Акционерный капитал как источник финансирования предприятия 

 Акционерный капитал формируется в результате размещения акций и направляется на финансирование деятельности предприятия.

 Преимущества  финансирования деятельности предприятия  за счет выпуска акций (по сравнению с выпуском облигацией или привлечением долгосрочных кредитов) заключаются в том, что:

 1) акции  обращаются как на биржевом, так  и внебиржевом рынках, что открывает  предприятию доступ к средствам  широкого круга инвесторов;

 2) акции  являются бессрочными ценными бумагами, что позволяет привлекать денежные средства на неопределенный срок;

 3) обращение  акций на вторичном рынке позволяет  сохранить акционерный капитал в распоряжении предприятия (акционеры, желающие продать свои акции, продают их другим акционерам);

 4) выпуск  акций не влечет за собой  постоянных расходов, которые обычно сопровождают обслуживание займов;

 5) хорошее  положение акций на рынке ценных  бумаг повышает репутацию предприятия, позволяет привлекать хороших специалистов, делает интересным для потенциальных кредиторов и деловых партнеров.

 Недостатки  финансирования деятельности предприятия  за счет выпуска акций заключаются  в том, что:

 1) акционеры  имеют право контролировать решения  руководства предприятия;

 2) эмиссия  акций требует значительных расходов;

 3) в отличие  от процентов по кредитам и  займам, которые выплачиваются из прибыли до уплаты налога, дивиденды выплачиваются из чистой прибыли предприятия, что уменьшает его инвестиционные возможности;

 4) обращение  акций на вторичном рынке при определенных условиях может привести к потере контроля над деятельностью предприятия.

 По решению  учредителей акции могут продаваться:

 1) за наличные  денежные средства (акции на капитал);

 2) в обмен  на имущество, нематериальные  активы или услуги.

 Акции относятся  к долевым ценным бумагам и  отражают участие акционера в капитале предприятия в качестве его ассоциированного партнера.

 Акции предоставляют  своим владельцам больше прав, чем  любая другая ценная бумага, в том  числе:

 1) право  собственника предприятия (в соответствии с размером участия);

 2) право  получения регулярного дохода (в  виде дивидендов);

 3) право  на участие в управлении предприятием.

 Акции обращаются на рынке ценных бумаг, т.е. являются объектом купли-продажи, что позволяет  инвесторам получать (дополнительный к дивидендному) доход от прироста курсовой стоимости.

 Согласно  российскому законодательству под  акцией понимается именная ценная бумага, выпускаемая корпорацией и представляющая собой:

 1) титул  собственности;

 2) право  на получение дохода (дивиденда);

 3) право  на получение части имущества  в случае ликвидации эмитента.

 Титул собственности  означает, что инвестор, вкладывающий деньги в этот вид ценных бумаг, несет  риск вместе с предприятием только в пределах стоимости принадлежащих ему акций. При этом акционер не отвечает по обязательствам предприятия. Формальное участие акционера в управлении предприятием ограничивается его участием в общем собрании акционеров. Право на получение дохода (дивиденда) по простым акциям ничем не гарантировано и зависит от прибыли акционерного предприятия и решений дивидендной политики. Принятие решения о выплате дивидендов по всем типам акций является правом, а принятое решение о выплате дивидендов в установленном размере — обязанностью акционерного предприятия. Право на получение части имущества реализуется в случае ликвидации предприятия, которое проводится по решению общего собрания акционеров и после удовлетворения требований всех кредиторов и осуществления первоочередных расчетов с акционерами (выкупа акций, выплаты ранее Начисленных дивидендов и т.д.).

 Акции классифицируют по разным признакам. Самой существенной классификацией акций является классификация по способу начисления дохода (дивиденда), при которой акции разделяют на две основные группы: простые и привилегированные. Доход по простым акциям зависит от прибыли предприятия, доход по привилегированным акциям чаще всего является фиксированным и определяется как процент от номинальной стоимости. Источниками выплаты дивидендов по привилегированным акциям может быть не только чистая прибыль, но и специально созданные для этих целей фонды. Между простыми и привилегированными акциями существуют и другие различия. Так, права владельца привилегированных акций существенно ограничены. Как правило, они имеют право голоса только по тем вопросам, которые непосредственно затрагивают их интересы (например реорганизация акционерного предприятия).

 При ликвидации акционерного предприятия обязательства  перед владельцами привилегированных акций выполняются раньше, чем перед держателями простых, если размер ликвидационной стоимости этих привилегированных акций заявлен в уставе. В противном случае выплаты производятся в общем порядке.