Ямайская валютная система

Ее устройство было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г соглашением стран — членов МВФ. В основу Ямайской валютной системы положен принцип полного отказа от золотого стандарта.

В 1972-1974 гг. «Комитет двадцати» МВФ  подготовил проект реформы мировой валютной системы. Устройство современной четвертой мировой валютной системы было официально оформлено соглашением стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. и ратифицировано в апреле 1978 г. Установлены следующие структурные принципы Ямайской валютной системы:

1) заменен золотодевизный  стандарт на стандарт СДР, установлена  формальная основа валютных паритетов  и курсов валют. Но за 30 лет  с начала эмиссии СДР (1970 г.) они не смогли стать эталоном  стоимости и пока весьма далеки от мировых денег, применяются ограниченно, в основном при операциях МВФ. И хотя доллар не имеет статуса резервной валюты, практически сохраняется долларовый стандарт. На долю доллара приходится 40 % валютной корзины СДР, определяющей их условную стоимость.

Лидерство доллара как  международного платежного и резервного средства базируется на значительном экономическом, научно-техническом  и военном потенциале США, несмотря на их утрату монополизма в мировой экономике под натиском Японии и стран Западной Европы. Произошла трансформация стандарта СДР с многовалютного (15 в 1980 г.) до основанного на валютах трех мировых центров – американского доллара, немецкой марки и японской иены;

2) узаконена демонетаризация  золота (утрата им денежных функций). Но, несмотря на законодательное вытеснение золота из Ямайской валютной системы как валютного металла, его денежные функции не исчерпаны. Золото является чрезвычайно мировыми деньгами, надежными резервными активами и обладает реальной ценностью.

Центральные банки и частные  тезавраторы хранили, соответственно (на начало 1991 г.), 35 и 25 тыс. тонн золота;

3) предоставлено странам  право выбора любого режима  валютного курса. Плавающий валютный  курс (на который страны перешли  с марта 1973 г.) более гибок, чем фиксированный, но он не обеспечивает стабильности курсовых соотношений;

4) отменены валютные  ограничения для достижения валютной  стабилизации.

В Уставе МВФ изначально было зафиксировано золотое содержание СДР, равное 0,888671 г чистого золота, что соответствовал золотому содержанию доллара США (1 долл. = 1 СДР). Относительно СДР стоимость других валютам изменялась в зависимости от рыночного спроса на эти валюты по отношению к доллару США. В результате девальвации доллара США к концу 1971 г. его соотношение к СДР составило 1,08571 за 1 СДР, а после второй девальвации доллара (февраль 1971 г.) – 1,20635 долл. за 1 СДР. С середины 1974 г. изменился метод определения стоимости СДР, основываясь на стоимости ряда валют, взятых в определенной пропорции («стандартная корзина» валют). В корзине с различным удельным весом учтены валюты 16 стран, при этом доля каждой в мировом экспорте за 1968-1972 гг. в среднем составила выше 1 %, а весами- соизмерителями послужила доля страны в объеме мирового экспорта с учетом значения валюты в мировой экономике.

С января 1981 г. МВФ сократил число валют в корзине с 16 до пяти важнейших: доллара США, марки  ФРГ, французского франка, японской иены и английского фунта стерлингов. «Стандартная корзина» с введением евро изменена в 2001 г. Вес валют в ней составил: доллара США – 45,0 %; иены – 15,0 %; фунта стерлингов – 11,0 %; евро – 29,0 %. Использование метода корзины в определенной мере позволяет сглаживать курсовые колебания отдельных валют, что снижает курсовой риск. Счетная единица СДР – не торгует на валютном рынке, она не имеет рыночной цены.

Ямайская валютная система более  гибко действует в условиях нестабильности платежных балансов и валютных курсов. Однако имеются сложные проблемы, требующие поиска путей совершенствования Ямайской валютной системы:

1) противоречие между демонетаризацией  золота и сохранением его статуса  на практике;

2) несовершенство плавающих валютных  курсов;

3) явно зависимое положение развивающихся  стран в мировой валютной системе.

Кроме того, доллар США сохраняет лидирующие позиции в этой валютной системе, сильное колебание курса которого объясняется противоречивой экономической политикой США, что также может стать одной из причин реформы МВС.

Преимущества Ямайской валютной системы 

По замыслу Ямайская валютная система должна была стать более гибкой, чем Бреттон-Вудская, и быстрее адаптироваться к нестабильности платежных балансов и валютных курсов. Однако, несмотря на утверждение плавающих валютных курсов, доллар формально лишенный статуса главного платежного средства фактически остался в этой роли, что обусловлено более мощным экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США по сравнению с остальными странами.  
Кроме того, хроническая слабость доллара, характерная для 70-х годов, сменилась резким повышением его курса почти на 2/3 с августа 1980 г. до марта 1985 г. под влиянием ряда факторов.

Введение плавающих вместо фиксированных  валютных курсов в большинстве стран (с марта 1973 г.) не обеспечило их стабильности, несмотря на огромные затраты на валютную интервенцию. Этот режим оказался неспособным обеспечить быстрое выравнивание платежных балансов и темпов инфляции в различных странах, покончить с внезапными перемещениями капитала, валютной спекуляцией и т.д.  
Ряд стран продолжили привязывать национальные валюты к другим валютам: доллару, фунту и т.д., некоторые привязали свои курсы к "корзинам валют", или СДР.

Одним из основных принципов Ямайской валютной системы была юридически завершенная демонетаризация золота. Были отменены золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.

Ямайское соглашение окончательно упразднило золотые паритеты национальных валют, равно как и единицы СДР. Поэтому оно рассматривалось на Западе как официальная демонетизация золота, лишение его всяких денежных функций в сфере международного оборота. Было положено начало фактического вытеснению желтого металла из системы международных валютных отношений.

Интернационализация системы международных ликвидных активов, формирование коллективной валютной единицы призваны оказывать стабилизирующее воздействие на мировую экономику, смягчать последствия нарушений равновесия платежных балансов, служить своего рода заслоном на пути перенесения возмущений, вызываемых такого рода нарушениями, на внутреннюю экономику страны.

В условиях плавающих валютных курсов усилилось влияние их изменений на движение капиталов, особенно краткосрочных, что сказывается на валютно-экономическом положении отдельных государств. В результате притока спекулятивных иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, может временно увеличиться объем ссудных капиталов и капиталовложений, что используется для развития экономики и покрытия дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свертыванию инвестиций, росту безработицы. Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в международных экономических отношениях. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, национальными экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногласий.

13 марта 1979 г. участниками Европейского  сообщества с целью экономической  интеграции, стабильности с собственной  валютой, ограждения от экспансии  доллара была создана Европейская валютная система.