Оценка стоимости акций

-         оцениваемое предприятие имеет историю хозяйственной деятельности, желательно прибыльной, и находится на стадии роста или стабильного экономического развития;

-         ожидается, что поток доходов в течение длительного срока будет постоянным или будет характеризоваться постоянными темпами роста.

3.3. В рамках сравнительного подхода к оценке бизнеса алгоритм определения стоимости компании состоит из следующих этапов:

-         определение круга компаний-аналогов,

-         изучение котировок акций в биржевом обороте,

-         взвешивание полученных результатов,

-         внесение заключительных поправок.

В расчетах по данным методам следует учитывать фактор возможности быстрой реализации (ликвидности) ценной бумаги. Рынок предложит значительную премию за тот актив, который может быть быстро обращен в денежные средства, особенно если это будет сделано без риска потери стоимости ценных бумаг. С другой стороны при недостаточной ликвидности рынок предлагает скидку к стоимости ценных бумаг, что снижает их рыночную стоимость.

Стоимость, полученная с применением сравнительного подхода, наиболее точно отражает  цену, которая может сложиться на рынке акционерного капитала. В то же время возникают проблемы получения достоверной информации об условиях продаж акций, их цене и т.д. Результатам, полученным с применением сравнительного подхода, придается наибольший вес при хорошо развитом фондовом рынке. В связи с тем, что в России хорошо развит фондовый рынок  крупных и крупнейших компаний, при расчете рыночной стоимости акций  применялся только сравнительный подход. Затратный и доходный подходы принято не применять.

      3.4. Расчет рыночной стоимости акций сравнительным подходом.

По данным, полученным с помощью агентства «РосБизнесКонсалтинг» на дату проведения оценки, были котировки обыкновенных акций ОАО «Новосибирский завод химконцентратов» в РТС:

Официальный курс доллара США, объявленный ЦБ РФ на 04.09.2009 составлял 31,76 руб.

Рыночную стоимость примем как среднее значение между ценой покупки и ценой продажи.

(6,2 + 9,00) / 2 = 7,6 доллара США – обыкновенные.

Стоимость пакета из 490 акций составляет:

31,76 руб. * 490 * 7,6=  118 275 рублей.

По данным, полученным с помощью агентства «РосБизнесКонсалтинг» на дату проведения оценки, были котировки привилегированных акций ОАО «Новосибирский завод химконцентратов» в РТС:

Официальный курс доллара США, объявленный ЦБ РФ на 04.09.2009 составлял 31,76 руб.

Рыночную стоимость примем как среднее значение между ценой покупки и ценой продажи.

(1,40 + 2,25) / 2 = 1,825 доллара США – привилегированных.

Стоимость пакета из 510 акций составляет:

31,76 руб. * 510 * 1,825=  29 561 рублей.

Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки, а именно 490 (четыреста девяносто)  обыкновенных акций (Выпуск 3), государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг 1-03-10021-F и 510 (пятьсот десять)  привилегированных акций (Выпуск 4), государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг 2-04-10021-F Открытого акционерного общества «Новосибирский завод химконцентратов», рассчитанная с применением сравнительного подхода по состоянию на 04.09.2009 года, составляет:

147 836

(Сто сорок семь тысяч восемь сот тридцать шесть) рублей.

4. ОБОСНОВАНИЕ ОТКАЗА ОТ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗАТРАТНОГО И ДОХОДНОГО ПОДХОВ ПРИ РАСЧЕТЕ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ

Стоимость, полученная с применением сравнительного подхода, наиболее точно отражает  цену, которая может сложиться на рынке акционерного капитала. Результатам, полученным с применением сравнительного подхода, придается наибольший вес при хорошо развитом фондовом рынке. В связи с тем, что в России хорошо развит фондовый рынок крупных и крупнейших компаний, при расчете рыночной стоимости акций применялся только сравнительный подход. Затратный и доходный подходы принято не применять.

5. ВЫВЕДЕНИЕ ИТОГОВОЙ СТОИМОСТИ

Определение итоговой стоимости проводится путем взвешивания результатов, полученных в ре­зультате применения трех подходов.

В случае применения в рамках одного подхода нескольких методов должна быть получена итого­вая стоимость в рамках подхода.

Существует несколько методов выведения итоговой стоимости, основным из которых является ме­тод математического взвешивания.

При выведении итоговой величины стоимости оценщик должен проанализировать следующие па­раметры использованных подходов (методов):

-достоверность информации;

-полнота информации - обстоятельств, ограничивающих процедуру оценки не имеется;

-способность учитывать действительные намерения покупателя и продавца;

-способность учиты­вать конъюнктуру рынка;

-допущения, принятые в расчетах;

-способность учитывать индивидуальные характеристики объекта оценки: оценка проводится на ретроспективную дату для оформления наследст­ва.

При определении стоимости объекта оценки применен один стандартный подход, следовательно, получена итоговая стоимость в рамках подхода.

             6. ВЫВОДЫ

Для определения обоснованной рыночной стоимости объекта был применен  сравнительный подход – при расчете стоимости акций.

Итоговая величина рыночной стоимости объекта оценки, а именно 490 (четыреста девяносто)  обыкновенных акций (Выпуск 3), государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг 1-03-10021-F и 510 (пятьсот десять)  привилегированных акций (Выпуск 4), государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг 2-04-10021-F Открытого акционерного общества «Новосибирский завод химконцентратов», рассчитанная по состоянию на 24.09.2008 года, округленно, составляет:

147 836

(Сто сорок семь тысяч восемь сот тридцать шесть) рублей.

Заключение

Оценка стоимости ценных бумаг проводится для разных целей, основные из которых: при совершении сделок купли-продажи, внесения ценных бумаг в уставной капитал предприятий, оформлении залога для получения кредита, а также для определения текущей рыночной стоимости компании и ее активов.

Целью настоящей оценки являлось определение рыночной стоимости объекта оценки. Результаты настоящей оценки будут использованы для оформления наследственных прав.

Оценка стоимости ценных бумаг — это определение рыночной стоимости долевых ценных бумаг (обыкновенных и привилегированных акций), долговых ценных бумаг (облигаций и векселей), производных ценных бумаг (опционов, фьючерсов), эмитированных государственными органами, финансовыми институтами (биржами, банками), предприятиями и организациями.

     Объектом оценки в данном случае являлось 490 (четыреста девяносто)  обыкновенных акций (Выпуск 3), государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг 1-03-10021-F и 510 (пятьсот десять)  привилегированных акций (Выпуск 4), государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг 2-04-10021-F Открытого акционерного общества «Новосибирский завод химконцентратов». Место нахождения эмитента город Новосибирск.

     Дата проведения оценки - 04.09.2009 г.

     Для определения обоснованной рыночной стоимости объекта был применен  сравнительный подход – при расчете стоимости акций.

Были использованы данные, полученным с помощью агентства «РосБизнесКонсалтинг» на дату проведения оценки. Использовалась информация по котировкам обыкновенных акций ОАО «Новосибирский завод химконцентратов» в РТС.

Стоимость, полученная с применением сравнительного подхода, наиболее точно отражает  цену, которая может сложиться на рынке акционерного капитала.

Результатам, полученным с применением сравнительного подхода, придается наибольший вес при хорошо развитом фондовом рынке. В связи с тем, что в России хорошо развит фондовый рынок  крупных и крупнейших компаний, при расчете рыночной стоимости акций  применялся только сравнительный подход. Затратный и доходный подходы принято не применять.

Список использованной литературы

1.      Федеральный закон "Об оценочной деятельности в РФ" № 135-ФЗ от 29.07.1998 г.

2.      Стандарты оценки (утверждены постановлением Правительства Российской Федерации от 6 июля 2001 г. № 519).

3.      Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья).

4.      Налоговый Кодекс Российской Федерации.

5.      Федеральный Закон №208 от 26 декабря 1996 года «Об акционерных обществах»

6.      «Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» утвержден приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29.01.2003 г. № 10н/03-6/пз.

7.      "О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг" Постановление ФКЦБ России  от 2 июля 2003 г. N 03-32/пс    

8.      Оценка бизнеса. М.: Финансы и статистика, 2004 г.

9.        Федотова М.А., Уткин Э.А. Оценка недвижимости и бизнеса. -М.: Экмос, 2000 г.

10. Методологические основы оценки стоимости имущества/Г.И. Микерин, В.Г. Гребенников, Е.И. Нейман.-М.:Интерреклама, 2003.-688с.;

11. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) /А.Г. Грязнова, М.А.Федотова,М.А. Эскиндаров, Т.А. Тазихина, Е.Н. Иванова, О.Н. Щербакова.-М.:Интерреклама,2003.-544с.

2