. 10 п. 1 ст. 251 НК РФ установлено, что при определении налоговой базы не учитываются средства, полученные по договорам кредита и займа (иные аналогичные средства независимо от оформления заимствований, включая долговые ценные бумаги), а также суммы, полученные в погашение таких заимствований. В налоговом учете доходы, полученные от погашения ценных бумаг, и расходы в виде средств, переданных в порядке заимствования, оформленного ценной бумагой, должны выделяться по отдельной позиции.