Анализ инвестиционной деятельности предприятия

Таблица 3.3 – Показатели эффективности инвестиционных проектов

     Эффективность инвестиционного проекта в целом  оценивается с позиций соответствия критериям экономической эффективности, принятым в ОАО «Лукойл»:

- чистый  приведенный доход положителен  (ЧДД >0);

- внутренняя  норма доходности (ВНД) не менее  22%.

     Из  таблицы 3.3 видно что, чистый приведенный доход положителен во всех проектах. Индекс прибыльности  принимает значение больше единицы  так же во всех проектах, это говорит о том, что вложение капитала является эффективным. Наибольшим дисконтированным периодом окупаемости обладает Проект 1.

     Таким образом, все инвестиционные проекты  были пересчитаны с введением необходимых корректировок, так же был проведен расчет эффективности проектов. Исходя из результатов эффективности, можно сделать вывод, что во всех инвестиционных проектах индекс прибыльности больше единицы, чистый дисконтированный доход положителен, внутренняя норма доходности больше ставки-ориентира. Следовательно, все проекты являются эффективными.

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     В рамках инвестиционной политики ООО  «Лукойл-Уралнефтепродукт» на 2011 – 2012 годы были разработаны инвестиционные проекты. К изучению были отобраны отдельные реальные инвестиционные проекты, наиболее полно соответствующие направлениям инвестиционной политики предприятия

     Вследствие  экспертизы, проведенной над инвестиционными  проектами, разработанными ООО «Лукойл-Уралнефтепродукт», были обнаружены следующие недостатки:

     1. Предполагаемый объем реализации  нефтепродуктов в проектах  ООО  «Лукойл-Уралнефтепродукт» заложен  значительно ниже среднего. На  сегодняшний день средний объем  реализации нефтепродуктов с  одной АЗС составляет 10,1 тн/дн.

     2. В проектах заложена более  низкая цена за нефтепродукты,  чем сложилась на современном  рынке. В проектах средняя цена  на бензин – 18,00 рублей (Аи –  80), 21,00 рубль (Аи – 92), 23,00 рубля  (Аи – 95). На сегодняшний день  средняя цена на бензин составляет  – 22,44 рубля (Аи – 80), 25,12 рубля  (Аи – 92), 27,05 рубля (Аи – 95).

     3. В проектах использован низкий  уровень поправки на риск, следовательно,  низкий уровень ставки дисконтирования.  Во всех проектах заложена  ставка дисконтирования 15%, т.к.  безрисковая ставка, утвержденная  ОАО «Лукойл», составляет 12%, а поправка  на риск – 3%.

     4. В расчетах использована ставка  отчислений во внебюджетные фонды  2010 года 26%. В 2011 г. ставка отчислений  возросла до 34%.

     5. В инвестиционных проектах ООО  «Лукойл-Уралнефтепродукт» заложен  более низкий объем капитальных  вложений для реализации проектов. На сегодняшний день необходимо  увеличить величину капитальных  вложений в инвестиционные проекты  на 10%.

     Исходя из выше сказанного, необходимо провести пересчет инвестиционных проектов с введением необходимых корректировок. А именно при расчетах повысить уровень риска, т.е. норму дисконта. Увеличить ставку отчислений во внебюджетные фонды в соответствии с 2011 г. до 34%. Также увеличить долю капитальных вложений в инвестиционные проекты на 10%. Увеличить объем реализации  нефтепродуктов с одной АЗС и цену за нефтепродукты.

     Все инвестиционные проекты были пересчитаны  с введением необходимых корректировок, так же был проведен анализ эффективности  проектов. Исходя из результатов эффективности, можно сделать вывод, что во всех инвестиционных проектах индекс прибыльности больше единицы, чистый дисконтированный доход положителен, внутренняя норма  доходности больше ставки-ориентира. Следовательно, все проекты являются эффективными. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Ковалев Н.И. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор Инвестиций. – М.: Финансы и статистка, 2009. – 512 с.
2. Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2009.-204 с.
3. Методика классификации инвестиционных проектов в группе «Лукойл», 2006
4. Методика оценки инвестиционных проектов в группе «Лукойл, 2006»
5. Официальный сайт ООО «Лукойл-Уралнефтепродукт» http://www.lukoil-ural.ru/
6. Положение о порядке рассмотрения и утверждения инвестиционных проектов в группе «Лукойл», 2006
7. Положение о порядке формирования инвестиционных программ в группе «Лукойл», 2006
8. Регламент рассмотрения и утверждения инвестиционных проектов в группе «Лукойл», 2003
9. Савицкая Г.В. Анализа хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 536 с.