Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

             Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства

             Краткосрочные обязательства без  фондов и резервов

                

- на 01.01.03г.

        К = 377 596 / (3 691 430 – 228 228) = 0,11

- на 01.01.04г. 

       К = (76 227 + 802 432) / (7 076 331 - 705) = 0,12

2. Коэффициент промежуточной ликвидности:

              Оборотные активы – Запасы

              Краткосрочные обязательства без фондов и резервов

                

- на 01.01.03г.

К = (6 137 767 – 3 527 132) / (3 691 430 – 228 228) = 0,75

- на 01.01.04г.

К = (9 628 203 – 6 508 794) / (7 076 331 - 705) = 0,44

3. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия):

    Оборотные активы

    Краткосрочные  обязательства без фондов и  резервов

                

  - на 01.01.03г.

К = 6 137 767 / (3 691 430 – 228 228) = 1,77

- на 01.01.04г.

К = 9 628 203 / (7 076 331 - 705) = 1,36

Таблица 5 – Сведения о коэффициентах ликвидности по годам

Коэффициенты	Нормативное значение	Год
		01.01.03	01.01.04
Коэффициент абсолютной ликвидности:	> 0,1	0,11	0,12
Коэффициент промежуточной  ликвидности	0,7 – 0,8	0,75	0,44
Коэффициент текущей  ликвидности	1,5 – 3	1,77	1,36

 

Из вышеприведенных  расчетов можно сделать следующие  выводы:

1. Коэффициент абсолютной  ликвидности считается достаточным,  так как его величина на 01.01.03г.  и 01.01.04г. составляет соответственно 0,11 и 0,12, при нормальной величине 0,1 и более. Это говорит о том, что текущая задолженность может быть погашена денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями на дату составления баланса.

2. Промежуточный коэффициент  ликвидности на 01.01.03г. считается  достаточным, так как он равен 0,75 при нормальном уровне 0,7 и более. Это говорит о том, что текущие обязательства могут быть погашены за счет наличности и за счет ожидаемых поступлений. Промежуточный коэффициент ликвидности на 01.01.04г. считается недостаточным, так как он равен 0,44. Это говорит о том, что текущие обязательства не могут быть погашены за счет наличности и за счет ожидаемых поступлений.

3. Общий коэффициент  покрытия на 01.01.03г. и на 01.01.04г.  составляет соответственно 1,77 и 1,36 при нормальном уровне 1,5 – 3. Это говорит о том, что на 01.01.03г. оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства, и тем самым дают возможность предприятию быстро погасить свои долги. В тоже время общий коэффициент покрытия на 01.01.04г. считается недостаточным. Это говорит о том, что оборотные активы полностью не покрывают краткосрочные обязательства, и тем самым предприятие не может своевременно погасить свои долги.

Завершая анализ платежеспособности, можно сказать, что платежеспособность рассматриваемого предприятия на 01.01.03г. была достаточно высокой, об этом говорит то, что уровень всех рассчитанных коэффициентов превышает нормативный. Однако следует отметить, что наблюдаются тенденции к снижению платежеспособности предприятия, так как по соответствующим коэффициентам не был достигнут нормативный уровень. Главной задачей предприятия на данном этапе является разработка определенных финансовых решений, направленных на устранение складывающейся негативной тенденции снижения платежеспособности анализируемого предприятия. 

 

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

Финансовое устойчивость предприятия – это способность  субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантировать постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия в границах допустимого уровня.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор  коэффициентов.

1. Коэффициент финансовой независимости  (коэффициент автономии):

Собственные источники

                  Итог баланса

- на 01.01.03г.

К = 11 098 184 / 14 561 386 = 0,76

- на 01.01.04г.

К = 13 077 775 / 20 153 401 = 0,65

Полученное значение коэффициента финансовой независимости говорит о том, что финансирование деятельности предприятия осуществляется преимущественно за счет собственных источников (76% на 01.01.03г. и 66% на 01.01.04г.).   

2. Коэффициент финансовой зависимости:

Заемные источники

     Итог баланса

- на 01.01.03г.

К = 3 461 402 / 14 561 386 = 0,24

- на 01.01.04г.

К = 7 072 750 / 20 153 401 = 0,35

Результаты расчетов свидетельствуют о том, что величина заемных источников в общем итоге баланса составляет: в 2002г. – 24%, а в 2003г. – 35%, то есть в 2003г. по сравнению с 2002г. произошло увеличение зависимости предприятия от внешних кредиторов.

3) Коэффициент соотношения  собственных и заемных средств  (коэффициент финансового рычага):

 

   Заемные источники

Собственные источники

- на 01.01.03г.

К = 3 461 402 / 11 098 184 = 0,31

- на 01.01.04г.

К = 7 072 750 / 13 077 775 = 0,54

Рост данного показателя свидетельствует об увеличении зависимости  предприятия от внешних источников финансирования, то есть о снижении его финансовой устойчивости.

4. Коэффициент маневренности:

              Собственные оборотные средства

Собственные источники + Долгосрочные обязательства

- на 01.01.03г.

К = 2 674 565 / 11 098 184 = 0,24

- на 01.01.04г.

К = 2 552 577 / 13 077 775 = 0,20

Полученные значения свидетельствуют о том, что 24% (на 01.01.03г.) и 20% (на 01.01.04г.) собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства.

5. Коэффициент накопления амортизации:

        Накопленный износ

Восстановительная стоимость  ОС

- на 01.01.03г.

К = 26 182 314 / 35 866 183 = 0,73

- на 01.01.04г.

К = 29 144 592 / 39 115 059 = 0,75

Полученные данные говорят  о том, что на анализируемом предприятии  достаточно велик удельный вес изношенных основных фондов.

6. Коэффициент реальной стоимости имущества:

Основные средства + Запасы

            Итог баланса

- на 01.01.03г.

К = 11 698 212 / 14 561 386 = 0,80

- на 01.01.04г.

К = 16 479 261 / 20 153 401 = 0,82

Величина данного коэффициента свидетельствует о том, что в  составе активов предприятия  большую часть занимают активы, обеспечивающие основную деятельность.

На следующем этапе анализа определяется тип финансовой устойчивости предприятия.

Существует 4 типа финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная устойчивость:

  - на 01.01.03г.

З = 3 228 605

Ипл. = 2 228 755

З (3 228 605) > Ипл. (2 228 755)

Коз. = 2 228 755 / 3 228 605 = 0,69

- на 01.01.04г.

З = 5 017 963

Ипл. = 3 949 906

Коз. = 3 949 906 / 5 017 963 = 0,79

З (5 017 963) > Ипл. (3 949 906)

Как видно  из расчетов для рассматриваемого предприятия  не характерна абсолютная финансовая устойчивость, так как Коз.< 1. 

2. Нормальная устойчивость

Из вышеприведенных  расчетов следует, что, так как Коз. 1, то и нормальная финансовая устойчивость нехарактерна для рассматриваемого предприятия.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние:

- на 01.01.03г.

З = 3 228 605

Ипл. = 2 228 755

Ивр. = 1 939 116

Ипл.+Ивр. = 2 228 755 + 1 939 116 = 4 167 871

З (3 228 605) < Ипл.+Ивр. (4 167 871)

Коз. = 4 167 871 / 3 228 605 = 1,29

- на 01.01.04г.

З = 5 017 963

Ипл. = 3 949 906

Ивр. = 2 200 933

Ипл.+Ивр. = 3 949 906 + 2 200 933 = 6 150 839

Коз. = 6 150 839 / 5 017 963 = 1,23

З (5 017 963) < Ипл.+Ивр. (6 150 839)

Для анализируемого предприятия характерно неустойчивое финансовое состояние.

Таблица 6 – Сведения о коэффициентах ликвидности и платежеспособности  

Коэффициенты	Нормативное значение	Годы
		01.01.03г.	01.01.04г.
1. Коэффициент абсолютной  ликвидности:	> 0,1	0,11	0,12
2. Коэффициент промежуточной  ликвидности	0,7 – 0,8	0,75	0,44
3. Коэффициент текущей  ликвидности	1,5 – 3	1,77	1,36
4. Коэффициент абсолютной  ликвидности:	> 0,1	0,11	0,12
5. Коэффициент финансовой  независимости  (коэффициент автономии)	1	0,76	0,65
6. Коэффициент финансовой  зависимости		0,24	0,35
7. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэффициент финансового рычага)	-	0,31	0,54
8. Коэффициент маневренности	-	0,24	0,20
9. Коэффициент накопления  амортизации	-	0,73	0,75
10. Коэффициент реальной  стоимости имущества	-	0,80	0,82

 

 

 

Результаты анализа показывают, что платежеспособность и финансовая устойчивость рассматриваемого предприятия в целом удовлетворительны. В то же время складывающиеся тенденции позволяют утверждать, что следует ожидать постепенного ухудшения финансового состояния в будущем, так как, во-первых, наблюдается рост зависимости предприятия от внешних источников финансирования (об этом свидетельствует снижение коэффициента финансовой независимости с 0,76 до 0,65, рост коэффициента финансовой зависимости с 0,24 до 0,65, а также рост коэффициента финансового рычага с 0,31 до 0,54), во-вторых, на рассматриваемом предприятии велика степень изношенности основных фондов (73% на 01.01.03г., 75% на 01.01.04г.), в-третьих, определив тип финансовой устойчивости, можно сделать вывод о том, что для рассматриваемого предприятия характерно неустойчивое финансовое состояние.

 

2.4 Моделирование  связи дебиторской и кредиторской  задолженности

 

Корреляционная (стохастическая) связь – это неполная, вероятностная  зависимость между показателями, которая проявляется только в массе наблюдений.

Применение корреляционного  анализа позволяет решить следующие  задачи:

1) Определить изменение  результативного показатель под  действием одного или нескольких  факторов (в абсолютном изменении), то есть установить, на сколько единиц изменятся величина результативного показателя при изменении факторного па единицу.

2) Установить относительную  степень зависимости результативного  показателя от каждого фактора.

Решение первой задачи корреляционного  анализа достигается с помощью подбора соответствующего типа математического уравнения, которое наилучшим образом отражает характер изучаемой связи. От правильного выбора уравнения регрессии зависит дальнейший ход решения задачи и результаты расчетов.

Рассмотрим зависимость между дебиторской и кредиторской задолженностью:

x – дебиторская задолженность

y – кредиторская задолженность

Для чего используем уравнение  прямой:

Для нахождения параметров и используем систему уравнений:

Параметры и находятся по формулам:

Таблица 7 – Расчет производных величин для определения параметров уравнения связи и коэффициента корреляции.

n	x	y	x2	y2	xy
1	124 007,50	15 377 860 056,25	452 788	205 016 972 944	56149107910
2	125 027	15 631 750 729	453 088	205 288 735 744	56648233376
3	125 377,50	15 719 517 506,25	453 448	205 615 088 704	56852176620
4	125 627,50	15 782 268 756,25	453 788	205 923 548 944	57008251970
5	125 676	15 794 456 976	453 840	205 970 745 600	57036795840
6	125 677	15 794 708 329	453 932	206 054 260 624	57048811964
7	125 727,50	15 807 404 256,25	453 976	206 094 208 576	57077267540
8	125 877,50	15 845 145 006,25	453 988	206 105 104 144	57146874470
9	125 928	15 857 861 184	454 000	206 116 000 000	57171312000
10	126 076	15 895 157 776	454 088	206 195 911 744	57249598688
11	126 129	15 908 524 641	454 236	206 330 343 696	57292332444
12	126 399,50	15 976 833 600,25	454 288	206 377 586 944	57421776056
Итого	1 507 530,00	189 391 488 816,50	5 445 460	2 471 088 507 664	684102538878,00