Теория и практика анализа ликвидности баланса на примере ООО "Псковоблгаз"

      П2 — среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

      П3 — долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка и займы);

      П4 — собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия;

      П5 —доходы будущих периодов, которые предполагается получить в перспективе.

      Изучение  соотношений этих групп активов  и пассивов, за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

      При этом следует учитывать риск недостаточной  ликвидности, когда недостает высоколиквидных средств для погашения обязательств, и риск излишней ликвидности, когда из-за избытка высоколиквидных активов, которые, как правило, являются низкодоходными, происходит потеря прибыли для предприятия. (Савицкая 581)

      Если  выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

      Если  выполнимо неравенство А2 > П2, то быстрореализуемые активы превышают краткосрочные пассивы, и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

      Если  выполнимо неравенство A3 > ПЗ, то в  будущем при своевременном поступлении  денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

      Выполнение  первых трех условий приводит автоматически  к выполнению условия:

      А4 < П4.

      Выполнение  этого условия свидетельствует  о соблюдении минимального условия  финансовой устойчивости организации, наличии у нее собственных оборотных средств.

      Баланс  считается абсолютно ликвидным, а организация платежеспособной, если одновременно выполняются следующие  условия:

      А1 > П1; А2 > П2; A3 > ПЗ.

      На  практике одновременно эти условия  не всегда выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. (Васильева 427)

      Наряду  с абсолютными показателями для  оценки ликвидности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

      Данные  показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности — для банков, коэффициент текущей ликвидности — для инвесторов. (Савицкая стр580)

• Коэффициент абсолютной ликвидности - отношение быстрореализуемых активов к текущим обязательствам организации:

      Кабс = А1 : ТО.

      Значение  показателя характеризует мгновенную ликвидность (платежеспособность) организации на момент составления баланса, показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

      Нормальное ограничение Кабс > 0,2, т. е. каждый день организация должна погашать не менее 20% текущих обязательств. В случае поддержания остатков денежных средств на уровне отчетной даты краткосрочная задолженность, имеющаяся на отчетную дату, должна погашаться за пять дней (1 : 0,2).

      Учитывая  неоднородность структуры сроков погашения задолженности, указанный норматив следует считать завышенным. Для получения реального ограничения следует учитывать: средний срок погашения займов, кредитов, средний срок погашения кредиторской задолженности. Тогда реальное значение коэффициента абсолютной ликвидности, характеризующего долю краткосрочных обязательств, подлежащих ежедневной оплате, должно быть не меньше величины:

      Кабс > [ККЗ : То(КРК) + (КРЗ : То(КРЗ)] : ТО, где

      ККЗ - краткосрочные кредиты и займы;

      То(КРК) - средний срок погашения краткосрочных кредитов и займов;

      КРЗ - кредиторская задолженность;

      То(КРЗ) - средний срок погашения кредиторской задолженности;

      ТО - текущие обязательства (П1 + П2).

      Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствуют рост долгосрочных источников финансирования (собственные средства и долгосрочно заемные) и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и текущих обязательств.

      Значение  показателя Кабс может находиться в пределах (0,1-0,7). Значение этого показателя представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, комплектующих.

      Оценим  динамику изменения показателя абсолютной ликвидности за отчетный период, используя данные балансовой отчетности.

      Расчет  показателя абсолютной ликвидности  по балансовой отчетности: ф. 1 ((стр. 250 + стр. 260)/(стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660)).

• Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент ликвидности) - отношение суммы абсолютно и наиболее ликвидных активов (А1), быстрореализуемых активов (А2) к текущим обязательствам (ТО):

      Ккрл = (A1 + А2) : ТО.

      Значение  коэффициента характеризует прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного осуществления расчетов с дебиторами, определяет ожидаемую платежеспособность организации на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Коэффициент критической ликвидности наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость организации.

      Нормальное  ограничение: Ккрл ≥ 1. Это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.

      Росту этого коэффициента способствует обеспеченность запасов долгосрочными источниками и снижение уровня краткосрочных обязательств. В зависимости от специфики деятельности организации реальное значение может быть меньше 1, при этом возможно минимально допустимое значение, соответствующее диапазону: (0,7-0,8).

      Значение  данного показателя представляет интерес для банков, кредитующих организацию. Используется при оценке кредитоспособности клиента банка с целью определения риска не возврата кредита.

      Достоверность расчетов показателя критической ликвидности в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения дебиторов и т. д.).

      Оценим  динамику изменения показателя критической  ликвидности за отчетный период, используя данные балансовой отчетности.

      Расчет  показателя критической ликвидности по балансовой отчетности: ф. 1 ((стр. (290 - 210 - 220 - 230) : (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660)).

• Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общего покрытия краткосрочных обязательств) - отношение текущих активов (ТАК) к текущим обязательствам:

      Ктекл = ТАК : ТО.

      Коэффициент показывает общие платежные возможности организации, т. е. какая часть текущих обязательств организации может быть погашена за счет мобилизации всех оборотных активов при выполнении следующих условий: своевременные расчеты с дебиторами, благоприятная реализация готовой продукции, продажа в случае необходимости прочих материальных оборотных средств.

      Значение  коэффициента Ктекл характеризует  ожидаемую платежеспособность предприятия  на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

      Нормальное  ограничение: Ктекл ≤ 2. Следует отметить, что рекомендованное значение является завышенным. В зарубежной практике считается нормальным, если значение в зависимости от условий хозяйствования, специализации и т. п. находится в диапазоне от 1 до 2.

      Уровень коэффициента текущей ликвидности  непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов: собственных оборотных средств и долгосрочных пассивов. Для повышения его уровня необходимо пополнять реальный собственный капитал, обосновывать потребность в основном капитале, сдерживать рост просроченной дебиторской задолженности.

      Значение  данного показателя представляет интерес  для держателей акций и облигаций предприятия, для потенциальных акционеров. Данный показатель используется в большей степени для оценки финансовой устойчивости организации в целом.

      Оценим  динамику изменения показателя текущей  ликвидности за отчетный период, используя данные балансовой отчетности.

      Расчет  показателя текущей ликвидности  по балансовой отчетности: ф. 1 ((стр. (290 - 220 - 230) : (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660)).

• Коэффициент маневренности функционирующего капитала - отношение медленно реализуемых активов к разности между текущими активами и текущими пассивами:

      Кмфк = A3 : ((А1 + А2 + A3) - (П1 + П2)).

      Разность  между текущими активами и текущими пассивами называют рабочим капиталом. Чем больше величина рабочего капитала, тем больше возможностей у предприятия для функционирования.

      Значение  данного показателя показывает, какая часть функционирующего капитала предприятия обездвижена в производственных запасах и долгосрочной кредиторской задолженности. Снижение этого показателя в динамике является положительным фактором. (Васильева 431)

      Если  коэффициент текущей ликвидности  меньше норматива, но наметилась тенденция  его роста, то определяется коэффициент восстановления ликвидности (Квосл) за период, равный шести месяцам:

      Квосл =

      где Ктекл1 и Ктекл0 – значение текущей  ликвидности на начало и конец  периода;

             Ктекл(норм) – нормативное значение  коэффициента текущей ликвидности  (в нашем случае он будет  равен 2);

             6 – период восстановления ликвидности в месяцах;

             Т – отчетный период в месяцах.

      Если  Квосл > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить ликвидность баланса, и наоборот, если Квосл < 1 — у предприятия нет реальной возможности восстановить ликвидность баланса в ближайшее время.

      В случае если фактический уровень Ктекл равен или выше нормативного значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты ликвидности (Кутрл) за период, равный трем месяцам:

      Кутрл =

      Если  Кутрл >1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить ликвидность баланса в течение трех месяцев, и наоборот. (Савицкая 584)

      Для комплексной оценки уровня покрытия текущих обязательств оборотными активами, с учетом их структуры и способности трансформироваться в денежные средства, можно использовать интегральный показатель, который учитывает значения расчетных показателей и нормативные требования к ним. Интегральный показатель представим в виде:

      ИНпок = Xwi х Ki,

      где Wi - вес показателя ликвидности;

      Ki - значение показателя ликвидности.

      Значение  веса показателя ликвидности определяется по формуле:

      Wi = 1/(N х Kni),

      где N — количество показателей ликвидности, входящих в интегральную оценку,