Анализ финансового состояния предприятия

     Коэффициент структуры долгосрочных вложений (U7) , его расчет основан на предположении, что долгосрочные ссуды и займы  используются для финансирования основных средств и других капитальных  вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

     U7 = стр. 590

     стр. 190 + стр. 230 (22)

     Коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств (U8) характеризует структуру  капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

     U8 = стр. 590

     стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 (23)

     Коэффициент финансовой устойчивости (U9) показывает какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Нормативное значение показателя должно быть не менее 0,75.

     U9 = стр. 490 + стр. 590

     стр. 399 - стр. 390 (24)

     Коэффициент финансовой независимости в части  формирования запасов (U10)

     U10 = стр. 490 - стр. 190

     стр. 210 + стр. 220 (25)  
 

2.3.4 Оценка  деловой активности предприятия. 
 

     Традиционно экономический анализ занимается сопоставлением фактических данных о результатах  производственно-хозяйственной деятельности предприятия с плановыми показателями, выявлением и оценкой отклонений факта от плана. Затем общая сумма отклонений раскладывалась на отдельные суммы, обусловленные влиянием различных факторов. В рыночной экономике самым главным мерилом эффективности работы является результативность. Наиболее общей характеристикой результативности принято считать прибыль. Рассмотрение сущности результативности позволяет определить основные задачи ее анализа, которые заключаются в том, чтобы:

• определить достаточность достигнутых результатов для рыночной финансовой устойчивости предприятия, сокращение конкурентоспособности;
• изучить источники возникновения и особенности воздействия на результативность различных факторов;
• рассмотреть основные направления дальнейшего развития анализируемого объекта.

     Набор экономических показателей, характеризующих деятельность предприятия зависит от глубины исследования. По данным внешней отчетности можно проанализировать следующие показатели: показатели деловой активности, экономический эффект (прибыль) , показатели экономической эффективности (рентабельности) . Одно из направлений результативности является оценка деловой активности, которая проявляется в динамичном развитии предприятия, достижении им поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов - показателей оборачиваемости, причем:

• от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;
• с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью, связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на один оборот приходится этих расходов;
• ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств зависит от того, как быстро совершается оборот на других стадиях.

     Показатели  деловой активности характеризуют  результаты и эффективность текущей  основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и аналогичных по сфере приложения капитала предприятий. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия и др. Количественная оценка делается по двум направлениям: степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение темпов их роста и уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

     Для реализации первого направления  анализа необходимо учитывать сравнительную  динамику основных показателей. Так, оптимально следующее соотношение:

     Тпб > Тр > Так > 100 % (26) , где Тпб, Тр, Так - соответственно темп изменения прибыли, рентабельности, авансированного капитала.

     Эта зависимость означает, что:

1. экономический потенциал предприятия возрастает;
2. по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно;
3. прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения.

     Приведенное соотношение можно назвать “золотым правилом экономики предприятия” . Но возможны отклонения от этой идеальной зависимости, но не всегда их следует рассматривать как негативные. В настоящее время такое соотношение осложняется искажающим влиянием инфляции.

     Для реализации второго направления  могут быть рассчитаны различные  показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. В свою очередь они подразделяются на две группы:

     A.   Общие показатели оборачиваемости активов, к ним относятся:

     Коэффициент общей оборачиваемости авансированного  капитала (ресурсоотдачи) или коэффициент трансформации (D1) показывает сколько раз за год совершает полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Рост показателя в динамике - благоприятная тенденция; чем выше показатель - тем больше изношены основные средства.

     D1 = стр. 010(2)

     стр. 399(1) * - стр. 390(1) * (27)

     Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (D2) показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия.

     D2 = стр. 010(2)

     стр. 290(1) * (28)

     Коэффициент отдачи нематериальных активов (D3) показывает эффективность использования нематериальных активов (в оборотах) .

     D3 = стр. 010(2)

     стр. 110(1) * (29)

     Коэффициент фондоотдачи (D4) показывает эффективность использования основных средств предприятия (в оборотах). Его рост может быть достигнут или из-за повышения объема реализации продукции или за счет более высокого технического уровня основных средств. Чем выше фондоотдача, тем меньше издержек отчетного периода. Низкий уровень показателя свидетельствует или о недостаче объема реализации или о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

     D4 = стр. 010(2)

     стр. 120(1) * (30)

     B.   Показатели управления активами, к ним относятся:

     Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (D5) характеризует различные аспекты  деятельности: с финансовой точки  зрения - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует  вкладчик; с коммерческой отражает или излишек продаж или их недостаток. Если показатель слишком высок (что означает превышение уровня реализации над вложенным капиталом) , это влечет за собой рост кредитных ресурсов и возможность достижения такого уровня, за которым кредиторы начинают участвовать в деле больше, чем собственники. Низкий показатель означает бездействие части собственных оборотных средств. В этом случае показатель указывает необходимость вложения собственных оборотных средств в другие более подходящие источники доходов.

     D5 = стр. 010(2)

     стр. 490(1) * - стр. 390(1) * - стр. 252(1) * - стр. 244(1) * (31)

     Коэффициент оборачиваемости материальных средств (D6) показывает число оборотов запасов  и затрат за анализируемый период.

     D6 = стр. 010(2)

     стр. 210(1) * + стр. 220(1) * (32)

     то  же самое в днях

     D7 = 360 дней

     D6 (32.1)

     Коэффициент оборачиваемости денежных средств (D8) показывает скорость оборота денежных средств.

     D8 = стр. 010(2)

     стр. 260(1) * (33)

     Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (D9) показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. По нему судят сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение периода. Полезно сравнивать этот показатель с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других предприятий, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим.

     D9 = стр. 010(2)

     стр. 240(1) * (34)

     то  же самое в днях показывает срок погашения дебиторской задолженности

     D10 = 360 дней

     D9 (34.1)

     Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (D11) показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию

     D11 = стр. 010(2)

     стр. 620(1) * (35)

     то  же самое в днях показывает срок погашения кредиторской задолженности

     D12 = 360 дней

     D 11 (35.1)

     Показатель  продолжительности операционного  цикла (D13) определяет, сколько дней в среднем потребуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия, т.е. в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.

     D13 = D10 + D7 (36)

     Показатель  продолжительности финансового  цикла (D14)

     D14 = D13 - D12 (37)  
 

2.3.5 Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия. 
 

     Одним из показателей, характеризующих ФСП, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными ресурсами  своевременно погасить свои платежные  обязательства. Анализ платежеспособности необходим для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по степени срочности их погашения. В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на 4 группы, пассивы е группируются по степени срочности их оплаты:

     Таблица 2.3

     Группировка статей баланса на активы и обязательства предприятия