Анализ и совершенствование инвестиционной политики предприятия на примере ОАО «Городская страховая компания»

     Таким образом, на каждом этапе разработки и реализации инвестиционного процесса обосновывается экономическая эффективность проекта, анализируется его доходность. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2. Анализ инвестиционной политики ОАО «Городская страховая компания» 

     2.1. Анализ инвестиционных  ресурсов ОАО «Городская страховая компания» 

     Основной целью создания и деятельности ОАО «Городская страховая компания» является развитие страхования для обеспечения защиты имущественных интересов юридических лиц, предприятий и организаций различных форм собственности, и граждан РФ, иностранных юридических лиц и граждан, на договорной основе, а также получение прибыли на основе добровольного соглашения юридических и физических лиц, объединяющих свои средства путем выпуска акций.

     Для обеспечения выполнения принятых страховых  обязательств ОАО «Городская страховая компания» в порядке и на условиях, установленных законодательством Российской Федерации, образует из страховых взносов необходимые для предстоящих страховых выплат страховые резервы, которые являются наиболее крупным источником инвестиционных ресурсов.

     В 2006 году общий объем страховых  взносов составил 10729 млн. руб. наибольшая часть страховых взносов, поступившая  по договорам страхования, приходится на имущественное и личное страхование. В данном году было собрано страховых  взносов по договорам страхования: по страхованию иному, чем страхование жизни: 5399 млн. руб. (прирост по сравнению с аналогичным периодом 2005 года –22%), в том числе личное страхование, кроме страхования жизни: 2153 млн. руб.; имущественное страхование: 2940 млн. руб., страхование ответственности: 306 млн. руб. общая чистая прибыль «Городская страховая компания» в 2006 году составила 3963 млн. руб. и увеличилась по сравнению с предшествующим годом на 38%.

     Главная часть страховых резервов по видам  страхования иным, чем страхование жизни, учитывая, что сроки, на которые заключаются такие договоры, как правило не превышают одного года, используется обычно в течение года со дня их поступления

     Доля  собственного капитала «Городская страховая  компания» в последние годы имеет  тенденцию к росту. Рост собственных средств повышает финансовую устойчивость компании и создает базу для дальнейшего расширения деятельности. На конец 2005 г. собственные средства увеличились на 38,05 % по сравнению с началом года и составили 1 435 млн. руб. Чистая прибыль за 2005 г. составила 396 млн. рублей.

     Постоянный  рост собственных средств свидетельствует  о повышении степени надежности компании.

     Таким образом, инвестиционный капитал организации (собственный капитал, страховые  резервы и резервы предупредительных мероприятий) являются основными источниками инвестиционных ресурсов компании /16/. 

     2.2. Анализ инвестиционной  политики ОАО «Городская страховая компания» 

     Инвестиционный  портфель компании, сформированный с  учетом требований консервативной инвестиционной стратегии, призван диверсифицировать риски, обеспечить операционную ликвидность компании и получать стабильно высокий доход на инвестированный капитал. 
К объектам инвестирования компании относятся инвестиционные 
инструменты, круг которых ограничен рамками Приказа Министерства Финансов РФ № 28н от 16.03.2000. Среди прочего, наиболее часто используемыми объектами инвестирования компании являются банковские вклады и банковские векселя, государственные и муниципальные ценные бумаги, корпоративные облигации и акции, слитки золота, недвижимое имущество, паи инвестиционных фондов и доли в общих фондах банковского управления, доли в уставном капитале обществ /17/.

     В 2005 году удельный вес инвестиций в  структуре активов организации  составлял 47%, то на сегодняшний момент в структуре активов наблюдается снижение удельного веса инвестиций. Он составляет уже 46 % (см. приложение Г).

     Структура инвестиционного портфеля по валюте риска:

• Доля инструментов в USD 60-100%
• Доля инструментов в RUR 0-40%
• Доля инструментов в EURO 0-10%.

     В структуре инвестиций данной организации  долговые ценные бумаги и займы предприятиям и организациям имеют удельный вес, равный 25% инвестиционных вложений. Доля вложений в акции равна 40%. На вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций приходится более 11% вложений. Вложения в депозитные вклады банков занимают 25% инвестиций.

     Таким образом, обращает на себя внимание, что  данная организация меньше направляет средства в активы, связанные с  получением долей собственности  в других организациях, предпочитая таким вложениям размещение средств на банковских вкладах.

     Вложения  средств на приобретение государственных  и муниципальных ценных бумаг  имеют небольшой удельный вес  в инвестиционном портфеле организации. На такие ценные бумаги приходится менее 3%.

     Доля  вложений в депозитные (срочные) банковские вклады и в банковские векселя  составляет около 30% страховых резервов. Как видно, в банках компания размещает  более половины своих страховых  резервов.

     Вложения  средств страховых резервов в  акции уступают вложениям в различные банковские активы и составляют около 22%. На вложения в облигации приходится около 13% их резервов. В объектах недвижимости размещено примерно 3% страховых резервов.

     Результатом инвестиционной политики компании является высокий показатель доходов, полученных от инвестирования страховых резервов и собственного капитала. Инвестиционный доход на 01.01.2007 года составил 845 млн. руб. Высокий показатель инвестиционных доходов по итогам года свидетельствует о повышении устойчивости компании [12].

     По данным исследования, страховая компания и ранее имевшая достаточно высокую рентабельность, как инвестиций, так и активов в целом, еще больше увеличили ее в течение 2006 года. По расчетам, выполненным на основе анализа финансовых показателей деятельности компании, доходность инвестированного капитала выросла в 2006 году по сравнению с предыдущим годом на 1,56 % [13].

     Данное  исследование показало, что структура  инвестиционного портфеля Городская  страховая компания является оптимальной в  условиях современного фондового и валютного рынков и определяется на принципах диверсификации, ликвидности, прибыльности и возвратности вложений.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     3. Совершенствование  инвестиционной политики  организации 

     3.1. Планирование инвестиционной стратегии страховщика 

     Инвестиционная  политика страховщика представляет собой довольно продолжительный  процесс и поэтому должна осуществляться с учетом определенной перспективы. Формирование направлений этой деятельности с учетом перспективы представляет собой процесс разработки инвестиционной стратегии страховщика, под которой понимается формирование системы долгосрочных целей инвестиционной политики и выбор наиболее эффективных путей их достижения .

     Долгосрочной  целью анализируемой компании является расширение деятельности в сфере оказания услуг страхования жизни. Что касается путей достижения этой цели, то возможно обращение к заемным средствам финансово-кредитных учреждений, причем кредиты, к которым прибегает страховщик, могут быть как долгосрочными (4 года), так и среднесрочными (2 года), а также увеличение уставного фонда компании (Таблица 1)

     .

Таблица 1 - Исходные данные по различным инвестиционным проектам для расчета  показателя чистого  приведенного дохода.

На основании  таблицы, можно рассчитать чистую текущую стоимость денежных потоков по каждому из рассматриваемых проектов (таблица 2). 

Таблица 2 - Расчет чистой текущей стоимости денежных потоков

по  инвестиционным проектам