Рентабельность активов и собственного капитала как показатели оценки эффективности хозяйственной деятельности организации

 

Факторный анализ проводится по модели:

,         (9)

 

 

Проверка:

В отчетном году по сравнению  с прошлым годом наблюдается  снижение рентабельности активов на 3,13 процентных пункта. Что произошло под влиянием снижения рентабельности продаж, которая уменьшила рентабельность активов на 3,9045 процентных пункта. Ускорение оборачиваемости активов положительно сказалось на рентабельности активов, увеличив её на 0,7777 процентных пункта. Таким образом, в ходе анализа выявлены резервы увеличения рентабельности активов в размере 3,9045 процентных пункта, которые можно мобилизировать путем доведения рентабельности продаж до базисного уровня.

Определим влияние на рентабельность активов следующих факторов: прибыльности продукции ), капиталоемкости по основному капиталу (, оборачиваемости оборотного капитала (. Расчет произведем способом цепных подстановок.

Таблица 4

Анализ рентабельности активов

Показатели	2010 г.	2011 г.	Отклонение
1	2	3	4
Прибыль до налогообложения	17374	10517	-6857
Выручка от продаж	356488	413876	+57388
Среднегодовая стоимость  активов	226943,5	232418,5	+5475
Среднегодовая стоимость  внеоборотных средств	102553	111469	+8916
1	2	3	4
Среднегодавая стоимость  оборотных средств	124340,5	120949,5	-3391
Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения	4,8737	2,5411	-2,3326
Фондоёмкость	0,2877	0,2693	-0,0184
Оборачиваемость оборотного капитала	0,3488	0,2922	-0,0566
Рентабельность активов  по прибыли до налогообложения, %	7,6556	4,5250	-3,1306

 

Факторный анализ проводится по модели:

 

Таблица 5

Факторный анализ способом цепных подстановок

Расчет					Размер влияния	Фактор
1	2	3	4	5	6	7
Базисный	4,8737	0,2877	0,3488	7,6556	-3,6633
Условный I	2,5411	0,2877	0,3488	3,9923	0,1188
Условный II	2,5411	0,2693	0,3488	4,1111	0,4145
Отчетный	2,5411	0,2693	0,2922	4,5256

 

 

 Проверка:

Положительное влияние на рентабельность активов оказали  фондоёмкость и оборачиваемость оборотного капитала, соответственно увеличив её на 0,1188 и 0,4145 процентных пункта. Отрицательное влияние оказала рентабельность продаж, снизив рентабельность активов на 3,6633 процентных пункта. Таким образом, имеется резерв повышения рентабельности активов на 3,6633 процентных пункта, путем повышения рентабельности продаж.

Проведем анализ собственного капитала. Осуществим факторный анализ рентабельности собственного капитала по формуле Дюпона.  Расчет произведем методом цепных подстановок.

Таблица 6

Анализ собственного капитала

Показатели	2010 г.	2011 г.	Отклонение
1	2	3	4
Чистая прибыль	11764	5338	-6426
Среднегодовая стоимость  собственного капитала	203538,5	212190	-8651,5
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли, %	5,7797	2,5157	-3,264
Среднегодовая стоимость  активов	226943,5	232418,5	+5475
Выручка о т продаж	356488	413876	+57388
Рентабельность продаж по чистой прибыли, %	3,3000	1,2898	-2,0102
Оборачиваемость активов	1,5708	1,7807	0,2099
Мультипликатор	1,1150	1,0953	-0,0197

 

Факторный анализ проводится по модели:

 М,         (10)

Таблица 7

Факторный анализ способом цепных подстановок

Расчет			М		Размер влияния	Фактор
1	2	3	4	5	6	7
1	2	3	4	5	6	7
Базисный	3,3000	1,5708	1,1150	5,7797	-3,5207
Условный I	1,2898	1,5708	1,1150	2,2590	0,3109
Условный II	1,2898	1,7807	1,1150	2,5699	-0,0542	М
Отчетный	1,2898	1,7807	1,0953	2,5157

 

 

Проверка:

В отчетном году по сравнению  с прошлым годом рентабельность собственного капитала снизилась на 3,264 процентных пункта. Что произошло главным образом за счет снижения рентабельности продаж, которая снизила рентабельность собственного капитала на 3,5207 процентных пункта. Также отрицательное влияние оказал мультипликатор (-0,0542). Положительное влияние оказал показатель оборачиваемости капитала, увеличив рентабельность капитала на 0,3109 процентных пункта. Имеется резерв увеличения рентабельности собственного капитала на 3,5749 процентных пункта, путем доведения рентабельности продаж и мультипликатора до базисных уровней.

Следует отметить, что между рентабельностью активов и собственного капитала имеется взаимосвязь. Рентабельность собственного капитала напрямую зависит от рентабельности активов предприятия и финансовой структуры капитала. Произведем факторный анализ методом цепных подстановок.

Таблица 8

Взаимосвязь рентабельности собственного капитала и рентабельности активов

Показатели	2010 г.	2011 г.	Отклонение
1	2	3	4
Чистая прибыль	11764	5338	-6426
Среднегодовая стоимость  собственного капитала	203538,5	212190	-8651,5
1	2	3	4
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли, %	5,7797	2,5157	-3,264
Среднегодовая стоимость  активов	226943,5	232418,5	+5475
Рентабельность активов  по чистой прибыли, %	5,1837	2,2967	-2,887
Мультипликатор	1,1150	1,0953	-0,0197

 

Факторный анализ проводится по модели:

 

Таблица 9

Факторный анализ проводится методом цепных подстановок

Расчет		М		Размер влияния	Фактор
1	2	4	5	6	7
Базисный	5,1837	1,1150	5,7797	-3,2189
Условный I	2,2967	1,1150	2,5608	-0,0451	М
Отчетный	2,2967	1,0953	2,5157

 

 

Проверка:

В отчетном году по сравнению  с прошлым годом рентабельность собственного капитала уменьшилась  на 3,264 процентных пункта. Что произошло  главным образом за счет снижения рентабельности активов, которая снизила рентабельность собственного капитала на 3,2189 процентных пункта. Также отрицательное влияние оказал мультипликатор (-0,0451).

Уровень рентабельности капитала является недостаточным, чтобы обеспечить рентабельность капитала, выплату процентов  за кредит и уплату налогов.

 

Заключение

За основу для анализа  рентабельности активов и собственного капитала как показателей оценки эффективности хозяйственной деятельности ОАО «Заря» мы выбрали методику Шеремет  А.Д. и Негашева Е.В., так как их методика наиболее полно и глубоко  анализирует рентабельность активов  и собственного капитала.

Из произведенных расчетов видно, что рентабельность активов  по бухгалтерской прибыли снизилась  до 4,53% в 2011 году, против 7,66% - в предыдущем, т.е. прибыль с каждого рубля, вложенного в имущество в 2011 году значительно уменьшилась.

Падение рентабельности активов  ОАО «Заря» свидетельствует либо о снижении эффективности использования активов предприятия, либо о накоплении на предприятии излишних (неиспользуемых) активов. На снижение рентабельности активов главным образом повлияло снижение рентабельности продаж. Падение рентабельности активов по чистой прибыли отрицательно отразиться на размерах дивидендов в акционерном обществе.

Рентабельность внеоборотных и оборотных активов предприятия  также снизилась. Этот говорит о  том, что предприятие стало неэффективно использовать свои внеоборотные и оборотные  активы.

Что касается рентабельности собственного капитала, то он снизился до 2,52% в 2011 году, против 5,78% в 2010 году, т.е. на каждый рубль собственного капитала организация получит прибыли 25 руб., это на 33 руб. меньше, чем в 2010 году. На падение рентабельности собственного капитала главным образом также оказало снижение рентабельности продаж.

Следует сделать вывод, что  деятельность анализируемого предприятия  неэффективна. Организации следует изменить ценообразовательную политику и снизить затраты на производство, так как на снижение рентабельности активов и собственного капитала в наибольшей степени оказало снижение рентабельности продаж, т.е. спрос на продукцию значительно упал.

 

Список литературы

 

1. Абрютина М. С. Финансовый анализ. – М.: Дело и сервис, 2011. – 192 с.
2. Банк В. Р., Банк С. В., Тараскнна Л. В. Финансовый анализ : учеб. пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 344 с.
3. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. - 2-е изд. - СПб.: Питер, 2009. — 240 с.
4. Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ. -  М.: КноРус, 2006. — 544 с.
5. Запольская С. Финансовый анализ это просто. – М.: Питер Год, 2010. – 50 с.
6. Илышева Н. Н., Крылов С. И. Анализ в управлении финансовым состоянием коммерческой организации. – М.: Финансы и статистика, Инфра-М, 2008. – 240 с.
7. Каплюк Т. С. Финансовый анализ. – М.: Экзамен, 2007. – 96 с.
8. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2002. — 560 с.
9. Костырко Р. О. Финансовый анализ: учебное пособие. - Харьков: Фактор Год, 2007. – 784 с.
10. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия. 2005. — 160 с.
11. Савицкая Г.В. Анализ финансового состояния предприятия . – М.: Изд-во Гревцова, 2008.- 200 с.
12. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами : Учеб. пособие для вузов.— 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Юнити-Дана, 2006. – 639 с.
13. Хелферт Э. Техника финансового анализа - М.: «Аудит», Юнити, 2006. – 129 с.
14. Черняк В. З. Финансовый анализ : учеб. для вузов. - М.: Экзамен, 2007. -416 с.
15. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Инфра-М, 2008. — 208 с.