Финансовый анализ в процессе принятия управленческих решений

     - S (Strengths) – сильные стороны деятельности компании;

     - W (Weaknesses) – слабые стороны деятельности компании;

     - O (Opportunities) – возможности компании, позволяющие ей улучшить свое положение в рыночной среде;

     - T (Threats) – угрозы (опасности), с которыми может столкнуться компания на пути улучшения своей деятельности.

     SWOT-анализ  – это один из инструментов  анализа, применяемых для планирования  стратегии развития компании. Он  позволяет наглядно представить  действия, которые компания может  предпринять, чтобы иметь возможность  преобразовать слабости в свои  сильные стороны, а так же  какие действия следует предпринять  в данной рыночной ситуации  для минимизации имеющихся угроз.  

     Зарубежные  стандарты финансовых показателей

     Коэффициенты ликвидности

     Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio) показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде высоколиквидных ценных бумаг и депозитов, т.е. абсолютно ликвидных активов предприятия. Этот показатель позволяет определить имеются ли у предприятия ресурсы, способные удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации.

     Коэффициент срочной ликвидности (Quick ratio) Рассчитывается как отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. При снижении коэффициента срочной ликвидности предприятие может столкнуться с временным дефицитом ликвидных средств.

     Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio) рассчитывается как частное от деления оборотных активов на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

     Чистый  оборотный капитал (Net working capital) необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия.

     Формулы расчета коэффициентов ликвидности  по бухгалтерскому балансу приведены  в статье Коэффициенты ликвидности.

     Показатели структуры капитала (коэффициенты финансовой устойчивости)

     Коэффициент финансовой независимости (Equity to Total Assets). Данный показатель характеризует зависимость фирмы от внешних займов: ETA = стр. 490 ф. №1 / стр. 300 ф.№1.

     Нормальным  значением коэффициента считается 0,5 - 0,8.

     Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Каких-либо жестких  нормативов соотношения собственного и привлеченного капитала не существует, как, впрочем, не существует жестких  нормативов в отношении финансовых коэффициентов в целом.

     Суммарные обязательства к  суммарным активам (Total debt to total assets). Еще один вариант представления структуры капитала компании: TDA = (стр. 590+690 ф. №1) / стр. 300 ф.№1.

     Нормативное значение коэффициента 0,2 – 0,5.

     Данный  коэффициент демонстрирует, какая  доля активов предприятия финансируется  за счет долгосрочных займов. Чем показатель меньше, тем лучше финансовая устойчивость компании.

     Долгосрочные  обязательства к  активам (Long-term debt to total assets). Показывает, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов: LTDA = стр. 590 ф. №1 / стр. 300 ф.№1.

     Суммарные обязательства к  собственному капиталу (Total debt to equity). Отношение кредитных и собственных источников финансирования: TDE = (стр. 590+690 ф. №1) / стр. 490 ф.№1.

     Нормативное значение коэффициента 0,25 – 1.

     Total dept to equity это еще одна форма представления коэффициента финансовой независимости. Чем меньше коэффициент, тем более стабильным является финансовое положение предприятия.

     Долгосрочные  обязательства к  внеоборотным активам (Long-term debt to fixed assets). Демонстрирует, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов: LTD = стр. 590 ф. №1 / стр. 190 ф.№1

     Коэффициент покрытия процентов (Times interest earned). Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и демонстрирует: сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам: TIE = стр. 050 ф. №2 / стр. 070 ф.№2

     Этот  показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов.

     Коэффициенты рентабельности

     Коэффициент рентабельности продаж (Return on sales) демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия: ROS = (стр. 190 ф. №2 / стр. 010 ф.№2) * 100%. Главный и наиболее часто упоминаемый показатель рентабельности.

     Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return on shareholders’ equity), по сути, главный показатель для стратегических инвесторов: ROE = (стр. 190 ф. №2 / стр. 490 ф.№1) * 100%

     Позволяет определить эффективность использования  капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением  средств в акции других предприятий. Под собственным капиталом обычно понимается сумма акционерного капитала и резервов, образованных из прибыли  предприятия. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.

     Коэффициент рентабельности оборотных  активов предприятия (Return on current assets) демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании: RSA = (стр. 190 ф. №2 / стр. 290 ф.№1) * 100%.

     Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно и быстро используются оборотные средства.

     Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (Return on fixed assets) показывает способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании: RFA = (стр. 190 ф. №2 / стр. 190 ф.№1) * 100%

     Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства, а также тем  быстрее окупятся новые инвестиции в основной капитал.

     Коэффициент рентабельности инвестиций (Return on investment) отражает, сколько денежных единиц потребовалось компании для получения одной денежной единицы прибыли: ROI = (стр. 190 ф. №2 / (стр. 490+590 ф.№1)) * 100%

     Этот  показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности  и инвестиционной привлекательности.

     Коэффициенты деловой активности

     Коэффициент оборачиваемости  активов (Total assets turnover). Характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения: ТАТ = стр. 010 ф. №2 / стр. 300 ф.№1

     Данный  коэффициент показывает сколько  раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент также сильно варьируется  в зависимости от отрасли.

     Коэффициент оборачиваемости  запасов (Stock turnover) отражает скорость реализации запасов: ST = стр. 020 ф. №2 / стр. 210 ф.№1

     В целом, чем выше показатель оборачиваемости  запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. Для расчета коэффициента в днях необходимо 365 дней разделить на значение коэффициента.

     Период  погашения дебиторской  задолженности (Average collection period) Показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. CP = ((стр. 230+240 ф. №1) / стр. 010 ф. №2) * 365дней

     Чем меньше это число, тем быстрее  дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а, следовательно, повышается ликвидность оборотных  средств компании. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать  о трудностях с взысканием средств  по счетам дебиторов.