Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия на примере ЗАО « А.Р.Борец»

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Основными из них считаются:

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Этот коэффициент имеет довольно простую интерпретацию: его значение приведенное в таблице 5, равное 0,265 на начало периода, означает, что на 1 руб. собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 26,5 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике до 0,280 (конец периода) свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о не значительном (1,4%) снижении финансовой устойчивости предприятия. На величину этого показателя могли повлиять следующие факторы: низкая оборачиваемость, не стабильный спрос на реализуемую продукцию, слабо налаженные каналы снабжения и сбыта, высокий уровень постоянных затрат.

- Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами. Он показывает, в какой степени оборотные активы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда U2 > 50%, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда U2 < 50%, особенно если значительно ниже, необходимо оценить в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации.

-коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Таблица 5 - Показатели финансовой устойчивости предприятия на начало года

Из расчетов в таблице 5 видно, что коэффициент снизился с 0,790 до 0,781 одновременно с ростом соотношения заемных и собственных средств от 0,265 до 0,280, что означает снижение финансовой независимости организации и повышение риска финансовых затруднений в будущие периоды.

- коэффициент финансирования, который показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая–за счет заемных. Коэффициент финансовой стабильности характеризует обеспеченность задолженностей предприятия собственными средствами. Чем больше будет величина собственного капитала над заемным, тем более устойчивым в финансовом понимании будет считаться предприятие.

- согласно приведенным в таблице 5 данным, коэффициент маневренности собственного капитала по предприятию ЗАО «А.Р.Борец» снизился с 0,378 до 0,302 (или на 7,6 %), что говорит о снижении мобильности собственных средств организации и снижении свободы в маневренности этими средствами. Расчет показывает, что коэффициент маневренности к концу периода снизился за счет увеличения стоимости внеоборотных активов при отстающем росте собственного капитала, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости.

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая - на долгосрочные заемные средства. Данный коэффициент отражает долю задолженности предприятия в составе перманентного (постоянного) капитала. У анализируемой организации на начало периода коэффициент составил 0,129, а на конец периода 0,184. Увеличение доли задолженности, на 5% на конец периода, свидетельствует о большей зависимости организации от внешних источников финансирования и меньшей платежеспособности.

- коэффициент финансовой устойчивости. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем больше финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

- коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала показывает какую часть у предприятия в анализируемый период имеют долгосрочные обязательства. В практике рентабельных российских предприятий в настоящее время существует устойчивая тенденция привлечения кредитных ресурсов для развития производственной базы. В связи с этим коэффициенты финансовой устойчивости могут отличаться от ранее рекомендованных значений, однако, это не говорит о снижении финансовой устойчивости, а говорит о том, что предприятия привлекают для развития производства более дешевые кредитные средства. Низкое значение коэффициента может сигнализировать либо об осторожной и взвешенной политике менеджмента, либо о низком уровне доверия со стороны кредиторов.

- коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов. Показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала. Значение этого коэффициента, независимо от вида деятельности предприятия, должен быть близок к единице. Из данных по анализируемому предприятию мы видим, что на начало периода значение коэффициента (0,965) приближалось к критическому (1). На конец периода наблюдается значительное снижение показателя (0,692). Можно сделать вывод, что запасы предприятия выше необходимой потребности.

Проанализировав показатели финансовой устойчивости ЗАО «А.Р.Борец» можно сказать, что значение коэффициентов финансовой независимости и долгосрочного привлечения заемных средств уменьшилось на конец отчетного периода за счет увеличения доли заемного капитала. Что так же отразилось на значении коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования который снизился до 0,519, т.е. финансирование собственных оборотных средств за счет собственного капитала составляет 51,9%, а за счет долгосрочного привлечения заемных средств на 5,5%. Это вывод так же подтверждает значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств который увеличивается на конец периода на 1,4%.

После расчета коэффициентов финансовой устойчивости проводят анализ типов финансовой устойчивости.

Для установления типа финансовой устойчивости сравнивается величина запасов с источниками их финансирования: собственными оборотными средствами, долгосрочными и краткосрочными кредитами и займами. Основными предпосылками этого вида анализа является положение о том, что базовым источником финансирования операционного цикла должны быть устойчивые источники. В этом случае минимизируется риск нарушения производственного процесса из-за недостаточности источников финансирования. Различают 4 типа финансовой устойчивости организации, которые характеризуются различной степенью риска и уровнем затрат на финансирование.

- абсолютная финансовая устойчивость (независимость):

Фс ≥ 0; Фт ≥ 0; Фо ≥ 0 = {1,1,1}

Отражает ситуацию когда все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация совершенно не зависит от внешних кредиторов.

- нормальная финансовая устойчивость:

Фс < 0; Фт ≥ 0; Фо ≥ 0 = {0,1,1}

Отражает наличие источников формирования запасов, величина которых рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, ссуд банка, займов используемых для покрытия запасов, и кредиторской задолженности по товарным операциям.

- неустойчивое финансовое состояние:

Фс < 0; Фт < 0; Фо ≥ 0 = {0,0,1}

Такое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности. Это состояние при котором для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность и не являющиеся в известной смысле обоснованными.

- кризисное финансовое состояние:

Фс < 0; Фт < 0; Фо < 0 = {0,0,0}

Такое состояние характеризуется ситуацией, при которой организация находится на грани банкротства, так как в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

По типу финансовой устойчивости и его изменению можно судить о надежности организации с точки зрения платежеспособности.

Из данных рассмотренных в таблице 6 мы видим, что предприятию не достаточно собственных оборотных средств для покрытия материально производственных запасов на начало периода – 558 (тыс. руб.), так и на конец периода когда показатель резко понижается – 5 542 (тыс. руб.). Однако с привлечением кредитов организация не испытывает недостатка в средствах покрывающих запасы.

Из всего выше сказанного можно сделать выводы, организация относится к типу с нормальной финансовой устойчивостью, поскольку Фс < 0; Фт > 0; Фо > 1. На конец периода ситуация не изменилась, даже не смотря на то, что организация стала испытывать недостаток собственных оборотных средств (-5 542 тыс. руб.) для обеспечения запасов. У предприятия нормальная платежеспособность, эффективность использования заемных средств, высокая доходность производственной деятельности.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке

Таблица 6 - Оценка типа финансового состояния предприятия на начало года

финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости предприятия.

Сущность методики заключается в классификации организаций по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений показателей устойчивости

Все организации по критериям оценки финансового состояния подразделяют на пять классов:

I класс > 97,6 ≤ 100– организации, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку.

II класс > 67,6 ≤ 93,5- организации, демонстрирующие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рискованные.

III класс > 37,0 ≤ 64,4– это проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным.

IV класс > 10,8 ≤ 33,8– это организации особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними. Организации, которые могут потерять средства и проценты даже после принятия мер к оздоровлению бизнеса.

V класс > 0 ≤ 7,6– организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные.

Анализируя данные приведенные в таблице 7 и данные предыдущих расчетов, финансовое состояние предприятия ЗАО «А.Р.Борец» можно расценить как нормальное. По данным расчетов получается, что анализируемая организация относится ко 2-му классу финансового состояния со слабостью отдельных показателей, и к концу года показатели

Таблица 7 - Оценка финансовой устойчивости предприятия на начало года