Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 Рассматривают два вида анализа ФСП, ибо они  существенно отличаются по своим  целям и содержанию: внутренний и  внешний.

 Анализ  ФСП включает следующие блоки:

 1. Оценка  имущественного положения и структуры  капитала:

 1.1. Анализ размещения капитала.

 1.2. Анализ источников формирования  капитала.

 2. Оценка  эффективности и интенсивности  использования капитала:

 2.1. Анализ рентабельности капитала.

 2.2. Анализ оборачиваемости капитала.

 3. Оценка  финансовой устойчивости и платежеспособности:

 3.1. Анализ финансовой устойчивости.

 3.2. Анализ ликвидности и платежеспособности.

 4. Оценка  кредитоспособности и риска банкротства.

 Наиболее  целесообразно начинать анализ ФСП  с изучения формирования и размещения капитала предприятия, оценки качества управления его активами и пассивами, определения операционного и  финансового рисков.

 После этого следует проанализировать эффективность и интенсивность  использования капитала, оценить  деловую активность предприятия  и риск утраты его деловой репутации.

 Затем изучают финансовое равновесие между  отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному  признаку, и оценить степень финансовой устойчивости предприятия.

 На  следующем этапе анализа изучается  ликвидность баланса (равновесие активов  и пассивов по срокам использования), сбалансированность денежных потоков  и платежеспособность предприятия.

 В заключение дается обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия и его  платежеспособности, делается прогноз  на будущее и оценивается вероятность  банкротства. Такая последовательность анализа может изменяться, так  как она полностью зависит  от целей анализа и его информационного  обеспечения.

 В ходе анализа ФСП используются относительные  показатели, которые далее сравнивают либо с общепринятыми нормами  оценки степени риска и прогнозирования банкротства, либо с аналогичными данными других предприятий для выявления сильных и слабых сторон предприятия и его возможностей, либо с аналогичными данными предыдущих лет для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП.

 Источниками информации для анализа ФСП служат «Бухгалтерский баланс» (форма № 1), «Отчет о прибылях и убытках» (форма  № 2), «Приложение к балансу» (форма  № 5), другие формы отчетности и данные бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. 

 Анализ  динамики валюты баланса и структуры баланса предприятия (актива и    пассива баланса). Анализ структуры пассива и актива баланса, анализ их взаимосвязи в балансе

 Содержание  статей актива и пассива баланса  дает возможность использовать его  как внутренним, так и внешним  пользователям. Для последних необходимы сведения о финансовых результатах  деятельности предприятия, его финансовой устойчивости, объемах кредиторской задолженности, долгам по ссудам банков и займам. Это нашло отражение  в расчетной части 2.2.

 Ключевым  моментом в деятельности любого предприятия  является обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами, поэтому  анализ ФСП начинается именно с анализа  наличия, источников формирования и  размещения капитала. Для этого необходимо:

1. Изучить состав, структуру, динамику источников формирования капитала предприятия.
2. Установить факторы изменения их величины.
3. Определить стоимость отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенную цену, а также факторы изменения последней.
4. Оценить уровень финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала).
5. Оценить произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения повышения финансовой устойчивости предприятия.
6. Обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.

 От  того, насколько оптимально соотношение  собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение  предприятия и его устойчивость. Этому вопросу надо уделить особое внимание при анализе пассивов предприятия.

 Таким образом, сведения пассива баланса  позволяют определить, какие изменения  произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств  и тому подобное – пассив показывает, откуда взялись средства и кому предприятие  обязано их появлением.

 Сведения, которые приводятся в активе баланса, позволяют узнать, каким образом  предприятие размещает капитал, имеющийся в его распоряжении. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса, что позволяет установить, какие вложения предприятие сделало  в конкретное имущество и материальные ценности, какие изменения произошли  в стоимости оборотных средств, каковы остатки свободной денежной наличности и другое.

 Размещение  средств предприятия имеет очень  большое значение, как в финансовой деятельности, так и повышении  ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные  средства, сколько их находится в  сфере производства и в сфере  обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, да и финансовое состояние предприятия. Отсутствие сырья и материалов приведет к недостаточно полному использованию производственной мощности предприятия, снизит результаты хозяйственной деятельности и ухудшит его финансовое состояние. К такой же ситуации приведет создание излишних запасов производственных ресурсов, которые не могут быть своевременно переработаны на имеющихся мощностях – это говорит о том, что на предприятии имеет место «замораживание» капитала, замедление его оборачиваемости, что приводит к ухудшению ФСП. Таким образом, даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие вполне может испытать финансовые трудности, если оно нерационально использует свои финансовые ресурсы, что объясняется созданием сверхнормативных производственных запасов или возникновением значительной дебиторской задолженности. В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

 Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения  в денежную наличность).        Обратимся к основным этапам диагностики финансового состояния организации.

 Финансовое  состояние организации можно  охарактеризовать, как способность  финансировать свою производственно-хозяйственную деятельность, рационально размещать и эффективно использовать финансовые ресурсы. Финансовое состояние может быть оценено как устойчивое, неустойчивое и кризисное.

 Методика  диагностирования финансового состояния  включает расчет следующих групп  показателей: ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости. Рассмотрим их экономическую сущность.

 Платежеспособность показывает способность организации своевременно погашать задолженности собственными денежными средствами или их эквивалентами. Условиями достаточной платежеспособности являются наличие достаточного количества денежных средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

 Ликвидность организации, ликвидность  баланса и ликвидность  активов. Если говорят о ликвидности организации, то имеют в виду наличие у нее такого количества оборотных средств, которое теоретически достаточно для погашения всех краткосрочных обязательств. Чем больше стоимость оборотных активов в сравнении с краткосрочными пассивами, тем выше ликвидность. Недостаточная ликвидность говорит о неустойчивом положении организации, которое может предшествовать банкротству.

 Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, время превращения которых  в денежную форму соответствует  сроку погашения этих обязательств. Ликвидность активов определяется продолжительностью периода превращения  активов в денежные средства: чем  короче период, тем выше ликвидность  этих активов.

 Экспресс-анализ ликвидности баланса состоит в сравнении средств активной части, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных по мере ее снижения, с обязательствами пассивной части, сгруппированными по срокам погашения и расположенными по мере роста сроков.

 После оценки ликвидности баланса оценивают  платежеспособность организации. Существует несколько методик, отличающихся друг от друга количеством финансовых показателей, широтой охвата финансовой информации, порядком и точностью  расчетов. Выбор той или иной методики определяется задачами, стоящими перед  аналитиком, имеющейся информацией, временем и средствами, выделенными  для анализа.

 Коэффициент абсолютной ликвидности  характеризует долю краткосрочных заемных обязательств, которая может быть погашена наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Принято считать значение данного коэффициента в рамках 0,2 – 0,5 достаточным.

 К_АЛ = ДС/КП,

 где ДС – денежные средства и быстрореализуемые  ценные бумаги; КП – краткосрочные  пассивы.

 Этот  коэффициент характеризует платежеспособность предприятия на дату составления  баланса.

 Коэффициент быстрой ликвидности  показывает, что текущие обязательства могут покрываться не только имеющимися денежными средствами, но и за счет ожидаемых поступлений. Его значение составляет от 0,4 до 1,0.

 К_БЛ = (ДС+ДЗ)/КП,

 где ДЗ – дебиторская задолженность.

 При расчете этого показателя в числителе  формулы использованы оборотные  активы за вычетом запасов. Таким  образом, величина ликвидных средств  в числителе отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия  при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

 Нормативное значение коэффициента быстрой ликвидности  более единицы характеризует  ожидаемую платежеспособность предприятия  на период, равный средней продолжительности  одного оборота дебиторской задолженности. Если отношение текущих активов  и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком  финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии  оплатить свои счета. Если же значение коэффициента значительно превышает  единицу, то можно утверждать, что  предприятие располагает достаточным  объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

 Коэффициент текущей ликвидности  дает общую картину ликвидности организации, показывая, в какой степени оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Уровень этого коэффициента не должен опускаться ниже единицы, а нормальное значение лежит в пределах от 1,5 до 3,0. Чем выше его значение, тем больше доверия у кредиторов, иначе – организация неплатежеспособна (если он меньше единицы):

 К_ТЛ = Т_А/КП,

 где Т_А – текущие оборотные активы.

 Однако  превышение оборотных активов над  краткосрочными обязательствами более  чем в два раза считается нежелательным. Это свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств  и неэффективном их использовании. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно хватить для покрытия своих краткосрочных  обязательств.

 Доля  собственных средств  в общей их сумме является важным коэффициентом, характеризующим ликвидность организации, его нормативное значение должно быть более 0,1. Собственный капитал является основой самостоятельности и независимости организации (предприятия). Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков и риска потери капитала. Следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить  более высокий уровень отдачи  на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные ресурсы, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.