Оценка финансового состояния предприятия

       Среди основных методов финансового анализа  можно выделить следующие:

       – предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности;

       – горизонтальный анализ;

       – вертикальный анализ;

       – трендовый анализ;

       – метод финансовых коэффициентов;

       – факторный анализ;

       – сравнительный анализ; 

       – расчет потока денежных средств;

       – специфический анализ.

       Предварительное ознакомление с отчетностью предприятия  позволяет изучить абсолютные величины, сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложения, основных источниках полученной прибыли, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и т.д. Информация, полученная в ходе предварительного чтения, дает общее представление о финансовом состоянии предприятия, однако для принятия управленческих решений ее недостаточно.

       При горизонтальном (временном) анализе  абсолютные показатели дополняются  относительными, как правило, темпами  роста или снижения. На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных [4, 104].

       Вертикальный (структурный) анализ дает представление  о структуре итоговых финансовых показателей с выявлением влияния  каждой позиции на результат. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы.

       Трендовый анализ является разновидностью горизонтального  анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с

использованием  индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд - основная тенденция показателя. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом. [4, 600].

       Метод финансовых коэффициентов основан  на существовании определенных соотношений  между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. При правильной коэффициентов можно определить области, требующие дальнейшего изучения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике [5, 67].

       Сравнительный анализ применяется для проведения внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным финансовым показателям. Его цель заключается  в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов,  
 

осуществляются  расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития.

       Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

       Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда для анализа используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация  факторов на составные элементы для  изучения их поведения.

       Факторный анализ может быть ретроспективным, когда изучаются причины изменения  результативных показателей за прошлые  периоды, и перспективным, когда  исследуют поведение факторов и  их воздействие на результативные показатели в будущем.

       Факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

       Одним из важных инструментов финансового  анализа является расчет потока денежных средств. Представленный в форме годового финансового прогноза, он показывает ожидаемое ежемесячное получение денежных средств и совершение ежемесячных платежей в погашение долга. Такой расчет позволяет оценить пик потребности предприятия в дополнительных средствах и его способность заработать достаточно денежных средств для погашения краткосрочной задолженности в течение операционного цикла. Расчет позволяет определить, является ли потребность в дополнительных средствах долгосрочной или краткосрочной. Это важно для предприятий сезонного характера.

       К специфическим методам анализа  можно отнести:  

       – анализ текущих инвестиций, который позволяет оценить влияние роста продаж на потребность в финансировании и способность предприятия увеличивать реализацию;

       – анализ устойчивого роста, который помогает определить способность предприятия расширять продажи без изменения доли заимствованных средств;

       – анализ чувствительности, который использует однотипные сценарии для выявления наиболее уязвимых мест предприятия;

       – отраслевой фактор, который учитывает непостоянство потоков наличности предприятия-заемщика в сравнении с движением средств других предприятий данной отрасли.

       Эти методы имеют большое значение для  углубления финансового анализа  и оценки потенциала роста предприятия [5, 78].

       Специфический анализ получил наибольшее распространение  в зарубежной учетно-аналитической  практике финансового анализа.

       Использование всех методов финансового анализа  позволяет более точно оценить  финансовую ситуацию, сложившуюся на предприятии, спрогнозировать ее на перспективу и принять более обоснованное управленческое решение. 

       

3. Показатели  рентабельности и финансовой устойчивости

 

       Рентабельность  – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они наиболее полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потреблёнными ресурсами [4, 111].  

       Показатели  рентабельности можно объединить в  несколько групп:

1. показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;
2. показатели, характеризующие рентабельность продаж;
3. показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

       Рентабельность  производственной деятельности (окупаемость  издержек) Р_з – это отношения валовой прибыли (П_в) или чистой прибыли (ЧП) к сумме затрат по реализованной продукции (З):

       Р_з = П_в/З,                                                      (5)

       Р_з = ЧП/З,                                                     (6)

       Рентабельность  продаж (оборота) Р_о рассчитывается делением прибыли от реализации продукции (П_рп), работ и услуг, или чистой прибыли на сумму полученной выручки (В). Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Этот показатель широко применяется в рыночной экономике; рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции [4, 111]:

       Р_о = П_рп/В,                                                  (7)

       Р_о = ЧП/В,                                                  (8)

       Рентабельность капитала (имущества) предприятия Р_кап характеризует прибыль, полученную предприятием с каждого рубля, вложенного в имущество (активы) предприятия и определяется по формуле:

       Р_кап = П_расп/К,                                             (9)

       где П_расп – прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, тыс. руб.;

       К – величина капитала предприятия, тыс. руб. 

       Рентабельность средств (источников) предприятия характеризует эффективность использования собственного капитала и инвестиционных заёмных средств. 

       Рентабельность собственного капитала Р_кс характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля собственного капитала, и определяется по формуле:

       Р_кс = П_расп/К_соб,                                                  (10)

       где К_соб – собственные средства предприятия, тыс. руб.

       Рентабельность  инвестированных заёмных средств  можно определить с помощью разницы  рентабельности капитала (имущества) предприятия  и рентабельности собственного капитала.

       Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия путём эффективного их использования, способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

       Иными словами, финансовая устойчивость предприятия  – это такое состояние её финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия  на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия [4, 126].

       Анализ  устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным

формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платёжеспособность выступает  её внешним проявлением [4, 127]. 
 

       В данной работе будет проведён анализ финансовой устойчивости предприятия  на основе расчёта следующих относительных показателей: