Состояние и перспективы развития российского фондового рынка

В то же время, привлечение средств путем эмиссии облигаций для средних и мелких компаний обходится достаточно дорого из-за высокого уровня «постоянных» расходов, которые составляют существенную долю стоимости размещения. Вдобавок, небольшие (в пределах 100–300 млн. руб.) объемы неинтересны крупным инвесторам из-за потенциальных проблем с ликвидностью таких бумаг. В результате эмитенты вынуждены предоставлять большую премию по доходности, что также увеличивает стоимость займа. Рынок корпоративных облигаций пока остается «рынком для богатых».

Тем не менее, эксперты ожидают продолжение его бурного роста. По некоторым прогнозам, к следующему году капитализация рынка долговых ценных бумаг компаний может превысить объем внутреннего госдолга и достичь 4–4,5% ВВП. Опыт развитых стран, где существует и эффективная система долгосрочного банковского кредитования, показывает, что это не предел. Например, в Японии капитализация рынка корпоративных облигаций составляет около 7% ВВП, а в США данный показатель достигает 30%. Словом, возможности для привлечения инвестиций «узкий» российский фондовый рынок предоставляет. Другой вопрос, насколько они широки…

 

 

 

 

Заключение

В данной работе  рассмотрены некоторые аспекты развития современного российского фондового рынка, в частности, такие как влияние исторически сложившихся традиционных ценностей населения, политических факторов и сложившейся в мировой экономике макроэкономической ситуации. Также были рассмотрены наиболее перспективные направления развития фондового рынка России в ближайшем будущем.

Несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством, для решения которой необходимо принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования фондового рынка и строгий контроль за ее исполнением.

Следует также учитывать, что диверсификация инвестиционных портфелей на российском рынке за пределами нефтяного сектора является довольно сложной задачей, поскольку выбор среди наиболее надежных "голубых фишек" остается весьма небольшим. По оценкам Бутсма, выбор среди наиболее ликвидных акций ограничен 10 – 12 названиями, что несопоставимо с теми возможностями, которые представляет американский рынок. Определенные сложности инвестирования в российские компании для иностранных инвесторов связаны с тем, что акции всего лишь  пяти компаний торгуются в виде АДР на Нью-Йоркской фондовой бирже, а это, в свою очередь, не оставляет иной альтернативы, кроме как инвестирования в специализированные фонды.

При всем при этом, весьма небогатый выбор инструментов, не позволяющий диверсифицировать активы должным образом, сопровождается значительными издержками инвестирования: комиссионные большинства фондов, специализирующихся на российском рынке, превышают средние показатели по категории международных фондов. В частности, коэффициенты расходов фондов ING Russia и Third Millenium Russia составляют 2,09% и 2,75%, соответственно, что выше среднего значения для международных фондов, составляющего 1,85%.

И, наконец, необходимо учитывать то обстоятельство, что до тех пор, пока проблема повышения ликвидности фондового рынка не будет решена, значительную долю в инвестиционных портфелях будут занимать акции нефтяных компаний. Таким образом, первое, с чем приходится смириться инвесторам, стремящимся на российский рынок в поисках высокой доходности, это чрезмерные издержки и колоссальный риск, сопровождающие подобные вложения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. /М., 2002.
2. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие  (под ред.проф. Е.Ф.Жукова) ./М., 2003
3. Литвиненко Л.Т.Нишатов Н.П. Рынок государственных ценных бумаг / М., 1998.
4. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. /М., 1995.
5. Рынок ценных бумаг (Под ред.В.А. Галанова, А.И. Басова)/М., 2002.
6. Алексеев М.И. Рынок ценных бумаг /М., 1992.
7. Афонина С.Н. Рынок ценных бумаг /М., 1997.
8. Курс экономики (под ред. Б.А. Райзберга) /М., 1997.
9. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. /М., 1995.
10. Ценные бумаги: учебник (под ред. В.М.Колесникова.) /М,1998.
11. Экономики учебник. (под ред. Доц. А.С. Булатова) /М., 1997.
12. Долгов А.П. Международный фондовый рынок. Учебное пособие, Краснодар,2009.
13. Российский фондовый рынок как источник инвестиций. Федорцов В.// Экономика России: ХХI век, » № 2(7) май 2002.
14.   Баташов Д, Смолькин И., Фиолетов Е. Системы регулирования рынка ценных бумаг в России и за рубежом//Рынок ценных бумаг, 1999 г., № 22
15. Миркин Я. Как структура собственности определяет фондовый рынок?//Рынок ценных бумаг, 2007 г., № 1
16. Миркин Я. Традиционные ценности населения и фондовый рынок. // Рынок ценных бумаг, 2008 № 7