Основные источники самофинансирования предприятий

Введение

1. Основные источники самофинансирования  предприятий

2. Необходимость самофинансирования предприятий на современном этапе.

3. Самофинансирование как источник  финансирования малого и среднего  бизнеса в развитых странах

Заключение

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Любое предприятие в нынешних экономических условиях сталкивается с проблемой привлечения финансовых средств.

 

Самофинансирование - обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно - технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников.

 

Смысл инвестирования средств в производство продукции состоит в получении чистого дохода, и если выручка превышает себестоимость, то предприятие получает его в виде прибыли. Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно.

 

Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Основные источники  самофинансирования предприятий

 

Самофинансирование обеспечивается за счет собственного капитала предприятия – уставного фонда, а также потока средств, формируемого в процессе деятельности предприятия.

Важнейшими собственными источниками финансирования инвестиций в любом предприятии, формирующими поток самофинансирования, являются чистая прибыль и амортизационные отчисления.

Прибыль – главная форма чистого дохода предприятия. Она является обобщающим показателем результатов коммерческой деятельности предприятий и находит отражение в отчете о прибылях и убытках. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятий остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также природоохранные мероприятия. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятиях. Порядок формирования и использования средств этих фондов регулируется учредительными и другими внутренними документами предприятия. Нераспределенная часть прибыли также может быть направлена для капитализации, так как по своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных средств предприятия, используемых для развития.

Вторым крупным источником финансирования инвестиций в основные средства (фонды) предприятий являются амортизационные отчисления. Амортизация – это процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продукцию в течение нормативного срока службы.

К основным средствам относятся здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, производственный и хозяйственный инвентарь сроком службы более одного года и стоимостью более 100 минимальных размеров месячной оплаты труда (МРОТ). Основные средства в процессе производства постепенно морально и физически изнашиваются. Стоимость основных средств погашается посредством начисления амортизации. Норма амортизации определяется в процентах от балансовой стоимости и зависит от вида основных средств и условий их эксплуатации. Сумма амортизационных отчислений должна быть достаточной для сооружения или приобретения новых объектов взамен выбывающих из эксплуатации.

Амортизация не начисляется:

- по объектам основных средств, полученным по договору дарения и безвозмездно в процессе приватизации;

- жилищному фонду;

- объектам внешнего благоустройства;

- объектам лесного и дорожного хозяйств;

- специализированным сооружениям и подобным объектам;

- продуктивному скоту, буйволам, волам и оленям;

- многолетним насаждениям, не достигшим эксплутационного возраста,

 а также по приобретенным изданиям.

Не подлежат амортизации объекты основных средств, потребительские свойства которых с течением времени не изменяются (земельные участки и объекты природопользования).

Стоимостной износ не начисляется по полностью амортизированным объектам, даже если они продолжают нормально функционировать (за исключением зданий и сооружений). В большинстве случаев нормы амортизации были определены по группам основных средств, состоящих из множества инвентарных объектов. В целях создания финансовых условий для быстрейшего внедрения в производство научно-технических достижений и повышения заинтересованности предприятий в ускоренном обновлении активной части основных фондов (рабочие машины, оборудование и транспорт) в России разрешено применять метод ускоренной амортизации машин и оборудования. Ускоренная амортизация является целевым методом более быстрого и полного перенесения их балансовой стоимости на издержки производства и обращения. Действительно, при введении ускоренной амортизации растут издержки производства, снижается прибыль, но увеличивается денежный поток. Если снижение чистой прибыли допустимо, то есть не приводит к образованию задолженности перед бюджетом и т.п., то ускоренная амортизация выгодна. Не случайно в странах с развитой рыночной экономикой ускоренную амортизацию рассматривают как налоговую защиту. Предприятие получает возможность увеличить темпы обновления оборудования и за счет этого повысить конкурентоспособность.

Предприятия вправе применять метод ускоренной амортизации в отношении основных средств, используемых для увеличения выпуска вычислительной техники, новых прогрессивных видов материалов и оборудования, расширения экспорта продукции, а также в случаях, когда осуществляется массовая замена изношенной и морально устаревшей техники на новую, более производительную.

При введении ускоренной амортизации предприятия используют равномерный (линейный) метод ее начисления. При этом утвержденная норма годовых амортизационных отчислений повышается, но не более чем в два раза. Решение о применении механизма ускоренной амортизации (после согласования с соответствующими финансовыми органами) в месячный срок доводится до соответствующих налоговых органов.

 

 

2. Необходимость самофинансирования  предприятий на современном этапе. 
            Основой нормального функционирования любого предприятия является финансирование инвестиций, то есть процесс образования денежного капитала, необходимого для непрерывного возобновления, расширения и совершенствования производства. 
 
        Финансирование инвестиций может осуществляться за счет различных источников: собственных средств предприятия, бюджетных ассигнований, личных средств владельца предприятия, средств различных фондов, заемных и привлеченных средств. 
 
      Каждый из перечисленных источников имеет свои преимущества, недостатки, свою область применения. Так, бюджетное финансирование осуществляется в исключительных случаях для строительства, реконструкции или технического перевооружения особо важных государственных объектов по списку, утвержденному правительством. 
 
        Финансирование за счет средств различных общественных фондов (поддержки малого бизнеса, предпринимательства и других) носит разовый характер и осуществляется, как правило, при создании новых видов продукции и т п. Между тем под влиянием внешней среды в соответствии с требованиями потребителей возникает необходимость постоянных инвестиций, направляемых на обеспечение конкурентоспособности продукции и предприятия. 
 
       Личные средства владельца частного предприятия изредка могут использоваться для финансирования инвестиционной деятельности, однако их величина ограничена возможностями владельца предприятия. Кроме того, вряд ли имеет смысл без конца инвестировать личные средства, в то время как предприятие создано для получения прибыли и удовлетворения за счет этого личных потребностей собственника. 
 
        Ограниченность внешних источников и нецелесообразность их использования объективно обусловливает необходимость самофинансирования предприятия. 
 
      Самофинансирование как принцип коммерческого расчета означает, что расширенное воспроизводство осуществляется за счет собственных средств предприятия. Самофинансирование не исключает использование заемных и привлеченных средств, однако долги предприятие покрывает за счет собственной прибыли. С учетом этого различают внутренние и внешние источники самофинансирования (рис1). 
 
      Внутренние источники финансирования представлены собственными средствами предприятия: уставным фондом, чистой прибылью и амортизационными отчислениями. 
 
       Уставный фонд формируется за счет взносов учредителей и предназначен для создания основных фондов и оборотных средств на момент начала функционирования предприятия. 
 
          Простое воспроизводство основных фондов осуществляется за счет амортизационных отчислений. Равномерная амортизация не способствует своевременному обновлению основных фондов, так как большая часть первоначальной стоимости основных фондов может быть перенесена на стоимость готовой продукции только к концу амортизационного периода. 
 
        Укреплению и развитию самофинансирования способствует ускоренная амортизация, основанная на уменьшении периода амортизации и соответствующем повышении ее годовых норм. В результате значительная часть стоимости основных фондов переносится на стоимость готовой продукции в более короткие сроки. Так, опыт стран с развитой рыночной экономикой показывает, что в зависимости от метода начисления к середине амортизационного периода компенсируется до 70-80 % первоначальной (восстановительной) стоимости основных фондов. Тем самым 
расширяются финансовые возможности предприятий по обновлению основных фондов, уменьшаются потери от замены физически или морально изношенного оборудования до окончания амортизационного периода, что способствует своевременному обновлению производственного потенциала. 
 
 
 
Рис. 1. Источники самофинансирования предприятия 
 
       Формирование рыночных отношений, развитие коммерческого расчета, с одной стороны, невысокая конкурентоспособность продукции и низкий технический уровень производства - с другой, обусловливают необходимость расширения использования ускоренной амортизации. Исходя из сложившейся экономической ситуации оправданным представляется использование ускоренной амортизации при внедрении ресурсосберегающих высоких наукоемких технологий, при освоении принципиально новых видов продукции, прежде всего импортозамещающих и экологически чистых. 
 
        Применение ускоренной амортизации создает финансовые условия для активного инновационного процесса, что выгодно не только для хозяйствующих субъектов, но и для государства в целом. 
 
       Амортизационные отчисления как, источник самофинансирования обеспечивают лишь простое воспроизводство. Особая роль в расширении и развитии производства принадлежит чистой прибыли, за счет которой формируется фонд накопления предприятия. В настоящее время все предприятия независимо от хозяйственно-правовой формы самостоятельно определяют величину чистой прибыли, направляемой на накопление в зависимости от потребности в инвестициях. Поэтому доля чистой прибыли, направляемой на накопление, колеблется не только на различных предприятиях, но и на одном предприятии в различные годы. Необходимость обеспечения устойчивого экономического роста объективно требует использования на накопление ежегодно в среднем не менее 50 % чистой прибыли. 
 
      Самофинансирование за счет внутренних источников обеспечивает прогрессивный прирост собственного капитала, в результате чего повышается надежность и кредитоспособность предприятия. Оно становится менее зависимым от внешнего капитала, уменьшаются расходы по финансированию, облегчается процесс принятия решений по дальнейшему развитию за счет дополнительных инвестиций. 
 
       Несмотря на очевидные преимущества финансирования за счет собственных средств, их недостаточность и ограниченность обусловливают необходимость использования внешних источников. Внешнее финансирование - это использование средств кредитно-финансовых учреждений, нефинансовых компаний, населения. 
 
        Для хозяйствующих субъектов экономически выгодным является использование привлеченных средств, вырученных от продажи акций, так как это, по сути, безвозвратный, бессрочный и бесплатный кредит. Средства, вырученные от продажи акций, формируют или увеличивают уставный фонд, а, следовательно, собственные средства предприятия. Это обеспечивает финансовую независимость предприятия, его устойчивость к кризисным явлениям, облегчает условия привлечения заемного капитала 
 
        Однако этот источник самофинансирования может использоваться только в акционерных обществах. Крупные государственные унитарные предприятия, которые для повышения технического уровня производства и обеспечения конкурентоспособности продукции нуждаются во внешних инвестициях, из-за правового статуса не могут использовать столь выгодный источник финансирования, и вынуждены прибегать к дорогостоящим заемным средствам. Следует заметить, что в рыночной экономике потребность в инвестициях возникает всякий раз в связи с изменениями внешней среды: удовлетворением или изменением спроса потребителей, предложением новых технологий, сырья, оборудования, усилением конкуренции. В этой связи для обеспечения реальных возможностей самофинансирования представляется целесообразным ускорение процессов преобразования государственных унитарных предприятий в акционерные общества. Это позволит привлечь прямые инвестиции не только отечественных, но и зарубежных инвесторов. 
 
        В соответствии с действующим законодательством все предприятия, независимо от хозяйственно-правовой формы, имеют право выпустить и реализовать облигации, которые в отличие от акций являются долговыми ценными бумагами. Они дают право их владельцам на получение гарантированного фиксированного дохода - процента и на возврат суммы, переданной ими в долг хозяйствующему субъекту к определенному сроку. Этот способ привлечения инвестиций не получил достаточного распространения. Между тем выпуск долговых ценных бумаг широко практикуется за рубежом. Так, в США долговые ценные бумаги выпускаются" правительством, руководством штатов, местными органами власти, а также предприятиями всех хозяйственно-правовых форм, включая государственные и частные. Формирование рыночного механизма хозяйствования объективно требует развития этого способа привлечения инвестиций в нашей стране. 
 
        Активная инвестиционная политика предприятий объективно требует использования кредитов, ссуд в денежной или товарной форме на условиях возвратности в срок и обычно с уплатой процента. Таким образом, срочность, возвратность и платность отличают заемные средства от других источников самофинансирования. Кредит осуществляется либо в товарной, либо в денежной форме.      В связи с этим различают коммерческий и банковский кредит. Они отличаются составом участников кредитной сделки, объектами ссуд, размером процента, сферой применения. 
 
        Коммерческий кредит имеет место при продаже товаров с отсрочкой платежа и отражает кредитную сделку между продавцом и покупателем. Его объектом являются средства в товарной форме. В большинстве случаев финансовые обязательства оформляются векселями (должника кредитору), которые используются как средство платежа через банк или, минуя его, повторно в виде платежа при передаче их участнику любой сделки вместо денег. 
 
        Банковский кредит предоставляется банками в денежной форме. Он более эластичен, чем коммерческий, так как не ограничен суммами кредитных сделок, их направлением и сроками. Банковский кредит в отличие от коммерческого обслуживает не только обращение товаров, но и процесс производства. Использование в обращении банковского векселя вместо коммерческого расширяет масштабы вексельного оборота, делает кредит более обеспеченным, так как банки предоставляют гарантии кредитоспособности заемщиков. 
 
          В зависимости от целей использования кредиты могут быть краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 3 лет) и долгосрочные (свыше 3 лет) В переходной экономике широко распространены краткосрочные ссуды, поскольку происходит быстрое обесценение выданных банком ссуд из-за инфляции. Кроме тогo, неустойчивое финансовое положение многих предприятий повышает риск возвратности кредита. Однако в сложившихся экономических условиях наибольшее значение приобретают долго-срочные кредиты, предназначенные для создания основных фондов, обновления производственного потенциала, реструктуризации предприятий, так как техническое перевооружение - один из важнейших путей оздоровления национальной экономики. Использование собственных средств предприятия и кредитов ранка позволяет приобрести основные фонды в собственность. Между тем хозяйствующие субъекты заинтересованы не столько во владении техникой, сколько в ее использовании, так как именно производительное применение станков, машин, оборудования приносит доход. В связи с этим, а также из-за отсутствия свободных денежных средств развиваются лизинговые отношения, широко распространенные за рубежом. 
 
      Таким образом, каждый из источников самофинансирования предприятия имеет положительные и отрицательные стороны, свои области эффективного применения, что делает целесообразным их оптимальное сочетание. Эффективность финансирования во многом определяется экономической заинтересованностью и экономической ответственностью хозяйствующих субъектов. 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Самофинансирование как  источник финансирования малого  и среднего бизнеса в развитых странах

 

Законодательством большинства развитых стран малый бизнес определен в качестве особого субъекта государственного регулирования. В основе экономической политики большинства развитых стран лежит постулат о необходимости создания в равной степени благоприятной макроэкономической среды для предприятий любого размерного уклада. Несмотря на это в области налогообложения малые и средние предприятия фактически выделены в отдельную группу. Такой подход объясняется как соображениями экономической справедливости – необходимость компенсации объективно меньших возможностей самофинансирования данной категории предприятий, – так и административными соображениями.

Основными источниками самофинансирования предприятий малого бизнеса в развитых странах является прибыль и амортизация. Специфика малого бизнеса (социальная значимость, массовость) определила особенности его налогообложения, которое ориентировано на долгосрочные цели экономического развития и привязано к реально складывающимся экономическим пропорциям внутри данного сектора.

В первую очередь налогообложение малого бизнеса в развитых странах направлено на увеличение его самофинансирования. Самая крупная группа налоговых льгот, затрагивающая деятельность сектора малого предпринимательства и присутствующая в налоговых системах почти всех развитых стран, связана с налогообложением прибыли.

Льготы по налогу на доходы корпорации обычно делят на прямые и косвенные. Самой популярной и широко применяемой в странах Евросоюза и США косвенной льготой во второй половине XX в. была возможность применения ускоренной амортизации. Однако в ходе налоговых реформ последних лет льготный порядок амортизации в западных странах был ужесточен и в настоящее время существует в основном в отношении отдельных видов оборудования, применяемого в приоритетных отраслях, а также оборудования, используемого компаниями для НИОКР. Для остальных активов большинством государств применяется комбинированный метод, когда в первые годы оборудование амортизируется по методу убывающего остатка, затем – линейно.

На сегодняшний день наиболее значительные льготы в части применения ускоренной амортизации существуют в Великобритании. Английским компаниям разрешено списывать полную стоимость технически передового оборудования в первый год его функционирования. Для малых предприятий, стимулирование развития которых было заявлено лейбористским Правительством в качестве одного из приоритетных направлений экономической политики, норма амортизации на приобретение любых видов машин и оборудования была увеличена до 50% в первый же год эксплуатации, по долгосрочным активам норма амортизации увеличилась в два раза – до 12%. Однако действие этих скидок носило временный характер и было ограничено одним годом.

Во Франции для малых предприятий стопроцентное списание стоимости в первый же год использования допускается в отношении компьютеров; для других видов перспективного оборудования допускается списание до 50% стоимости.

В Германии в первый год может быть списано до 40% стоимости приобретенного оборудования, приборов и другого движимого имущества для целей НИОКР.

Таким образом, произошедшее в процессе налогового реформирования западных стран ужесточение амортизационной политики затронуло в первую очередь крупные корпорации, осуществляющие масштабные инвестиционные проекты, причем в той части инвестиций, которые не связаны с финансированием высокотехнологичных и наукоемких отраслей. Малый бизнес, большая часть инвестиций которого приходится на офисное оборудование, от пересмотра амортизационной политики пострадал гораздо меньше.

Одной из наиболее существенных прямых льгот для малого бизнеса является снижение ставки по налогу на прибыль. Специфика этой льготы в том, что случаи, когда уменьшение ставки прямо объявляется налоговой льготой, достаточно редки. Обычно более низкие ставки налога на прибыль вводятся в качестве самостоятельного направления налоговой политики тех или иных стран как бы за рамками установления налоговых льгот.

Так, в США на федеральном уровне, наряду с высшей ставкой корпорационного налога в 34% при налогооблагаемом доходе свыше 75 000 долл., для более мелких корпораций используются две более низкие ставки – в 15% при доходе до 50 000 долл. и 25% при доходе до 75 000 долл. (до начала реформы 1986 года таких ставок было четыре).

Причем, в том случае, если объем продаж на малых предприятиях не превышает 200000 долл., для них установлены дополнительные вычеты сумм дохода для целей исчисления налога на доходы (205 г. – 20000 долл., 2006–2002 гг. – 24000 долл., а с 2007 г. – 25000 долл.).

Применение более низкой ставки корпорационного налога для малых предприятий широко распространено во многих промышленно развитых государствах, при этом межстрановые различия достаточно велики. Так, если в США наименьшая ставка составляет 15%, а наивысшая – 34%, то во Франции такой резкой прогрессивности нет: ставка для малых предприятий – 33,3%, для крупных и средних корпораций – 36%; в Канаде и Великобритании для малого бизнеса используются ставки 22% и 20% соответственно против стандартных ставок 43% и 30%. В России в настоящее время действует единая ставка по налогу на прибыль для всех видов организаций – 24%.

Рассматривая ставки налога на прибыль, также необходимо подчеркнуть, что в западных странах государственную политику стимулирования малого предпринимательства проводят, как правило, с учетом приоритетности главных направлений, в частности сферы производства. В результате, ставки налога на прибыль предпринимателя, который занимается производственной деятельностью, существенно отличаются от ставок в сфере коммерческого посредничества (в США они достигают 90-95% независимо от категории фирмы). Такой механизм стимулирует перелив капитала в производство.